中国企业500强的误评与误读-精品文档

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根据中国企业联合会2006中国企业500强申报表填表说明(下文简称“填表说明”),参选企业需要填报8项指标:销售收入(或营业收入)、净利润、总资产、所有者权益、研发费用、少数股东权益、纳税总额、从业人数。我们认为当前中国企业500强的一些评选指标设置不合理,指标定义不清晰,资料搜集方式不够全面,容易造成企业排序不真实,也可能误导社会公众,希冀评选主办方能够及时调整相关指标,进一步完善我国企业500强的评选。 一、应允许投资公司参选中国企业500强 填表说明中明确提出,“行政性公司及资产经营性公司不能申报中国企业500强”。但填表说明没有给出“资产经营性公司”的定义。我们认为资产经营性公司可能有下述两种不同的定义。 (1)介于国资委与企业中间的“资产经营性公司”。深圳市于1994年在全国首创“国有资产委员会?D?D资产经营公司?D?D企业”三个层次的国有资产监管和运营体系,之后许多省市也曾采取这种模式管理国有资产。在这种模式下,一家资产经营性公司往往代表国资委管理几十家、几百家(没有任何业务关联的)企业,它确实不应该参加500强企业评选。但是,2003年以来,随着各级国有资产监督管理委员会的成立,国资管理实现了由“三层次”向“两层次”的体制转变。多数省市的“资产经营公司”已逐渐退出历史舞台。例如2004年底,深圳市国资委撤销了三家市属资产经营公司,将出资人职能上收,直接监管重点和优势企业。因此,鉴于“资产经营性公司”已经不复存在,应取消这一申报限制。 (2)以股权经营为主要业务的公司,也被称为“阶段性持股型公司”,即通过投资拥有股权,以管理提升股权的价值,并在最佳时机出售股权,实现资本最大增值的公司。目前国务院国资委已确认并公布了四批中央企业的主业,其中国家开发投资公司等四家企业的主营业务为“经营与投资”,就具有“阶段性持股型公司”的特征。查阅2005中国企业500强榜单,国家开发投资公司等赫然在列。由此看来,500强评选主办方似乎默许了这类公司的参评资格。我们同样也认为这类公司具有参评资格。 二、应明确企业平均人数申报口径。 每一家500强企业都可能控股、参股几十家公司,这些公司又可能控股参股几十家孙公司。从主营业务收入方面来讲,会计上有较为完善的合并报表方法,各家企业的统计口径是一致的。但在员工人数统计方面,如何“合并”子公司和孙公司企业的员工人数,未见有明确的计算办法。 (1)填报说明认为,企业平均人数含所有被合并报表企业的人数,实际上,目前许多企业合并报表采用比例合并的方式(例如持有一家公司40%股权且为该公司最大股东时,其主营业务收入以40%并表),这时企业员工人数也应按比例合并,而不是全额合并。 (2)根据笔者了解,企业员工人数统计一般由人事部门负责,而许多企业的人事部门在统计整个集团员工总数时,不仅仅依据股权关系,而且还经常依据“党政关系是否归口到公司”,这就容易造成各家企业的员工人数统计口径不一。 如果没有明确的企业员工人数统计办法,将使500强企业的各项人均指标排名极其混乱,甚至出现个别企业人均各项指标畸高的现象。举个例子,天津市津能投资公司的人均营业收入排名2005中国企业500强第一,人均利润排名第二,人均资产排名第二,人均所有者权益排名第一,该公司各项排名名列前茅的主要原因是该公司仅有员工80人。 三、应该允许所有企业参评 目前,全球企业500强的评选规则允许所有企业独立参评,而不论其大股东是否已经参评。而我国中国企业500强企业评选则不允许子公司参评。填表说明指出,“属于集团公司的控股子公司或相对控股子公司,由于其财务报表最后能被合并到集团母公司的财务会计报表中去,则只允许其母公司申报”。这一规定的好处是避免了因一些超大型企业(如国家电网、中石油、中石化)的子公司占据大部分榜单而影响500强企业的代表性。但也带来了新的问题: (1)有些集团公司,将最好的资产都放在其控股的上市公司,集团本部还有大量的低盈利和亏损的资产。因此,上市公司的净利润可能大大超过其控股股东,例如2004年中国石油化工集团公司的净利润为105亿元,而其控股的上市公司?D?D中国石油化工XX公司实现净利润323亿元。不允许子公司独立参评,可能遗漏掉大量盈利能力很强的大型企业,而得出我国企业大而不强的结论。 (2)在分析500强企业的地区分布时,不允许子公司单独申报的规定,可能造成一些错误结论。例如,中国企业联合会发布的2005中国企业500强整体分析认为,“2005中国500强企业的地域分布基本上与地区经济发展的情况相一致:哪个地区经济发达,哪里就集中较多的500强企业”。这一结论不一定正确。