企业投资决策方法比较分析

企业投资决策方法比较分析作者：刘小平地址：湖南湘潭摘要：鉴于时下学子和学者们对企业投资方法各抒已见，本人也从以下几个方面着手对企业投资决策方法阐述下自已的见解：希望对各位读者有用。一、 企业投资决策的基本理论；二、 投资决策的基本方法；三、 分析各种企业投资决策方法的利弊；四、 世界经济环境变化对企业决策的影响；五、 实际投资决策中出现的一些问题；六、 优化企业投资决策的思路和措施；七、 当前形式下投资决策理论和方法的发展方向；关键词：投资决策、满意度、环境因素、人定胜天、度、内部扩大、回原（创新）、专域。正文一、 企业投资决策方法的形成与基本理论因为发现、需要、发展、义务和责任而产生的投资者需付出一定数量的资产或权益才能达到目的的行为统称为投资；投不投，怎么投即是投资决策；决定投资的过程中所运用的方法，即是投资决策方法；好的投资决策方法能使企业或投资者有清醒的认识，从而决定不投以往回损失；决定投以获取更多的权属和利益。其关键在于使投资者做出正确的投资决断（这种方法就是投资决策方法）。企业的投资决策是每个企业在创办、发展状大及转型期间所经常面临的问题；一般分为老板或总裁决策（如：重大投资项目或投资方向）和管理层决策（如：在运营过程中与相关企业之间物权采买等）两种；前者关系到公司的长期发展与远期利益；后者关系到公司短期获利与稳定。企业投资决策是决策者或管理者根据公司现状和外部环境对企业远景发展或短期利益所做出的一种资产、资金的付出行为。此决策一旦做出并付诸实施；直接关系到投资成败和利益补偿；重大投资决策将直接影响到企业的兴衰；“投资有风险”。这是所有投资者时常谨记的一句话；所以，投资决策方法就显得尤为重要了。二、 投资决策的基本方法也是网友和学者学子们人云亦云的方法，也做了很多专业的论断和阐述；大致是这样分的（虽然作者不完全赞同）：下面用通俗的方法加以介绍下。、 传统投资决策方法a) 投资收益法主要是预策在一定的会计期间内是否产生收益；产生的收益是否大于企业在非投资情况下（如企业把钱存入银行）的利益；企业往往从会计报表上查看资产（尤期是流动资产中的现金、银行存款及营业收入等数据分析）得出是否可期续性投资或加大力度投资等决策（如一般的商业和生产型企业）。b) 投资回收期法投资回收期是每个投资者以资金回笼为关键而进行的一种投资决策；投资者在考虑企业或部门的自身承载能力，预策投资行为是否能在设定时间范围内回笼并能产生收益而决策是否投资（如银行和其它金融机构）。c) 净现值法（NPV） 指对决策投资的项目或行为以预期流入现金流入减去实现该项目或行为所投入的现金支出额度；如出现负数；投资者一般会慎重考虑；此法在很多工程项目上被应用。也有学者和学子们把企业投资行为按投资行为将投资决策以贴现方式分为贴现法和非贴现法；贴现法是指投资行为决策者在未来特定时期内；将投资项目还原为当前现值；如银行和金融机构的担保或抵押贷款等；决策者必须在投资项目的预期利益大于当前现值才做出投资决策；非贴现法在短期内无法取得投资回报的投资或在短期内无法取得投资大于回报的决策；如自建厂房和厂房扩建；大型工程项目；无形资产、新产品、新市场、新领域等的投资决策。、 还有学者说现在的投资决策方法是净现值法和期权法两种；主要有1995年Stephen A.Ross 提出的期权法；指企业决策者对所拥有资产进行决策时所进行的柔性投资决策；有金融资产的期权（如证券市场上的期货交易）和非金融资产（也称固定资产期权）的期权两种；也就是通过一种特殊的约定，它规定在某段时间内；投资者可以买进和卖出的产品；并从中获得利益。