约定购回式证券交易业务介绍

约定购回式证券交易业务介绍,信用业务管理总部2012年10月,目录,一,二,三,四,五,一、业务概述,1.1定义,约定购回式证券交易，指符合条件的客户以约定价格向其指定交易的证券公司卖出标的证券，并约定在未来某一日期客户按照另一约定价格从证券公司购回标的证券，除指定情形外，待购回期间标的证券所产生的相关权益于权益登记日划转给客户的交易行为。交易的法律关系是投资者与证券公司之间附条件的证券买卖，通过交易实现了证券公司对投资者的资金融通。,（一）定义,1.2功能,1、可用融入资金进行各种证券投资融资融券业务的融资成本相对较低，但融入资金只可用于投资标的证券；在法律法规允许的情况下，约定购回业务的融入资金可投资于各种证券（除待购回标的证券以外）。2、可将资金转出，以补充实业资金流动性需求约定购回业务的融入资金可转出做他用，融资成本与银行贷款利率相比极具市场竞争力。,1.3属性,交易分解,各阶段内容分解,期初,期间,投资者与公司订立交易协议，并按协议约定将标的证券按照约定价格出售给公司，公司支付对应的初始交易成交资金。,交易双方按照协议约定对标的证券进行盯市，并采取相应的履约风险控制措施。,各交易阶段的基本内容见右：,初始交易,交易盯市,购回交易,“一个合同、两次申报、两次交易”的原则。公司与客户就约定购回式证券交易场外签署协议，客户委托公司向上交所进行申报。,期末,投资者按照协议约定支付购回交易资金，回购对应的标的证券。购回交易成交金额是初始交易成交金额、期间利息和交易费用之和。,1.4交易系统,约定购回式证券交易钱龙网上交易,目前客户可以通过钱龙网上交易进行查询。其它通达信、同花顺等网上交易软件暂不支持查询。菜单：约定购回查询约定购回式交易明细,二、业务特色及优势,2.1主要特点,2.2与目前市场上三项创新业务的比较优势,2.2与目前市场上三项创新业务的比较优势,2.2与目前市场上三项创新业务的比较优势,三、资格申请及交易流程,3.1基本业务流程,对客户资质进行初审，对符合条件的客户进行风险揭示并展开资质调查，指导客户填写风险揭示书、客户协议等相关表单。,将客户申请材料扫描上传，信用总部对客户进行审核、征信、回访。,信用总部对客户协议进行复核，通过后协议生效。,经上海交易所审核通过后，总部授予相应额度，客户于次一交易日方可参与交易。,在客户与信用总部就交易要素达成一致后，营业部业务专岗在约定购回管理系统里完成相关申请流程，打印初始交易委托单和购回交易委托单，填写交易协议书和标的证券处置申请，请客户签字，营业部按要求签章或加盖营业部柜台业务专用章，复核无误后扫描上传总部。,我公司对约定购回式证券交易进行盯市管理，监控标的证券的市场风险。交易履约保障比例低于预警值的，客户应当于下一个交易日采取履约保障措施，包括提前购回或新开补充交易。,营业部通过约定购回管理系统代替客户提交履约申请。,3.1.1客户资质初审,在公司开立实名A股证券账户(目前仅限上海)，账户规范、开户手续规范齐备，在公司开户，且在公司账户资产不低于250万元；具有明确融入资金投向，且有一定偿债能力；最近6个月内未因与证券交易有关的行为被证券监管部门调查和处罚，不存在法律、法规、规章和上海证券交易所规则禁止或限制进入证券市场的情形；非我公司股东和关联人；公司对其资信评级达到BB级或以上。,准入条件,3.1.2个人客户审核材料,营业部对客户资质调查材料的真实性、完整性、一致性、有效性负责。,3.1.3机构客户审核材料,营业部对客户资质调查材料的真实性、完整性、一致性、有效性负责。,3.1.4客户评级,客户交易额度管理与其信用级别挂钩，信用级别越高的客户，可获得的交易额度越高。,客户最大交易额度=客户在公司内净资产总值最大交易额度系数。其中，单一客户尚未到期的约定购回式证券交易的总初始交易成交金额，不能超过其交易额度限制。,3.1.5客户资质动态调整机制,3.1.6协议签署,3.1.7初始交易,客户每进行一次约定购回交易，均需来营业部签署相关表单。营业部最好至少提前一个交易日，向信用总部口头提出交易申请。,3.1.8主要风险控制指标,根据公司目前净资本，相关风险控制指标为：,相关风险指标会随公司净资本变化略有浮动。,3.1.9盯市与履约管理,3.1.10权益处理,YourTextHere,权益类型一：派发现金分红、债券兑息、送股、转增股份、老股东配售方式的增发、配股和配售债券,权益类型二：行使表决等股东权利,权益处理原则待购回期间，公司持有标的证券并存放于专用证券账户，不得通过交易或非交易方式转让标的证券、办理标的证券质押，不得就标的证券主动行使标的证券相关股东或持有人权利，但可以根据客户的申请，行使基于股东或持有人身份而享有的出席股东大会、提案、表决等权利。