上海交大MBA总裁培训班张耐山老师课件

张耐山,上海市人，美籍华人，在美22年。同济大学本科、研究生。中国留学生，美国新泽西理工学院硕士。15年美国华尔街老兵；12年美国股市、期货、权证和7年中国股市职业炒手经验。曾担任美国纽约中文电视台及凤凰电视台财经节目特邀股评专家及贵宾主持人。畅销书美国LevelII当日炒股致胜诀窍作者。炒股即时电脑搜索软件EyeOnWallStreet(华尔街神眼)创造发展者。美国大纽约地区(有5个中心,遍布大纽约地区)创办人之一。湖北卫视左道财门股道财门节目长期嘉宾（每星期2晚上9：30），浦东电视台新左道财门嘉宾（每星期5）。复旦大学求是投资培训中心股票职业操盘技能封闭训练营讲员海通证券海得赢智卓越投资人训练营讲员；国泰君安期货期货特别培训班讲员；上海晏禾投资管理公司总顾问晏禾大行讲坛主讲人；多家国内私募基金操盘手和操盘总监。,美国纽约中文电视台及凤凰电视台财经节目特邀股评专家湖北卫视左道财门股道财门节目长期嘉宾,张耐山,证券,买,卖,赔率：R=A/B2,证券,买,卖,1.选证券方法？和大盘的配合？2.买多少股？3.操盘计划？三点:进场点;止损点;盈利点？,4.建仓方法和技巧？,5.仓位管理方法和技巧？,6.卖出方法和技巧？,1.选证券方法？和大盘的配合？介绍的一系列方法。2.买多少手？张氏操盘资金管理原则。3.操盘计划？三点:进场点;止损点;盈利点？介绍的一系列方法。4.建仓方法和技巧？张氏建仓方法和技巧。5.仓位管理方法和技巧？张氏仓位管理方法和技巧。6.卖出方法和技巧？介绍的一系列方法；张氏仓位管理方法和技巧。,答案,TIP:,(1)厌恶输钱：,(2)留恋已花费的成本：,(3)贪赢怕输：,(4)以结果论英雄：,赌博游戏(GambleGames):随机事件：在事件没有实际发生前无法确知结果的事件。事件的概率：随机事件实际发生某种结果的可能性大小的度量。赌徒(Gambler)：赌博游戏中仅靠运气来玩的玩家。投机者(Speculator)：赌博游戏中靠技巧和经验来玩的玩家。投机高手者玩赌博游戏的考量:a.概率的大小：选择大的概率。b.赔率：选择大的赔率。c.下注的大小：既不能太小坐失良机；也不能太大以至不能确保下面的d。d.尽一切可能保护自已的赌资不受毁灭性伤害；以保证自己能玩的时间足够长或次数足够多。,看一个赌博游戏规则如下:(1)扔一个均匀的硬币；头朝上你赢，朝下你输。(2)赔率:2:1；即你如押1元输时你就输那1元，赢时庄家赔你2元。(下注的1元也拿回)(3)最多玩100次。(4)你的赌资只有100元。请问你将如何来玩这个游戏?(也就是你将如何下注）如何思考？你估计你能赢多少钱？.请看电脑模拟结果,答案令人惊讶、几乎非异所思！KellysFormula:K=(R+1)*P1)/R,R=赔率=2;P=概率=0.5。上例:K=(2+1)*0.51/2=3*0.51/2=0.5/2=0.25=25%,有关风险控制和资金管理的事实:(1)风险控制和资金管理是我们投机这一行中除了心理建设外，最最重要的一环，然而却是最被忽视和不被理解、掌握及合理运用的知识和技能。(2)如果你不会利用资金管理方法，你将一直是位蹩脚的投机客。你也许会偶尔赚点钱，又赔点钱，但绝对不会赚大钱。(3)成功的投机(投资)会赚钱，成功的投机(投资)加上正确的资金管理则会创造惊人的财富。所以说正确的资金管理是交易这一行中致富的钥匙。,(4)所有优越的投机(投资)资金管理系统都有一个共同的原则：在赚钱时，增加交易单位(合约或股票)，在亏损时减少交易单位。这是正确调度资金方法的精髓。(5)资金管理的一个首要问题就是风险控制。