基于以上论述；很多企业投资者或多或少的运用了以上方法进行投资决策；因为需要、发展、义务、责任或发现而决定投资；当没有员工宿舍了，决定投资建宿舍；并未完全按以上进行决策；只是在投资方法上下工夫；在投资方法上要如何融资、如何分期、如何偿清投资或如何转嫁投资上下工夫；事先并不考虑投资决策方法。只有在公司发展或转型的等重大投资决策上；投资者才会多方请教、分析和评诂；也只有在评诂投资决策时才会请专业人士认真的运用以上那些传统的和流行的方去进行多方对比，确定投资决策。这些投资决策方法如果正常细心去分析；就具一定的适用性和局限性；由其是50、60、70年代的投资者根本不理解学者们的专业论述；且由于文化水平的限制；在中国；一般中小型企业的投资决策方法根本不是这样操作的；现在作者已切身参与和体会去谈谈学者和学子们所总结的各种投资决策方法的利弊。三、 各种企业投资决策方法的利弊、 投资收益法：预策企业在一定的会计期限内收益大于现行的收益；该方式必须要精准；一般根据企业内部以往的报表及企业的生产、融资、偿还能力、毛利等财物数据进行统一、系统的分析得出的一组综合评价指标；只要决策者以事实为准绳，在没有其它外力因素的重大影响和不利因素下；所做出的投资决策是比较靠谱的！因为投资收益法是根据以往的投资经验得出的数据；其投资决策往往带有一定的局限性；仅对于原有业务或项目的扩大投资经营业务；不利于新形势下的企业投资决策。尤期是风险投资及固定资产投资；还有涉及责任和义务、广告类的投资，投资者往往只回问问财务；“能拿出多少钱，能筹到多少钱；有没有其它另的办法、可不可以这样？”并不会细看现金流水；投资者认为；经营是具体经营者之事；他（她）只看值不值得投；可不可投。当觉得“值投”和“可投”大于自己的预期底线；很多投资者会毫不犹豫的选择投资，并不是单纯的投资收益。、 投资回收期法：很多投资者由尤其是新手投资往往会这样考虑；假如决定投个小店或投资创办个公司；往往会着重考虑如何回本；多长时间能回本；并未准确预策到实际情况就匆匆决定投资；结果往往落败而归；到市场管理部门查查；每年每月每日有多少公司注销就一目了然了；用这种投资决方法，往往投资者仅考虑预期而忽略其它，认为预期值大于最低希望值，回收期小于最小回收值即可；运用还算普遍，只存在运用得法不得法问题；如何正确运用投资回收期法是关键；具体问题还得具体分析，如企业的短期借贷投资、期权投资是可参照投资回收期法的；一般是按照特殊约定得利。事实上，很多投资是无法预测回收期的。、 净现值法：看似稳赚不赔；是以预期现金的流入和投入中的支出做比较而做出的可投不可投的决策；其成败很大程度上取决于现金的流入和流出这两个参数；而预期的现金流入还是很容易预算的；根据企业现金的经营状况或近三个月的现金流入的平均数再加上一定程度的外部因素；只不过投资过程中的现金流出则很难算准；以一个工程投资案例为例：其现金流出包括场地费、材料采购费、设备费、水电费、员工工资、办公用品、员工的衣食住行；接待费等等；中间存在很多的不确定性因素（包括人为因素）如付款期等。所以还是有很多投资者投资失败。、 至于学者们把投资决策方法归纳成贴现法和非贴现法；看似全面，实际操作中；投资者并不喜欢这种之乎者也的论述；只有在贴现率较高的如银行和大的上市公司中，才能按贴现率和非贴现法则去决定投不投资。、 投资决策中的期权法；确有很多应用；如固定资产投资期权法；考虑了固定资产投入的期限和所应获得的权益进行比较；有利则投；并以严格约定的方式形成文字范本；风险相对较好；是一种不错的选择；现在很多投资者都喜欢以这种方式投资；如买卖股票、投保等均属典型符合期权投资决策的产品。以上各种企业投资决策方法；必须要在市场平稳、人人诚信的基础上才能进行；然而现今的世界；是商品经济和知识经济相互交错的网状经济；可以说处处是商机，也可以说处处是陷井；单纯的企业投资决策方法已不再是本本主义所能适应的。