财务管理培训财务报表分析

第二章财务报表分析，第一节概述第二节基本财务比例第三节财务报表分析的应用，熟悉教育目的、理解财务报表分析的含义、原则的财务报表分析的基本方法，特别是掌握上市公司财务比例的杜邦分析方法的现金流分析方法。 第一节概述、第一、财务报表分析，是以财务报表和其他资料为基础，采用专业的方法，对企业过去和现在的经营成果、财务状况及其变动进行系统分析评价，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系组改善决策。 财务分析的最基本功能是将大量报告数据转化为有助于特定决策的信息，从而减少决策的不确定性。 二、评价财务报表分析的目的、企业财务报表的主要用户、投资者、债权人、经理、供应商、政府、员工和工会、中介机构、财务报表分析的目的、过去的经营业绩、测定现在的财务状况、预测未来发展趋势的方法、一、财务报表分析的方法、比较分析法、按比较对象、按比较内容、 比较本企业的历史，比较类似企业与计划预算，比较会计要素的总量，比较比例结构，比较财务比例，(二)，要素分析方法，四，明确财务报表分析的一般步骤，一，明确分析目的，收集相关信息，根据分析目的分割主题的各部分，适当配置， 配合需求4 .深入研究各部分的特殊本质5 .进一步研究各部分的联系6 .说明结果，提供有助于决策的信息。 五、财务报表分析原则是： 1、实际出发，要坚持事实2 .全面看问题，分为两部分，单方面反对看问题3 .重视事物之间的联系4 .发展看问题5、定量分析和定性分析相结合，以定量为主。 反映第二节的基本财务比率、第一、转换能力比率、(第一)、流动比率、公式、作用、分析、短期偿还能力，适用于企业间以及本企业不同历史时期的比较。 合理的值被认为是2，但必须具体分析具体问题。 可以进行因素分析。 (二)速动比率分析、(一)、速动比率、公式、作用、分析、合理的值可以认为是1，但需要具体分析具体问题。 可以进行因素分析。 速动资产=流动资产-库存，为什么要清除库存？ 1、因为在流动资产中库存变化速度最慢，2、由于某些原因，有些库存可能丢失的报废尚未处理，3、有些库存已经抵押给所有债权人，4、库存评价还存在成本和市场价格的差异。 (3)影响变化能力的其他因素、增强变化能力的因素、减弱变化能力的因素、1、可动用的银行贷款指标、2、准备快速变化的长期资产、3、有偿债能力的评价或负债的2、管理资产比率；(1)营业周期是指从取得库存到销售库存、回收现金的期间营业周期=库存周转天数应收款周转天数，(二)库存周转天数，一般来说，库存周转速度越快，库存占有水平越低，流动性越强，库存转换成现金、应收款等的速度越快。 提高这个比率可以提高企业的转换能力，但库存周转速度越慢转换能力越差。 (三)应收款周转天数，销售收入指净销售额； 影响该指标准确计算的因素： 1、季节性经营企业的该指标不能反映实际情况2、大量使用分期收款结算方式3、大量使用现金结算的销售4、年末销售大幅增加或年末销售大幅减少。 在计算应收账款周转率时，平均应收账款是指扣除坏账准备金后未准备的应收账款馀额。(四)流动资产周转率，(五)总资产周转率，三，负债比率，(一)资产债权率，资产总额是扣除折旧后的净资产。 分析：1，从债权人的立场来看，2，从股东的立场来看，3，从经营者的立场来看，企业应该审查时势，在利用资产债权率制定借入资本决策时，应该充分估计预期的利润和增加的风险，两者之间有权衡。 (2)产权比率分析： (1)该指标反映债权人提供的资本与股东资本的相互关系，反映企业的基本财务结构是否稳定。 财产权比率高、风险高、报酬高的财务结构，财产权比率低、风险低、报酬低的财务结构。 (2)该指标也显示了债权人投入的资本受股东资本保障的程度，或者企业清算时债权人利益的保障程度。 资产债权率和产权比率两个指标可以相互补充。 (3)有形净负债率、分析：有形净负债率指标实质上是产权率指标的延长，更加谨慎、保守地反映了企业清算时债权人投入的资本受股东权益保障的程度。 (4)如何合理确定获得利息税前利润(EBIT)=税后利润所得税的企业利息倍数？ 有必要将该企业的这个指标与其他企业，特别是行业的平均水平进行比较，分析决定本公司的指标水平。 同时，从稳健性的观点来看，本公司最好对连续几年的该指标进行比较，以最低指标年度的数据为基准进行选择。 采用指标最低年度的数据，可以保证最低偿还能力。 一般来说，长期负债不得超过运营资金。 长期负债不超过周转资金的话，流动资产就不会因为这种转换而变得比流动负债还要小。 长期债务维持不超过运营资金，保障短期和长期债权人的贷款安全。 (5)影响长期负债偿还能力的其他因素，1 .长期租赁融资租赁：以融资租赁形式，租赁的固定资产作为企业的固定资本化管理，相应的租赁费用作为长期负债处理。 包括在债务比率指标的计算中。 2 .担保责任3 .或有项目：或有项目是指，未来某事件发生或未发生时，会带来收益或损失，但现在还不能确定是否发生的项目。 四、收益能力比率，(一)净利润率，销售总利润率= (销售收益-销售成本)销售收益100%，资产净利润率=(净利润平均资产合计) 100%，(一)比较企业一定期间的净利润和企业资产，显示企业资产利用的综合效果。 (2)资产净利率是综合指标，影响资产净利率高低的因素主要是产品价格、单价高低、产品产量和销售量、资金占有量大小等。 (三)利用资产净利率分析经营中的问题，提高销售利润率，加快资金周转。 净资产收益率=净收益平均净资产100%，一般企业的收益能力只与正常的营业状况有关。 第三节财务报表分析的应用，第一、杜邦财务分析系统、资本净利率(净资产收益率)、资产净利率、资本乘数、销售净利率、净利润、销售收益、资产总额、销售收益、总成本、-、其他利润、-、所得税、长期资产、流动资产、资本乘数、杜邦财务分析系统是分解财务比率的方法。 对、二、财务状况的综合评价、(一)沃尔评分法、(二)综合评价方法、一、一. 6、结果与100进行比较评价。 综合评价本书ABC公司财务状况表：100，93.09，3，上市公司财务报告分析，(1)上市公司财务报告类别1，招股说明书2，上市公告3，定期报告：年度报告中期报告。4、临时公告：重大事件公告公司并购公告；(二)上市公司财务比率、最重要的财务指标：每股收益净资产回报率、每股收益；(一)计算每股收益应注意的问题；(一)合并报告问题；(二)优先股问题；(三)年度中普通股增减问题；(二)复杂股结构问题； 发行可转换债券，可转换优先股等，每股收益是衡量上市公司收益能力最常用的财务指标。 分析：公司间不同时期的比较实绩和预测比较，(2)使用每股收益分析收益性时应注意的问题，每股收益不反映股票包含的风险。 股票是“份额”的概念，每股在经济上不等量。 每股利润多并不一定意味着分红多，必须看公司的分红分配政策。 (3)每股利润增长分析，股价收益率(倍数)=普通股每股价格普通股的每股利润，股价收益率，该比率反映投资者对每元纯利润支付的价格，可以估计股票的投资报酬和风险。 这是市场对公司的共同期待指标，股价收益率越高，表明市场对公司的未来越好。 市价确定的情况下，每股的收益越高，股价收益率越低，投资风险越小，反之亦然。 每股收益确定的情况下，市价越高，股价收益率越高，风险也越大，反之亦然。 注意问题：I，该指标不能用于不同行业公司的比较，充分扩大机会的新兴行业股票收益率普遍较高，成熟工业股票收益率普遍较低，每股收益较小或亏损时市价不会变为零，较高的股票收益率往往不解释问题。 、股票收益率的高低受纯利润的影响，纯利润受可选择的会计政策的影响，限制了公司间的比较。 、股价收益率的高低受市价影响，市价波动的影响因素较多，包括投机炒作等，因此观察股价收益率的长期趋势十分重要。 每股红利=红利总额年末的普通股总数，股价回报率=普通股每股红利普通股的股价为100%，如果预期的评价没有上升，股价回报率是衡量股票投资价值的主要依据。 使用此指标的限制因素：公司采用非常稳定的股息政策，留下大量纯利润扩张时，股价收益率只是股票投资价值的非常保守的估计，分析股价的未来趋势成为评价股票投资价值的主要依据。 股息支付率股息支付率=(普通股每股纯利润) 100%，股息保障倍数股息保障倍数=普通股每股纯利润股息，保留利润率保留利润率=(纯利润-全部股息)纯利润100%。 每股净资产=年末股东权益年末普通股数，此指标反映了发行的每股普通股所代表的净资产成本帐面资本。 在投资分析中，这个指标只能有限地使用。 按历史成本计量，每股净资产，理论上提供了股票的最低价值。 公司股价低于净资产成本时，成本接近转换价值，显示公司没有存在价值，清算是股东的最佳选择。 现在新公司不允许发行股票折扣。 市值率(倍数)=每股市值的净资产，股票的账面价值，其成本计量的股市价格是这些资产的现值，是证券市场交易的结果。 投资者认为市场价格高于账面价格时，企业资产质量好，有发展潜力，相反资产质量差，没有发展前景。 优良股市价远远超过每股净资产，一般来说股价净值率达到3，可以树立良好的公司形象。 四、现金流分析；(一)作用，一)提供本期现金流绩效数据；三)提供本期收益质量评估信息；四)有助于评估企业财务弹性；五)有助于评估企业流动性；用于预测企业未来现金流。(2)现金流结构分析，现金流结构，1 .流入结构分析(见本例题)，2 .流出结构分析(见本例题)3.流入流出比分析，对健康成长的公司而言，经营活动的现金流为正，投资活动的现金流为负，资金活动的现金流为正和负(3)流动性分析、流动性是指将资产快速变成现金的能力。 真正能用于偿还债务的是现金流。 1、现金到期债务比=营业现金净流入/本期到期债务，2、现金流动债务比=营业现金净流入流动债务，3、现金债务合计比=营业现金净流入/债务合计，(4)取得现金能力分析，取得现金的能力是营业现金净流入与投资资源的比率。 投入资源为销售收入、总资产、净运营资金、净资产或普通股数等。 (5)财务灵活性分析，财务灵活性：企业适应经济环境变化，利用投资机会的能力。 这种能力基于现金流和支付现金所需的比较。 (6)收益质量分析、收益质量是指报告收益与公司业绩的关联性。 决定收入质量的因素： (1)选择会计政策；(2)运用会计政策，此操作减少了报告收入与绩效的关系，降低了收入质量；(3)收入与经营风险的关系。 营业净利润=净利润非营业损益，为什么非营业利润越多，收益质量越差？ 与经营收益相比，非经营收益的可持续性较低。 非经营收益的来源是资产处置和证券交易。 资产处置不是公司的主要业务，不反映公司的核心能力。 非经营