风险与风险管理课件(PPT 154页).ppt

第五章风险与风险管理,考情分析,1.次重点章，考分预计15分2.考试题型：客观题、简答题。简答：政治风险、社会文化风险、市场风险、产业风险、信用风险、战略风险、操作风险、财务风险的应对策略,教材变化,（1）新增第一节风险概述，与2012年教材本章第一节内容相比，全部重新编写；（2）第二节风险管理概述，新增企业风险管理发展历程、风险管理的目标、风险管理的范围；（3）第二节风险管理概述，风险管理成本与效益、风险管理的文化全部内容重新编写；（4）新增第三节风险管理基本流程；（5）新增第四节风险管理体系；（6）新增第五节风险管理技术与方法；（7）新增【案例5.1】【案例5.3】,2014教材变化,（1）将“1.风险概述和2.风险管理概述”合并为“1.风险与风险管理概述”；（2）增加“(3)企业风险管理的特征能力等级为2”；（3）将原“2.风险管理概述”中“(3)风险管理的目标”单列为“2.风险管理的目标”;（4）删除“(1)企业风险管理发展历程(4)风险管理的范围(5)风险管理成本与效益(6)风险管理的文化(7)实施风险管理的障碍与关键问题”等内容；（5）4.风险管理技术与方法”中删除“(11)蒙特卡洛随机模拟法。,第一节风险与风险管理概述,一、风险的定义比较有代表性的观点有三种：第一种观点把风险视为机会（回报损失）；第二种观点把风险视为危机（损失）；第三种观点认为风险是一种不确定性。现在比较一致：事件+后果的可能性,企业风险：,影响企业战略目标实现的不确定性（1）与战略相关（2）一系列可能发生的结果（3）既具有客观性，又具有主观性（4）风险总是与机遇并存,风险分为两大类：外部风险和内部风险1.外部风险：政治风险、法律风险与合规风险、社会文化风险、技术风险、自然环境风险、市场风险、产业风险和信用风险。2.内部风险战略风险、操作风险、运营风险、财务风险。,二、企业风险种类,1.外部风险（1）政治风险：（分类：宏观、微观；源头：5个）,（2）法律风险与合规风险：（3个方面；侧重点）,（3）社会文化风险：（3个方面）,（4）技术风险：（3类）,（5）自然环境风险,（6）市场风险：（考虑5个方面）,产品或服务的价格及供需变化带来的风险能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变化带来的风险。主要客户、主要供应商的信用风险税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险A.税收风险B.利率风险C.汇率风险D.股票价格风险潜在进人者、竞争者与替代品的竞争带来的风险,人民币升值的喜与悲,1.美国人到中国旅游，用10万美元兑换到68万人民币。在中国吃喝玩乐了一年，花了18万人民币。他要回去了，到银行去，因为人民币兑美元升值到1：5，这位美国人用剩下的50万人民币换到了10万美元。来时10万美元，回去还是10万，高高兴兴地回家了。2.另一美国人效仿，也拿10万美元换了68万人民币，在中国花50万买了套房子，吃喝玩乐花了18万，想回去了，房子增值了，卖后净得100万，以汇率1：5，刚好能换20万美元，美国人说我在玩，也是在挣钱。3.一中国人到美国打工，用68万人民币兑换到10万美元。在美国辛辛苦苦了一年，赚了3.6万美元。他要回去了，到银行去，因为人民币兑美元升值到1：5，这位中国人用13.6万美元换到了68万人民币。来时68万人民币，回去还是68万人民币，悲伤地回家了。,（7）产业风险：（含义、关键因素3个）,（8）信用风险,赊欠会产生不予支付的风险。因而，主要客户信用风险体现为对方在账款到期时不予支付的风险。而企业的生产经营需要各种生产要素的提供，如果供应商不能按照双方合同或协议的要求按时、保质、保量地提供这些生产要素，就产生了供应商的信用风险。确定允许赊欠的对象以及允许赊欠的金额是公司经理应当考虑的最为重要的决策之一，且这一决策通常决定着企业的存亡。,2.内部风险（1）战略风险,（2）运营风险：（8个方面）,1、定义：企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体对对环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失2、包括方面：（1）企业产品结构、新产品开发方面可能引发的风险（2）企业新市场开发、市场营销策略（包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等）方面可能引发的风险（3）企业组织效能、管理现状、企业文化，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知识结构、专业经验等方面可能引发的风险（4）期货等衍生产品业务中发生失误带来的风险（5）质量、安全、环保、信息安全等管理中发生失误导致的风险（6）因企业内、外部人员的道德风险或业务控制系统失灵导致的风险（7）给企业造成损失的自然灾害等风险（8）企业现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续改进能力方面引发的风险,（3）操作风险,（4）财务风险,1、财务风险指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期收益下降和陷入财务困境甚至破产的风险2、如果不能偿还到期债务而产生财务风险通常意味着该公司已经陷入了财务困境3、管理失误和公司治理的完善在公司破产中所扮演的主要角色，通常被强调为公司破产的直接导火索,【例题单选题】下列风险中，不属于市场风险的是（）。