第八章--杠杆效应——经营杠杆(1125)概要.ppt

中期财务会计，第八章杠杆效应运营杠杆，本章的要点和难点：1主成本类型2主地点计算3主运营杠杆系数计算和作用4主财务杠杆系数计算和功能5主复合杠杆系数计算和功能，中期财务会计，学习目的和要求，1。了解风险的概念和类型2确定固定成本和可变成本的判断和关系。3.经营风险的发生和判断4包括经营杠杆系数的计算、中级财务会计、教学方法和教学时间的分配、(a)教学法1案例教学法2头脑风暴法3叙述法(2)课堂时间的分配1复习以前的课：10分2讲课新课：50分3课练习：25分4部署任务和总结：5分钟。 在此发行普通股8000万股(面值1元)，公司债券2000万元(票面发行，票面价值8%，年度年末支付利息，3年后到期)，资本金4000万元，剩馀留存收益。旧班级审查，中期财务会计，2004年1月1日，公司计划投资需要额外融资2000万元的新建设项目，可以从现有的a、b两个融资方案中选择。a方案预计普通股发行，每股发行价格为5元。b计划是按面值发行(每年年末支付利息)为8%的公司债券。假定该建设启动后，2004年公司将实现税前盈余4000万元。适用于公司的所得税税率为33%。要求：计算a，b两个程序的每股盈余没有区别。对公司做出融资决定。中级财务会计，2，已知公司目前的资金结构如下：长期债券(年利率8%)1000万元；普通股(4500万股)4500万元；留存收益2000万元；共计7500万韩元。由于生产发展的需要，公司准备年初增加2500万元的资金，可以选择现有的两种融资方案。甲方案：1000万股普通股发行增加，每股股票市场2.5元；乙方案：按面值发行，每年年末支付利息，票面利率为10%的公司债券2500万韩元。假设股票和债券的发行成本都可以忽略，适用的所得税率为33%。中期财务会计，要求：(1)根据两个融资计划计算每股盈余无差别税前盈余。(2)如果公司预计税前盈馀为1200万元，则指明该公司应采取的融资方案。(3)如果公司预计的利息税前盈余为1600万元，则指明该公司应采取的融资方案。中期财务会计，风险1是风险。风险是无法实现预期收益的可能性。2风险类型：(1)系统风险：也称为非分布式风险。价格变动、通货膨胀、经济周期等。(2)非系统风险：也称为可分散风险。例如，业务风险(投资错误、决策错误等)、财务风险等，第二类是新课、中间财务会计，业务风险(a)是业务风险。业务风险是业务原因造成的风险，可以理解为企业未来息前利益的不确定性。(b)经营风险的最大原因：固定运营成本的存在。(c)相关概念1变更成本：产量变更的成本。(例如材料成本、直接人工等)2单位变更成本：每单位变更成本3固定成本：不会随产量变更而变更的成本。(例如，固定资产折旧费用等)、中间财务会计、4可变成本率：变更成本对销售收入的比率5边际贡献：销售收入减去变更成本的差异6单位边际贡献：单价减去单位变更成本的差异。7边际贡献率：边际贡献对销售收入的比率8单位边际贡献率：单位边际贡献与单价比率、中间财务会计、9息税前利润、利息税前利润=收入-费用=销售收入-可变成本-固定成本=单价x销售-单位可变成本x销售-固定成本请计算一下它的边际贡献是多少？税前利润是多少？3计算：a公司的产品单价为100元/件，变动成本率为60%，固定成本为400万元，请计算一下它的保证点是多少？课堂练习，中期财务会计，(4) 运营杠杆系数计量，如2001年公司销售额2000万元，变动成本率60%，固定成本400万元。2002年，该公司的销售额增长了10%，其他条件保持不变。请计算一下该公司2001年和2002年的税前利润分别是多少？两者之间的关系是什么。1，经营杠杆，由于固定成本的存在，销售额变动一个百分比的EBIT(或亏损)变动百分比，企业对经营杠杆-固定经营成本的使用。2，管理杠杆系数(DOL)，DOL，管理杠杆系数-EBIT变动的百分比，由销售变动的1%引起，=，EBIT变动率，销售收入的百分比，基本期间的边际贡献DOL=基本期间的税前利润，doo如果销售成为盈亏平衡点，DOL将无限移动。DOL的公司EBIT对公司比较中的销售变化更敏感。主要结论：DOL和营业风险，DOL扩大了EBIT的可变性，因此企业的经营风险也扩大了。企业类型经营的不确定性影响着企业的EBIT可变性。一家公司2006年销售10万个单位，单价50元，单位变动成本30元，总固定成本100万元，假定2007年销售增长10%。需求计算：(1) 2006年的边际贡献