国债原理与制度.ppt

第3章国债原理与制度,3.13.1.1国债的基本概念3.1.2国债的特点与功能3.1.3我国国债发展简史3.2国债的发行与偿还3.2.1国债的发行3.2.2国债的偿还3.2.3几点政策思考3.33.3.1国债市场及其功能3.3.2我国国债规模的理性思考3.3.3国债市场发展3.3.4进一步发展国债市场的相关政策建议3.43.4.1内债管理3.4.2外债管理,学习目标,通过本章学习，了解国债的分类与国债市场的发展，掌握国债发行与偿还的方法，重点理解对国债规模的分析和加强国债管理的意义与政策。,3.1.1国债的基本概念,1.国债的产生与发展2.国债的含义3.国债的种类,3.1.2国债的特点与功能,1.国家债券具有以下特点：1)安全性高2)流动性强3)发行以公募为主2.国债大致承担以下几项主要功能：战争时期筹措军费平衡财政收支、弥补财政赤字筹集建设资金减轻和分散国家还债负担,3.1.3我国国债发展简史,我国历史上第一次发行的国债是在1898年发行的“昭信股票”。北洋军阀时期，从1912年到1936年共发行国债27种。在国民党统治时期，从1927年到1936年共发行国债45亿元。抗日战争时期国民党政府共发行国债90亿元。我国新民主主义革命过程中，为了弥补财政收入的不足，各根据地人民政府发行过几十种国债。中华人民共和国成立后，发行国债分为两个阶段：第一个阶段（1950-1958年）第二个阶段（1981年至今）,3.2.1国债的发行,1.国债发行条件2.国债的发行方式3.国债发行方式对财政平衡的影响4.国债的发行价格与收益,3.2.2国债的偿还,1.国债的偿还方法2.国债偿还资金的来源3.国债偿还方式对财政平衡的影响,3.2.3几点政策思考,1.改进国债期限结构2.大力推进国债发行机制市场化3.加强偿债基金建设力度4.加强监管，逐步恢复国债期货市场国债期货交易5.加快国债市场法制建设,3.3.1国债市场及其功能,国债市场按照国债交易的层次或阶段可分为两个部分：一是国债发行市场；二是国债流通市场。国债市场一般具有两个方面的功能：一是实现国债的发行和偿还。二是调节社会资金的运行。,3.3.2我国国债规模的理性思考,1.我国国债规模的实证分析1）从国民经济应债能力来考察2）从财政偿债能力来考察3）从国债对私人部门的挤出效应来考察4）从国债与通货膨胀的关系来考察2.几点启示1）国债作为一种财政政策工具应当长期使用2）国债规模要保持适度3）采取措施防范化解国债风险,3.3.3国债市场发展及存在问题,自1981年恢复国债发行以来，国债市场得到了迅速的发展。经过近二十年的努力，国债发行市场最大的成绩就是国债的投资价值得到广大投资者的认可。当前我国国债市场存在的主要问题：1.处于分割状态的市场2.记帐式国债在实际发行中的地位不突出3.凭证式国债提前兑付条款对发债人的潜在风险,3.3.4进一步发展国债市场的相关政策建议,1.提高交易所国债市场流动性的建议2.迈向统一的国债市场,3.4.1内债管理,1.确立适度的内债规模1）国内承受能力2）国债偿还能力2.合理的内债结构的建立1）合理的期限结构2