（2009年）,A.商品价格风险B.利率风险C.信用风险D.汇率风险,【答案】C,【解析】市场风险包括利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险，不包括信用风险。,（2010单选）某钢铁公司铁矿石原料主要依赖进口，下列各项中，属于其市场风险的是()。A产品风险B信用风险C流动性风险D汇率风险,答案D解析:市场风险包括利率风险、汇率风险、商品价格风险、股票价格风险。所以选项D正确。,（2011多选）甲公司是在上海证券交易所上市的钢铁生产企业。甲公司60以上的铁矿石从巴曲淡水河谷公司进口。甲公司的长期债务中，长期银行借款占80。下列各项中，属于甲公司在日常经营中面临的市场风险有()。A利率风险B流动性风险C商品价格风险D股票价格风险,【答案】ACD答案解析：市场风险，有时也称为财务风险或价格风险，它由于市价的变化而导致亏损的风险。企业需要管理的主要市场风险是利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险。流动性风险不属于市场风险。,(2012多选)在商业活动中，企业面临的市场风险有（）。A.信用风险B.项目风险C.商品价格风险D.股票价格风险,【答案】CD【考点】市场风险【解析】企业需要管理的主要市场风险是利率风险、汇率风险、商品价格风险和股票价格风险。（2013年教材重新表述）,【例题单选题】某工厂采购一批原材料用于A项目的生产，入库时记录员记错了库存号，导致在生产领取该批原材料时找不到该批原材料，花费了大量的时间，严重影响生产进度，这种风险属于（）。,A.项目风险B.操作风险C.财务风险D.政府风险,【答案】B,【解析】操作风险是指企业在进行基本的操作时经受的风险。例如，人员、程序、技术及对外部的依赖而发生损失的可能。换句话说，操作风险是指因不充分的或失灵的内部程序、人员和系统或者外部事件而发生损失的风险。,（2009年单选题）企业所面临的下列风险中，最便于管理的是（）。,A.财务风险B.项目风险C.操作风险D.法律或合规性风险,【答案】C,【解析】管理操作风险不是管理未知事项，而是处理已确立的程序。由于操作风险不是应付重大的未知事项，因此，在企业面临的所有风险类型中，操作风险是最便于管理的。,（2011单选）甲公司是一家大型基础设施承建企业，根据业务发展需要，甲公司需要在美国采购一套大型机械设备。管理层经过讨论确定了与此次设备采购相关的主要风险。下列各项与该设备采购有关的风险中，最便于管理的是（）。A.采购部门可能由于不熟悉美国市场供应商的情况，无法在有限时间内寻找到最佳设备供应商B.该套设备由于采用了某项国防科技核心技术，可能受到美国政府的监控，甚至可能限制外国厂商购买C.账务人员可能由于不熟悉外汇市场交易规则，发生错误的外汇套期操作指令D.该套设备购置单价较高，甲公司向一家外资申请专项贷款，但是由于无法提供同等金额的担保物/质押品，甲公司可能无法获得必要的贷款,【答案】C答案解析：本题考核的是操作风险。操作风险是最便于管理的风险，选项C是由于人员的操作失误导致发出错误指令，属于操作风险。,(2012单选)下列各项中，不属于操作风险产生原因的是（）。A.缺乏计划与控制B.员工缺少应有的培训C.管理层或员工缺乏职业道德或存在舞弊意识D.过于依赖外包商，对于外包的产品或服务没有履行必要的检查,【答案】A【考点】企业面对的风险种类【解析】操作风险的原因包括员工、技术、舞弊、外部依赖、过程/程序和外包。选项A属于操作风险的源头（该内容2013年已删除），所以选项A错误。,（2012多选）在下列因素中，容易引起操作风险的是（）。A.人员B.流程C.技术D.质量,【答案】ABC【考点】操作风险【解析】操作风险的原因包括员工、技术、舞弊、外部依赖、过程/程序和外包。所以选项A、B、C正确。,(2012单选.本题涉及的考点2013年教材已经删除)商业活动层面上，企业可能面对的风险可分为两大类，即（）。A.经营风险和行业风险B.经营风险和市场风险C.市场风险和法律风险D.行业风险和操作风险,【答案】A,(2012多选.本题涉及的考点2013年教材已经删除)汇率风险的主要类型有（）。A.信用风险B.交易风险C.外币折算风险D.流动性风险,【答案】BC,（2009年简答）甲公司为一家拟上市的医药生产公司，该公司董事会目前正在审查公司的内部控制系统。甲公司管理层一直致力于实现最高水平的内部控制，以使股东对公司的管理层更加有信心，同时提高甲公司的社会信誉。但是最近甲公司的信誉由于内部出现的事件而受到了负面影响。事件的起因是，一种口服药的部分批次所包含的菌群和菌落超出了相关药品安全标准的规定，药品生产质量检验部的一名员工对外进行了披露。该员工曾就此问题向其所在部门的领导进行反映，但并未得到任何答复，遂向媒体投诉。在接受媒体采访时，该员工指出，甲公司一向缺乏严谨的工作作风，此次漠视药品安全标准规定只是公司对待类似问题的一个例子。,要求：,（1）根据我国最近制定的相关内部控制原则，说明甲公司的内部控制系统有哪些地方不符合相关内控原则的要求。（2）确定甲公司目前遭受风险的类型，并评价这些风险对公司可能造成的影响。,【答案】,（1）我国于2008年6月印发企业内部控制基本规范，自2009年7月1日起在上市公司范围内施行，同时鼓励非上市的大中型企业执行。