2013年经济总结及2014-2015年宏观经济形势分析与研判（战略与发展部）

2013年经济总结和2014、2015年宏观经济形势分析与研究判断、战略与发展部于2013年10月，在世界经济缓慢恢复中，对2013年上半年全球经济的回顾、2005年以来主要经济体的经济增长率(% )、和、， 日本3.8%，印度4.4%，美国2.5%，欧元区-0.5%，澳大利亚2.6%，巴西3.3%，加拿大1.7%，墨西哥1.5%，印度尼西亚5.8%，南非3%，先进经济体的风险缓和，经济有平稳恢复的倾向。 美国第二季度GDP年率为2.5%，日本第二季度GDP年率为3.8%，欧元区第二季度GDP年率为0.3% (比上年同期下降0.5% )，其中德国年率增长0.7%，法国年率增长0.5%。 主要新兴市场国家经济增长率下降趋势明显，经济面临持续下降的风险。 印度第二季度的GDP比去年增加4.4%，增长率为10年新低的俄罗斯第二季度的经济增长率为1.2%，2009年以来最差的第二季度巴西第二季度的GDP比去年增加3.3%。 阿根廷为8.3%，韩国为2.3%，对2013年上半年世界经济的回顾，之所以这个增长速度低于2013年4月世界经济展望日的预测，是因为一些主要新兴市场经济体的国内需求明显减少，增长明显放缓，欧元区的衰退持续更长时间。 世界银行：欧元区虽然持续收缩，但来自先进经济体的风险得到缓和，增长稳定。 但在一些中等收入国家的生产能力限制下，发展中国家恢复温和。 联合国： 2013年世界经济增长持续低迷，2014年大部分地区保持温和增长，短期经济风险主要是欧元区危机，美国财政调整和发展中经济经济增长下降。、欧元区、欧元区短期(未来1、2季度)的恢复趋势相对确定，但长期(未来2年)的恢复情况存在不确定性。 从长远看，欧元区公共部门和私营部门的大甩卖率依然徘徊在高位，经济面临长期深度调整。 新兴经济体、新兴经济体增长减速，发展动力存在疑问。 短期内，取消美国未来货币刺激的措施可能会导致资本流动逆转，金融状况显着恶化。 长期面对各自不同发展的困境和瓶颈，深化改革是新兴经济体前进的唯一动力。 日本，从短期来看，这一轮财政和货币的组合刺激政策在一定程度上推动了日本经济的复苏，从长期来看，随着通货膨胀的预期上升，债务利率支出进一步增大，加上高额的财政支出压力，日本债务的风险增大，日本经济将来增长，内部结构性的改革是必要的。 短期来看(未来一、二季度)，美国的数据变动不清楚货币政策转换的具体时期，美国中长期国债收益率和抵押贷款利率上升，资产价格变动。 从长远来看(今后2年)私营部门走向平行化的过程即将结束，政府的大甩卖率“接触顶端”预计将来的经济平稳扩张。 世界经济将逐渐恢复。 发达经济体目前面临的尾部风险已经减弱，美国保持长期复苏态势，欧元区未来呈现短期复苏态势，能否长期持续复苏尚待观察。 新兴市场经济体增长持续下降的风险增大，各自面临不同发展困境和瓶颈，深化改革成为新兴经济体前进的唯一动力。 预测未来两年内个政治社会环境，国际：无论是在世界上还是亚太地区的再平衡战略上，美国都陷入了亚太地区和中东地区的困境。 在最近的叙利亚危机中，美国已经处于俄罗斯竞争的下风，奥巴马不仅在国际上没有优势，国内的支持率也在下降。 这种困境今后长期困扰着奥巴马政权。国内：持续枪击事件困扰着奥巴马政权，枪支仍是未来管理的难点。，全球布局，策略明确。 习李先生多次访问，虽然并没有冷却超级大国美国，但通过加强与新兴经济体如金砖国家，特别是俄罗斯的相互支持，特别关注与中国有特殊利益关系的国家，投资港、铁路等建设项目，建立战略伙伴关系等方式，在中亚、拉美、 与非洲建立密切关系，保证石油等战略物资安全，加强贸易交流，具有明显的战略意义。国际：加强中俄关系，特别关注利益核心。 例如，对独联体国家、中亚、欧盟、中东美国的强硬态度持续，中东与美国的对抗持续。 今后两年，普京政府的外交政策不会发生很大变化。 国内：腐败问题长期困扰普京政府。 有利因素：欧元区经济好转，失业率下降，默克尔继续担任德国总理，有利于稳定欧盟局势。 