中信证券资产管理业务介绍（标准版）2012

,携手财富成长中信证券资产管理业务介绍,1,资产管理业务介绍,资管业务概况集合资产管理年金投资管理定向资产管理,2,公司背景,中信证券为中信集团控股的上市公司，始终受到中信集团的鼎力支持和有效约束。中信集团是由邓小平先生倡导、荣毅仁先生创办的中央直属国有企业，蜚声海内外。中信集团位列2010年财富世界500强第254位。,3,公司概况,2010年、2011年第一财经金融价值榜年度券商理财品牌2010年每日经济新闻中国高端私人理财金鼎奖年度最佳集合理财证券公司奖2010年、2011年理财周报“中国证券公司最佳资产管理部门”。2010年国金证券第三届中国最佳私募基金年度最佳奖2010年招商银行金理财：“三年持续优胜企业年金基金奖”、“年度企业年金基金绝对收益奖”、“年度企业年金基金综合收益奖”,中国最佳债券融资行。2002-2005年AsiaMoney；2007年国际金融评论亚洲；2007-2009年IFRAsia。中国最佳股权融资行。2003-2008年AsiaMoney；2009年FinanceAsia；2011年国际金融评论亚洲。,研究,资产管理,股权债权融资,国内首家A股公募上市的证券公司：2003年1月6日在上海证券交易所挂牌上市（股票代码“600030”）；国内首家H股上市的证券公司：2011年10月6日在港交所挂牌上市（股票代码“6030，HK”）；国内资本规模最大的证券公司：截至2011年底，公司总资产1484.15亿元，净资产867.31亿元；中信证券是国内唯一一家同时具有企业年金、全国社保基金和全国社保基金转持股份的投资管理资格的机构。,中信证券于1995年10月25日成立，中国证监会核准的第一批综合类证券公司之一，注册资本99.46亿元。,2006-2011年新财富“本土最佳研究团队第一名”。2010年、2011年“水晶球奖本土金牌研究团队”的第一名；2010年、2011年“金牛分析师证券公司综合研究实力奖”第一名。,4,行业排名,公司关键业务指标在中国证券行业历年排名中稳居前列,注：12004-2006年利润数据为利润总额，自2007年起为净利润，中国证券业协会公布的净利润为母公司净利润及对应排名。2资料来源：中国证券业协会2004-2010年公布数据。,5,资产规模市场排名,2010年度，中信证券受托管理资产总规模为442亿元人民币，市场占有率24%，位居行业第一。2011年中，中信证券受托资产规模552.11亿元，同比增长35.40%，超过行业平均19.96%的水平。市场占有率22%，位居行业第一，,2010年度证券公司受托管理资金本金总额排名,数据来源：中国证券业协会。,6,资产管理业务,1998年开始资产管理业务，有14年丰富的投资管理经验。,2005年首批获得企业年金基金投资管理人资格。2005年首批发行集合资产管理计划。2007年获得合格境内机构投资者（QDII）资格。2009年首批管理全国社保基金转持股份。2010年获得全国社保基金境内投资管理人资格。,受托资产规模超过600亿元。2009年至今资产管理规模同业排名第一。企业年金及养老金规模超过200亿元。2011年上半年，企业年金规模增速居21家管理人之首，年金市场份额排名第7位。投研团队从业年限长，经验丰富。成熟完善的风险管理体系，强大的风险管理能力。公司近五年未受过监管部门处罚。,7,股票类213.46,截至2010年12月底，中信证券受托管理资金本金总额为441.96亿元（中国证券业协会公布同期证券公司受托管理资金本金总额为1866.29亿元，中信证券占比23.68%）。截至2011年12月底，中信证券受托管理资金本金总额为629.16亿元（未经审计）。业务范围包括集合资产管理、企业年金基金投资管理、全国社保基金转持股份管理、定向资产管理及专项资产管理等。,2011年底业务类别（占比）,固定收益类184.35,注：以上统计口径为“受托管理资金本金”。,管理规模,8,国内证券公司业务类别最广，满足客户多样化投资需求。,全面的业务范围,企业年金集合计划,9,良好声誉,10,资产管理业务架构,专业、全面的员工团队：截至2011年6月30日，公司高管9人平均金融从业年限14年，平均司龄10年；公司共有员工4,162人，公司员工均拥有优秀的教育背景和丰富的从业经验。经验丰富、人员稳定的投研团队：投资研究团队超过50人，平均从业年限超过8年，平均司龄超过5年，投资团队人员近三年无离职和转任。公司研究人员超100人，人员流动性远低于同业水平。