在春节假日的最后一天央行就迫不急待地宣布上调存贷款.doc

爱建早报一、今日要闻l 央行拟编制公布社会融资总量消息人士向中国证券报记者透露，央行已拟定一份征求意见稿，拟编制和公布社会融资总量以及更大口径货币供应量M3、M4。社会融资总量的统计口径将包括本外币各项贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、股票筹资、外商直接投资和外债。这一更为宽泛的统计口径，将对流动性进行重新界定，可能影响到监管层对通胀态势的判断和货币政策选择。l 国务院十措施“保粮” 意在稳物价防通胀国务院总理温家宝9日主持召开国务院常务会议，分析当前粮食生产形势，在近期已出台扶持政策的基础上，再出台十项措施，进一步加大对粮食生产的扶持力度。在央行8日公布通过利率工具管理通胀预期的同时，9日，国务院常务会议就部署进一步促进粮食生产的政策措施，从源头上做好“发展生产、保障供给”，显示出政府在控制物价工作上的决心。l 战略新兴产业“十二五”规划编制提速战略性新兴产业发展思路研究部际协调小组第四次会议近日召开，会议研究部署了国务院办公厅关于加快培育和发展战略性新兴产业重点工作分工方案(代拟稿)和战略性新兴产业发展“十二五”规划编制等工作。会议明确，相关文件起草工作将加速推进，并将尽早报送国务院审批。二、大盘分析受制货币紧缩政策，大盘难现趋势性机会周三是节后第一个交易日，大盘先是受央行加息的影响出现低开，随后震荡上行将缺口回补，但因成交始终不能有效跟进，沪指未能突破2800点，尾市在煤炭、有色下挫的拖累下股指再度震荡走低。盘中个股涨少跌多，农业股表现较为突出；高铁、水利板块也曾一度上攻。煤炭、有色则跌幅靠前，银行、地产受加息影响也延续调整。至收盘，沪综指下跌24.9点报于2774.06点，深成指下跌183.58点报于11807.93点，两市合计成交金额为1711.7亿元，较节前略有放大。消息面：1、中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。2、与热闹的节日气氛相比，春节期间北京楼市可谓清淡。受节前出台的新“国八条”政策和房产税改革试点启动等影响，春节假期北京楼市签约量同比出现较大幅度下降。2011年2月10日 星期四日 星期二晨会纪要股 市 有 风 险 入 市 需 谨 慎研究发展总部Na ni在春节假日的最后一天央行就迫不急待地宣布上调存贷款基准利率，显示当前物价上涨压力依然较大，此时加息有利于节后抑制通胀预期。不过，加息举措已在市场预期之中，基于1月CPI又有走高的迹象，节前央行之所以未选择加息我们认为主要还是考虑到节假因素，节后快速加息是补救措施。当然，此次加息之后虽然短期内再度出台调控政策的可能性不大，但因负利率状况并未根本改变，且通胀形势也未见好转，不排除今后仍有加息的可能，“靴子落地”仅是短暂现象。受多项政策影响，北京楼市签约量同比大幅下降，而租赁市场却开始升温，表明政策组合拳已发挥作用，楼价快速上涨的局面将得到控制，由于市场观望气氛增加，预计开发商的供应力度也会减弱，房企收益将受一定影响。综合研判：节后第一个交易日，两市大盘均以阴线报收，一方面是受央行加息等调控政策的影响；另一方面却是节前大盘持续走高，股指触及强阻力位后有进行回调的需要。从技术上，沪指不仅未能收复2800点而且还面临年线位的压制，在双重压力作用下，若后市成交量不能进一步放大，则大盘将有重新下探支撑的可能。由于今年政府工作任务将稳物价放在首位，今后市场仍将会遭遇货币紧缩政策，受制于资金面持续紧张，大盘出现趋势性机会的可能性不大，预计场内将以结构性机会为主，操作时仍应注意控制仓位。而在品种的选择上，建议多关注节能环保等受政策支持的板块。三、关注板块及个股：机械：郑煤机（601717）期限：中线公司是国内煤炭综采液压支架行业龙头企业，09年产量在国内煤机行业中排名第一，液压支架产量、销量均为世界第一，05年研发生产第一台高端液压支架，打破国际煤机企业对我国高端液压支架市场垄断，07年以来国内煤炭企业已基本不再从国外进口液压支架，是世界第一台放顶煤压支架诞生地，在高端液压支架领域，市场地位更加突出，08年底，成功研制出大功率刮板输送机，并交付用户联机使用，标志着在综采成套设备供应商道路上迈出重要一步。