不确定因素：边境重债国和英国的“脱欧”风险是欧盟埋藏的不定期炸弹。 大国关系：复杂化加剧，平衡与反平衡，冲突与合作并存，对抗形式越来越多样化，网战越来越激烈。 区域形势：焦点区域形势复杂化，政治对经济影响剧烈。 未来两年，亚太局势平稳变化，中东、非洲局势依然混乱，拉丁美洲不确定性仍将继续下去默克尔，欧洲局势良好。 美、中、俄三国在焦点地区的争夺更加激烈。 世界四大势力fastandeffectecreationofyourpresentation，亚太地区结构在第二次世界大战结束后作出最深入的调整。 面对大国战略博弈，激烈的海洋竞争和频繁的局部动荡，增大了我国安全环境的复杂性、敏感性和不确定性，战略压力处于冷战结束以来的第二个显着上升期。 朝鲜半岛的危机、钓鱼岛、独岛、南海纷争短期内无法解决。 印度的矛盾还会继续无限。 印度、埃及军事政变、埃及“变天”成为中东局势的转折点，“阿拉伯之春”面向“阿拉伯之冬”的叙利亚危机暂时缓和，但未来局势无法预测的伊朗核问题、非洲肯尼亚等众多国家混乱局依然是中东、北非许多国家石油中东、非洲和拉美政治社会的不确定性正在上升。 进入“后查韦斯”时代，“左翼”政府面临许多不确定性，可能影响经济的稳定。 2014年巴西举办世界杯足球赛，短期促进经济发展。 拉美，未来两年预测个政治社会环境，未来两年预测个美国经济政策的评估和展望，从2001年起美国债务上限上调13次，财政政策持续不断增长，2012年： 16.39兆元，联邦存款对美国经济复苏的强度仍然不足美联储9月18日宣布，基准利率在0-0.25%的区间内保持一定，每月850亿美元的QE规模保持一定。 美联储预测失业率如果超过6.5%，通货膨胀率不会超过2.5%，基准利率将维持在0-0.25%。 17名司法官中有14人预计2014年底基准利率将维持或低于0.25%，17名官员中有11人预计到2015年底利率将维持在1.0%以下，17名官员中有10人预计到2016年底利率将维持在2%以下因此，即使在退出QE后，AP积蓄的利息的加算过程也会变得非常慎重而缓慢。 过去三年，美国国会对财政危机的争论成为美国经济进一步繁荣的主要障碍。 今年联邦预算削减措施计划生效以来，所有政府部门削减了10%的开支。 这些措施可能使美国今年的经济增长率下降1个百分点，使2014年的经济增长率下降0.7个百分点。 最糟糕的是，经济增长放缓需要另外的预算，这将带来新的危机。货币政策存储QE3退出路径和影响评估，今后两年预测QE退出的影响，QE3退出，新兴市场受到最大伤害。 美联储收缩流动性，撤出流入新兴市场的资金。 另外，由于后发优势不明显，结构性问题突出，新兴经济体增长疲软，资金预期回报率下降。 两者重叠，资金从新兴市场撤退成为趋势性的变化。 伯南基9月份宣布联邦基金的利率在2016年以后的2、3年内有可能回到4%的水平。 即使联邦基金利率在未来两年内随着美联储QE的减少而下降了2% (美联储预计2016年12月)，这已经是货币政策的大幅度调整，对世界其他经济体产生了显着影响。 资金流失对新兴经济体的影响不同，两类国家受到的冲击更大。 1 .经常账户赤字是在资本项目下流入弥补经常账户赤字不足。 东亚经济体在迄今为止的快速增长中，没有构筑强烈的竞争优势，对外贸易维持长期赤字，以印度、菲律宾等国家为例。 巴西等国家由于商品贸易优势下降，转会成为经常账户赤字2 .外债规模特别是短期外债规模大的经济体，以印度尼西亚、泰国为代表。 美联储年内还有两次会议，QE从12月中旬开始收缩，新兴市场股市和债权市资金流动，新兴市场风险大的经济体，百万美元，南非，印度，土耳其，波兰，印尼，巴西，以色列，经常账户赤字占GDP的比例(% )，墨西哥，泰国预计未来两年内将有美国经济增长预测，但AP存款将2013年GDP增长预测从2.3%-2.6%下调至2.0%-2.3%。 2014年、2015年，美国整体货币政策稳步紧张，基准利率逐渐上升，预计给美国房地产和金融市场带来一定压力的财政政策仍将给美国经济带来下滑冲击。 