影响股票价格的因素.docx

影响股票价格的因素 -2012级数学系 夏凯文 1253726正文：我们知道股票本身没有价值，但由于其凭证及获利性质，它又是可以作为一种商品出卖的，并且有一定的价格。影响股票价格最重要的因素是供求关系，影响股票价格的主要因素还有如下几点：（1） 公司经营状况；（2） 宏观经济因素；（3） 政治因素；（4） 社会心理因素；（5） 政权监管部门的限制规定；（6） 人为操纵因素；（7） 行业因素。下文逐条详细分析各因素对股票价格的影响：公司经营状况：公司经营管理的好，公司盈利增加，给投资者带来的回报也就增加，从而投资者愿意认购公司股票，股票价格上涨。公司的经营状况好坏，与股价密切相关。公司经状况的好坏，主要有以下方面：1. 公司资产净值资产净值又称净资产是公司的现有的实际资产，是总资产减去总负债的净值。净资产值是全体股东的权益，也是决定股价的重要基准。当公司净值增加时股价上涨，反之股价下跌。2. 盈利水平公司的盈利与否是影响股价的基本以素质之一。但由于股价是一种对未来收益的预期，股价的涨跌并不是和盈利的变化同时发生的，通常，股价的变化先于盈利的变化，其变化幅度也大于盈利的变化幅度。3. 公司的持续增能力公司的经营状况不仅包括现有的经营状况，还包括公司未来发展前景和该公司的自身是否具有可持续发展能力，未来盈利趋势越好，公司股票的市场表现就越好。4. 公司的派息政策股份公司的派息政策直接影响股价。股息与股价成正比，通常，股息高，股价涨；股息低，股价跌。股息来自公司的税后净利。投资股票的目的除了在二级市场上赚取差价外，还有一重要目的就是领取股息，因此，每年在公司公布分配方案到除息除权后是股价波动最大的阶段。5. 股票分割股票分割又称拆股、拆细，是将一股股票均等地拆成若干股。股票分割一般在年度决算月份进行，由于这种分割使投资者持有的股数增加了，通常会刺激股价上升。6. 增资和减资增资是公司因业务发展需要增加资本额而发行新股。在没有产生相应效益前将减少每股利润，会促成股价下跌。而减资多半是经营不善亏损严重，所以股价会大幅下跌。7. 销售收入如果一个公司的销售增加，说明公司销售能力增强在其他条件不变的情况下，将使利润增加股价也随之上涨。但销售增加并不意味着利润也增加，还要分析成本、费用和负债情况。8. 原材料供应及价格变化原材料是公司成本的重要项目，原材料的供应及价格成本变化一定会影响股价的变化，特别是稀缺资源或是依赖外国进口的原材料的公司，其原材料供应价格对股价的影响更大。9. 主要经营者更替公司主要经营者的更换会改变公司的经营方针、管理水平、财务状况和盈利水平，这种更换管理者，市场很敏感，也会对股价造成影响。10.公司改组和合并公司改组和合并的情况很复杂，有的是正常的改组合并，是为了增强竞争能力，但也有的是为了消灭竞争对手，为了控股，为了操纵市场而进行的恶意兼并，这种所谓的改组合并会对股价引起较大的波动。11.意外灾害由于发生不可预料和不可抗拒的自然灾害或不幸事件，给公司带来重大财产损失而又得不到相应赔偿，股价会下跌。宏观经济因素：宏观经济水平和状况是影响股价的重要因素，而且波及面广、干扰程度深作用机制复杂和股价波动幅度较大。主要包括经济增长、经济周期循环、货币政策、财政政策、市场利率、通货膨胀、汇率变化、国际收支状况等等诸多综合因素。1. 经济周期：经济周期表现为扩张和收缩的交替出现,在经济的收缩、复苏、繁荣和衰退四个阶段内,股市也随之周期性波动,成为决定股价长期走势的最重要因素。同样由于股票是对未来的预期，股市通常在经济衰退的中途创最低点并开始回升，并且继续上升到下次衰退前半年或更早的时期。然后股票市场往往剧烈下跌，知道下一次衰退期的中途，才又开始随着预测经济好转而回升。