我国旅游上市公司经营业绩探析与评价

1/4我国旅游上市公司经营业绩探析与评价摘要依据我国25家企业价值提供企业在不同方面的经营能力,又希望了解各个公司的综合能力,就需引入因子得分方程。在SPSS的运算中,可以得到因子得分矩阵见表2,我们以原有变量表示因子就能得到因子得分方程。为方便计算,将表2中第一列指标分别以X1、X2、X13简化表示,得因子得分方程因子1得分同理,可以得到因子2、因子3和因子4的得分方程略。将25家样本公司的指标值代入因子得分方程,计算各因子的得分,通过得分对企业的盈利能力、资产运营能力、偿债能力及成长能力进行分析和排名见表3。由得分表3看出,4个因子的得分排序很混乱,说明从总体上旅游上市公司的盈利、资产运营、偿债、成长四个方面的能力没有规律,典型如华侨城A,其盈利能力排名第一,而偿债能力和资产运营能力却排名靠后,这与其投资高风险、高利润、高投资额的地产业有关。LOCALHOST单个因子得分对公司整体经营业绩评价时缺乏说服力,需要进一步建立综合业绩评价体系。2各样本综合业绩的评价模型。2/4在得到单个主因子得分之后,以每个主因子方差对总体方差的贡献率作为系数,即可得到因子综合得分FNI1WIFI其中,WI为旋转后的第I个主因子的方差贡献率,FI是其因子得分,本文N4。得出25家旅游上市公司的因子综合得分FF1F2F3F4,得分如表4。从得分来看,得分最高为丽江旅游,最低为新都酒店,排在前列的公司的经济效益比较好、运营稳定、发展能力强。按照业务类别来看,景区类和综合类旅游上市公司囊括前五名,这两类公司的整体业绩明显优于酒店类。研究结论本文选取多个指标概括财务状况多个方面,这样保障了指标的完整性、客观性。另外,通过因子分析法,再计算因子综合得分,就可以客观、明确的定位每家旅游上市公司在行业中的地位,避免了主观因素,保证了综合评价体现客观性和完整性。通过分析得出以下启示从以上得分情况,可以看出旅游上市公司的经营业绩表现出很大的差异。本文的研究表明综合类公司的经营业绩整体上优于景区类,而景区类又优于酒店类。进一步研究其报表中的净资产收益率,综合类旅游公司最高,景区类次之,3/4酒店类最低。说明综合类公司因业务全面,通常涉足地产、会展、交通等与旅游业相关的高利润行业,业绩普遍较好酒店和景区类旅游公司由于产品和服务的同质性导致竞争日益激烈,盈利能力不强,单纯依靠增加收入降低成本的方法来获取高收益的空间不断缩小,发展能力不足,管理模式和经营范围有待改善和拓展。任何经济活动都会面临长远效益和近期效益的权衡问题,旅游上市公司也不例外。不仅要追求近期效益,更要有战略眼光,注重长远发展,长期和短期相结合,这样才符合旅游业可持续发展的内在要求。在可持续发展观的指导下,旅游业发展应该做到政府指导下的循序渐进发展资源得以永续利用的发展经济效益、社会效益和环境效益相统一的发展。从我国国民经济的发展态势及发达国家旅游业发展的经验来看,我国旅游业发展还有很大空间,所以目前旅游上市公司应该改善旅游基础设施,积极宣传,提高旅游质量和消费水平。规范公司治理机制,改善财务状况,完善内部控制制度,通过重组介入利润高增长行业,完善投资决策的科学性,将旅游业做细、做大、做强,实现企业稳健、持续的经营,最终提升企业价值,使旅游上市公司走上持续健康发展之路。4/4参考文献1王晓芳,王学伟基于因子分析的我国证券公司竞争力研究J现代商贸工业,XX,12吴海民我国旅游业上市公司运营效率评价研究基于XX年截面数据的DEA包络分析J五邑大学学报自然科学版,XX,013刘立秋,赵黎明,段二丽我国旅游上市公司经济效益评价J旅游学刊,XX,044白玉,董理民营上市公司经营绩效评价的因子分析法研究J武汉理工大学学报信息与管理