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1/3利率调整对股票市场影响分析摘要自XX年以来,我国股市经历了一次牛熊市的大更替。我国政府共进行14次利率调整,如此频繁的政策变化到底对股市有着怎样的影响。传统理论认为,利率调整与股价呈反方向变化。但研究发现,利率调整的短期影响并不明显,无法改变牛熊市的运行趋势。关键词利率市场指数牛熊市1引言作为国家政策的重要内容,利率政策对一个国家的企业层面来看,利率调整会影响上市公司的资金使用成本,进而影响其预期收益。下调利率,企业借贷成本减少,预期收益增加,股价相应攀升利率提高,企业借贷成本增加,股价下跌。从投资市场层面来看,资金为追求收益最大化,总是流向收益较高的市场。下调利率,货币收益降低,股市收益率相对升高,一部分资金从银行流向股市,股市资金增加,股价攀升反之,上调利率,股价下跌。我国利率的现状2/3利率是政府进行宏观调控的重要工具。XX年以来,我国一年期存贷款利率政策变化见表1资料来源中国证券网。利率调整对股市影响的分析由相关研究可知,上证指数与深圳成分指数的相关性很大,上证指数更具代表性另一方面,在众多前人的研究中,对存款利率的研究较多,很少有学者专家研究贷款利率对股市的影响。LOCALHOST因此本文选取上证指数作为研究对象,简单分析我国一年期存款利率对上证指数的影响。表2数据从CCER数据库获取,主要记录上证指数在研究区间内每一天的浮动研究区间9天,利率调整一般发生在收盘以后,故将利率调整当日或利率调整前一日XX819等四次利率调整发生在周末记为D,利率调整后的第一个交易日记为D1,第二个交易日记为D2,以此类推利率调整前一个交易日记为D1,以此类推。1次利率上调的市场分析见表2D日,上证指数前4次下跌,后4次上涨。D1日,上证指数3次下跌,5次上涨D2日1次下跌,73/3次上涨D3日4次下跌,4次上涨D4日5次下跌,3次上涨。D1日,上证指数第1次下跌,后7次都上涨D2日3次下跌,5次上涨D3日2次下跌,6次上涨D4日2次下跌,6次上涨。利率上调前后9个交易日,上证指数只有第1次下跌,其余7次都有或多或少的上涨。由此可知1利率上调前D4至D,上证指数波动并无论
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