一个好的企业投资者；会处处关心时局、时时留心商机；优化企业管理，时刻为投资准备着。四、 论述世界经济环境变化对企业投资决策的影响一个成功的投资者；往往会眼观世界；耳听八方；如上世纪70年代末到-80年代；国际上很多集团看准中国的改革开放政策；看准中国人口多、底子薄会产生工价低、市场广、投资成本低的国情和国家相对的稳定；入驻中国市场；造就了一批批国际知企业，分割了某个领域或某个产品的全部中国市场。攫取了大量财富;从90年代中后期开始，随着中华民族的学习和自创的发展；中国兴起了一批批民营企业；地价越来越高；很多企业将投资目光转移到地产项目上；成就了大批的地产富豪；随着改革的深入，工价也越来越高；国际财团们又改变了对华投资策略；改成以资本投资为主、实业投资为辅的大战略；造就了一批批国际金融、保险及其它财团在中华成功登陆；并达到了预期的效果；本世纪初，知识经济的突飞猛进，互联网企业的神速发展；造就了一批批国际互联企业、使国家、企业和个人之间的协作与争议更加广泛化，也成就了很多企业；但随着企业对员工的素质要求越来越高；工价也越来越高，很多企业财团已把目光转移到南非、越南等地，以获取低廉的成本。所以；世界经济环境的变化，对一个成功企业投资者来说至关重要；企业集团投资决策方法中，对投资环境因素评诂是最重要的一环；而并非本本上的期权法、收益法之类；至于具体经营；完全可以招聘人才。当企业投资地产时，也并没完全考虑投资收益法、期权法；只有在拿下项目后；才会认真考虑如何顺利展开项目；如何融资；如何期权；从某种意义上说；投资环境是投资决策的动力；而国际投资环境则是那些国际财团们和想跨国投资的投资集团们在进行投资决策时首先要考虑的大事。世界环境因素也因投资项目的不同而区别对待；军火集团是哪里有武装斗争就把目光投上哪里。决定向哪投资；投资哪一方；则需要具体决策和评诂；哪里哪种病最利害；医药公司就决策研发哪种药，并向哪投资人力、物力和财力；哪里工价最低兼；劳动密集型企业就有意向向哪投资，当然，投资决策前总会对投资环境进行详细的了解和评诂；即现在国家和地方天天所讲的营造良好的投资环境；如上海、纽约实行的金融一条街、华尔街等；现在我国各个地方也实行软件工业园、建材城等；大势修建公路、铁路，都是为了营造一个良好的投资环境。总之不管是世界各国，还是国内，为了影响投资者们的投资决策以达到招商引资的目的，都在为营造一个良好的经济环境而努力。而投资环境因素也最容易成为影响投资决策的关键。但现在有些投资者对投资环境等分析不足，以至于在发展的过程中夭折。下面是该结合一些实际案列分析的时候了。五、 结合实际案例分析当今我国投资决策中产生的一些问题以银行业为例；我国的银行以我国国民经济需要而产生，依商品经济和市场经济而发展状大；人民银行和各种商业银行在我国国民经济大展中起着重大作用，主管国家的货币发行及资金回笼两个口子；也可以说是一般企业的救星；其内部管理不乏有国家级或世界级顶尖的银行学家；对投资和资本运营有相对成熟的运行体系；其投资决策方案（如企业贷款等）不仅全方位运用了投资收益法、资金收回期法、净现值法、期权法以及其它一所学者所说的贴现法和非贴现法；在投资设立分点时；也充分考虑了环境因素；对周围的人流量、人储能力、消费水平及市场需求、地理位置都充分的考虑与落实。但是；随着虚拟货币的兴起；京东、天猫、淘宝、腾讯等毫不费力的分享了这块蛋糕；形成银行的集体抗议；如果不是银行起着保民生的作用；有国家扶持；其最后下场可想而知。