第五章 产品市场与货币市场的一般均衡

第五章产品市场与货币市场的一般均衡,产品市场的均衡：IS曲线货币市场的均衡：LM曲线IS-LM模型分析财政政策与货币政策分析,2,一、产品市场的均衡：IS曲线,投资函数建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。经济学中的“投资”：社会实际资本的增加。购买证券、土地、其他财产：产权的转移。影响因素：收益：投资回报率资本的本性，追逐高利成本：借入资金的利率、税金预期通胀率。,与投资同向变动。,与投资反向变动。,通胀上升相当于实际利率下降，会刺激投资。,3,一、产品市场的均衡：IS曲线,投资函数投资可分为自主投资和引致投资。自主投资：与收益、成本无关，不考虑回报。教育投资、基础医疗投资引致投资：随收入和利率变化而变化。以获利为目的的一切投资形式。投资函数公式d：投资系数，表示利率每增减一个百分点，投资的相应变化量。I0：自主投资，即使利率很高也会存在的投资量。,斜率d较大,斜率d较小,4,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的推导代数法,5,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的推导,四象限法（几何法）,横轴不变，纵轴由利率变为储蓄，45线仿佛反射镜。,储蓄函数是国民收入的增函数，纵轴不变，横轴由利率变为收入。,结合(a)、(c)，通过（b）为媒介，得到产品市场均衡点。,(a),(b),投资是利率的减函数,(c),(d),6,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的推导例：C=500+0.5Y，I=1250-250r则：S=-500+0.5Yr=1，Y=3000r=3，Y=2000r=5，Y=1000连接这些点即得IS曲线，表示与任一给定的利率相对应的国民收入水平，由于此时恰好投资=储蓄，IS曲线由此得名。IS曲线的斜率为负值。,r上升,Y下降,7,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的斜率,斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，曲线越陡峭，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。,8,?即问即答,如果是三部门经济呢？IS曲线公式如何推算？,9,三部门经济中的IS曲线,根据三部门经济均衡时，国民收入计算公式可知：,10,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的斜率影响斜率大小的因素：d：投资需求对利率变动的反应程度。作为分母，d越大，IS斜率越小，曲线越平坦，国民收入对利率变动越敏感。反之，d越小，y对r变动越迟钝。b：边际消费倾向。b越大，则1-b越小，IS斜率越小，曲线越平坦，国民收入对利率变动越敏感。反之，b越小，y对r变动越迟钝。,11,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的移动设A为自发性支出，自发性支出是函数的截距，其变化会引起IS曲线平移。A增加，则IS曲线向右平移。A减少，则IS曲线向左平移。,12,一、产品市场的均衡：IS曲线,IS曲线的均衡与非均衡,只有在IS曲线上，表示产品市场供求均衡。,IS曲线右上方，过剩供给，产出水平会下降(左移)。,IS曲线左下方，过剩需求，产出水平会上升(右移)。,13,二、货币市场的均衡：LM曲线,利率与非货币资产的定价古典学派：投资（货币需求）=储蓄（货币供给）时实现均衡，从而决定均衡利率。凯恩斯：利率是由完整意义上的货币供给和需求决定的，储蓄不等于货币供给，投资不等于货币需求，利率不能由储蓄与投资简单决定。,IS曲线是在简单国民收入决定模型基础上引入投资利率概念后的一个升华。反映了投资影响国民收入，而利率决定投资。问题：利率本身由什么因素决定？,14,二、货币市场的均衡：LM曲线,利率与非货币资产的定价凯恩斯认为人们有三类不同动机的货币需求。交易动机、谨慎动机、投机动机。这样货币总的实际需求：L=L1+L2=ky-hr如果考虑到价格因素，则名义货币需求为：L=L1P+L2P=（ky-hr）P式中P为价格指数货币供给由央行执行国家货币政策决定和调整，垂直于横轴。,均衡利率由两者共同决定。,15,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的推导为了维持货币市场均衡，当货币供给m固定时，L1和L2必须此消彼长。若国民收入y增加，令交易需求L1增加，则此时利率必须提高，从而使L2减少。,16,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的推导,17,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的推导,(a),(b),(c),(d),18,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的推导,(a),(b),(c),(d),19,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的斜率影响斜率的因素收入敏感系数k：越大则LM曲线越陡峭。利率敏感系数h：越小则LM曲线越陡峭。LM曲线的三个区域凯恩斯区域中间区域古典区域,水平线，代表凯恩斯陷阱的影响，利率极低时货币投机需求无限大。,垂直线，反映h=0，即利率很高时货币投机需求为零，符合古典学派的主张。,斜率为正。