城市供水排水项目投融资

第四章企业运营管理和供水排水项目投融资，第十四章城市供水排水项目投融资，14.1城市给排水设施建设和开发，14 . 1 . 1 . 1城市开发城市供水设施需求，城市建设物依赖：水在一定程度上限制和确定了城市性质规模产业结构布局形状发展方向等。水对城市经济的发展、人类的健康、社会的稳定、国家的安危具有重要的战略意义。14.1.2城市给排水项目建设，14.1.2.1城市给排水项目建设程序，图14-1，P420，14.1.2.1城市给排水项目建设程序，基本建设工作程序：(1)项目建设前工作：1)项目2)项目研究3)(1)设计文件编写阶段2)包括年度建设计划3)设备订购和建设阶段4)组织建设阶段5)生产准备6)接受完成并使用交付(3)项目建设正常运行时间；1)实现生产经营目标2)回收贷款3)回收投资，14.1.2.2实例：城市污水处理站建设的工作内容，城市污水处理站建设工作流程图：图14-2P421，14.1.2.5城市供水排水项目建设企业生产管理，城市供水和排水项目建设企业的生产管理，生产城市给排水项目投资构成图，图14-3P421，14.1.2.4城市给排水项目的投资控制和项目管理，项目建设投资控制的重要性：促进业主融资，偿还贷款，承包商可以实行内部管理制度改革，降低成本，提高劳动生产率，加快速度，确保项目建设完成的质量城市给排水项目的投资控制和项目管理主要通过工程建设监理进行。政府监督对项目建设实行强制性监督，同时对社会监督组织进行监督管理。社会监督一般是建设监理公司或事务所，受建设单位委托，对项目建设进行监督。14.2城市给排水项目融资，14.2.1城市给排水项目融资方法，14.2.1.2银行贷款，14.2.1.1财政融资：政府预算内支出和政策费用，14.2.1.3债券融资：发行特别国债和发行企业债券融资，14.2.1.4上市融资，14.2.1.6民间控股融资，14.2.1.7引进外资，14.2.2供水排水项目的市场运行方式，由于政府资金不足和政府控制下城市给排水设施运行效率低下，越来越多的城市开始逐步引进社会资金，参与城市给排水设施的建设和投资。给排水设施：水和污水处理、管网水和污水处理销售可能性指数高，竞争可能性高。管网销售的可能性不高，但是从目前社会基金参与的现状来看，关键是在技术和运营方式上带来创新，具有很高的竞争潜力。14 . 2 . 2 . 2水排水市场运营模式，14.2.2.1业务绩效合同，业务绩效合同：政府与管理者之间就业务绩效标准和如何分配业务收入达成协议的主要目的是形成政府与管理者之间的相互关系。经营绩效合同的关键：(1)明确的绩效目标和审查目标；(2)建立激励制度；经营绩效合同的缺点：(1)政府保留全部决策权，从而导致政府与企业之间的分离。(2)合同的稳定性难以维持。(3)经营业绩协议一般期限短，容易诱发短期行为。注：只有在市场化条件不成熟的情况下，经营业绩协议才能被视为过渡制度。14.2.2水排水市场运营模式，14.2.2.2管理合同，管理合同：将国有公共企业的运营和维护责任转移到私营部门，合同期限通常为3-5年。最简单的合同是为私营部门负担的管理工作支付固定费用。更复杂的合同确定一定的业绩目标和基本补偿，提高效率，就会给予奖励。注：(1)在合同管理下，私营部门不承担商业风险和投资责任。(2)管理合同主要适合提高技术能力和专业技术工作的效率。14.2.2水排水市场化运营模式，14.2.2.3服务合同，服务合同：指政府为了提高效率，降低成本，在更大的城市基础设施项目中建设，以合同签订方式将部分或全部服务包在社会资金中执行。优点：(1)引进高效私营部门的参与，在合同投标时采用竞争投标方式，减少真本，提高效率。(2)每个承包商仅签订短期和特别合同，多个承包商的存在形成竞争环境。(3)面对私人承包商的竞争，自行建设项目的一组员工不能不提效率，解决政府终身雇用引起的过度支出问题。14.2.2水排水市场运营模式，14.2.2.4租赁，租赁：承包商在租赁模式下向政府支付一定费用，租赁公共企业的资产，负责运营和维护。在租赁过程中，政府为生产设施提供主要投资，而私人承包商则为服务提供过程中使用的公共设施支付费用。14.2.2.4特许经营，特许经营：以合同为基础的广泛投资活动，通过拍卖，使多家企业在特定产业中竞争垄断经营权(特许经营)，按照特定质量要求提供最低价格的那家企业获得特许经营。优点：一方面可以保证合理的物价，另一方面可以降低企业运营成本，提高效率。