从这件事可以说明：任何行业的一个投资项目；在自身条件优越，外部环境不会随时间的改变而一成不变，投资决策也要随着内外环境的改变而应适时调整；现在银行都在精力放置到了网业，投资决策中有了APP;有了网上商城、有了便民服务、有了网上理财，但这些只能说是忘羊后的有益补充；并未在很大程度上扼制淘宝、天猫们的掠夺，可以说是悔之往矣！再以诺基亚公司为例；是一家总部位于波兰的跨国集团公司，自1996年以来，诺基亚连续14年占据市场份额第一。面对新操作系统的智能手机的崛起，诺基亚全球手机销量第一的地位在2011年第二季被华为及三星双双超越。到2013年月；其旗下的诺基亚设备和服务部门被微软收购。作为一个跨国集团；其手下不乏有投资决策方面的精英人才；可究其关键；在于其投资决策没有把时代的变化和发展的因素提高到最重要的地位；导致被人收购；此事件也证明了一点；就是投资决策和投资决策者的每一步和每个细节都至关重要，“千里之堤，溃于蚁穴”，其投资决策的方法更应该考虑方方面面的因素！六、 优化投资决策的思路和措施综上，企业投资决策的方法并不是单一系统的阐述；而是多元化、多思维的去衡量投资的风险、可操作性；而投资决策方法是促进投资的实施或终止投资的手段。当企业（或投资者）发现了新市场，新产品、新项目、新领域或是因为需要、责任和义务想投资或想进行短期投资时；应慎重考虑。作者根据自身经历醒悟分别阐述一下：、 发现新市场企业投资者：必须派可靠之人进行系统摸底、排查、再听取汇报或自已亲自进行调查；其调查范围有人气、周边环境、交通及地段、国家政策（是否在征收、拆迁范围内）、可不可取得经营和发展的资质等等，切勿盲目决定；必须大会或实行管理人员大会；听取大家的建议，再看看财务报表和现金流；详细去预算开拓新市场的人力、财力、场地等项目的各项指标及费用；并对比企业的自身承受能力；如承受不起或会影响既得利益，则要估算影响多大？并会不会得不偿失？会不会影响现有员工的工作长期积极性？因为投资可能会挪用现有资金和资产？有没有可融资的地方？融资的力度有多大？会不会因资金键断裂而中止投资变成“白忙活”等因素必须充分肯定。当前者所有因素都得到充分肯定后；才能着手制定投资计划、投资实施步骤；且投资要尽可能的与自身企业的承受和融资能力相适应，并相对制定出风险计划和应急计划；此过程不是简单的投资收益法、期权法、净现值法和期权法所完成的；如果投资者是首次创业，发展市场，再更要注意；一旦觉得满意度低于80%，即干脆终止实行投资计划；避免血本遭受损失。企业管理者：当企业投资者和企业管理者不是一人；作为管理者，听到投资者想开拓某个市场，领域；首先想到的是可不可投？投了，能否成功？成功后会对已有企业带来什么效益；不投；会带来什么影响和损失？并对投资者所表明的投资意向进行了解和分析；如觉得可投；只需发表个人看法；阐述投资的具体方案和归避风险的办法即可；如觉得不能投资；则要运用科学的、系统的方法，使投资者接受不能投的现实。包括自身财力、人力的局限性及市场的不稳定性等均可成为阻止投资决策的方法；还要注意方式。总之；能有效完成阻止无益或无希望的投资决策方法就是好方法。、 开发新产品的意图企业投资者必须事先设计或找专业人才设计新产品的图样；预策新产品的功效、使用范围和市场接受潜力及推广方案等；满意度达到80%后，再评定开发和推广新产品所需费用对公司资金和运作所带来的影响，小于20%；并有替补解决预案才可决定投资；当开会决议投资后，应尽快制定详尽的投资实施计划；包括设计图案、模具、生产和采购设备及原料所需的资金、质检、注册商标及投入市场的比例、先后顺序等；如果投资者首次创业，则除了考虑上述内容外；还必须考虑自身的资金来源、业务素质及推广方案以及在开发和推广前期所经历的无资金来源的生活。而企业管理者在投资者决定投资新产品后，则应当在职责范围内对新产品进行甄别、提出改进或改良意见；并做好生产和投放市场的准备，使其尽快上市。