这规范借鉴了以美国COSO报告为代表的国际内部控制框架，完善的控制系统应当包括五个要素：控制环境；风险评估；控制活动；信息与沟通；监察。,甲公司内部控制系统存在诸多不合规之处。甲公司控制环境不完善。员工提出问题被管理层忽视，表明甲公司的文化不支持良好的内部控制。表明甲公司存在管理效率低下问题。甲公司缺乏有效的信息与沟通系统。甲公司员工向管理层反映问题的报告程序不健全。没有证据表明甲公司存在风险评估系统。没有证据表明甲公司存在旨在减少药品微生物污染风险的控制测试系统。,（2）甲公司遭受的风险类型及其影响。,甲公司存在信誉风险。甲公司产品不符合外部标准，导致顾客对产品的信心不足。顾客服用甲公司不合格产品，可能导致公司面临法律诉讼。还将对公司的财务产生不良影响。操作风险，该公司因不充分的或失灵的内部程序、缺乏职业道德而给企业带来风险。甲公司存在法律/合规性风险。甲公司因不遵守药物安全标准将面临相关部门的法律制裁。,（2011简答）甲公司为从事石油化工及投资的大型企业。甲公司下属子公司乙公司丁2007年在香港成功发行股票并上市。2010年9月乙公司购入总部位于英国的丙公司42的股份。经过与丙公司的接触，乙公司认为，全面收购丙公司符合其长远发展目标。丙公司在尼日利亚的全资子公司是其营业收入和净利润的主要米源，经营石油开采、管道运输、加工、销售等石油化工相关的业务，拥有的油气储量占尼目利亚已探明油气储量的五分之一。此外，丙公司于2009年初在伊拉克以15亿英磅的价格购买了新的油田，目前正在进行深入勘探。对于丙公司购买的伊拉克油田，很多股东对该油田储量的预测并不乐观，导致丙公司的股票价格自2009年开始一直低于每股15英镑。,2011年4月7日，乙公司认为收购丙公司的时机已经成熟。因而向丙公司的股东发出收购要约，拟以每股18英镑的价格收购丙公司其他股东持有的全部股份，该收购价格比报价前20个交易日丙公司股票的平均收盘价格高出25。在乙公司发布要约收购丙公司消息的当天，丙公司股票价格大幅上涨，报收于每股19英镑。并且，英国政府相关监管部门表示，将密切关注乙公司收购丙公司事宜。要求：(1)简要分析乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素。(2)简要分析乙公司收购丙公司可能存在的政治风险，并指出应对政治风险的主要可能措施。(3)简要分析乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素。,【答案】（1）乙公司作出收购丙公司的决策时应当特别考虑的政治环境因素：英国政府相关监管部门表示要密切关注乙公司收购丙公司事宜，可能会受到政府干预，导致收购失败。（2）乙公司收购丙公司可能存在的政治风险：所有权风险。企业或其资产可能被国家没收。经营风险。企业可能需要让本地企业参与项目，而本地投资者亦可能须拥有受担保的最低持股权。转移风险。企业可能会受限于转移资金或返回利润的能力。应对政治风险的主要可能措施：在向某个国家投资前先进行详细的风险评估；与其它企业一起执行项目以分散风险；避免完全信赖某个国家；向本国政府寻求政治支持；与当地企业合作以提高项目的可承接性并寻求政治支持。（3）乙公司收购丙公司应当特别考虑的当前经济环境因素：丙公司购买的伊拉克油田储量不乐观，使得其股价一直低于15英镑，但乙公司要约收购丙公司时其股价大幅度提高，达到19英镑，会导致收购成本过高，乙公司的成本也会因此而被拉升。,三、全面风险管理的特征：5个,(1)战略性。运用于企业战略管理层面，站在战略层面整合和管理企业层面风险是全面风险管理的价值所在。(2)全员化。企业全面风险管理是一个由企业治理层、管理层和所有员工参与的，对企业所有风险进行管理，旨在把风险控制在风险容量以内，增进企业价值的过程。(3)专业性。要求风险管理的专业人才实施专业化管理。(4)二重性。企业全面风险管理的商业使命在于：损失最小化管理；不确定性管理；绩效最优化管理。(5)系统性。拥有一套系统的、规范的方法，确保所有的风险都得到识别，而且所有的风险都得到管理。,风险管理新旧理念的对比,四、风险管理概念,1.风险偏好与风险承受度（1）风险偏好是企业希望承受的风险范围：公司希望承担什么风险和承担多少风险。（2）风险承受度是指企业风险偏好的边界，分析风险承受度可以将其作为企业采取行动的预警指标，企业可以设置若干承受度指标，以显示不同的警示级别。风险偏好可分为风险厌恶、风险中立和风险追求。,2.风险管理的内涵（7个）,（1）一个正在进行并贯穿整个企业的过程（2）受到企业各个层次人员的影响（3）战略制定时得到应用（4）适用于各个级别和单位的企业，包括考虑风险组合（5）识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项（6）能够对企业的管理层和董事会提供合理保证（7）致力于实现一个或多个单独但是类别相互重叠的目标,五、风险管理成本与效益,1.风险管理的成本及其主要构成（2类各4个）,2.公司风险管理的效益与成本分析,（1）风险损失与收益的对称性要求风险管理在建立利益机制的同时也要考虑风险防范机制，使两者相互制约平衡。要求风险管理在成本效益分析中寻找以实现企业价值最大化为目标的平衡点。（2）预防成本和纠正成本与惩治成本和损失成本相互之间呈反向运动（3）遵循成本效用原则在四重成本中寻找一个最优平衡点。