最全《期货及衍生品基础》三色笔记

第一章期货和衍生品概述考点一，现代期货交易的形成1848年，82名商人在芝加哥成立了世界上第一个比较规范的期货交易所芝加哥期货交易所(CBot )。芝加哥期货交易所1865年签订了标准化合同，实施了保证金制度3、1882年，交易所承认履约责任以套期保值方式免除，进一步促进投机者加入，加大期货市场流动性。4、1883年，结算协会成立，为芝加哥期货交易所的会员提供套期保值工具。5、1925年芝加哥期货交易所结算公司(BotCC )成立后，芝加哥期货交易所的交易都应进入结算公司结算，形成了现代性结算机构。6 .实施标准化合同、保证金制度、套期保值机制和统一结算，标志着现代期货市场的建立。例题：()年芝加哥期货交易所结算公司成立。A.1882B.1925年C.1883D.1848答案： b试点二、国内外期货市场发展趋势(一)国际期货市场的发展历程；1 .商品期货1876年，在英国成立的伦敦金属交易所(lme )主要从事铜和锡的期货交易。2 .金融期货品种时间地点名字外汇期货合约1972年5月芝加哥商业交易所国际货币市场分部(imm )利率期货合约1975年10月芝加哥期货交易所上市政府国民抵押协会债券期货合约股票指期货1982年2月堪萨斯期货交易所价值线综合指数期货合同股票期货1995年香港例题：股票期货最初发生在()年。 (真题)A.1968 B.1970 C.1972 D.1982答案： d3 .交易所从会员制向公司制发展的根本原因是竞争激化。一是交易所内部竞争加剧二是场内交易与场外交易竞争加剧三是交易所之间的竞争加剧。会员制体制效率低下4 .交易所合并的原因主要包括：一是经济全球化的影响二是交易所之间的竞争更加激烈三是场外交易迅速发展，威胁交易所。(二)我国期货市场的发展历程1、1990年10月12日，郑州粮食批发市场引进期货交易机制，成为我国第一个商品期货市场。2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣布成立，1992年1月18日正式开业。3、1992年9月，中国第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立。 此后，中国国际期货公司成立。3、1999年期货交易所数量再次汇集到3家，郑州商品交易所、大连商品交易所和上海期货交易所，期货证券公司最低注册资本上升到3万元。4、2000年12月，中国期货业协会成立5、中国金融期货交易所于2006年9月在上海成立，2010年4月上海深度发售300股指数期货。例题：() 中国期货业协会成立A.2006年9月B.2006年12月C.2007年3月D.2000年12月答案： d试点三、期货交易的基本特征1 .合同标准化2、场内集中竞争价格交易3、保证金交易：杠杆交易5% -15%4 .双向交易五、对决6、当天无债结算：天天凝视市例题：期货交易之所以有高收益和高风险是因为。a .合同标准化b .交易集中化c .双向交易和套头机构d .保证金交易(杠杆)答案： d试点4、期货与长期、期权、交换的联系与区别1 .期货交易与长期交易的区别期货交易长期交易客户不同标准化合同非标准化合同功能的作用不同规避风险，发现价格流动性不足，限制了价格权威性和风险分散的作用交易方法不同实物交付，冲平仓(主)现货交货信用风险不同低很贵保证金制度不同5% -15%协商2 .期货和期权的区别期货交易期权交易客户不同标准化合同权利权利和义务的对称性不同双向(实物交接，对流层)单向(买方、卖方)保证金制度不同5% -15%卖方损益特征不同对称性、线性不对称(买方、卖方)、非线性处理方法不同冲平仓和现货交货套期保留、行使或失效权利而放弃权利3 .期货和交换的区别期货交易交换交易标准化程度不同标准化合同，唯一的变量是价格非标准化合同成交方法不同在场内，通过电子交易系统成立交易场外，人工交易的方式成交了合同双方的关系不同交易者不必关心交易对方是谁和信誉在签约前，交易双方充分了解对方的信用和实力等例题：期货交易与长期交易的区别包括()a .