如不同意投资者的投资决策；则应当使用有效的、能使投资者听进去且能终止投资决策的行为和方法，避免产生不必要的损失、 有投资新项目的企图企业投资者有新项目投资的意向时；必须对所涉项目有比较详尽的了解；如从事传统商业的人想从事地产投资；从事传统加工行业的人想从事模具设计等；在新项目投资前有无新项目的圈内人？要对新项目的运作方式和运行细则尽可能的去研究、制定、熟悉和评诂；或亲自视查新项目同行的生产和商业运作情况；对新项目的发展前景要进行具体评诂；再针对公司的财务现状，偿还及融资能力进行具体的预策和分析；一切有80%的把握在自己的掌控和运作之内，对剩下的20%的意外或风险有具体的应对之策时，就可在员工大会或公司管理人员大会上提出投资建议及阐述投资的可行性，并广泛听取意见，加强了对80%的肯定后；再安排有才可靠之人制定具体的投资决策细则；并尽量争取100%的支持率；有句话说得好；“人定胜天”。只有上下一心；新项目投资才可能取得长足发展和成绩。如果找不出上述的80%和20%两个重要指标；建议在项目开始前就放弃投资决策，以免产生不必要的损失或使损失继续扩大。对于首次创业投资者；更应当牢牢把握上述两个重要指标。企业管理者；能参与新项目投资决策意向的管理者即是投资者的心腹，也可能是日后新项目具体工作中的负责人，所以，在新项目投资决策还没有明确前，必须充分了解和调研新项目推行的可行性；充分估计新项目推行的难度与不足；当得出的结论是新项目成功的机率小于50%时；应运用适当方法（包括摆事实、讲道理）等方式使投资决策者明白自己的想法和做法；让投资者进行重新评诂和正确审视已提向议程的新项目。一旦投资者依然决定投资，则企业管理者必须尽可能详尽的制定投资行动细节；并对细节中可能出现的问题做出应对之策。目标是：尽量使投资方案程序化、规范化以减少投资过程中可能发生的意外和损失。、 投资新领域如从事实体经济企业想从事虚拟经济领域的投资；从事传统商业的投资人想从事网上贸易的投资人等。企业投资人必须对企业自身实力进行综合实力的评诂；包括公司的人力、财力资源配置情况；公司的财务状况、融资能力、市场环境和市场前景及应用范围等；要求评诂的精准度要达到80%，因全新领域公司没有接触过或知之甚少；看似有光辉的前景；可能因为投资决策者的疏乎，下决策时全盘考虑不周全，下了决策；在决策后；由于对环境、财力、人力的估计不足；不能全精神的投入；导致很多投资人士在执行时没能全力投入使投资中途留产。这样惨重的例子不少。如果是参与投资决策的企业管理人员；更应该好好总结；在投资决策时是否把事实和评诂分析做足，为什么没能使投资人在投资决定之前中止该领域的投资；投资决策通过后；有没有尽快掌握新领域的专业知识和技能，有没有与时俱进的加以改进；及时的做出与之相适应的具体实施方案，开流节源。其投资失败或终止是因投资行为的行动纲领与实施细节没因没时间、空间的变化而调整所导致；还是执行力度不够所致。新领域的投资失败后，多半只会出现企业管理者的反省和总结；很多参与制定投资决策的管理者往往明哲保身，致身事外，这是一种很不好的现象，很难保证在下一个新投资机会到来后能取得成功。、 企业因自身发展需要、责任和义务而必须进行投资；如扩建厂房、宿舍、购买设备等投资者必须考虑企业五年、十年甚至更长的时间；既要考虑国家政策、投资环境，又要考虑目前企业自身人力、财力及综合能力；有必要安排企业内部有能力的管理者制定投资预案；再请专业人士进行投资预算；当两份设计吻合；即可支出和需支出的额度与自己（或自身企业）预期的承受能力相匹配时；即可决定投资；但投资决策做出前；必须对投资环境包括国际、国内和当地环境及时局进行系统分析；且以上因素和企业内部综合实力、各项指标的预期值是企业投资决策和投资决策规模的重要依据。