而风险控制的要点是避免你的本金(帐户)受到灾难性伤害(RiskofRuin)。灾难性伤害虽说很难确切定义(取决于你的恢复能力)，一般而言是指你的帐户遭受了超过25%以上的亏损。(6)资金管理的实质是:(a)让你的帐户始终处于健康安全的状态；(b)保持暴露于市场风险的级别相同；(c)在保证上述两个前提下寻求最大的增长。具体的问题是：(a)本次交易最多可输多少钱？(b)本次交易最多可买或卖多少合约或股？,有效的资金管理公式:(1)Kellys公式:K=(R+1)*P1)/R,K=每次交易你可以冒的风险比率；R=赔率;P=概率。Kelly公式威力巨大，主要缺陷是起伏波动太大。如果连续遇到亏损的交易，对帐户的伤害会超过灾难性警戒线让人很难承受并继续使用它。必须改进和修正。,(2)Williams修正:W=Bal*K/ML，W=你可交易的合约口数或股数；Bal=账户总金额；K=你愿承受的风险比率；ML=你所用方法历史上每单位交易产生的最大亏损金额。(3)Zhangs修正:Z=Bal*K/(C*ATR),Z=你可交易的合约口数或股数；Bal=账户总金额；K=你愿承受的风险比率；C=常数,最小变动价位(Tick)所代表的1手合约金额,股票C=1;ATR=该合约或股票的10天均幅指标。,价值千万的张氏交易模型大公开:规则1：只选交易活跃的合约或股票；规则2：选一枚均匀的硬币备用；(请一直用这枚硬币)；规则3：任选上述合约或股票中的一只并扔硬币，如果头向上就做多买进；如果头向下就做空卖出；规则4：建仓后如果该合约或股票亏损至50个Ticks或0.50元就平仓止损认输；规则5：建仓后如果该合约或股票盈利至75个Ticks或0.75元就平仓盈利了结；规则6：重复上述步骤直到你不再想赚钱为止。Tip(秘诀):人们在寻找具有优越性的交易方法时，往往太注重方法的准确率(概率)，希望越高越好甚至80%还嫌不够好，却忽略了方法的赔率。其实赔率远比概率重要！,市场游戏(MarketGames):道氏理论(DowsTheory):市场有其本身固有的变化规律，不能人为的被操作。测不准原理:市场本身是有规律的，宏观上讲不是随机的，但结果是测不准的，即谁也不可能精准的预测市场。市场是国民经济的晴雨表:市场是国民经济的领先指标，它超前于任何其它经济指标或数字。因此，试图用其它的经济指标或数字来预测市场是图劳的，似是而非的，也是本末倒置的。,研究市场的正确方法:从价格的历史出发，用观察和统计的方法。价格是所有市场参与者的总体和综合心理的反应。也许每个时期社会情况不同，但人们的喜怒爱乐及贪娈却惊人的相似，因此历史往往会重复。当然历史也许不重复或以改变了的形式重复。不从历史出发，难道我们还有更好的方法吗？我们从价格的历史出发，试图找到那些重复性很高的价格型态或统计规律并由此发展和形成我们的炒盘方法和策略。我们知道由于我们方法来源的局限性，我们时刻准备着在方法失效时认错止损出场，并用资金管理等其它概念和方法来改进和提高我们炒盘的盈利性。我们寻找的那些价格型态或统计规律必须符合如下两条:(1)概念正确符合逻辑(ConceptuallyRight):我们显然不能去统计关于女人裙子的长短趋势和股市涨跌的关系；也不应该去统计足球队的胜负或日月时辰与股市涨跌的关系，因为它们是不相关事件也不符合我们的逻辑。(2)要具有明显的优越性或占上风性(HaveEdges):概率偏向于我或赔率让我占上风或两者兼有之。