平衡点是预防成本、纠正成本、惩治成本和损失成本之和的最低点，也是企业的综合利益最大化的最优点（4）预防成本、纠正成本与惩治成本、损失成本是方向和走势相反的曲线，其相交点就是其平衡点。,六、风险管理的文化,1.建立风险管理文化的主要作用：（3个）(1)沟通(2)协作(3)联系2.建立企业风险管理文化的方针和措施：（7个）(1)注重建立具有风险意识的企业文化(2)风险管理文化建设应融入企业文化建设全过程(3)在内部各个层面营造风险管理文化氛围(4)大力加强员工法律素质教育，制定员工道德诚信准则，形成人人讲道德诚信、合法合规经营的风险管理文化。(5)全体员工尤其是各级管理人员和业务操作人员应通过多种形式，努力传播企业风险管理文化(6)风险管理文化建设应与薪酬制度和人事制度相结合(7)建立重要管理及业务流程、风险控制点的管理人员和业务操作人员岗前风险管理培训制度,（2010多选）下列关于风险管理的表述中，正确的有()。A有效的风险管理有助于节约筹资成本B有效的风险管理可以帮助管理层减少危机管理C企业的成功可以归结为识别和管理伴随着机会和收益的可能风险D风险评估技术中，敏感性分析确定的关键因素是外生的、非可控因素,答案ABC,第二节风险管理的目标（5个）,(1)确保将风险控制在与公司总体目标相适应并可承受的范围内(2)确保内外部，尤其是企业与股东之间实现真实、可靠的信息沟通，包括编制和提供真实、可靠的财务报告(3)确保遵守法律法规(4)确保企业有关规章制度和为实现经营目标而采取重大措施的贯彻执行，保障经营管理的有效性，提髙经营活动的效率和效果，降低实现经营目标的不确定性(5)确保企业建立针对各项重大风险发生后的危机处理计划，保护企业不因灾害性风险或人为失误而遭受重大损失,第三节风险管理基本流程,一、收集风险管理初始信息（第一步）1.分析战略风险（8个）国内外宏观经济政策以及经济运行情况、企业所在产业的状况、国家产业政策科技进步、技术创新的有关内容市场对该企业产品或服务的需求与企业战略合作伙伴的关系，未来寻求战略合作伙伴的可能性该企业主要客户、供应商及竞争对手的有关情况与主要竞争对手相比，该企业实力与差距本企业发展战略和规划、投融资计划、年度经营目标、经营战略，以及编制这些战略、规划、计划、目标的有关依据该企业对外投融资流程中曾发生或易发生错误的业务流程或环节,2.分析财务风险（7个）,负债、或有负债、负债率、偿债能力现金流、应收账款及其占销售收入的比重、资金周转率产品存货及其占销售成本的比重、应付账款及其占购货额的比重制造成本和管理费用、财务费用、营业费用盈利能力成本核算、资金结算和现金管理业务中曾发生或易发生错误的业务流程或环节与本企业相关的产业会计政策、会计估算、与国际会计制度的差异与调节（如退休金、递延税项等）等信息,3.分析市场风险（5个）,产品或服务的价格及供需变化；能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格变化；主要客户、主要供应商的信用情况；税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化；潜在竞争者、竞争者及其主要产品、替代品情况。,4.分析运营风险（9个）,产品结构、新产品研发新市场开发，市场营销策略，包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等企业组织效能、管理现状、企业文化，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的知识结构、专业经验期货等衍生产品业务中曾发生或易发生失误的流程和环节；质量、安全、环保、信息安全等管理中曾发生或易发生失误的业务流程或环节因企业内、外部人员的道德风险致使企业遭受损失或业务控制系统失灵给企业造成损失的自然灾害以及除上述有关情形之外的其他纯粹风险对现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续改进能力企业风险管理的现状和能力,5.分析法律风险（6个）,国内外与该企业相关的政治、法律环境影响企业的新法律法规和政策员工道德操守的遵从性该企业签订的重大协议和有关贸易合同该企业发生重大法律纠纷案件的情况企业和竞争对手的知识产权情况,二、进行风险评估（第二步）,1.风险辨识：（步骤一）查找各业务单元、各项重要经营活动及重要业务流程中有无风险和哪些风险2.风险分析：（步骤二）对辨识出的风险及其特征进行明确的描述，分析和描述风险发生可能性的髙低、风险发生的条件。发现各风险之间的自然对冲、风险事件发生的正负相关性等组合效应。3.风险评价：（步骤三）评估风险对企业实现目标的影响程度、风险的价值等。风险辨识、分析、评价的方法：（定性与定量方法相结合）（1）定性方法可采用问卷调查、集体讨论、专家咨询、情景分析、政策分析、行业标杆比较、管理层访谈、专人主持的工作访谈和调查研究（2）定量方法可采用统计推论（如集中趋势法）、计算机模拟（如蒙特卡洛分析法）、失效模式与影响分析、事件树分析等。,三、制定风险管理策略（第三步）,1.风险管理策略的方法：（7个）风险承担、风险规避、风险转移、风险转换、风险对冲、风险补偿、风险控制等。2.制定风险管理策略的一个关键环节根据不同业务特点统一确定风险偏好和风险承受度，即企业愿意承担哪些风险，明确风险的最低限度和不能超过的最高限度，并据此确定风险的预警线及相应采取的对策。3.