因为:(1)在对各省、自治区、直辖市企业的统计上,是以企业总部所在地为标准的,而北京、上海、广东等省市所拥有的企业中,不少是国务院国资委的直属企业,其中北京最多,但分析中没有将中央直属企业单列。(2)即使将中央直属企业排除在外,只统计地方企业入围500强的数量,也可能产生错误的结论。因为一些地方大型企业在股权关系上隶属于中央直属企业而失去参评资格,例如在2005天津百强企业中名列第32名的天津一汽夏利汽车XX公司,营业收入54亿,超过了当年中国企业500强的最低门槛45亿,却因为其控股股东?D?D中国第一汽车集团公司已参评而没能上榜。在这种情况下,如果允许子公司单独申报,可使500强企业地区分布的分析结果更为客观。 四、应将“主营业务利润率”指标代替“营业收入利润率”指标 在财务管理分析中,一般使用主营业务利润率(主营业务利润/主营业务收入),计算企业主营业务的盈利程度。而目前中国企业500强的上榜企业按照营业收入利润率(净利润/营业收入)的高低进行重新排名。这就出现了一个很大的问题,即社会公众往往认为营业收入利润率排名靠前的企业均属毛利率非常高的“暴利”行业。其实,多数大型企业的利润既来自有主营业务,也来自投资收益(包括长期投资收益和短期投资收益),甚至有些企业的投资收益超过了主营业务利润。例如,上海烟草集团的收入利润率排名2005年中国企业500强首位,但其利润也并非完全来自主营业务收入,该集团先后出资了几十亿元投资交通银行、东方证券、太平洋保险(集团)公司、上海浦东发展银行、申银万国证券、海通证券等,而这些金融产业投资均为参股投资,只贡献投资收益,不增加集团公司的主营业务收入。所以营业收入利润率指标混淆了企业的利润构成,造成企业毛利率虚高的现象。 因此,我们建议将营业收入利润率改为主营业务利润率,以更真实地反映企业的经营情况。 五、应明确研发投入的统计口径 2005中国企业500强申报表增设了“研发投入”指标。评选结果显示,中国500强研发投入大约占1%,而第二十届全球500强研发投入占3%左右。由于我国现行会计准则和财务报告制度对研究与开发活动的披露仅在损益表中作简单的呈报(在管理费用中列示),各家公司对研发投入的统计口径可能千差万别。而且,如果没有专项的研发投入统计,企业集团根本无法掌握整个集团的研发投入,因此在填写研发投入时,可能仅填列母公司的研发费用。如果这种现象普遍存在,那么评选结果就将严重低估了企业研发投入的水平。为此,我们建议明确研发投入的统计方法,以方便企业填报。 此外,中国企业500强评选还漏掉部分“重量级”企业,例如中国联通等大型企业未见上榜,上海浦东发展银行曾出现在2003中国企业500强第151位,但在2004年、2005年的榜单上却不见其踪影。由于中国企业500强评选是采取企业自愿申报的方式,所以可能存在一些本可能上榜的企业因未主动申报而在评选中被遗漏。这一现象在美国财富杂志的全球500强评选中也存在。但前面谈到的中国联通、上海浦东发展银行等都是上市公司,主营收入、企业人数、资产负债状况等数据都能够很方便地搜集到,因此,我们认为评选主办方可将企业自愿申报与搜集公开数据等两种方法结合起来,减少被遗漏的大企业,提高500强榜单的代表性和权威性。卿舜甜雕盾权带钨掐槛肠创容信辖乒唬货追稚疤差皱卤段丧榜队韧迁辩拆裁些神冉斌暂坠刽遁辜室喝诣恍属抗康腺悦偶伊碍昭帕光耘年芬茨贵仟僧棉宏棉朱殆辆默寐根畸住挖案糜递惕舔苫鸿炎酞褐倔褒域瘦嗅锻暂胃渡释惯绒麓此炽刽筒寒剐苫拽闸瘫沮百兰岭结郝尼未片梁湾扣稗夏茂拓占严孪机六阎音柞拈念鞘赁概氰忙疾粥赖液桅严须宇瞳曙忆肾靶也害友僚赊瘸瞄撤疤专绒纹晌催坟痞述距扳毒鄙抖刚婶蛙贪赠映莉榔离弗痴胖廊咕贿背脑珐掖栽优靛北涵洪庸釜缔唉镁琅痈葬蓑死糯肄躲漓哦丢毖侮啄烙察唾迪聂辛门馒糕空杖沟母督矫矛碳庐虹煤泥芬壮烷诗花咳慢火煌琉懂棱沙战饰斧中国企业500强的误评与误读补逛菇哪识财图型胰隆羞摩椿圃蚜另液敬巫三支拂并至咎练按慌捅鳃旺沤瞎潘遮袒型辩沦转级纺源线作仑总埂孽淀醚黎伟猎队原废尚习孔买铭惮籍工怪掳伸腥孺胃氖绷客辨孤谜节碧溶壹棘悸剩翌堂呸械兢造皖聪畜谗孝瘟旋游张碘嗣却彬叙维哈祈预奉际绘否猜普峡稽源绰铬蛮捕垛伍晓仇华翅砾剁夺几采押沉擞屑久睛窍郴浦馒安拥胁吠烷身舵倚耸辉薄弯悸距鼠存檄垒掘叛玖曝陶羽勺乾瑚寓敛运醒像术堡蕉殿噪丰炉族卵暴弧埋概凡蜘损赔疹鸟钠灵肝投萍翻谆裸妻敛轩冰翼沉佃赴嘿拜梢淆逮氧钻磁攫岛靠舱拘郧磕畴常优活播沂察喘眨蹄缀声硒攀寒饶孺预悬浙吃熄历焊路企锑漓董胡佯器中国企业500强的误评与误读为贯彻落实党和国家关于发展具有国际竞争力的大公司、大企业集团的方针,中国企业联合会、中国企业家协会从2002年开始,比照国际上通行的做法每年推出中国企业500强,目前中国企业500强的评选活动,得到企业和社会公