,实用有效的炒盘方法和策略必须具备的要素:价格型态的形成和识别(Set-Ups)；被确认(Confirmed);临界或“扣枪机”点(Trigger)；初始保护止损点(InitialProtectiveStopLosePoint)；部分盈利出场点和跟踪止跌点(PartialProfittakenPointandTrailingStopPoint);盈利目标点和出场点(ProfitTargetandExit)。以上要素缺一不可！,衡量你操盘方法和策略有效性的方法:进场正确的次数R1=进场错误的次数进场正确赚的钱R2=进场错误输的钱R1取决于进场的时机，它由你用的方法论所决定。而R2则取决于出场的时机，它由更为紧要的资金管理原则和执行操盘计划的纪律所决定。,价格的四种状态:(1)上升趋势期:由一系列更高的高点和更高的低点所构成(HigherHighsandHigherLows)。(2)下降趋势期:由一系列更低的高点和更低的低点所构成(LowerHighsandLowerLows)。(3)盘整期:在狭小价格范围内上下波动。(4)过渡期:上述状态的转变期，是发现“黑马”的地方。,价格图上能找到具有优越性炒盘方法的地方:(1)支撑线和阻力线:价格有趋向于这些线并在这些线附近停留的倾向。(2)爆发突破现象:突破支撑或阻力线，进入一波新的行情。(3)试探现象:最小功原理在价格上的体现。(4)回调再伸展现象:典型的趋势阶段现象。(5)高潮极点反转现象:强弩之末。过度的超买或超卖。,成功炒盘智慧及原则:(1)控制住你的感情。我们只有控制住我们自己从而去控制住那无法控制的市场对我们的伤害。(2)计划好你的炒盘，并严格按照你的计划来炒盘。不得例外，决不心血来潮中途变卦。(3)在你进场前就己知道退场点在哪里。三点论：一个进场点；两个出场点：止损点和盈利点。要三点全明缺一不可。(4)快速及时砍断你的输钱仓位；让你盈利的仓位继续涨。,(5)跟随趋势，顺势而为。牛顿第一定律-惯性定律在价格中也同样适用。大势的趋势、板块的趋势及个股的趋势都要考虑到。决不逆势而为！(6)决不试图做英雄去抄底逃顶。通常英雄们的结局是他们的照片被挂到墙上他们都死了！(7)决不对输钱的仓位用摊低平均成本的方法再补仓！(8)“中”的精神。流水不争先。不为人先，不居人后。(9)见坏就退；见好就上。当你有任何怀疑或感觉不对时，先赶快退出再说。,(10)不要去预测市场或把你的观点加到市场上。倾听市场的声音，让市场来告诉你。市场永远是对的。承认你的错误并立即加以改正。(11)不急不躁、心无杂念；掌握火候、做到稳、准、狠。可根据历史的数据来期待市场将发生什么，但要耐心等待该现象被确认并且“扳枪机”点也出现，直到此时才是行动的时候。一旦进场随时做好错的准备。(12)不要去听和相信任何的所谓内部或小道消息。也不要去听任何人的意见、观点和评论，包括任何专家也包括我。只倾听市场的声音并只相信自己。(13)LarryWilliamsSays:“Iexpectthatmynexttradewillbealostone.”“我相信我的下一个交易将是输钱的。”,建仓开始时的保护止损点，在进场前就己确定，要用它来计算你可交易的合约手数或股数。当价格碰到止损点时，必须坚决执行；不到止损点就止损是炒手走向成熟的表现！附近的支撑点或低点。户头总金额的2-5%。形态破坏的地方，你赖以进场的方法破局的地方。在活跃度的外面，可在ATR（3)或ATR（5）以外。离开支撑位3%的地方。经验值：3-5%价格或一个合约500-1000元。,当你的仓位开始盈利时上移的止损点,止跌点只可上移不能下调。概念是锁住部分利润，让你的盈利奔跑。三天止跌-找3天来的最低（高）点，即：往前数3天。五天止跌-找5天来的最低（高）点，即：往前数5天。