股票技术分析系统及操作系统

股票技术分析系统及操作系统二八年五月第一部份 股票分析与预测系统分形理论与波浪理论一、几个概念概念（一）：关键价格点（有效支撑与阻力位）1 实质性点位：顶部、底部、有效缺口区、密集成交区。2 心理点位：黄金分割点、长期均线（半年线与年线）、颈线与趋势线。u 支撑位与阻力位是一个大致价位区域。u 如果有两种以上的条件重合，则该处的支撑位较强，可称为有效支撑位（阻力位）。概念（二）：分形信号分形信号是由一组至少连续五支K线图构成，中间K线图的最高价必须高于先前两支与随后两支K线图的最高价，此为上分形。反之，中间K线图的最低价必须低于先前两支与随后的两支K线图的最低价，此为下分形。上分形信号 下分形信号1 分形信号是上升或下降拐点的必要条件。上分形：是上升拐点，可能要产生下跌的信号；下分形：是下降拐点，可能要产生上升的信号。2 分形信号，也是买卖决策的重要信号。 上分形A 上分形B 在D点跌破，下分形的低点C，为止损 下分形C D 上分形C D 在D点突破上分形高点C，为买入信号 下分形B 下分形A3 分形能否成为真正的拐点，要视当时大盘的走势及个股在该处的阻力或支撑位的强弱而定。4 在上升趋势明朗的走势中，每一次上分形被向上突破，均成为加仓点，每一次下分形拐点的形成均成为低吸点。5 在下降趋势明朗的走势中，每一次反弹高位形成的上分形拐点，均可作为卖点，每一次下分形低点的跌破，均是止损出局点。6 在振荡区内分形无意义。概念（三）：有效放量u 有效放量的前提是前期已经过逐步缩量。1 关键位置价格点（阻力位）的放量，并向上突破，才是有效放量。其它位置莫名其妙的放量，不要轻易跟进。特别是巨量振荡、无明显的逐步缩量过程。即使是突破，多为假突破。不管是高位还是低位，不可跟进。u 不要忽略放量突破的压力趋势线。特别是经3浪或5浪下跌后的压力趋势线的突破。因为是一条斜线，往往被忽略。2 有效放量的形式，有相对于前期缩量而言的放量，即相对放量（量比大）；也有绝对意义上的放量即放巨量（换手率大）。因此，有效放量突破时，也分两种表现形式： 以相对放量，随后几日逐步放大的方式突破上涨或随后几日以等量方式突破上涨。 以单日放巨量的方式，突破上涨。3 上升的初期，有时放量是以在阻力位高开低走光头巨阴的K线形式出现，但能迅速止跌回升（一般下跌到10日均线附近），随后向上突破，则放量也是有效的。4 缩量后，低成交量涨停突破=巨量突破5 有效放量的四要素 缩量 位置 放量 突破u 前3者为条件，后者为结果。概念（四）：动态趋势线1 动态上涨趋势线与辅助线 在上涨趋势中，以最近产生的两个下分形形成的拐点连线，形成的上升趋势线，叫动态上涨趋势线。 动态上涨趋势线 B Au 当股价（收盘价）跌破上涨趋势线时，趋势可能改变（方向改变或斜率改变）。此时，应卖出观望。 当最近一波上涨斜率较陡时，可再作这一单波的上涨趋势线，该线叫辅助线。跌破该辅助线时，可暂时卖出观望，准备在上涨主趋势线附近低吸。 辅助线 动态上涨趋势线 B A2 动态下跌趋势压力线（简称压力线）及辅助线 在下跌趋势中，以最近产生的两个上分形的拐点作连线，形成的下跌趋势线，叫动态下跌趋势压力线，简称压力线。 A B 动态趋势压力线u 当上涨突破下跌趋势压力线时，现有趋势可能改变，可考虑买进。 当最近一波下跌的斜率较陡时，还可作该波的趋势线，叫辅助压力线。 A B 趋势压力线 辅助压力线u 上升突破该辅助压力线时，可考虑买进抢反弹，到达趋势压力线，先抛出观望。 上升突破趋势压力线时，是否买进还要考虑底部形态所处浪形结构、成交量状况。概念（五）：三K法K线反转信号的应用1 在阻力、支撑位的反转信号才是有效的，否则滥用信号，反而无法判断。2 三K法，即是用三组K线来确定反转成立和确定进出场点位。 信号确认线K2K1 K3 进场确认线 信号发生线 第一组K线，叫信号发生线。