回调介入。电子：水晶光电 （002273）期限：中线公司属于光学光电子行业，并位于光学光电子产业链上游，主要从事光学光电子元器件研发、生产和销售，主导产品光学低通滤波器和红外截止滤光片是数码相机、可拍照手机摄像头及其它数字摄像头镜头系统的核心部件。两大产品产销量居全球前列。公司已成为索尼、三星、柯达、伟创力、大立、关东辰美等多家国际知名企业或行业龙头企业的主要供应商。底部显现。饮料：张裕 （000869）期限：中线 公司是我国乃至亚洲最大的葡萄酒生产基地，拥有上百年红酒生产历史。主导产品为葡萄酒和白兰地，分别占营业收入的比重为80%、15%，毛利率分别高达70%、60%。未来3-5年葡萄酒行业将迎来黄金发展期，葡萄酒产销量年均增长15以上，销售收入年均增长20。与世界主要葡萄酒消费国家相比我国葡萄酒人均消费量仍有较大提升空间，法国人均消费量为53升/年，意大利为30升/年，我国为0.65升/年。；有企稳迹象。四、荐股池代码名称荐股日推荐理由操作建议601006大秦铁路11.02.09铁路物流收益股持有000869张裕11.02.09葡萄酒龙头企业持有601717郑煤机11.02.09煤炭机械龙头持有600087长航油运11.02.09特种物流公司持有002273水晶光电11.02.09光学电子领军公司持有五、行业与公司央行2011年首度加息0.25个百分点事件：2月8日晚间即春节假期最后一天，央行决定自次日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由之前的2.75%提高到3%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由现行的5.81%提高到6.06%；其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。摘要：本次加息符合我们在之前对通胀的判断和政策的预计：经济增长情况给与通胀的调控一定的余地，由于春节期间消费需求明显提升，且节后回笼资金的要求比较明显，因此我们预计一季度内还有一次上调准备金和一次加息动作。1月物价涨幅或达5.4%。在春节需求推动和之前气候灾害导致供应不畅的推动下，1月物价中的食品价格再度大幅上涨，农产品批发价格指数环、同比分别攀升19.4和25.3，远高于12月的0.3和13.3。因此，预计1月份的CPI在食品涨价的拉动下再度走高，达到5.4%的水平。短期内将再度上调存准金。另外，虽然今年1月份前两周的放贷规模较去年同期略有收缩，但是收缩幅度不大。预计1月份商业银行新增人民币贷款将超过万亿元水平。而节前银行间资金紧张的状况将充分缓解和释放。因此，本次加息不排除短期内将有再度上调存款准备金的行动。另外，在此次调整方案中，存款利率上调幅度依然要大于贷款利率。但活期利息两年多来首度上调。其他档次存款利率上调幅度均大于0.25个百分点，上调幅度最大的是5年期，由4.55%上调至5%。贷款利率上调幅度则相对较小，尤其是长期贷款6个月及1到3年贷款加0.25个百分点，3到5年加0.23个百分点，5年以上加0.2个百分点。加息对资本市场的整体影响温和，一方面利息上调后，负利率水平难有改善，另一方面，短期通胀水平依然不容乐观，同时在春节长假期间，国际大宗原料价格也呈现出比较明显的上升，都将加剧全球通胀水平的预期。 （爱建证券宏观研究员 周欣瑜）六、新股上市申购股票代码股票简称申购代码发行总数(万股)网上发行(万股)申购日期中签号公布日上市日期发行市盈率601216内蒙君正12000960002-10 周四02-1535.92300184力源信息3001841670134002-10 周四02-1568.97300183东软载波3001832500200002-10 周四02-1559.23300182捷成股份3001821400112002-10 周四02-1574.32300181佐力药业3001812000160002-10 周四02-1560.72300180华峰超纤3001804000320002-10 周四02-1551.92重要声明本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与我公司和研究员无关。我公司及研究员