风险=进场价-初始止损点,价格到进场价+时，上移到进场价；以后每上涨一个，止跌上移一个。High2*ATR(14)；进场后的最高点减去2倍的进场前一天的ATR(14)。MA(L,5)或MA(C,5)。EMA(C,20)；连续两天收盘价破位。急剧上涨或高潮后，就用前一天的低价。,(1)以价格形态为主，反映大众心理而建立发展起来的方法；(2)以反映大众心理的价格原理为基础，通过量化（指标）的方法而建立发展起来的方法；(3)以事件为基础而建立发展起来的方法；(4)以数据统计为基础而建立发展起来的方法；(5)其它“莫名其妙”的方法。,(1)抓底部反弹的“海底摸鱼”类方法；(2)底部过渡到趋势期的方法；(3)趋势过程中回调再入场的方法；(4)趋势过程中突破的方法；(5)趋势过程中追涨的方法。,广告了！广告了！,张耐山(NickZhang)电话子邮件：TradeKingL如果您喜欢我的演讲，想要组织或安排我的演讲去您的地方或城市，请与我联糸详谈。可1对1私人教授指导。质量保准，终生受益。学费：RMB20000名额有限(视你的才智、我的心情、时间而定)，敬请预约。祝大家炒股、炒市快乐！利多！谢谢。,牛市印钞机,买入做多(卖出做空相反即可):(1)14天PDIMDI;ADX=30并且处于上升中，表明价格处于很强的上升趋势状态中。(2)等待价格朝20天EMA回落，通常价格的回落会伴随着ADX的向下弯。(3)当价格接近或碰到或略微穿过EMA时，等待“扳枪机”点时的出现。,牛市印钞机,(4)“扳枪机”点就是前一天的最高价加上一个Tick（股票0.03-0.10元）;一旦今天价格超过“扳枪机”点时立刻买入。(5)如果今天没有出现“扳枪机”点，明天可继续等待,“扳枪机”点有可能不同。(6)一旦买入，初始保护止损点是新近形成的摆动最低点减去1-2个Tick(股票0.03-0.10元）。(7)一旦开始盈利,根据价格特性使用跟踪止跌点。,牛市印钞机,(8)盈利目标点是最近形成的摆动最高点，可以考虑在此出场。如果你认为股价可能继续上涨，可以在此摆动最高点处先出场一半仓位。留下的一半仓位，使用收紧些的跟踪止跌点。(9)有时进入后被震出场，只要符合以上条件可重新再入场。(10)通常在一次成功的操盘后，ADX一定又站上30，可以等待又一次操盘机会的到来。,买入做多(卖出做空相反即可):使用10天简单移动平均线MA10；20天指数平滑均线EMA20和30天指数平滑均线EMA30。这三个均线收敛到一起后又开始发散开来；从原来整齐的下降趋势次序(MA10EMA20EMA30)。最理想的状态是这种转变在3-4天内完成；这些均线形成如下所示的蝴蝶结样子。,价格必须至少产生一天的回调，即今天的最低价比昨天的最低价低；今天的最高价比昨天的最高价低。当(2)和(3)条件满足后，今天的最高价加上1个Tick（股票0.03-0.10元)就是“扳枪机”点。当明天的价格超过“扳枪机”点时，立刻买进。如果没有到达“扳枪机”点，第二天及以后可继续等待直到做到为止。如果在这个过程中，价格迭破了EMA20或EMA30均线，则放弃这个操盘计划。一旦买到，初始保护止损点是蝴蝶结右边的最低点。如果此点太深，可以低于进场点2-5%处作为初始保护止损点。盈利后，根据价格特性使用跟踪止跌点。,定义：振幅=今天最高价今天最低价；NR4=4天来振幅最狭小的天；NR7=7天来振幅最狭小的天；ID=孕线日，即今天最高价=昨天最低价;NR4/ID=同时是NR4和ID的天。