由K线反转信号线组成，可能是单根K线，也可能是两根或三根K线组成，由反转信号K线组合而定（见附录一） 第二组K线，可由一根至多根K线组成，但至少不能少于一根。由第一组K线与第三组K线的关系而定，条件是对见顶信号不能产生新高，否则，见顶信号无效；对见底信号不能产生新低，否则，见底信号无效。 第三组K线，为单根K线组成，无论阴阳。如果第一组线为见顶信号，第二组线没创新高，第三组这根K线收盘价低于紧邻的前一根线的实体部分，则进场确认线成立，否则它也只是第二组确认线之一，继续观察下一根K线。如果第一组线为见底信号，第二组线没创新低，第三组这根K线，收盘价高于紧邻的前一根线的实体部分，则进场确认线成立，否则它也只是第二组中的确认线之一，继续观察下一根K线。因此，第三组单一K线形成进场确认线的成立，一是决定了第二组信号确认线的根数。二是，反转信号的真正确认。3 三K法，可用在明确的趋势行情中。在振荡行情中不适用，并且，进场确认线，一定以收盘价为准。4 在重大的阻力与支撑位，只要有反转信号发生，无需经过确认，即可进场确定买卖策略。5 在趋势明朗的K线行进中，在回调结束时，出现与趋势方向一致的反转信号时，即可进场无需确认。而反转K线与趋势线方向不一致时，则经过确认才进场，较稳妥。附录一：常见的反转K线信号1. 由一根K线组成的信号 长阳线和长阴线 锤头线和上吊线 流星线和倒锤头线 十字线2. 由二根K线组成的信号 孕十字线 乌云盖顶和贯穿线 吞噬线（多头和空头） 孕阳与孕阴线3. 由三根K线组成的信号早晨之星和黄昏之星。（六）概念六：MACD的买卖信号MACD的买卖信号主要由柱状图的变化及与零轴间的关系而定。1. 柱状图中，柱状线对零轴线的穿越卖出与买进信号。 a c 买入信号线 b 0 0 b c 卖出信号线 a 2. 碟型买入信号与卖出信号。 a c b 买入信号线 0 0 b 卖出信号线a c 其中，b的柱状线长度最短3. 双峰买进与卖出信号。 a 0 b 卖出信号线 c d e c d e b a 买入信号线 0a b c b d、 e4. MACD买卖信号线的确认柱状线信号线，相对应的K线，相当于第一根信号确认线，需要随后一根进场确认线认定才有效。5. MACD顶背离与底背离信号，有时以柱状线双峰买卖信号的形式出现，有时以快慢线背离的形式出现，或二者同时出现。不管哪种顶背离信号出现，都比较准确，应及时卖出。底背离信号出现，则还应结合其它信号观察。6. MACD柱状线双峰卖出信号出现时，不管K线是否有顶背离，该信号一旦得到确认，均应考虑卖出。二、分形理论及应用证券市场系统的本质是一个“混沌”系统，即是介于确定性系统与完全随机性系统之间的系统。随机性是价格运动的根本特征，价格不可准确预测，历史价格不能决定未来价格。但这些表面上看起来无规律、不可预测的现象，实际上有它自己的规律，只不过是非线性的、更加复杂、更高层次上的规律与秩序。u 分形理论就是利用混沌系统内部的分形结构及分形结构的自相似性来处理这些复杂的问题，其主要方法就是角度变换和尺度变换。打破常规线性的思考，多角度，变换新尺度或将不同角度与尺度的东西放在一起，往往既能方便解决问题，同时又能得出接近本质的结论。具体来说，就是利用价格运动在不同空间和不同时间尺度上的分形结构及其自相似性来分析市场。u 我们把具有自相似性特性的现象、图像或者物理过程，叫做分形，即在分形中，每一组成部分都在特征上和整体相似。u 相似并不是相同。往往是同一特征不同表现，因此分形的自相似性是“同”与“不同”的辩证统一。u 在同一品种不同时间段、或不同时间尺度中、或在不同品种间，这种自相似性无处不在。 u 价格的不可预测性，可以通过交易计划中的止损和仓位控制来应对。