股市投资策略报告

2006年股市投资策略报告 投资要点：1 大盘前期底部998点在明年6月份前不会跌破；2 12月份以震荡、小幅度下跌为主，不具备发动跨年度行情的可能；3 2006年仍是熊市里的震荡行情，并可能面临熊市的最后杀伤力的一跌，上证指数可能达到837点附近（概率89%，以后行问专门分析）4 2006年的投资策略是 ：主题投资（新能源、循环经济、兼并收购）和价值重估（人民币升值、资产重组）。5. 综合基本面、政策面、技术面、股改等多重因素，在2005年12月-明年1月份的重要时间窗口，有望迎来4年熊市尾声的历史性建仓机会。一 。技术分析从2001年6月2245点开始的长期调整到目前为止，我们已经可以清晰地看到A-B-C三个调整浪，其中A浪跌幅大约40%，B浪反弹幅度约为36%，C浪到目前为止已经下跌了44%，超过了A浪的下跌幅度，时间上也要长于A浪的调整时间。 从月线分析，沪指见到历史高点2245点的时间是2001年6月份，到今年11月已经运行了53个月，再有2个月，也就是明年1月就是费波纳奇数列中的55个月重要周期；而从2004年4月初1783点开始的大C浪下跌到今年11月已经运行了19个月，到明年1月就是21个月，也刚好是另一个费波纳奇数列中的重要周期。从周线分析，2004年4月初1783点开始的大C浪下跌到现在已经运行了79周，再过10周就是费波纳奇数列中的89周重要周期，而10周之后也是明年的1月份。几个大周期的重合往往意味着重要时间窗口的到来，也就是说，从纯技术分析的角度看，明年的1月份可能是大调整的结束日期。如果再结合股改，把可能出现的困难考虑更充分一些，则明年1至3月份成为又一轮大升浪启动时间的概率相当高。二 投资机会分析1.G股 ：构建价值新坐标G股已经成为市场走向的风向标，G股板块的走势代表着理性机构投资者对市场的观点，也代表着未来市场的发展方向。现有的G股率先成为全流通的品种，其市场估值水平率先与国际成熟市场接轨，因此，这部分G股正在重新构建市场的价值衡量坐标系，在这个过程中，G股板块将提供丰富的投资获利机会。相比尚未实施股改的上市公司股票而言，目前G股具有三大优势：一是估值优势。经过市场自动除权后，大部分G股股价都较前期显著降低。不少G股自动除权后更走出贴权行情，使得这部分品种投资价值更加显著。按照今年三季报业绩计算出来的整体法市盈率显示，目前两市百余只G股的平均市盈率仅10倍出头，远低于全部A股17倍左右的市盈率水平，投资价值显而易见。二是成长性优势。G股的一大魅力来自股权分置问题得到解决，原流通股东与非流通股东之间的利益隔层被打消，两类股东的切身利益都将通过股票价格得到体现。尤其是原上市公司大股东由于持股数量大，股价的波动对自身利益影响更加显著。因此，未来上市公司业绩的提升动力将比以前显著增强，在解决了股权分置问题后，上市公司将轻装上阵，业绩的提升预期将为股价的上涨提供有力的保障，使得G股的成长性优势逐渐显示出来。三是机构大举增持。凭借上述两大优势，现有G股普遍得到机构投资者的增持，如高举价值投资大旗的QFII从股改试点阶段就对G股大举增持2. 重组股股改带来走强契机管理层已明确表示，鼓励绩差公司通过资产重组、注入优质资产等方式来支付股改对价，这无疑为重组股打开了想象空间。3. 循环经济新增长模式带来新机“十一五”再次提升循环经济高度，政府势必出台相关的配套政策，符合政策方向的产业将不可避免获得新的发展机遇，因此，由循环经济模式所引申出来的资本市场投资机会值得投资者长期关注。4. 大收购兼并 做强做大带来资源配置机会央企出于尽快解决其产业不明以及同业竞争恶化的矛盾，对旗下子公司进行产业整合而选择战略性并购是一条切实可行的捷径，从近期中石油、中石化回购价格来看，都具有了较大的溢价空间，也给市场带来了巨大的套利机会。因此在二级市场上，对于有望被央企进行战略性资产并购整合的上市公司将成为近期，乃至未来较长一段时间市场资金挖掘的热点，此种并购整合模式将为未来市场带来重大机遇。而产业重组与整合将是中国未来数年内最大的一个商业机会，因此这个巨大的商业机会必然会反映在二级市场当中，届时股票市场将因为并购重组涌现大量的投资机会。5.