基础培训资料 9.(大宗现货)商品投资分析

商品投资分析,1,1,基本面分析,商品投资分析,2,商品投资分析,3,宏观经济分析 经济指标（GDP、PMI、CPI） 经济周期（美林时钟） 政策因素（收储抛储、逆周期性）,商品投资分析,基本面分析,4,债券贬值 现金贬值 股票次之 商品为王 通货膨胀,经济危机 现金为王 商品为王 债券次之股票暴跌,降息周期 债券为王 现金次之 股票疲软 商品暴跌,商品投资分析,美林时钟,5,周期性成长股票股票投资的“黄金时期”，由于经济复苏往往伴随着高新技术出现、基础材料研究的突破，因此高新技术如计算机行业是超配的行业；,商品低迷 现金贬值 债券次之 股票为王 经济加速,复苏期,周期性价值型股票经济活动的过热以及较高的通货膨胀使大宗商品成为收益最高的资产。而在股票中，与大宗商品相关的股票是较好的选择，矿业股对金属价格敏感，在过热阶段中表现得好。,现金是最佳选择，股票中需求弹性小的公用事业、医药等是较好的选择，能源股对石油价格敏感，在通货膨胀前期表现较好。防守性价值型股票,减息导致收益率曲线急剧下行，债券是最佳选择，而在股票中金融股是较好的选择；防守性增长型股票,衰退期,过热期,滞涨期,通胀上升,通胀下降,经济增长疲软,经济增长强劲,商品投资分析,6,供求分析 供给 需求 库存 影响因素（气候、宏观经济、替代品）,商品投资分析,基本面分析,7,供给分析,期初库存量本期产量本期进口量,需求分析,国内消费量出口量期末库存量,库存消费比=本期期末库存/本期消费量,政策因素：产业政策、贸易政策、税收政策、环境政策、农业补贴政策,季节及气候因素,物流因素：仓储和运输,替代品及上下游价格变化,商品投资分析,8,胶合板成本计算,商品投资分析,9,成本计算公式： （18毫米胶合板）杉木板芯98元 18元中板 11.4元面板 11元工人工资 胶水面粉5元 电费2.5元 车轱辘2元 沙袋 锯片 机器损耗1元合计148.9元马六甲芯板99元，合计149.9元12年杨木芯板82元，合计132.9元换算成15mm胶合板，成本价应该在117.9元到134.9元提问：商品成本对价格的影响？,胶合板成本计算,商品投资分析,10,大趋势下，商品没有成本可言,商品投资分析,沪铜大幅跌破成本,11,大趋势下，商品没有成本可言（深南电与高盛对赌原油）,商品投资分析,原油大幅跌破成本,12,商品间的比价关系 期货与现货基差分析 替代品价差分析 地区间价差分析（进出口、产区与销区）,商品投资分析,基本面分析,13,价差基本维持在6-12元，但4月份出现大幅变负的情况,HBB和大连BB主力合约价差分析,商品投资分析,14,价差详细计算,商品投资分析,15,1,基本面分析,2,技术分析,3,资金管理,商品投资分析,16,什么是技术分析对价格波动形成的图形信息进行几何分析，以此对行情进行分类，最终确定操作依据;传统技术分析以预测价格为目的，但是本人认为价格最终由市场决定，技术分析只提供一种分类方法;,商品投资分析,技术分析,17,市场行为包容消化一切价格以趋势方式演变历史会重演,商品投资分析,技术分析基本假说,18,商品投资分析,K线基本概念,19,商品投资分析,价格走势图HBB60分钟k线图,20,趋势的基本概念,商品投资分析,价格形态,支撑位与压力位,持续形态,主要反转形态,21,趋势的分类上涨：最近一个高点比前一高点高，且最近一个低点比前一低点高；下跌：最近一个高点比前一高点低，且最近一个低点比前一低点低；盘整：最近一个高点比前一高点低，且最近一个低点比前一低点高；或者最近一个高点比前一高点高，且最近一个低点比前一低点低；,商品投资分析,趋势,注意：趋势是分级别的,22,商品投资分析,主要反转形态,23,商品投资分析,头肩顶简图,24,商品投资分析,芝加哥小麦,25,商品投资分析,三重底简图,26,商品投资分析,HBB4月17日-4月22日走势,27,商品投资分析,HBB4月10日-4月17日走势,28,商品投资分析,白糖期货主力合约08年6月至今,29,上证指数06年-09年,商品投资分析,30,三角形（收敛三角：上升、对称、下降）矩形扩大形态（喇叭形）,商品投资分析,持续形态,31,商品投资分析,HBB4月16日-4月18日1分钟k线,32,商品投资分析,HBB4月21日-4月22日1分钟k线,33,前期高点通常为上涨压力位，一旦有效突破，将成为上涨支撑位前期低点通常为下跌压力位，一旦有效跌破，将成为下跌支撑位,压力位与支撑位,商品投资分析,34,商品投资分析,量价关系,35,技术指标的作用技术指标反映了在该指标为衡量标准下走势的强弱均线系统（MA）对趋势的辅助判断MACD对趋势转折的辅助判断,商品投资分析,技术指标,36,最简单的均线系统由一条长期均线和一条短期均线组合而成上涨：价格在短期均线之上，短期均线在长期均线之上下跌：价格在短期均线之下，短期均线在长期均线之下盘整：价格、短期均线、长期均线反复缠绕,商品投资分析,均线系统,37,商品投资分析,HBB日k线,38,商品投资分析,HBB30分钟k线,39,MACD趋势背驰：在上涨或者下跌趋势中，价格新低（新高）而MACD绿柱面积和黄白线均没有新低（新高），构成背驰；背驰之后，趋势可能发生转折，至少形成盘整。,商品投资分析,MACD,40,商品投资分析,HBB5分钟k线,41,商品投资分析,HBB5分钟k线,42,商品投资分析,HBB5分钟k线,43,商品投资分析,HBB5分钟k线,44,1,基本面分析,2,技术分析,3,资金管理,商品投资分析,45,仓位控制1、隔夜总订货必须限制在全部资金的50%以内。2、在单个品种上所投入的资金必须限制在总资金的20%到30%。3、明确每笔交易可能导致的风险4、只有在初始仓位获利的前提下，才进行加码操作。5、采用金字塔的入市方式，初始建仓为15%，第一次加码10%，第二次加码5%。,商品投资分析,资金管理,46,止损止损的目的是为了防止亏损扩大。成功的投资者往往都是亏小钱赚大钱，而失败的投资者往往都是赚小钱亏大钱，设置止损可以很好地解决这个问题。止损价格的选择通常在关键技术点位（支撑位、压力位）或者是订货平均成本附近。,商品投资分析,资金管理,47,实例胶合板