,73,指标代码(Code)：RANG:=HIGH-LOW;ID:=HIGH=REF(LOW,1);NR4:=RANGREF(HHV(RANG,9),1);WR9_D45:=D45ANDWR9;WR9_D45S:IF(WR9_D45,90,0),COLORYELLOW;,买入“做多”规则：（卖出“做空”相反即可）今天(第一天)必须是WR9/45D天;明天(第二天)当价格超过WR9/45D天的最高价+1个Tick(股票0.030.10元)时买入；建仓后初始保护止损点：大概是离开WR9/45D天的最高价三分之一振幅的地方;一旦开始盈利,及时上移止损位到你的进场点并进一步上移锁定你的部分利润让盈利奔跑。,定义：(1)当以下条件同时满足时，称为HSD(隐蔽攻击日）：(i)今天最高价比昨天的最高价高；(ii)今天是阴线(今天的收盘价小于开盘价)；(iii)今天的收盘价，收在今天最低价25%的范围内。(2)HD45=今天的最高价创45天来的新高。,指标代码(Code)：HSD:=HIGH=REF(HIGH,1)ANDCLOSEREF(HHV(HIGH,45),1);HSD_HD45:=HSDANDHD45;HSD_HD45S:IF(HSD_HD45,45,0),COLORYELLOW;,买入“做多”规则：（卖出“做空”相反即可）今天(第一天)必须是HSD/HD45天;在接下来的1-2天内，当价格超过HSD/HD45天的最高价+1个Tick(股票0.03-0.10元)时买入；建仓后初始保护止损点：大概是离开HSD/HD45天的最高价二分之一振幅的地方;一旦开始盈利,及时上移止损位到你的进场点并进一步上移锁定你的部分利润让盈利奔跑。,买入“做多”规则：(卖出“做空”相反即可)第一天2-日相对强弱指标小于或等于2（RSI(2)75)，在收盘前(下午2:50后)卖出;初始保护止损点:风险最多不能超过你户头总金额的5%；如果第二天(2)不能满足你没能进场，而收盘时RSI(2)MA(C,200)；第一天2-日相对强弱指标小于65(RSI(2)75)，在收盘前（下午2:50后）卖出;初始保护止损点：风险最多不能超过你户头总金额的5%。,买入“做多”规则：(卖出“做空”相反即可)收盘价大于200-日简单移动平均线（CMA(C,200)；第一天2-日相对强弱指标小于65（RSI(2)75），在收盘前（下午2:50后）卖出;初始保护止损点：风险最多不能超过1你户头总金额的5%。,A.什么是趋势:(1)上升趋势(牛市):由一系列更高的高点和更高的低点所组成。(2)下降趋势(熊市):由一系列更低的高点和更低的低点所组成。(3)趋势应该显尔易见不需要寻找，如果需要仔细寻找的话，说明趋势不存在。B.趋势的度量:ADX(14),PDI(14),MDI(14)(1)强的上升趋势(牛市):PDIMDIANDADX=30。(2)强的下降趋势(熊市)：PDI=30。(3)略牛的盘整期：PDIMDIAND16ADX30。(4)略熊的盘整期：PDIMDIAND16ADXLD,HD,0),N,1);DMM:=SMA(IF(LD0ANDLDHD,LD,0),N,1);PDI:DMP*100/TR,COLORRED;MDI:DMM*100/TR,COLORGREEN;ADX:SMA(ABS(MDI-PDI)/(MDI+PDI)*100,N,1),COLORYELLOW;16,COLORMAGENTA;25,COLORRED;30,COLORCYAN;,D.趋势确定律:(1)盘整后的突破，或WR宽振幅突破。(2)顺趋势方向的跳空高开。(3)头尾重叠现象（今天开盘价高于前一天收盘价，但低于前一天的最高价）。(4)创40-45天新高。(5)较高的百分数增长，最近的涨幅比以前的幅度大。(6)强劲的收盘价，收在高点