（一）基本分形结构波、波元、浪形、浪组，称为价格运动的基本分形结构，基本分形结构也称为一级结构，是一定时间周期内价格、图表最原始的结构形态。这种基本结构意味着，价格总是以波、波元、浪形、浪组这四种形式运动的，价格走势图都是由这四个分形结构两两链接，嵌套组合而成。这些分形结构都具有“时、空、量”三要素，也是相互联系、相互独立的随机变量，也具有“混沌”性。1 波：价格重心移动趋向相同，其中任何多个连续交易日的K线组合的价格波动幅度，不超过最大振幅交易日的价格波动幅度的一组连续K线，构成波。波有三种形式：上升波、下降波和横向调整波。“ ”：上升波，价格重心上移；“ ”：下降波，价格重心下移；“ ”：横向调整波。其中，上升和下降波又分直线波和弧线波，但弧线波较少见。2 波元：连续反方向的两波构成波元。波元也分两种，上波元和下波元。a上波元：“ ” a点为上分形信号下波元：“ ” b点为下分形信号。 ba、 b也是不同走向波的交界点，也称为拐点。u 波元成立的条件：后一波的价格折返达到前波幅度的0.618以上，即要求组成波元的两个波，在空间上产生价格循环运动。3 浪形：连续三波构成浪形浪形有三种基本运动趋势：上涨浪形、下跌浪形、调整浪形。 上涨浪形 c c 缓滞 b 盘整 b 回撤a a b波技术调整的三种形态u 上涨浪形成立的条件：a、c波价格运动趋势均向上，b波折返率不能超过a波涨幅的0.618倍。b波运行的时间周期，也不超过a波运行时间的0.618倍。 下跌浪形 a 回撤 a b b 盘整 c 缓滞 c b波技术调整的三种形态u 下跌浪形成立的条件：a、c波价格运动趋势均向下，b波折返率不能超过a波跌幅的0.618倍，运行时间也不超过a波运行时间的0.618倍。 调整浪形 c b a u 由两个相反的波元组成。4 浪组：价格重心移动趋势相同的一个以上浪形构成浪组。浪组也有横向调整浪组、上涨推动浪组、下跌推动浪组、特殊形态浪组四种基本运动趋势。 “ ”价格重心横向行走形成的横向调整浪组，由一系列调整浪形构成。 “ ”价格重心向上运动形成的上涨推动浪组，由一系列上涨浪形构成。 “ ”价格重心向下运动形成的下跌推动浪组，由一系列下跌浪形构成。 特殊形态浪组：是以常见的K线形态构成的浪组，分为四大类：底部反转形态、顶部反转形态、上升中继形态和下降中继形态。这些形态都是价格运动的分形结构之一，这些常见形态见“附录二” 不同趋势浪组之间的连续点称为分界点，也是行情的转折点。A分界点A分界点附录二：常见的底部形态（含中继形态）1 潜伏底2 圆弧底3 勺子底4 头肩底5 W底6 盆子底（茶杯把）7 三角形底8 长方形底u 各种底部（中继）形态有效放量突破，则上涨趋势确立（二）“O”浪及其意义1. 价格空间循环：价格运动折返到前期涨（跌）幅的0.618倍以上，称为价格产生了空间循环。2. 价格时间周期循环：价格运动的时间超过了相邻价格趋势运动的时间周期的0.618倍以上，构成了时间周期循环。3. “O”浪：价格运动以零角度，或低角度运动，与相邻趋势未产生价格空间循环，却产生了时间周期循环。这种价格运动浪组称为“O”浪。 “O”浪调整与技术性调整的区别：技术性调整，是价格上涨或下跌过程中的一个组成部分，与“O”浪的区别主要在时间周期与空间上。“O”浪是一种独立的趋势，“O”浪的产生，意味着前次趋势的结束和下次趋势的即将开始。而技术性调整在调整时，即没有空间循环，也没有产生时间周期循环，调整结束后，将仍按原来的趋势方向运动。 “O”浪行进的终点是下一次推动浪的起点，因此寻找并观察“O”浪运动，对捕捉行情就显得十分重要。 “O”浪结束后，价格向上与向下推动行进的可能性是一样的，是新的开始，与原有的趋势无关。但根据“O”浪产生的位置，结合该期间成交量的缩放，可以大致判定今后突破的方向。 “O”浪与振荡的关系在价格图表中，常见的“O”浪都是以振荡浪组的形态出现，即由一连串上、下波元组成。