2. 货币政策：当央行实行紧缩性的货币政策时,货币供给量减少,市场利率上升, 造成公司资金紧张，运营成本加大，从而多方面促使股价下跌。而实行扩张的货币政策意味着货币供给增加和利率下调,使股价水平趋于上升。汇率水平也有影响，当本币贬值时，资本从本国流出，从而使股票市场下跌，反之则上升。而当央行提高存款准备金率时，流入市场的资金减少，将使股价下跌，反之则上升。3. 财政政策：当政府通过支出刺激或压缩经济时，将增加或减少公司的利润和股息，从而影响股价的升降。当税率增加或降低时，将降低或提高企业的税后利润和股息水平，从而影响股价的升降。还有财政政策会影响居民收入，也将影响股市涨跌。4. 利率因素：利率水平与股价成反比关系。当贷款利率高时，一方面将增加公司财务成本和融资资本；另一方面，也影响投资者的投资方式，比如利率较高时，投资者可能将更多的资金存入银行；而利率降低时，投资者可能将资金投入股市，从而影响股票市场的而价格。5. 通货变动：通货膨胀对经济的影响是多方面的,总的看来会影响收入和财产的再分配,改变人们对物价上涨的预期,影响到社会再生产的正常运行。温和的通货膨胀对股价影响较小；严重的通货膨胀导致股价下跌。通货紧缩将造成经济衰退和萧条，损害消费者和投资者的积极性，从而使股价下跌。6国际收支：国际收支差额通过影响一国国内资金供应量,从而对股价产生间接影响。经常项目和资本项目保持顺差,大量的外汇储备,国内资金供应量增加,使可用于购买股票的资金来源扩大,促使股价上升。7.GDP变动：持续、稳定、高速的GDP增长，将使股价上升；高通货膨胀下的GDP增长将使股价下跌；宏观调控下的GDP减速增长，股价基本变化不大；转折性的GDP变动也将影响股价变化。政治因素：政治因素对股价的影响很大，往往很难预料，主要有战争、政权更迭、领袖更替等政治事件，国家重大经济政策调整、国际社会政治、经济的变化，法律的公布或改变等。1.战争与政权更迭当发生战争时，由于群众对政府或市场失去信心，将引起股市下跌。但部分与战争武器或物资有关行业将由于战争的发生而产生盈利，股价上升。当政权发生更迭时，若上台的新政府有活力且深受民众信赖，将增加投资者积极性，从而使股市上涨。2.重大经济政策调整 当国家出台重大经济政策时，若有利于市场的进一步发展，则将提升投资者的积极性从而影响股市；反之若新政策不利于市场的发展，则将使股市下跌。社会心理因素：心理因素主要是投资者的盲从跟风，忽视一些潜在的不利因素，而且在二级市场中会有意无意夸大道听途说的有利因素，脱离上市公司的实际业绩的操作抛卖股票，从而引起股价的波动。投资者的心理变化对股票价格有很大的影响。当持股人感到紧张的时候，就意味着大多数人害怕股票价格会下跌，因此会出现抛售股票的现象，股票往往会下跌。而当持有现金者害怕股价上涨即大多数人看多情况下，他们买入股票的成本将提高，因此往往股票会上涨。政权监管部门的限制规定：主要是指证券监管机构和证券交易所制定相应的政策措施和制度安排，以平抑股价过度波动、投机、或严重违法行为。如涨跌停板制度等。这些制度与限制也会对股价的涨跌产生影响。人为操纵因素：人为操纵往往往会引起股价短期的剧烈波动。如短期内有巨资买入某一低价股票，将使某股票短期内大幅上升，营造出一种“利多”气氛，从而诱骗投资者购买该股，抬高该股股价，当股价处于高位时，他们则不声不响的卖出股票，从而谋取暴利；而当某一方大量抛售所持股票时，将造成此股票价格急剧下降。行业因素：由于一个行业是具有周期性的，从长期看，行业具有产生，发展与衰落的生命周期。初创期时，盈利少，风险大，股价较低；成长期时，随着技术物资等的进步，盈利将逐步上升，整个行业总体股价水平上升，个股价格波动较大；稳定期时，盈利相对减少，风险也较小，股价比较