确定风险偏好和风险承受度时的2种错误倾向：正确认识把握风险与收益的平衡，防止纠正两种错误倾向：（1）忽视风险，片面追求收益而不讲条件、范围,认为风险越大、收益越高的观念和做法；（2）单纯为规避风险而放弃发展机遇。,四、提出和实施风险管理解决方案（第四步）,1.风险管理解决方案的两种类型：（2大类：外部、内部解决方案）（1）外部解决方案：外包（2）内部解决方案：综合应用风险管理策略；组织职能；内部控制（简称“内控”），包括政策、制度、程序；信息系统，包括报告体系；风险理财措施。（3）内部控制：通过有关企业流程的设计和实施的一系列政策、制度、程序和措施，控制影响流程目标的各种风险的过程。内部控制系统针对的风险是可控纯粹风险，其控制对象是企业中的个人，其控制目的是规范员工的行为，其控制范围是企业的业务和管理流程。（4）内控措施建立内控岗位授权制度建立内控报告制度建立内控批准制度建立内控责任制度建立内控审计检査制度建立内控考核评价制度建立重大风险预警制度建立健全以总法律顾问制度为核心的企业法律顾问制度建立重要岗位权力制衡制度，明确规定不相容职责的分离,2.关键风险指标管理,（1）关键风险指标管理的步骤：（6个）分析风险成因，从中找出关键成因；将关键成因量化，确定其度量，分析确定导致风险事件发生（或极有可能发生）时该成因的具体数值；以该具体数值为基础，以发出风险信息为目的，加上或减去一定数值后形成新的数值，该数值即为关键风险指标。建立风险预警系统，即当关键成因数值达到关键风险指标时，发出风险预警信息。制定出现风险预警信息时应采取的风险控制措施。跟踪监测关键成因的变化，一旦出现预警，即实施风险控制措施。,（2）关键风险指标分解：注意职能部门和业务单位之间的协调兼顾各职能部门和业务单位的诉求（3）落实风险管理解决方案：（4个）高度重视，认识到风险管理是企业价值创造的根本源泉风险管理是企业全员的分内工作落实到组织，明确分工和责任，全员进行风险管理对风险管理解决方案的实施进行持续监控改进，并与绩效考核联系,五、风险管理的监督与改进（第五步）,（1）以重大风险、事件和决策、重要管理及业务流程为重点，对风险管理初始信息、风险评估、风险管理策略、关键控制活动及风险管理解决方案的实施情况进行监督改进（2）建立贯穿于整个风险管理基本流程，连接各上下级、各部门和业务单位的风险管理信息沟通渠道（3）各有关部门和业务单位应定期对风险管理工作进行自查和检验，及时发现缺陷并改进（4）定期对各部门和业务单位风险管理工作实施情况和有效性进行检查和检验，对风险管理解决方案进行评价，提出调整或改进建议，出具评价和建议报告（5）企业内部审计部门应至少每年一次对包括风险管理职能部门在内的各有关部门和业务单位能否按照有规定开展风险管理工作及其工作效果进行监督评价（6）企业可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机构对企业全面风险管理工作进行评价，出具风险管理评估和建议专项报告。风险管理基本流程与风险管理策略重大风险、重大事件和重要管理及业务流程的风险管理及内部控制系统的建设风险管理组织体系与信息系统全面风险管理总体目标,第四节风险管理体系,一、风险管理策略1.风险管理策略的总体定位与作用（1）风险管理策略的总体定位：（3个）风险管理策略是根据企业经营战略制定的全面风险管理的总体策略；风险管理策略在整个风险管理体系中起着统领全局的作用；风险管理策略在企业战略管理的过程中起着承上启下的作用，制定与企业战略保持一致的风险管理策略减少了企业战略错误的可能性。（2）风险管理策略的作用：（4个）为企业的总体战略服务，保证企业经营目标的实现；连接企业的整体经营战略和运营活动；指导企业的一切风险管理活动；分解为各领域的风险管理指导方针。,2.风险管理策略的组成部分（4个）,(1)风险偏好和风险承受度。(2)全面风险管理的有效性标准。(3)风险管理的工具选择。(4)全面风险管理的资源配置。,3.风险管理工具（7个）,（1）风险承担（风险保留、风险自留）对面临的风险采取接受的态度，承担风险带来的后果对未能辨识出的风险，企业只能采用风险承担。对于辨识出的风险，企业也可能由于以下几种原因采用风险承担：A.缺乏能力进行主动管理，对这部分风险只能承担B.没有其他备选方案C.从成本效益考虑，这一方案是最适宜的方案。对于企业的重大风险，即影响到企业目标实现的风险，企业一般不应采用风险承担。,（2）风险规避（举例6个）,企业回避、停止或退出蕴含某一风险的商业活动或商业环境，避免成为风险的所有人。退出某一市场以避免激烈竞争；拒绝与信用不好的交易对手进行交易；外包某项对工人健康安全风险较高的工作；停止生产可能有潜在客户安全隐患的产品；禁止各业务单位在金融市场进行投机；不准员工访问某些网站或下载某些内容。,（3）风险转移（举例3个）,指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。转移风险不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移到另一方。保险：保险合同规定保险公司为预定的损失支付补偿，作为交换，在合同开始时，投保人要向保险公司支付保险费。非保险型的风险转移：将风险可能导致的财务风险损失负担转移给非保险机构。例如，服务保证书等。风险证券化：通过证券化保险风险构造的保险连接型证券（ILS)。这种债券的利息支付和本金偿还取决于某个风险事件的发生或严重程度。,（4）风险转换,指企业通过战略调整等手段将企业面临的风险转换成另一个风险。风险转换的手段包括战略调整和衍生产品等。