,20,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的移动影响移动的因素名义货币供给量M价格水平P综上，实际货币供给量m增加，LM右移；反之左移。,21,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的均衡与非均衡LM曲线上的每一个点都表示L=m，货币市场均衡。货币市场均衡时，总产出与利率同向变动，即总产出增加时利率提高；总产出减少时利率降低。凡是不在LM曲线上的点都表示Lm，货币市场没有实现均衡。LM曲线左上方，Lm。超额货币需求,22,二、货币市场的均衡：LM曲线,LM曲线的均衡与非均衡,23,三、IS-LM模型分析,产品市场与货币市场的同时均衡及调整能够使两个市场同时均衡的组合只有一个：解方程组得（r，y）,24,三、IS-LM模型分析,产品市场与货币市场的同时均衡及调整均衡利率和均衡收入的求解方法,25,即问即答,IS曲线：LM曲线：两式联立，解得,26,三、IS-LM模型分析,产品市场与货币市场的同时均衡及调整,27,三、IS-LM模型分析,产品市场与货币市场的同时均衡及调整市场由非均衡向均衡调整运动过程IMISLMISLM产品市场不均衡必使国民收入变动。货币市场不均衡必使利率变动。,F,G,H,J,E,LM,IS,28,三、IS-LM模型分析,均衡收入与均衡利率的变化充分就业：在某一工资水平之下，所有愿意接受工作的人，都获得了就业机会。就算存在失业，也是摩擦性和季节性的失业。此时需要国家利用财政政策和货币政策进行调节，令IS曲线或者LM曲线移动，进而使得均衡点向充分就业的国民收入靠拢。,29,三、IS-LM模型分析,均衡收入与均衡利率的变化IS曲线移动LM曲线移动,扩张性财政政策，IS曲线右移，r和y同增政府购买增加，税收减少紧缩性财政政策，IS曲线左移，r和y同减政府购买减少，税收增加,扩张性货币政策，LM曲线右移，r减而y増央行增加货币供给紧缩性货币政策，LM曲线左移，r増而y减央行减少货币供给,30,三、IS-LM模型分析,影响均衡收入与均衡利率的因素自发性支出增加，IS曲线向右上移动减少，IS曲线向左下移动边际消费倾向b上升，同等收入下，消费更多，总需求增加，IS曲线右移。反正，IS曲线左移。若消费函数变为C=200+0.9Y，可求得：,31,三、IS-LM模型分析,影响均衡收入与均衡利率的因素货币需求的变动L增加，LM曲线左上移动L减少，LM曲线右下移动若题中L增加为0.2Y+100-4r，新的LM曲线变为：,32,四、财政政策与货币政策分析,财政政策及其挤出效应定义：财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。经济萧条：积极政策増G减T总需求増国民收入和就业増经济过热：消极政策减G増T总需求减国民收入和就业减,税收政府购买变动,总需求变动,就业和国民收入改变,33,四、财政政策与货币政策分析,财政政策及其挤出效应政策整体效果：扩张性财政政策令均衡点从E0向右上方移动至E*，实现更高的国民收入与更高的利率。,34,财政政策及其挤出效应挤出效应：扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，继而总需求减少，导致均衡收入下降的情形(y*y1=y0y1-y0y*)。财政政策的传递机制,四、财政政策与货币政策分析,G,AD,Y,L,r,I,AD,Y,产品市场,货币市场,L1,L2,m固定,35,财政政策及其挤出效应挤出效应短期内各种产品供给增量有限，相当于政府支出的增加“挤占”了部分民间投资和消费的拓展空间。充分就业：完全“挤出”，财政政策无效。非充分就业：政策有一定提高国民收入的效果。财政政策效应与挤出效应成反比。财政政策效应y0y*大，则挤出效应y*y1小。反之亦然。,四、财政政策与货币政策分析,36,四、财政政策与货币政策分析,财政政策及其挤出效应影响财政效应的因素IS曲线的影响：越平坦，财政政策效应越小。,37,四、财政政策与货币政策分析,财政政策及其挤出效应影响财政效应的因素IS曲线的影响：越平坦，财政政策效应越小。边际消费倾向b：越大，线越平，政策效应越小。投资的利率敏感系数d：越大，政策效应越小。,b大,ki大,Iki=Y越大,挤出效应越大,政策效应越小,d大,较小r引起较大I,I=I0-dr,结论同上,38,四、财政政策与货币政策分析,财政政策及其挤出效应影响财政效应的因素LM曲线的影响：越平坦，财政政策效应越大。,39,四、财政政策与货币政策分析,财政政策及其挤出效应影响财政效应的因素LM曲线的影响：越平坦，财政政策效应越大。收入敏感系数k：越小，线越平，政策效应越大。利率敏感系数h：越大，线越平，政策效应越大。,k小,挤出效应越小,政策效应越大,L1=ky,L2小,L1小,等量Y,r小,I=I0-dr,I小,I小ki=Y越小,h大,L2=-hr,r小,等量L2,I=I0-dr,40,四、财政政策与货币政策分析,货币政策及其效应定义：央行通过银行体系，变动货币供给量来调节总需求的政策。经济萧条：扩张（宽松）政策増m利率减投资增国民收入和就业増经济过热：收缩（从紧）政策减m利率増投资减国民收入和就业减具体手段：公开市场业务、法定存款准备金率、再贴现率。,41,四、财政政策与货币政策分析,货币政策及其效应政策效果：与Y同向，与r反向变动。货币供给增加，令利率下降，国民收入增加。货币供给减少，令利率上升，国民收入减少。影响因素IS曲线斜率斜率越大，线越陡，货币政策效果越小。反之亦然LM曲线斜率斜率越大，线越陡，货币政策效果越大。反之亦然。,42,四、财政政策与货币政策分析,两种政策的混合使用财政政策的局限性挤出效应：削弱效果。公众行为：盲从，目光短浅。阶层阻力：既得利益集团。其他政治因素：如美国中期选举。货币政