但振荡不等于“O”浪。只有当振荡时间周期较长，超过0.618倍以上，才为“O”浪，否则仍为技术性调整。“O”浪振荡方式有水平振荡和上、下低角度倾斜振荡。由于在振荡期间，无明显的推动浪，波幅有限，难以获利，观望是最佳策略。 “O浪”与中继形态的关系当“O”浪调整结束后，选择的方向与原趋势方向相同时，则，该“O”浪成为中继形态。 “O”调整迟早要结束，而且调整的时间越长，波动幅度越小，蕴藏的行情可能越大。 “O”浪所需的时间循环是相对的，是相对于前期趋势时间周期而言。而前期趋势，可以取时间跨度大的趋势，也可以取时间跨度相对小的趋势。这样，调整时间相对于时间跨度大的趋势，就构不成时间循环周期，也就没有“O”浪，但相对于时间跨度小的趋势，就构成时间循环，产生了“O”浪。前期趋势时间跨度的取舍，一是取决于不破坏整个趋势的形态，二是便于对当前趋势的分析。 低角度倾斜方式的“O”浪在价格运行中，常常出现前后波元的波峰与波谷重叠的现象。这一现象也是我们确认倾斜方式的“O”浪调整的特征之一。（三）趋势分形结构“趋势”是把价格运动的基本分形有机地联系起来，形成价格运动的主线。任何一种基本分形都可以单独成为价格运动的一种趋势，也可以相互组合形成更高级别的价格运动趋势。趋势分形是连接基本分形、产生各种价格运动形式和图表的纽带，是研究价格运动的重点。不同的趋势分形模式，存在不同的获利机会和风险，适用不同的交易方法与策略。u 趋势分形结构包括循环模式和推动模式两大类。其中循环模式两种，上涨推动模式两种，下跌推动模式两种。1. 两种上涨推动模式 上涨推动模式一与基本分形中的上涨浪形相似，其价格表现为波浪式上涨。 上涨推动模式二由“O”浪结束后的上升浪构成。其价格表现为缓升后的急升，或横向振荡突破后的急升。2. 两种下跌推动模式 下跌推动模式一与基本分形中的下跌浪形相似，其价格表现为波浪式下跌。 下跌推动模式二由“O”浪结束后的下跌浪构成，其价格表现为缓跌之后的急跌，或横向振荡向下突破后的急跌。3. 两种循环模式 循环模式一“O”循环。底部和顶部由“O”浪构成的循环。底部“O”循环 顶部“O”循环 循环模式二：“”循环。与基本分形中的波元相似，也分顶部“”循环和底部“循环。 顶部“V”循环 底部“V”循环4. “”循环常见，“”循环较少见，“”循环的基本特征是底部和顶部均有强势反转的线组合，否则容易判断失误。5. 趋势分形如果得到线形态的验证，则判断未来走势会更准确。（四）基本分形与趋势分形的辩证关系1 基本分形与趋势分形是从不同的角度对价格走势进行描述。基本分形以价格运动的基本走势为依据，而趋势分形是以价格运动的趋势为依据。2 趋势分形结构，由基本分形结构通过链接、嵌套组成，基本分形结构好比价格运动的“骨头”，而趋势分形结构好比通过趋势运动把这些“骨头”有机地联系起来，成为价格运动的“骨骼”。3 趋势分形结构与基本分形结构具有自相似性。（五）两种交易信号及止损位交易信号分为两种，一种是突破式交易信号，以突破某个技术位为特征，一种是拐点式交易信号，以在价格拐点产生后为特征，浪形形态为我们寻找交易信号提供了理论依据。1 突破式交易信号及其止损： A B价格突破前高点位置，产生突破式交易信号，如果此时买进，止损点设在点下方，即冲高后又回落跌破点，则此次突破为假突破，应止损出局，观望。2 拐点式交易信号及其止损：价格上升到点回调，回调结束后又上升，产生下分形的拐点。此时产生拐点买入信号，如果此时买入，止损点设在点下方。即如果买入后没有继续上升，向上突破点，而是调头向下跌破点，则点的拐点不成立，应止损出局观望。3 点突破及点拐点的成立，应结合该处位置附近的阻力支撑位、及成交量判断。4 在趋势明朗的走势中，拐点信号和突破信号都可采用。如果处于“”浪调整中，则应以突破式信号为主。