客户不同b .职能的作用不同c .交易方法不同d .合同双方的关系不同答案： ABC试点5，期货和衍生品的功能1 .避免风险的功能2 .价格发现的功能三.资产配置的职能试点六、期货及衍生品市场的作用(一)期货市场在宏观经济中的作用；1 .提供分散、转移价格风险的工具，有利于国民经济的稳定2 .政府为制定宏观经济政策提供参考依据3 .促进本国经济国际化4 .有助于建立和完善市场经济体系(二)期货市场在微观经济中的作用1 .锁定生产成本，实现预期效益2 .利用期货价格信号，组织实物生产3 .期货市场开拓现货销售和采购渠道例题：期货市场在微观经济中的作用主要是()a .提供分散、转移价格风险的工具，有助于国民经济的稳定b .锁定生产成本，实现预期效益c .利用期货价格信号，组织实物生产d .期货市场开拓现货销售和采购渠道答案： BCD第二章期货市场组织结构与投资者考点一、期货交易所的职能1 .提供交易的地点、设施和服务2 .安排设计合同、合同上市；3 .制定和实施期货市场制度和交易规则4 .组织和监督期货交易，监测市场风险5 .公开市场信息例题：期货交易所的职能包括()a .合同设计、上市安排b .提供交易的地点、设施和服务c .商业规则d .发布市场信息答案： ABCD试点二、期货交易所的组织结构：会员制、公司制一、会员制期货交易所会员制期货交易所是全体会员共同出资设立，将一定的会员资格费作为注册资本缴纳，在其全部财产中承担有限责任的非营利法人。(一)组织结构；会员大会：最高权力机构(与股东大会比较)理事会：常设机构(比较董事会)(二)获得会员资格；作为交易所的发起人参加接受发起人的资格转让接受期货交易所其他会员的资格转让加入根据期货交易所的规则加入。2、公司制期货交易所公司制期货交易所通常由若干股东共同出资设立，以营利为目的，股票可根据有关规定转让，其利润来源于从交易所收到的期货交易的各种费用。组织结构股东大会：最高权力机构董事会：常设机构监事会(或监事)经理：董事会有责任，董事会聘任或解职。业务部门3、会员制与公司制期货交易所的主要区别会员制公司制是否以营利为目标不是营利营利性企业适用方法不同民法司法、民法决策机构不同会员大会，理事会股东大会，董事会单项选择题：公司制期货交易所的最高权力机构是()a .股东大会b .会员大会c .董事会d .理事会答案： a试点三、我国国内期货交易所概况交易所成立时间交易品种上海期货交易所成立于1998年8月，1999.12运作铜、铝、锌、铅、螺母钢、天然橡胶、金、银、燃料油郑州商品交易所始于1990年10月12日，1993年5月28日发表了标准化合同棉花、糖和小麦(棉花糖麦片)大连商品交易所1993年2月28日建立玉米、大豆、豆粕和豆油(玉米豆浆)中国金融期货交易所成立于2006年9月8日，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所以及上海、深圳证券交易所组成，注册资本5亿元上海深度300股指期货，5年期国债期货，10年期国债期货，上证50股指期货和中证500股指期货2015年2月9日，上海证券交易所上市了上证50ETF选项。例题：以下商品中，属于上海期货交易所上市品种的为()a .铜b .铝c .豆粕d .玉米答案： AB试点四、期货结算机制的功能1、担保交易交易履约2、交易损益的结算3、市场风险的管理试点五、期货结算机构形式第一，结算机构是某交易所的内部机构，只为其交易所提供结算服务。其次，结算机构是独立的结算公司，能够向期货交易所提供结算服务。目前，我国采取第一形式。试点六、期货结算制度：等级结算制度三个级别：结算机构结算结算会员在结算会员与非结算会员或结算会员与非结算会员代理客户间结算非结算会员代理非结算会员进行顾客结算试点七，我国国内期货结算机制我国国内期货结算制度分为全员结算制度和会员等级结算制度。1、全员结算制度：上海、大连、郑州2、会员等级结算制度：中金所在中国金融期货交易所，根据业务范围，会员分为交易会员、交易结算会员、全面结算会员和特别结算会员4种。