客户可提前购回，自行行使对标的证券持有人的权利。客户亦可委托公司代为行使。客户放弃行使相关权利的，公司亦放弃。,标的证券购回期间的权益处理,3.1.10权益处理,3.1.10权益处理,3.1.10权益处理,3.1.11提前与延期购回,提前购回：待购回期间，客户可以向公司申请提前购回，但应至少提前一个交易日以书面形式提出。公司规定提前购回交易期限不足7天的，公司按照7天标准收取相关费用且一次全部提前，不得部分购回。进行提前购回需满足以下条件：1、提前购回后，合并管理的剩余交易，其合并计算后的履约保障比例应高于预警履约保障比例（150%）；2、客户资金帐户内资金足额；3、申请材料完整、一致且有效。延期购回：待购回期间，客户可以向公司申请延期购回，但应至少提前两个交易日以书面形式提出，延期购回需满足以下条件：1、延期后总的购回期限不超过182天；2、客户未出现财务或信用条件恶化等影响其到期购回能力的情形，且公司对客户的资质评级未下调；3、交易履约保障比例高于预警值；4、公司确定的其他条件。,四、交易要素,四、交易要素,申报时间与交易期限,标的证券及折算率,最低履约保证比例,交易定价,约定购回式证券交易具体的交易要素,4.1申报时间与交易期限,交易申报时间为每个交易日的9:30-11:30、13:00-15:00；约定购回式证券交易的购回交易日由双方约定（若预先确定的购回交易日为非交易日的，实际购回日期为预先确定交易日的前一交易日），购回期限最长不超过182天（今后可延长至1年），延期后总的购回期限不超过182天。,4.2.1标的证券范围,投资者与我公司进行约定购回业务的标的证券，为上交所上市交易的股票、基金和债券，并属于公司标的证券池中的证券。证券数量满足公司风险监控指标的要求：客户总体交易规模占净资本的比例不高于20%；单一客户交易规模占净资本的比例不高于2%；单一股票交易规模占净资本比例不高于2%；单一股票交易规模与该股票自营规模之和占该股票总股本比例不高于4%单笔交易规模不超过净资本的1%；对于“大小非”客户，连续30天其证券账户已抛售数量与本笔拟交易标的证券数量之和不得超过该标的证券总股本的0.95%；单一客户尚未到期的约定购回式证券交易的初始交易成交金额之和不得超过其最大交易额度；客户单笔交易最低标的证券市值应在50万元以上（含），补仓交易的除外。,4.2.2标的证券折算率,标的证券折扣率发生调整时，客户已发生的交易继续有效，原交易要素不作调整，新增交易按调整后的折扣率执行。,4.3交易定价,定价组成：购回利率、公司交易费率购回利率反映了公司的净资金利息成本。定价原则是购回利率不得低于同期金融机构贷款基准利率，且在同期金融机构贷款基准利率基础上考虑风险溢价，同时综合市场同类产品，公司资金成本、预期收益及营业税费，客户交易金额和购回期限等因素，予以适当上浮。目前，购回利率原则上不低于9%，一单一议，由信用业务管理总部与客户协商确定具体购回价格。,4.3交易定价,YourTextHere,YourTextHere,公司交易费率是指证券公司初始买入和购回期间卖出时支付的经手费、证管费、印花税和过户费等费用，费用总和约0.2%。,经手费,证管费,过户费,印花税,公司约定购回交易的交易费用,4.3交易定价,购回交易成交金额由初始交易成交金额、待购回期间产生的利息以及公司交易费用三部分构成。购回交易成交金额的计算公式为：购回交易成交金额=初始交易成交金额+（初始交易成交金额购回价格）（实际购回日-初始交易日）/（100360）+初始交易成交金额交易费率发生提前购回或延期购回的，购回交易成交金额应根据实际购回期限进行调整，延期后总购回期限应符合上交所和中国结算的相关规定。发生客户违约的，实际购回日为公司进行违约处置的结算日；发生公司违约的，实际购回日为违约情况发生的下一日。,4.3交易定价,4.4履约保障比例,履约保障是指交易双方为增强交易履约信用所采取的一系列保障措施。履约保障是确保约定购回式证券交易正常进行，控制交易各方信用风险的关键环节。履约保障比例=标的证券市值/初始交易成交金额。我公司采用分级预警机制，对不同交易状态设置由高至低的控制线，并对应不同的控制措施。,四、交易要素,公司有权确定并调整交易要素，包括标的证券范围、标的证券折算率