（六）“”浪的突破信号及止损由于“”浪由系列振荡波构成，因此，研究“”浪的突破，就是研究对振荡的突破。1 振荡的鉴别： 价格进入振荡是相对于“有趋势”的运动而言，价格进入振荡前，首先会产生一个高点或低点。如果价格进入振荡，则紧跟着产生一个低点或高点。把最近高低点之间的价格区域称为价格振荡观察区域。高点高点 价格振荡 价格振荡 主趋势 观察区域 主趋势 观察区域 低点 低点 当后续价格在价格观察区域内波动时，就产生了振荡走势，这是一种规则的振荡走势。 有些后续的价格走势，虽然突破了高低点的价格，但走势波动的结构，并没有形成推动浪形，而是形成波元的两两相连结构。形成了不规则的振荡走势。 在振荡走势的价格区域中，长阳、长阴、跳空缺口等无特别意义。2 振荡的突破和止损价格振荡运动的实质是没有产生推动浪，因此振荡结束的标志是产生推动浪，买入的信号以突破信号为主。 规则振荡走势的突破 B 观察点 C A 价格观察区域方式一：激进式突破买入以价格运动的上轨压力线为观察点，当价格突破上轨线时，在点可以考虑买进，此为激进的买进点，因为价格推动浪此时并没有真正产生，如果结合成交量来分析，突破的把握性更大，加上仓位控制，可以减少激进带来的风险，优点是进入及时。此时的止损位可以设在两处，视回档点的位置而定。当点下跌回落重新进入上轨内时，突破失败，以上轨点下方为止损点。当点下跌虽没有重新进入上轨内，但回落幅度达到此波上涨幅度的0.618以上，形成新的波元，则突破失败，价格在新的区间内振荡。此时的止损点设在从点回撤的0.618下方。方式二：保守式突破买进突破点时并不买进，直到第一波回落到点，点既没有跌回上轨内，也没有回落0.618形成新的波元，而是再次上涨，突破点时买进。此时，新的价格推动浪形成，完成了真正的突破。止损点，设在点的下方，缺点是进场稍嫌滞后。 不规则振荡走势的突破。以最近两个振荡高点，取价格较高者为观察点。突破的方式与规则突破和止损的方式相同，也分激进式和保守式。 B B C C A 观察点 A 观察点 对收敛振荡走势的突破与规则走势相同，只不过上轨为倾斜线，仍以上轨线为突破观察点。 向下突破分析方法相同。（七）用分形理论分析当前价格运动状态以历史走势图（主要是日线图）为参照，用分形理论分析价格运动的“当前”状态，概率性地推断价格可能行进的方向及力度，并采取相应的投资策略和交易行为。1 首先纵览价格的历史走势图，分析价格运动的主循环和趋势分形。（注意图表缩放带来的视觉影响）2 分析当前的趋势和主趋势之间的关系。(技术性调整，“O”浪调整，空间价格循环)。3 最后分析当前价格运动的基本分形，并对当前价格运动状态下一个明确的结论。4 当前价格的运动状态有五种： 上涨趋势中，至少有一明显的上涨推动浪存在； 下跌趋势中，至少有一明显的下跌推动浪的存在； 技术性调整中；（包括上涨或下跌趋势和振荡状态） “”浪调整中； 无法下结论，不清楚的状态中。5 当前趋势与主趋势的关系：i. 当前趋势与主趋势是相对而言的。ii. 当前趋势：当前价格的趋势行走方向；iii. 主趋势：如果当前趋势的价格运动没有与相邻趋势构成时间上、空间上的循环，相邻趋势的行走方向就是当前趋势的主趋势，而当前趋势为技术性调整状态。 如当前趋势与相邻趋势产生时间上的循环，则当前趋势处于“”浪调整中，如当前趋势与主趋势产生了空间上的价格循环，则当前趋势处于“”或“”循环当中。此两种情况，均应观望。 如主趋势是“”浪调整，则当前的推动浪所带来的行情较大。 当前的趋势相对主趋势而言为技术性调整状态，若以后的价格运动没有演变为“O”浪和价格循环，则技术性调整后，价格运动仍会按照主趋势方向运动。 如果在技术性调整状态中当前为有推动浪的上涨或下跌趋势，则先把当前的趋势看作与主趋势方向相反的修正波，即推动模式的修正模式，简称修正推动浪。 