风险转换一般不会直接降低企业总的风险，其简单形式就是在减少某一风险的同时，增加另一风险。企业可以通过风险转换在两个或多个风险之间进行调整，以达到最佳效果。风险转换可以在低成本或者无成本的情况下达到目的。,（5）风险对冲,采取各种手段，引入多个风险因素或承担多个风险，使得风险能够互相对冲，风险的影响互相抵销。常见的例子有资产组合使用、多种外币结算的使用和战略上的多种经营等。在金融资产管理中，对冲也包括使用衍生产品，如利用期货进行套期保值。在企业的风险中，有些风险具有自然对冲的性质，应当加以利用。风险对冲必须涉及风险组合，而不是对单一风险；对于单一风险，只能进行风险规避、风险控制。,（6）风险补偿,企业对风险可能造成的损失采取适当的措施进行补偿。风险补偿表现在企业主动承担风险，并采取措施以补偿可能的损失。风险补偿的形式有财务补偿、人力补偿、物资补偿等。财务补偿是损失融资，包括企业自身的风险准备金或应急资本等。,（7）风险控制,控制风险事件发生的动因、环境、条件等，来达到减轻风险事件发生时的损失或降低风险事件发生的概率的目的。风险控制对象一般是可控风险，包括多数运营风险，如质量、安全和环境风险，以及法律风险中的合规性风险。中央企业全面风险管理指引指出：战略、财务、运营和法律风险风险承担、风险规避、风险转换、风险控制等方法。能够通过保险、期货、对冲等金融手段进行理财的风险采用风险转移、风险对冲、风险补偿等方法。,(2009年单选题)甲公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，甲公司管理层决定将其全部的应收款项以应收总金额的80%出售给乙公司，由乙公司向有关债务人收取款项，甲公司不再承担有关债务人未能如期付款的风险。甲公司应对此项信用风险的策略属于（）。A.风险降低B.风险转移C.风险保留D.风险消除,【答案】B,【解析】风险转移是将风险转移给另一家企业、公司或机构。甲公司将应收款项出售给乙公司，应对此项信用风险的策略属于风险转移。,（2010单选）某集团下列四项等额的投资或支出中，如果各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布，那么在进行风险应对时应该采取风险降低策略的是()。A甲项目，建设办公用房，预计的损益为0B乙项目，增加产品生产线，预计的损益区间0至+600万元C丙项目，短期股票投资，预计的损益区间一l600万元至+1400万元D丁项目，作为战略投资者取得某公司股权，预计的损益区间-500万元至+600万元,答案B解析:因为各项目在预计盈亏区间内发生的概率为均衡分布，所以选项B最合适。,（2011单选）下列各项关于应对风险的措施中，属于风险转移的是()。A甲公司是一家稀有资源开发企业。按照国际惯例，甲公司每年向矿区所在地政府预付一定金额的塌陷补偿费B乙公司是一家股票上市的商品零售企业。为了筹建更多商场，扩大市场占有率，乙公司要求母公司为其金额为5亿元的中长期贷款提供担保C丙公司是一家区域性奶制品生产企业。为了推一高端乳酸菌饮料产品，丙公司决定按照“买一送一”的政策对乳酸菌饮料新产品和传统水果味酸奶产品进行捆绑销售D.r公司是一家规模较小的唱片制作企业。为了保护唱片版权，丁公司与某网络商城签订合作协议，由该网络商城每年支付固定版权费用，商城会员即可无限次下载受到版权保护的丁公司制作的唱片音乐,【答案】B答案解析：选项A属于风险保留；选项B属于风险转移；选项C属于风险降低；选项D属于风险规避。,(2012多选)某集团管理层做出了风险应对措施决策。下列各项中，正确的包括（）。A.通过与某国内公司联合进行境外投资项目转移投资风险B.在本国和其他国家和地区进行投资，以便缓解和分散集中投资的风险C.为了获得更加灵活、质量更高的信息技术资源，将集团全部信息技术业务外包以转移风险D.基于成本效益考虑，管理层认为不利事件发生的可能性低而且即使发生对企业影响也很小，决定接受风险,【答案】ABD【考点】风险管理策略【解析】信息技术外包的缺点包括，当外包服务不再受公司的控制时，就失去了灵活性，企业不能根据环境的改变做出迅速的反应。供应商在质量和服务方面也有可能存在一定风险。所以选项C错误。,（2012单选）乙公司董事会对待风险的态度属于风险厌恶。为有效管理公司的信用风险，甲公司管理层决定自下个月起所有的销售均采用现金结算，不再提供赊销业务。甲公司应对此项信用风险的策略属于（）。A.风险控制B.风险转移C.风险承担D.风险规避,【答案】D,（2013多选）甲公司是一家生产高档不锈钢表壳的企业，产品以出口为主，以美元为结算货币。公司管理层召开会议讨论如何管理汇率风险，与会人员提出不少对策。关于这些对策，以下表述正确的有（）。A.部门经理刘某提出“风险规避”策略：从国外进口相关的原材料，这样可以用外币支付采购货款，抵消部分人民币升值带来的影响B.业务员李某提出“风险对冲”策略：运用套期保值工具来控制汇率风险C.财务部小王提出“风险转移”策略：干脆公司把目标客户群从国外转移到国内，退出国外市场，这样就从根本上消除了汇率风险D.负责出口业务的副总张某提出“风险控制“策略：加强对汇率变动趋势的分析和研究，以减少汇率风险带来的损失,正确答案：B,D知识点：风险管理策略试题解析：选项A属于“风险对冲”策略；选项C属于“风险规避”策略。,（简答）甲公司为国内大型基建公司，现正考虑承接一项在非洲坦桑尼亚的未经开发山区进行大型桥梁工程。