交易会员没有资格与交易所结算，是非结算会员。 (不结算)交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员都是结算会员，有资格与交易所结算。交易结算会员只能进行其受托客户的结算、结算业务。全面结算会员即使是其受托客户，也可以对签订结算协议的交易会员进行结算、结算业务。特别结算会员只能进行签订了结算协议的交易会员的结算业务。3、实施会员等级结算制度的期货交易所必须成套建立结算担保金制度。 结算会员通过缴纳结算担保金进行风险分担。结算担保金包括基础结算担保金和变动结算担保金。基础结算担保金是结算会员在交易所参与结算交易时必须缴纳的最低结算担保金的金额变动结算保证金是指结算会员的结算保证金中超过基础结算保证金的部分，根据结算会员的业务量的变化进行调整。结算保证金必须以现金形式缴纳。例题：()是结算会员参与交易所的结算交易时必须缴纳的最低结算担保金额a .基础结算担保金b .变更结算保证金c .特别结算担保金d .交易结算保证金答案： a试点八、期货公司业务管理1 .对期货公司业务实行许可制度在我国，期货公司业务实行许可制度，国务院期货监督管理机构根据其商品期货、金融期货业务种类发放许可证。期货公司除了可以申请经营国内期货经纪业务外，还可以申请经营海外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。 即根据成立于期货公司监督管理办法的期货公司，依法从事可以从事商品期货中介业务的金融期货中介、海外期货中介、期货投资咨询，必须取得相应的业务资格。 从事资产管理业务，应当依法登记备案。2 .期货公司的业务类型(一)期货中介业务；(二)期货投资咨询业务；期货公司及其员工从事期货投资咨询业务，不得向客户作利益保证。 不得根据虚假信息、市场传闻和内幕信息向客户提供期货投资咨询服务。 不能对价格的上涨和市场动向做出确定的判断。 不能向客户提供投资建议以获得不正当利益。 不得利用期货投资咨询活动传播虚假、误解的信息。 不得以个人名义收取服务报酬。 不得从事法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为。(三)资产管理业务；期货公司及其员工从事资产管理业务的，以欺诈手段或其他不恰当的方式误解客户，向不得引导的客户承诺资产本本不受损失或者获得最低收益的初始资产， 为了转移不得低于中国证监会规定最低限额的客户委托资产、不得挪用的资产管理账户的收益和损失，在不同账户间进行买卖，以获得不能损害客户利益的佣金和其他利益。 利用不得用客户资产进行不必要交易的管理的客户资产，不得从事向第三者寻求不正当利益、不得进行利益运输的法律、行政法规以及中国证监会禁止的其他行为。例题：期货公司及其员工从资产管理业务()a .不得用欺诈手段或其他不当的方式误导和诱导客户b .不得占用和挪用客户委托资产c .利用管理的顾客资产，不得向第三者寻求非法利益，进行利益运输d .以个人名义领取服务报酬答案： ABC考点九，介绍经纪商：简称IB (证券公司)1、证券公司应由期货公司委托中介业务，提供以下服务(一)协助开户手续；(二)提供期货行情信息和交易设施；(三)中国证监会规定的其他服务。2、证券公司不得向客户代理期货交易、结算或交付期货，不得向期货公司、客户支付期货保证金，不得利用证券资金帐户向客户交付期货保证金。 (是帮助开户)3、2012年10月，我国撤销证券公司IB业务资格的行政审批，证券公司向期货公司提供中间介绍业务依法备案。考试分10，个人投资者金融期货投资者适当性制度实施办法，个人投资者在申请金融期货交易代码之前，首先需要期货公司会员对投资者的基础知识、财务状况、期货投资经验和诚信状况等进行综合评价。具体条件如下：申请开户时，保证金账户可用资金馀额不低于人民币50万元具备金融期货基础知识，通过相关测试累计有10个交易日、20件以上(含)金融期货模拟交易的成