14 . 2 . 2 . 2水排水市场运营模式，14 . 2 . 2 . 6 BOT方式，构建-运营-转移(BOT):所有权和索赔相结合的产权，是基础结构构建领域的特殊方法，是项目的相关单位(承包商运营方式：独立经营，参与经营，不参与经营等。特点：规模大，资金要求大；高技术要求；有利可图。使用时间长。开发：(1)以投标方式选择投资者，使项目的运行规范，有序。(2)充分发挥专业咨询公司的作用。(3)建立特别招标机构，加强政府内部合作。(4)促进水产业的更多投资者。14.2.2水排水市场化运营模式，14.2.2.7TOT方式，服务合同：指政府为了提高效率，降低成本，在较大的城市基础设施项目中建设，以合同签订方式将部分或全部服务包在社会资金中执行。优点：(1)引进高效私营部门的参与，在合同投标时采用竞争投标方式，减少真本，提高效率。(2)每个承包商仅签订短期和特别合同，多个承包商的存在形成竞争环境。(3)面对私人承包商的竞争，自行建设项目的一组员工不能不提效率，解决政府终身雇用引起的过度支出问题。14.2.2.8私有化，14.2.2水排水市场运行模式，两种参考方法：(1)“金股”控制系统；(2)国有民营，14.2.3哈尔滨市污水处理bot运营案例，14.3城市供水排水项目的投资决策，14.3.1投资决策中常用的一些基本准则，14.3.1.1净现值标准，(1)资产的时间价值和现值资产的时间价值-本质是在扩大再生产和资金流通的过程中，随着时间的推移创造价值的生产基本要素现值-表示未来特定金额的现值。折扣计算公式：p=S1/(1 I) n-s-截至当前点n年的金额；I-折扣率；1/(1 i)n折扣系数或现值系数。14.3.1.1净现值基准，(2)净现值基准净现值(nPV)-表示一个投资项目的现值现值和投资成本的现值C0之间的差额。NPV=PV-C0净现值基准-表示单个项目的净现值大于0时允许的单个项目。否则否决。净现值基准的特点：净现值基准的基本是现值原则。净现值标准是相对客观的，依赖于预测现金流序列和资本的机会成本。现值是加性的，投资项目的净现值是因为该项目添加到企业净资产中的价值。14.3.1投资决策中常用的一些基本标准，14.3.1.2投资回收期基准，投资回收期基准：首先设置投资回收期，如果在该回收期内可以补偿投资收益，则允许的投资项目，否则不允许的投资项目。14.3.1.3基于平均帐簿收益率，平均帐簿收益率=年度平均净收益/年度平均帐簿资产缺点：(1)只考虑帐簿资产的平均收益，忽略未来收益比未来收益更有价值；(2)平均账面收益率利用会计利润和账面资产。(3)人力因素，定期使用最新数字；(四)无视资本的机会成本和现值原则。14.3.1.4基于内部收益，内部收益(IRR):使投资的净现值等于0的折扣率。准则的缺点：(1)贷款不重要。(二)没有多个内部收益率和内部收益率；(3)比较不同规模的投资项目或不同的现金流模型时，内部收益率准则会导致错误的选择。(4)不能处理短期或长期利率。14 . 3 . 1 . 1投资决策中常用的一些基本标准，14.3.1.5获利能力指数基准，获利能力指数(PI):预测项目PV与投资现值C0的比率：PI=PV/C0，14.3.2城市供水排水项目投资决策分析的基本内容，14.3.2.1城市供水排水项目的外部环境分析二是经济分析；第三，不确定性和风险分析。PEST法：我们考虑排水项目投资的外部环境条件时，从政治、宏观经济、社会人文、技术等多个方面进行分析、判断。14.3.2.2投资决策的经济分析，(1)财务分析；1)财务收益分析：整体投资内部收益率拥有资金内部收益率资本收益率2)财务流动性分析(2)项目投资的国民经济分析；国民经济分析：根据资源合理配置原则，从国民经济整体角度探讨项目收益和费用，利用商品影子价格、影子工资、影子汇率、社会贴现率等经济参数计算项目对国民经济的净贡献，评价项目的国民经济合理性。阴影价格：表示商品和生产要素可用性的限制变化对国家(地区)基本目标的贡献值。阴影薪金：调整后的市场级别薪金。影子汇率：当储备耗尽，基准货币的紧缩等于冲击的基准货币价值时发生的浮动汇率。14.3.2.2投资决策的经济分析，(3)经济分析中需要重点关注的基本数据；(1)计算期间：项目合同运行期间的主要资产、设备经济寿命未来现金对现值的影响2)财务价格3)折扣率和基准收益率4)设备更新投资5)建设期间利息资本化6)折旧，摊销计算7)资金分配承诺的可