甲公司董事会认定该工程有三大风险：（1）由于地势险峻，容易造成严重的意外伤亡事故；（2）该合同以当地货币结算，而当地货币的汇率近月来大幅波动；（3）工程可能延误，甲公司需为此承担经济责任。要求：列举及说明四种常见的管理风险的策略，对甲公司上述三项风险各提供一个合适的风险管理策略，并说明原因。,【答案】,四种常见的管理风险的策略：(1)风险降低。“风险降低”的风险应对策略，亦称作风险缓解。不同的实际情况适用不同的风险降低方法。常用的一种形式是风险分散，即通过分散的形式来降低风险。(2)风险规避。“风险规避”策略就是避险，为免除风险的威胁，采取试图使损失发生概率等于零的风险应对策略，不进行会给企业带来风险的活动。(3)风险转移。采用风险转移的目的是，将风险转移给另一家企业、公司或机构。合同及财务协议是转移风险的主要方式。转移风险并不会降低其可能的严重程度，只是从一方移除后转移给另外一方。(4)风险保留。风险保留包括风险接受、风险吸收和风险容忍。采取风险保留的策略，或者是因为这是比较经济的策略，或者是因为没有其他备选方法（比如降低、消除或转移）。,对于甲公司容易造成意外伤亡事故的风险，可采用风险转移策略，为其职工购买保险，让保险公司代为承担风险；对甲公司面临的汇率风险，可采用风险降低的策略，可与银行签订合同进行利率互换以降低风险；对于工程可能延误的经济责任，则采取风险消除策略，从工程开始进行时，便加紧进度以避免误期情形的发生。,4.确定风险偏好和风险承受度（4个）,(1)风险个体：对每一个风险都可以确定风险偏好和风险承受度。(2)相互关系：既要考虑同一个风险在各个业务单位或子公司之间的分配，又要考虑不同风险之间的关系。(3)整体形状：一个企业的整体风险偏好和风险承受度是基于针对每一个风险的风险偏好和风险承受度。(4)行业因素：同一风险在不同行业风险偏好不同。重大风险的风险偏好是企业的重大决策应由董事会决定,4.风险度量,(1)风险度量风险度量模型是指度量风险的方法。(2)风险度量方法：（重点介绍4个）常用的风险度量包括：最大可能损失；概率值:损失发生的概率或可能性；期望值：统计期望值，效用期望值；波动性；方差或均方差；在险值：又称VAR，以及其他类似的度量。最大可能损失。最大可能损失指风险亊件发生后可能造成的最大损失。企业一般在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，使用最大可能损失作为风险的衡量。概率值。概率值是指风险事件发生的概率或造成损失的概率。在可能的结果只有好坏、对错、是否、输赢、生死等简单情况下，常常使用概率值。期望值。期望值通常指的是数学期望，即概率加权平均值。常用的期望值有统计期望值和效用期望值（综合）在险值。在险值，又称VAR,是指在正常的市场条件下，在给定的时间段中，给定的置信区间内，预期可能发生的最大损失。,（2013单选）企业在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，度量风险一般使用（）。A.在险值B.统计期望值C.效用期望值D.最大可能损失,正确答案：D知识点：进行风险评估试题解析：最大可能损失是指风险事件发生后可能造成的最大损失。企业一般在无法判断发生概率或无须判断概率的时候，使用最大可能损失作为风险的衡量。所以，选项D正确。选项A、B和C均需要在已知概率的前提下度量风险。,（3）概率方法与直观方法不依赖于概率统计结果的度量是人们直观的判断，如专家意见。当统计数据不足或需要度量结果包括人们的偏好时，可以使用直观的度量方法如层次分析法(AHP)等。很多情况下，统计和直观的方法会综合使用。（4）选择适当的度量外部风险的度量：市场指标、景气指数等。内部运营风险的度量：各种质量指标、执行效果、安全指数等。战略风险度量比较困难，一般可以考虑财务表现、市场竞争力指标、创新能力系数等。,（5）风险量化的困难：（4个方面）方法误差数据不足信息系统不理想及时整合管理（6）风险管理的有效性标准：（作用2个、原则4个）有效性标准的作用：A.企业现在的风险是否在风险承受度范围之内，即风险是否优化B.企业风险状况的变化是否是所要求的，即风险的变化是否优化有效性标准原则A.针对企业的重大风险，能够反映企业重大风险管理的现状B.对照全面风险管理的总体目标，在所有五个方面保证企业的运营效果C.在企业的风险评估中应用，并根据风险的变化随时调整D.用于衡量全面风险管理体系的运行效果,（7）风险管理的资源配置风险管理的资源包括人才、组织设置、政策、设备、物资、信息、经验、知识、技术、信息系统、资金等。可以使用内部和外部的资源（8）确定风险管理的优先顺序风险管理的优先顺序体现企业的风险偏好重要的原则：风险与收益相平衡的原则，在风险评估结果的基础上，全面考虑风险与收益。要特别重视对企业有影响的重大风险：首先解决“颠覆性”风险问题，保证企业持续发展。确定风险管理的优先顺序（因素）：A.风险事件发生的可能性和影响；B.风险管理的难度；C.风险的价值或管理可能带来的收益；D.合规的需要；E.对企业技术准备、人力、资金的需求；F.利益相关者的要求。,（9）风险管理策略检查定期总结和分析已制定的风险管理策略的有效性和合理性，结合实际不断修订和完善。风险管理策略随企业经营状况、经营战略、外部环境风险的变化而调整定期检查的频率依赖于企业面临的风险企业经营战略回顾时应该同时总结和分析风险管理策略要重新评估风险以便确认风险管理策略的有效性。必要时，调整有效性标准制定风险管理策略要注意整个全面风险管理体系的配合,二、风险管理组织体系,1.