修正上涨推动浪 修正下跌推动浪 主趋势向下 主趋势向上 u 随着价格的运动，修正波逐步演变成三种模式：模式一：继续上涨或下跌，与原主趋势形成价格循环。模式二：修正波后，横向振荡，演变成“”浪调整。模式三：修正波后，继续沿主趋势方向行进，突破原主趋势的最高点（低点），则当前的修正波成为原趋势技术调整的组成部分。究竟向哪种模式转化，要结合当前走势、大盘走势、成交量、线形态、所处位置综合判断向最小阻力方向运动，但在修正波中操作（做多或做空）均应快进快出，谨慎从事。u 价格空间循环区分为主循环和次循环主循环：在一定的时间框架内，与其它价格走势不发生联系，相对独立的价格循环。次循环：是主循环组成部分中的局部价格循环。u 一个价格循环，对应着一个多空运动的完成，有时为了便于分析，可以忽略掉这个循环。u 价格运动的大趋势主要有三种，上升趋势、下跌趋势、横向行走。（八）用分形理论来制定交易策略交易是一项系统工程，包括交易品种的选择、交易信号的分析，资金的计划与管理，交易计划的实施。1 交易品种的选择，主要考虑两个因素：一是选择交易活跃、主力关注的品种；二是选择价格走势结构中，孕育着投资机会的品种。2 交易信号的分析：每个引起注意和想进行进场交易的品种，都要对当前价格行走的状态和今后大致的走向，有一个明晰的分析判断。主要从趋势分形、基本分形、时间周期、发生信号等四个方面进行分析，避免分析交易信号时的随意性。所谓发生信号，就是最近几日线组合对走势的影响，是发生突破信号，还是组成分形的拐点信号。3 资金的计划与管理：价格总是涨跌互现的波浪式运动，看涨时一定要想到跌了怎么办，看跌时要想到涨了怎么办。如果交易后与预期相反，而又不设止损，那么市场就会象鳄鱼一样吞噬我们的资金，如果判断正确，就要不断加仓，象鳄鱼一样咬住行情不放。因此，资金的计划与管理比什么都重要。具体地说资金要分步投入，每次投入都要设立止损位。这样判断错时，损失小，判断对时，赢利大。 资金一般分成份。第一次建仓是试探性的，资金不应超过，并设好止损位。 以后通过拐点信号或突破信号，逐步加仓，后续加仓的前提是前面的加仓已经获利。并且每次加仓都设立相应的止损点，这样就可根据行情的发展，来决定是全部平仓还是只平仓新增的仓位。 离交易信号太远的位置，就不要勉强建新仓，以免止损时损失幅度较大。 判断不明时，观望。观望也是一种重要的交易策略和行为。也是分析、寻觅、发现投资新机会和制定投资策略的过程。4 下面以一个振荡突破整个交易过程，来说明整个资金计划与管理的过程： C E 加仓40 D 加仓30 A B 试探性建仓30 确定投入该品种的总资金，并分成10份。 以振荡中的一个关键点位A为参考点。当价格上升在B点有效突破A点时，开始试探性建仓30%，期待一轮行情的到来。但任何时候以任何信号买入，都要想到有上涨和下跌的两种可能，都要设止损，以防止主观判断错误带来的损失。因此在A点设立止损位，一旦价格回落到A点以下，则说明，先前的判断是错误的，及时止损出局。由于投入的资金较少，止损又及时，损失较小。这是为了赢利必须付出的机会成本。 价格突破A点后，继续上升，到C点后回落到A点上方的D点时，形成见底K线组合的下分形拐点，并且未形成波元也未形成“O”浪，则在D点加仓30%，此时前面的30%仓位已赢利，止损位设在下分形的低点。如果在D点加仓后，价格没有继续上升而是下跌破止损位，则可和先前建仓的30%一起全部止损出局。由于前面30%的仓位略有赢利，所以这次止损并未造成亏损。 如果价格继续上升，在E点突破C点，证明真正突破了振荡，行情即将到来的概率性较大，在此处加仓40%，止损点设在C点，此时在B点、D点建仓的60%仓位已赢利。至此，我们通过完备的资金管理交易计划。在行情开始展开的底部就完成了低风险的建仓任务。如果回落跌破C点，表明行情并没有到来，只是在新的价格区域内振荡而已，可全部止损出局。 