美国赤字水平将逐渐缩小，预计未来两年将缩小到GDP的3%以内，但美国政治体制决定两党在这一问题上的争论将损害经济复苏的美国制造业将逐渐恢复，重要的推动力是美国内需的增长，一些高科技领域将逐渐实现商业化， 从推动美国高端生产恢复、页岩气推动美国能源价格下滑、综合考虑这些刺激美国经济恢复的因素，预计2014年、2015年美国经济增长率分别为2.3%和2.5%，通货膨胀率分别为1.9%和2.2% 预测未来两年欧洲债务问题的评估，目前欧洲债务问题相对缓和，意大利、葡萄牙的长期国债收益率相对稳定。 其中长远来看，仍然存在三个问题：一是欧元区周边国家财政赤字和主权债务依然很高，需要在几年内解决这个问题；二是财政紧缩给问题国家带来了显着的绊脚石，预计今后相当长的时间内经济增长率将维持在1%以下；三是问题国家仍然有可能受到局部冲击塞浦路斯、葡萄牙、西班牙有局部风险，AP退出QE会导致系统融资成本上升。 基于中期通货膨胀总体受到抑制、实体经济总体减弱、货币动能未显着改善的基础上，未来欧洲央行的利率将保持缓慢到2014年，2015年整体货币政策依赖于2014年经济复苏程度，2015年保持缓慢的概率较高鉴于通货膨胀继续平稳，中国经济增长减缓了世界大宗商品需求减少，大宗商品预计不会成为推动通货膨胀的主要原因，劳动力市场相对减弱，服务业通货膨胀难以迅速恢复。 预计2013年欧元区经济将下降0.6个百分点，2014年将增加0.6%，2015年将增加1%。未来两年的预测欧元区温和回升，未来两年的经济预测日本，短期内日本的经济状况和前景是乐观的，但未来有很大的不确定性。 安倍经济学会增加国债泡沫经济崩溃带来的风险。 最近，安倍晋三首相指导的自由民主党和同盟伙伴公明党7月在参议院选举中获得过半数。 选举的结果，安倍联盟掌握了上下两院国会的支配权，巩固了安倍的政治权力。 安倍上台半年来，日本的短期经济表现得到改善，投资者的感情也恢复了。 5月的日经指数上升到15627，是2007年12月以来的最高水平。 虽然短期货币政策和财政政策有效地支持了经济增长，但市场和大众对保持现在的增长率，实现可持续增长的期待，安倍政府感到压力。 日本为了恢复长期的经济增长，依然面临着很多挑战。 安倍经济学的“三箭”预计安倍经济学的第三箭无法达到前两箭的效果。 结构性改革不仅设计复杂，而且很难成功实施，其主要原因是代表不同历史和政治因素的利益集团反对新政策。 小泉政府的改革显示了为了实现长期效果实施改革的困难。 日本经济存在一系列结构性问题，核心问题包括经济扭曲导致竞争力减弱、产业结构空洞化、人口老龄化和国债负担增加等。 日本的未来，在暂时的“安倍维新”之后，很有可能进入另一个“失去的10年”。 2014、2.7%、0.8%、1.5%、GDP增长率、未来两年经济预测印度、人民院议席分布图、印度经济发展面临的一系列困难、短期无法有效解决：如通货膨胀压力大、经常账户赤字和财政赤字、制造业生产减弱、外国投资减少、政治僵局印度最近的增长率为10年之低，资本外流，企业收益不佳，同时政府将于2014年5月举行总选举，政府不打算在总选举前进行经济改革。 印度没有单独组阁的政党，只能以统治联盟的形式统治，印度政府的行政效率下降，未来经济改革进程缓慢。，印度经济维持低级别运行，经济增长难以实现以前的速度和高度，2014，4.9 %，5%，5.5%，GDP增长率是今后两年的经济预测俄罗斯，最近的经济增长率是上半年俄罗斯GDP增长1.4%，去年同期俄罗斯经济增长率为4.5%。 由于商品海外需求低、工业生产弱、私有化进程慢、消费需求下降、投资减少等原因，俄罗斯经济增长远低于预期。 最近美联储保持宽松货币政策，新兴经济体资本流出速度缓慢，俄罗斯股市上涨的叙利亚形势缓和，原油价格下跌，俄罗斯短期经济增长受到压迫。 将来俄罗斯的经济增长率被预计会低于世界平均值，成为经济增长率低的经济体之一。 结构因素是俄罗斯经济增长缓慢的原因之一。 俄罗斯经济很难在短时间内改变能源依赖的发展模式。 今后一段时间，在全球需求低迷的情况下，俄罗斯的经济增长很难好转。 今后两年，俄