投资者应根据这些重要依据形成可执行的投资可执行方案及其细节，并时时注意决策方案的执行并加以思索和指导；并广泛听取意思；及时做出应对方案！而管理者在投资决策方案确定下来后，其不折不扣的完美执行是投资决策执行成功的关键。、 投资者的短期投资决策；当企业有了除了自身所需的资金外；有闲余资金进行短期投资；其项目有短期商品买卖、投资股票、理财产品、短期借贷及电子货币产品等；也需要了解所投之物、所投之事的行情，切不可盲目行事，并运用期权法则和收回期法及现值法进行分析，可投则投；投资时；一定要对所投之人、之事、之物的权属文件进行了解或请专业人士进行分析。符合理想的投入、产出，并产生效益的再投。当然在决定投入时；必须严格审定所投之物、之事、之人的真实性；以防上当受骗。初投资创业者更应当慎重并加以甄别。、 如投资收藏品、艺术品等短期内不准备变现的产品；则投资者必须对该产品的历史、文化底蕴研究透切，且应该在综合条件允许的情况下进行。企业投资是投资者和企业的大事；在企业内，有资金流入流出就和投资与回报脱不了干系；这些投资里面；有些投资是为了短期内看到收益的；有些投资是要看长期收益的。而现今企业；还有会计界；把企业内经常性的资金流入与流出看成是支出和收入；而从投资的角度出说：支出就是投资；收入成本和费用即效益就是回报；所以作者所表述的投资分为广义的投资和狭义的投资；广义的投资即包括企业原有经济活动经常性的付出和对新项目、新事物的付出，狭义的投资即指后者；其投资决策的方法也不一样；对企业原有经济活动的投资决策方法企业一般采取的是统计法、归类法、会计法和现金流量法；利润核算法；对新产品、新事物、新项目、新市场则一般采用预策法、推理法、和评价法；并不是前面学者所讲的投资收益法、回收期法、净现值法等等。但运用这些方法；有些企业得到了长足发展；有些企业则停滞不前，甚至破产；只能说明成功的企业充分运用了以上方法，并执行得很好；并时时加以改进；而投资失败了的企业原因则有很多。正如人所说“世界上好的家庭都一样，不幸的家庭则各有各的不幸！”因为当今企业都处在一个开放的时代；每个企业的资金用途都不一样；各种资金来源、设备、工具和上下游企业等；都不是原来改革开放前那样相对稳定、相对独有；这就增加了企业投资人投资决策的难度系数。总体来说：、投资决策者应当与时俱进；增强自身知识和文化理论水平；原来很多企业的投资者本来是小学、初中水平；现在很多在自学专业和攻读NBA等，不就是一个很好的佐证吗？、不管用什么方法，（或自身或请专业人士），在投资决策前须对投资环境、（国际、国内）环境、对所投项目、市场、领域等的可靠性、潜力进行详尽预策和评诂；对企业自身能力、综合实力要进行详尽计、预算和评诂；只有当成功率80%达到预期效果方可决策。投资决策出台后；要有具体的投资细则和投资方案；并在执行过程中对所有与投资有关的事项进行记载；便于根据时、事进行改进和调整；对所有支出和收入进行分类统计；便于寻找最佳有效的方法；并交给会计进行核算；以保证投资中所有费用不超出预算范围；制订制度以保证投资内容能快速有效的进行。严格掌握投资的质量也是投资不受损失的重要环节。投资结果出来后；要严格把握投资质量，对投资结果进行验收。并加以归类、整理及总结；以便更好的运用和把控。、不管是新型投资还是传统投资；投资者必须以正确的姿态明智处理：有明确的投资目的、目标、意义；充分考虑投资过程中所能产生的各种场景和意外；附有具体的应对措施和方法。、投资者必须具备风险意识；只能根据自身能力选择合适的投资；即使投资失败，也不影响自身企业基本发展为准绳；所以投资范围往往不是自己所看中的项目容