当价格回落碰到新建的止损点位时，是局部止损，还是全部平仓出局，主要从以下方面考虑：如果上升趋势未变，则只把新建的仓位止损，即局部止损，以便腾出资金，在更有利的位置介入。当行情发生改变，价格回落到新设的止损位时。则全部清仓出局，整体上仍然是赢利的。 有时价格运动在主升行情到来之前，上升较缓慢。此时要有耐心。只要没碰触到止损位，就继续持仓等待，直到达到可观的赢利为止。这种持仓等待，也是赢利所必须付出的时间成本。三、波浪理论及应用.波浪理论通过分析价格运动的波浪形态及形态之间的比率、和时间周期的关系，来确定当前的市场位置及未来趋势进行的方向，确定可操作的获利空间，选择进出场时机及高抛低吸的方式。构成波浪理论的三要素为形态、比率和时间，其中波浪的形态最为重要。（一） 波浪理论的形态1 波浪形态的结构波浪形态的发展方式为驱动浪和调整浪。其中驱动浪又有两种形式，一为推动浪，二为倾斜三角形（楔形）。 多数的价格走势是以推动浪的形态出现。推动浪是一个5浪结构，倾斜三角形分为引导倾斜三角形，其结构为5-3-5-3-5和终结倾斜三角形，其结构为3-3-3-3-3。倾斜三角形发生在一级趋势的开始阶段，因而形成的是第1浪，终结倾斜三角形发生在一级趋势的末端，因而形成的是第5浪。因此可以把倾斜三角形当成推动浪中的第1浪或第5浪的特殊形式来处理。 调整浪，是一个3浪结构。共有四种类型的调整浪，它们分别是锯齿形（5-3-5），平台形（3-3-5）三角形（3-3-3-3-3）和这三种联合形。 一个完整的波浪循环是由八个浪组成，即5浪的推动和3浪的调整。 5 2 b 1 3 a c 4 c 1 4 3 a 2 5b 上升循环八浪 下降循环八浪u 其中真正的推动浪为1、3、5 浪，2、4浪为推动中的调整浪。. 波浪形态也具有自相似性。根据空间尺度的不同或时间尺度的不同，可分为大小不同的级别。但波浪的形态不会改变。一个1、2、3、4、5结构的推动浪完成后，可看作更高级别的一个推动浪，1浪或3浪或5浪。调整浪a、b、c 完成后，也可看作更高级别的一个调整浪2浪或4浪。反之1、3、5浪均又可细分为更小级别的5个子浪。2、4浪均又可细分为更小级别的a、b、c三个子浪。更高级别或细分更小级别的浪，可在空间上进行，如果不清晰，也可在不同的时间周期上进行细分和提高。 调整浪呈现两种风格，一种是陡直，一种是横向。陡直幅度较深，横向幅度较浅。锯齿形是陡直调整的代表，平台形和三角形经常呈现为横向调整。 在调整浪a b c三波中，a波的结构可能由5个子浪构成，也可能由3个子浪构成。当a波的结构由5个子浪构成时，则以后走势为锯齿形；当由3个子浪构成时，以后的走势可能为平坦形或三角形。b波必然是3个子浪构成。c波必然是5个子浪构成。在锯齿形调整中，c波调整的幅度较大.。 调整开始时，先按a、b、c 数浪。如果一开始，调整就以5浪形式展开，表明这只是a浪，其后必然还有b、c浪。如果一开始是以3浪的形式展开，如果幅度较浅，则表明只是a浪的子浪；如果幅度较深，并且第3子浪在空间或更小的时间尺度中，有清晰的更小级别的5个子浪，则有可能完成了调整。这三个子浪就是a、b、c浪。 注意c浪与推动浪3浪的区别：二者均有细分的5浪结构。在下跌时，杀伤力均较大。但在上升时的3浪，成交量大，涨势凶猛，干净利落。而反弹时的c浪，则走势犹豫拖拖拉拉，不会产生向上突破。2. 5浪推动模式的规律。 浪2永远不会超过浪1的起点. 浪3永远不是最短的一浪. 浪4永远不会进入浪1的价格范围内。在股票交易中，修正为浪4底的K线实体和浪1顶部的K线实体不相交。 2浪和4浪交替行进。交替主要是指2浪和4浪在形态桔构上、空间幅度上交替展开。a浪和b 浪在空间上也具有交替性。a浪幅度浅,，则b浪幅度较大。a浪幅度大，则b浪幅度小。u 常常有未创新高的失败5浪发生。与b浪的区别为b浪只可细分为3浪，失败5浪仍可细分为5个子浪。