,11,投资管理体系,12,风险管理体系,风险管理体系,合规部,合规审查和监测,法律部,业务文件的审核,风险控制部,投资管理风险控制,稽核部,常规稽核,资产管理业务,风险管理委员会,监事会,董事会,13,投资管理优势,14年的投资管理经验：自1998年开始投资管理客户资产，经过14年的投资管理实践，获得了宝贵的投资管理经验；形成了一套科学、规范、有效的投资管理流程，积累了应对各种复杂市场环境的宝贵经验，同时炼就了一支成熟、稳定的投资管理团队。风险管理体系完善、执行严格风险管理制度、系统完善；风险管理措施严格执行，确保资产管理业务长期稳健发展。投资研究团队稳定、从业经验丰富投资研究团队长期稳定，对投资、研究人员注重中长期考核，要求投资经理坚持长期投资理念，不拿客户资产作为短期业绩的赌注；投资研究团队稳定，从业经验丰富。,14,投资管理优势,研究优势中信证券研究部经过数年的发展，现已在国内同行业中处于领先地位，具有较强的市场影响力，2006-2011年在“新财富”最佳分析师评选中连续获得“本土最佳研究团队第一名”，而且始终是行业排名第一最多的公司。强大研究实力为资产管理业务的投资管理提供强大支持。债券承销优势提供支持公司拥有目前国内最为全面的债券业务平台，覆盖国内所有债券产品，1999年以来，公司承销债券连续多年为证券公司之首；债券承销业务提供优质债券资源。股票承销优势谋求增值机会股票承销业务市场影响力大，拥有很强的定价能力；在制度许可的前提下，提供战略配售、定向增发等投资机会。,15,部分机构客户,16,部分机构客户,中国医药集团总公司,17,资产管理业务介绍,资管业务概况集合资产管理年金投资管理定向资产管理,18,集合计划-债券型,注：数据截至2011年12月31日,坚持新股申购+债券投资的策略，风险较低，追求绝对收益，适合追求低风险、稳健收益的个人及机构客户。,19,集合计划-混合型,灵活的战略资产配置，可攻可守，预期收益和风险相对适中，适合能承受一定风险追求适当较高收益的客户。,聚宝盆C：相对灵活的战略资产配置，预期收益和风险相对较高，适合能承受较高风险追求较高收益的客户。,注：数据截至2011年12月31日,20,主动性配置资产，分享上涨收益充分利用各类资产在经济周期各阶段表现差异，通过合理配置，追求中长期的稳健回报。制度化风控措施，回避下跌风险依据净值表现、各类资产的收益风险预期，确定“阶段性下跌控制目标”；制度化风控措施控制下跌风险，用确定的风控制度应对不确定的市场变化，有力回避股市大幅下跌风险。,集合计划-基金宝,注：数据截至2011年12月31日,21,集合计划-股票型,注：数据截至2011年12月31日,22,集合计划-小集合,注：数据截至2011年12月31日,23,资产管理业务介绍,资管业务概况集合资产管理年金投资管理定向资产管理,24,年金业务概况,中信证券是21家企业年金投资管理人中资本实力最雄厚的公司，注册资本金99.46亿元。中信证券是人保部（原劳动部）选定的首批15家企业年金投资管理人之一（编号0033），并于2008年和2011年获得管理人资格延续。中信证券是国内唯一一家同时具有企业年金、全国社保基金和全国社保基金转持股份的投资管理资格的机构。中信证券拥有14年的企业年金基金及养老金投资管理经验。具有应对各种复杂环境的丰富经验，我们认为对于企业年金基金投资管理最重要的是“高度安全、稳健增值”！目前，已选定中信证券作为投资管理人的单一年金客户超过160家，包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国中信集团、中国邮政集团、中国印钞造币总公司、中国石油、中国石化、中国航天科技集团、中国兵器工业集团、国家电网、中国南方电网、中国电信等超过40家中央企业，涉及交通、金融、电力、煤炭、石油、钢铁等行业。中信证券投资管理企业年金基金和养老金的1998-2011年平均收益率为11.49%，2005-2011年平均收益率为13.85%，每年每位年金客户的收益均为正值。2008年沪深300指数下跌65.95%，公司实现9.18%的收益率。2011年企业年金资产加权平均收益率为2.06%。在过去的14年里，不论证券市场如何变化，公司都没有给客户造成本金的亏损，并且在这14年中取得了稳健的投资业绩。根据人社部“人社厅函【2011】437号”文件，中信证券2011年上半年年金基金管理规模增长率65.81%，市场占有率增长率34.13%，均列21家投资管理人之首，目前中信证券的年金市场占有率在21家投资管理人中排第7位。,25,资本实力雄厚、抗风险能力强,国内资本规模最大的证券公司，21家企业年金基金投资管理人中资本实力最强的公司；雄厚的资本实力为企业年金业务的可持续发展奠定了坚实的资本基础，提高了抵御风险的能力，同时吸引优秀的人才。