规范的公司法人治理结构：（董事会职责10个）董事会就全面风险管理工作的有效性对股东（大）会负责。(1)审议并向股东(大)会提交企业全面风险管理年度工作报告；(2)确定企业风险管理总体目标、风险偏好、风险承受度，批准风险管理策略和重大风险管理解决方案；(3)了解和掌握企业面临的各项重大风险及其风险管理现状，做出有效控制风险的决策；(4)批准重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制；(5)批准重大决策的风险评估报告；(6)批准内部审计部门提交的风险管理监督评价审计报告；(7)批准风险管理组织机构设置及其职责方案；(8)批准风险管理措施，纠正和处理任何组织或个人超越风险管理制度做出的风险性决定的行为；(9)督导企业风险管理文化的培育；(10)全面风险管理的其他重大事项。,2.风险管理委员会：（职责6个）,委员会的召集人应由不兼任总经理的董事长担任；董事长兼任总经理的，召集人应由外部董事或独立董事担任。该委员会成员中需有熟悉企业重要管理及业务流程的董事，以及具备风险管理监管知识或经验、具有一定法律知识的董事。(1)提交全面风险管理年度报告；(2)审议风险管理策略和重大风险解决方案；(3)审议重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制，以及重大决策的风险评估报告；(4)审议内部审计部门提交的风险管理监督评价审计综合报告；(5)审议风险管理组织机构设置及其职责方案；(6)办理董事会授权的有关全面风险管理的其他事项。,3.风险管理职能部门（职责9个）,部门对总经理或其委托的髙级管理人员负责(1)研究提出全面风险管理工作报告；(2)研究提出跨职能部门的重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制；(3)研究提出跨职能部门的重大决策风险评估报告；(4)研究提出风险管理策略和跨职能部门的重大风险管理解决方案，并负责该方案的组织实施和对该风险的日常监控；(5)负责对全面风险管理有效性的评估，研究提出全面风险管理的改进方案；(6)负责组织建立风险管理信息系统；(7)负责组织协调全面风险管理日常工作；(8)负责指导、监督有关职能部门、各业务单位以及全资、控股子企业开展全面风险管理工作；(9)办理风险管理的其他有关工作。,4.审计委员会,（1）企业应在董事会下设立审计委员会，企业内部审计部门对审计委员会负责。（2）内部审计部门在风险管理方面，主要负责研究提出全面风险管理监督评价体系，制定监督评价相关制度，开展监督与评价，出具监督评价审计报告。,5.企业其他职能部门及各自业务单位,(1)执行风险管理基本流程(2)研究提出本职能部门或业务单位重大决策、重大风险、重大事件和重要业务流程的判断标准或判断机制(3)研究提出本职能部门或业务单位的重大决策风险评估报告(4)做好本职能部门或业务单位建立风险管理信息系统的工作(5)做好培育风险管理文化的有关工作；(6)建立健全本职能部门或业务单位的风险管理内部控制子系统(7)办理风险管理其他有关工作,6.下属公司,企业应通过法定程序，指导和监督其全资、控股子企业建立与企业相适应或符合全资、控股子企业自身特点、能有效发挥作用的风险管理组织体系。,（2013多选）某公司设置了内部审计部、风险管理部和审计委员会，制定了本企业的风险管理监督与改进措施。下列选项中，符合中央企业全面风险管理指引要求的有（）。A.各有关部门定期对风险管理工作进行自查和检验，及时发现缺陷并改进，将风险管理报告报送企业总经理B.内部审计部门每年至少一次对风险管理部和各业务部门的风险管理工作及效果进行监督评价，评价报告直接报送审计委员会C.外聘风险管理中介机构进行风险管理评价并出具报告D.风险管理部对跨部门和业务单位的风险管理解决方案进行评价，提出建议和出具报告，报送公司决策层,正确答案：B,C,D知识点：风险管理体系、审计委员会在内部控制中的作用试题解析：企业各有关部门和业务单位应定期对风险管理工作进行自查和检验，及时发现缺陷并改进，其检查、检验报告应及时报送企业风险管理职能部门。所以，选项A错误；企业可聘请有资质、信誉好、风险管理专业能力强的中介机构对企业全面风险管理工作进行评价，出具风险管理评估和建议专项报告。所以，选项C正确；企业风险管理职能部门应定期对各部门和业务单位风险管理工作实施情况和有效性进行检查和检验，要根据在制定风险策略时提出的有效性标准的要求对风险管理策略进行评估，对跨部门和业务单位的风险管理解决方案进行评价，提出调整或改进建议，出具评价和建议报告，及时报送企业总经理或其委托分管风险管理工作的高级管理人员。所以，选项D正确；企业内部审计部门应至少每年一次对包括风险管理职能部门在内的各有关部门和业务单位能否按照有关规定开展风险管理工作及其工作效果进行监督评价，监督评价报告应直接报送董事会或董事会下设的风险管理委员会和审计委员会。所以，选项B正确。,三、内部控制系统四、风险理财措施,（一）风险理财的一般概念1.风险理财的概念2.风险理财的特点3.风险理财与公司理财4.风险理财创造价值,（二）风险理财的策略与方案,1.风险理财的原则和要求（1）整体风险管理策略一致（2）风险性质匹配（3）遵循风险理财工具要求（4）成本与收益平衡,（二）风险理财的策略与方案,2.运用金融衍生品的选择（1）类型远期合约类型：远期利率协议、远期外汇合约、远期股票合约特点：现金交易、场外交易互换交易类型：