（二）波浪形态间的比率关系波浪形态间的比率关系，是指波浪形态在空间幅度上的比率关系，分三个层面，一是推动浪（1、3、5）之间的比率关系；二是推动浪与调整浪之间的关系；三是调整浪内部（a、b、c）之间的比率关系。1 推动浪之间的比率关系。 第3浪往往是延长浪，是1浪幅度的11.618甚至2倍以上。 第5浪幅度是1到3浪幅度的10.618倍，或等于1浪的长度。若第5浪是延长浪，则3浪的幅度等于1浪。5浪是1浪幅度的11.618倍以上。 5浪延长在股票市场中较少见，在期货市场中常见。u 由此可见1浪的幅度，对整个推动浪的幅度起到十分关键的作用。1浪的幅度大，整个推动浪的幅度就大。2 推动浪与调整浪之间的关系 第2浪的折返较大，在股票市场上，往往在1浪幅度的0.50.75之间。若低于0.382则有三种可能，一是该浪将以5子浪的形式发展，形成更高级别的一级浪后，才有较大幅度的调整。二是该浪是第3浪中的第2子浪。三是较强势的调整，随后将有强劲的3浪可期。总之当2浪调整幅度较浅时，是较好的介入品种。 第4浪的折返是第3浪幅度的0.3820.50倍，往往结束于第3浪中第4子浪调整区内。 a浪的折返常回撤到整个推动浪幅度的0.382处，也常常在第4浪的调整区域的结束。3 调整浪内部之间的关系u a浪的结构和幅度是关键 当a浪为5浪结构时，意味着今后要走锯齿形调整结构。b浪幅度通常不超过a浪幅度的0.618倍，c 浪的幅度为a浪的11.618倍之间。 当a浪为3浪结构，并且幅度较浅时，往往是平台型结构。b浪和c浪的幅度在a浪幅度的0.6181倍之间。4 波浪幅度与关键价格点位（支撑、阻力）的关系按形态间比率计算出的上升（下跌）幅度，只是预计出一个大致的范围，在这范围附近，遇有关键价格点位时，基于财务稳健的原则，以关键价格点位为主要考虑重点。u 以上升推动浪为例预测点位高于阻力位时，以阻力位为准。预测点位低于阻力位时，以预测点位为准。即：就低不就高u 以下跌推动浪或调整浪为例 预测点位高于支撑位时，二者均可采用。 预测点位低于支撑位时，以预测点位为准。 （三）波浪形态间的时间周期关系股价自身按照一定的时间长度不断往复循环运行。这个循环所用的时间长度就是该股票运行的周期。时间周期具体表现为相等（或接近相等）、倍数和比率关系。波浪形态间的周期关系仍然分三个层面，一是推动浪（1，3，5）之间。二是推动浪与调整浪之间。三是调整浪内部之间时间周期的关系。1. 推动浪之间的时间周期关系当前的推动浪运行时间趋向于和前一个推动浪运行的时间相等。3浪时间1浪时间；5浪时间3浪时间。或当前推动浪与隔一级的推动浪时间相等，即：5浪时间1浪时间。2. 推动浪与调整浪之间的时间周期关系当调整浪的运行时间与推动浪的运行时间成一定比率关系时，便会结束调整。常用的比率关系为0.382、0.5、0.618、1。3. 调整浪内部之间的时间周期关系 在趋势运动中，调整浪的时间趋于相等，即：2浪的时间4浪的时间，或成倍数关系。 当调整浪的子浪a运行快速时，接下来的b浪往往会运行十分缓慢，其运行时间多为a浪的两倍。 当a浪运行缓慢时，接下来的b浪往往快速，时间多为a浪的0.5倍。 a浪的时间和b浪运行的时间也往往相等。 c浪运行的时间，至少等于a浪的时间，当c浪运行的时间是a浪的倍数关系，或大于1的比率关系时，c浪将结束调整。u 上述时间周期关系，特别是推动浪之间、调整浪之间的时间周期关系，对虽不按波浪理论行走，但按波段行走的价格品种，仍然适用。（四）波浪形态与量价关系上升阶段的量价关系比下跌阶段的量价关系更有规律性。大盘与个股在上升的初、中期，量价关系的规律有异同点。在上升末期与下跌阶段，大盘与个股量价关系的规律相同。1. 大盘上升初、中期阶段的量价关系 第1浪：价涨量增，温和放量，与个股相同。 第2浪：价跌或横盘，量