,注：另一家证券公司资本金为1.25亿美元，按2012年3月1日汇率1美元对人民币6.3016元计算,26,企业年金业务发展,资产规模,年金客户,截至2011年6月底，管理组合104个，资金规模181.81亿元。根据人保部“人社厅函【2011】437号”文件的通报，中信证券2011年上半年年金基金管理规模增长率65.81%，市场占有率增长34.13%，均列21家投资管理人之首，市场占有率在21家投资管理人中排第7位。截至2011年12月底，管理组合112个，资金规模233.71亿元。,截至2011年12月底，公司中标年金客户累计1092家，其中单一客户161家，集合客户931家。单一客户包括中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国中信集团公司、中国石油集团、中国石化集团、中国航空集团、国家电网、中国南方电网等中央企业，另有涉及交通、金融、电力、煤炭、石油、钢铁等行业的核心企业。,27,十四年企业年金投资业绩,14年企业年金基金及养老金投资经验：自1998年开始投资管理补充养老保险基金；19982011年14年的加权平均年收益率为11.49%；20052011年7年的加权平均年收益率为13.85%；2008-2011年的加权平均年收益率为6.83%；2011年收益率2.06%。拥有应对各种复杂市场环境的丰富投资经验。,这14年间，不论证券市场如何变化，我们都没有给任何一个客户造成过本金亏损，每年都取得了正收益。,28,投资业绩市场比较,注：“市场平均”数据来自人力资源和社会保障部。,中信证券企业年金投资业绩超越同期市场平均水平20072009年3年平均年收益率为17.93%，高于同期市场平均水平14.26%；2008年收益率为9.18%，高于同期市场平均水平-1.83%；2009年收益率9.82%，高于同期市场平均水平7.78%；2010年全年收益率6.25%，高于同期市场平均水平3.41%；2011年上半年收益率0.65%，高于同期市场平均水平-0.11%,29,股市大幅下跌时仍获稳健收益,股市大幅下跌时仍获稳健投资收益：2008年沪深300指数下跌65.95%，管理企业年金平均年收益率9.18%，并超越同期年金指数;2010年1-9月沪深300指数下跌17.90%，管理企业年金平均收益率为4.17%（未年化），并超越同期所有年金指数。2011年1-12月沪深300指数下跌25.01%，管理企业年金平均收益率为2.06%，并超越同期含权益类产品投资的年金指数。,中信标普年金指数253：20%中信标普300A股指数+50%中信标普全债指数+30%活期存款利率；中信标普年金指数154：10%中信标普300A股指数+50%中信标普全债指数+40%活期存款利率；中信标普年金指数055：50%中信标普全债指数+50%活期存款利率。,30,社保基金管理经验,全国社保基金：自2009年开始管理全国社保基金转持股份。2010年获得全国社保基金境内投资管理人资格。2011年5月开始管理社保基金债券组合。地方年金管理经验：中信证券曾为上海企业年金、深圳企业年金提供多年投资管理服务，并取得了较好的投资收益。,31,投资策略,年金性质,退休生活保障金，本质属于低风险资产，安全性比收益性更重要。安全性：每个会计年度都要求本金不能发生亏损；净值波动不能太大。收益性：长期收益战胜通胀水平。,投资策略,投资组合保险策略+收益止盈止损制度，从技术上确保本金安全，确保净值稳健增长。整体资产配置首先在确保资金安全的基础上，根据市场变化情况，灵活投资于权益类资产及固定收益类资产，在风险可控的基础上把握各类资产投资机会，争取较高收益。,32,投资策略,恒定比率投资组合保险策略（CPPI）大部分资产投资于低风险类金融产品（货币类、固定收益类产品及新股申购等），以获得稳健收益；小部分资产投资于高风险类金融产品（权益类产品）以追求超额收益；在高风险类金融产品可能的损失额不超过低风险类金融产品的潜在收益与前期收益和（即风险资产的安全垫）的基础上，实现资产最大限度的增值。,33,止损制度,止损策略,目的：控制风险，确保收益稳步提升；止损：当净值下跌到阶段控制目标，及时平仓以控制风险；控制目标：根据净值增长逐步提高；风控独立：内控组根据账户净值下跌程度，直接下达平仓指令，确保账户安全。,34,资产管理业务介绍,资管业务概况集合资产管理年金投资管理定向资产管理,35,定向资产管理,投资更加灵活,资产配置灵活，投资限制相对较少；更好发挥投资研究优势，有利于提升投资业绩。,投资领域多样,资金流动性管理；加入股指期货的定向资产管理；另