企业财务报表分析第8章 盈利能力分析

第8章 盈利能力分析,学习目标：1.了解分析企业盈利能力的重要性；2.了解影响收益计量结果的因素；3.掌握企业日常盈利分析；4.理解总资产收益率及其影响因素；5.理解资本盈利能力及其影响因素；6.掌握盈余管理产生的原因及其识别方法。,第一节 盈利能力分析概述,盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力，也可以称作企业的资金增值能力，通常表现为企业在一定时期内收益额的大小以及收益数额的构成。 利润是衡量企业经营成果的重要尺度，企业经营业绩的好坏最终可以通过企业的盈利能力反映。同时投资者、债权人等分析主体对企业盈利能力的分析都是其行为决策的重要依据。,一、分析企业盈利能力的重要性（一）对企业经营者来说1.利用盈利能力指标反映和衡量企业的经营业绩2.通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题,（二）对企业的债权人来说 债权人可以通过分析企业的盈利能力来衡量能够收回本息的安全程度，从而使借贷资本流向安全、利润率高的社会生产部门。,（三）对企业投资者来说1.盈利能力的分析是投资者投资决策的重要依据2.通过盈利能力分析判断企业可能的利润分配水平3.通过盈利能力分析了解其资本的保值增值情况,二、盈利能力分析的角度（一）收益额高低（二）收益的稳定性（三）收益潜力,三、盈利能力分析应注意的问题（一）非常项目（二）停止经营（三）会计原则变更的累计影响,四、影响财务报表收益计量结果的因素（一）会计方法的运用（二）会计信息的披露（三）会计估计的问题（四）报表使用者的多样性,第二节 日常经营盈利分析,一、销售净利率 销售净利率是指企业净利润与销售收入的比率，该指标用于衡量企业销售收入的收益水平。 销售净利率=净利润100%/销售收入其中，净利润=利润总额-所得税费用,二、销售毛利率销售毛利率是销售毛利额和销售收入之间的比率销售毛利率=销售毛利额100%/销售收入反映构成主营业务的商品生产、经营的盈利能力,第三节 资产盈利能力分析,一、总资产收益率分析总资产收益率分析就是通过计算投资所带来的收益占企业全部资产的比例的大小来衡量企业运用全部资产的盈利能力。,（一）计算公式,在实务中，为了更方便的直接使用会计报表的信息，也有人直接将税后利润即净利润作为全部资产的收益计算总资产收益率,（二）杜邦分析法 杜邦财务分析法，亦称为杜邦财务综合分析体系，是指根据各主要财务比率指标之间的内在联系，建立财务分析指标体系，综合分析企业财务状况和财务综合能力的方法。 杜邦财务分析体系的特点，是将若干反映企业盈利状况，财务状况和营运状况的比率按其内在联系有机结合起来，形成一个完整的指标体系，并通过股东权益报酬率这一核心指标来综合反映。,（三）比较分析1.总资产收益率趋势分析 2.总资产收益率横向分析,（四）总资产报酬率的影响因素分析1.盈利能力影响2.资产应运能力影响3.综合管理水平的影响,二、资产净利率 资产净利率，也称总资产利润率，是指企业一定时期内实现的利润净额与该时期的平均资产总额的比率。改进,资产净利率=净利润100%/总资产平均余额,资产净利率=（净利润+利息支出）/总资产平均余额,第四节 资本盈利能力分析,一、净资产收益率 净资产收益率，又称所有者权益报酬率，是指企业在一定的时期内的净利润与平均净资产的比率。净资产收益率=净利润100%/净资产平均余额,二、长期资本收益率分析 长期资本收益率的分析就是分析通过计算长期资本收益率，分析影响计算结果的因素，从而对长期资本收益率衡量投入资本与所得报酬之间的有效性进行评价，并据此评价企业运用长期性融资盈利的能力。,（一）长期资本收益率的计算 在长期负债加所有者权益观念下，投资报酬为税后利润与调整所得税后的长期负债利息费用之和。,在合并报表中，该比率的计算也要加回少数股东权益的份额，即计算公式为：,（二）影响长期资本收益率的因素分析1企业盈利能力的大小2长期资本占用额的影响3资本结构的影响,三、资本保值增值率计算与分析 资本保值增值率反映了企业资本增值的程度：该指标大于1OO%表明资本实现了增值；该指标等于1OO%，表明资本得到了保值；该指标小于1OO%表明资本发生减值。,资产+费用=负债+期初所有者权益+收入移项得 收入-费用=资产-负债-期初所有者权益=新增资产,第五节 盈余管理分析,一、盈余管理的涵义 第一，盈余管理的主体是企业管理当局。 第二，盈余管理的客体是企业对外报告的盈余信息，也就是会计收益。 第三，盈余管理的方法是在会计准则允许的范围内，综合运用会计和非会计手段，来实现对会计收益的控制和调整。 第四，盈余管理的目的是盈余管理主体自身利益最大化。,二、盈余管理产生的原因 （一）报酬契约（二）代理人竞争（三）债务契约（四）政府税收 （五）对会计信息的监管不力,三、盈余管理的手段（一）虚假确认收入 1提前确认收入。 2递延确认收入。 3虚拟收入事项。,（二）虚假确认费用1. 费用资本化。2. 潜亏挂账。,（三）利用关联方交易 关联交易是指在关联方之间发生的资源转移或者义务的事项，而不论是否收取价款，如关联方之间之间的购销业务、代理和租赁等。上市公司利用关联交易进行盈余管理主要有以下几种形式： （1）关联购销（2）托管经营 （3）承包经营 （4）租赁经营 （5）资金占用费,（四）利用非经常性损益 非经常性损益是指企业发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务有关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映企业正常盈利能力的各项收入、支出。,非经常性损益通常包括以下项目：,1.非流动性资产处置损益，包括已计提资产减值准备的冲销部分； 2.越权审批，或无正式批准文件，或偶发性的税收返还、减免； 3.计入当期损益的政府补助，但与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照一定标准定额或定量持续享受的政府补助除外； 4.计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费； 5.企业取得子公司、联营企业及合营企业的投资成本小于取得投资时应享有被投资单位可辨认净资产公允价值产生的收益；,6.非货币性资产交换损益； 7.委托他人投资或管理资产的损益； 8.因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备； 9.债务重组损益； 10.企业重组费用，如安置职工的支出、整合费用等； 11.交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益； 12.同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益；,13.与公司正常经营业务无关的或有事项产生的损益；14.除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，持有交易性金融资产、交易性金融负债产生的公允价值变动损益，以及处置交易性金融资产、交易性金融负债和可供出售金融资产取得的投资收益；15.单独进行减值测试的应收款项减值准备转回；16.对外委托贷款取得的损益；,17.采用公允价值模式进行后续计量的投资性房地产公允价值变动产生的损益；18.根据税收、会计等法律、法规的要求对当期损益进行一次性调整对当期损益的影响；19.受托经营取得的托管费收入；20.除上述各项之外的其他营业外收入和支出；21.其