【精品培训课件】资本市场和企业上市工作，ppt，讲座课件，可编辑

资本市场和企业上市工作,2013828,我国资本市场的发展概况,企业股票发行上市工作简介,发挥资本市场作用推动经济转型升级,第一部分,第二部分,第三部分,切实履行证券监管部门职责，维护市场三公、维护投资者合法权益，促进资本市场健康发展,第四部分,（一）我国资本市场发展历程简要回顾,回顾其短短二十多年的发展历史，中国资本市场从无到有、从小到大、从区域到全国、从默默无闻到具有世界影响力，得到了迅速的发展，取得了长足的进步资本市场自身的建设与发展，引领了中国经济和社会发展的许多变革，从资本市场改革发展过程中探索的经验，同样也是中国经济改革宝贵经验的重要组成部分,（二）我国资本市场的基本架构和特征,（二）我国资本市场的基本架构和特征,虽然我国资本市场取得了显著的发展成就，但我们的市场发展时间较短，市场机制尚不完善，与成熟市场相比还有一定的差距。总体上看，我国资本市场仍处于“新兴加转轨”的发展时期，这是现阶段我国资本市场的基本特征。,基本特征,（三）江苏资本市场的发展现状和主要特点,主要特点,上市公司总量较多、增速较快，同时发展的质量还不平衡证券期货行业基础较好、风控有力，但核心竞争力仍有待提高政府和企业对资本市场十分重视、工作积极，同时也有一定的认识偏差资本市场的示范作用突出、带动作用显著，同时也有资源低效配置的情况，服务实体经济上还有很大空间,我国资本市场的发展概况,企业股票发行上市工作简介,发挥资本市场作用推动经济转型升级,第一部分,第二部分,第三部分,切实履行证券监管部门职责，维护市场三公、维护投资者合法权益，促进资本市场健康发展,第四部分,（一）股票发行上市的基本制度和基本原则,我国股票发行制度沿革,（一）股票发行上市的基本制度和基本原则,审核的原则,第一，以强制性信息披露和合规性审核为核心。 核准制是审批制到注册制过度的一种中间形式。其发行审核是以强制性信息披露和合规性审核为核心，但是也要对发行人的行业、素质、内控、前景等条件进行实质性审查，作为是否核准的依据。对于合规性的审核主要是看是否符合相关的法律法规和有关规定？比如：同业竞争问题；生产经营独立性问题；业绩能否连续计算；知识产权、环保、税收方面问题等。,发行人：发行人披露的文件(主要是招股说明书)必须反映一切对投资者进行投资选择和判断有重大影响的信息，披露要简明、详实、通俗。发行人要对招股说明书的真实、准确和完整负法律责任，从而对投资者负责。保荐人（投资银行）：是各中介机构的牵头人和协调人，受发行人委托配合发行人编制招股说明书等申报材料并对内容进行核查，要对发行人的有关情况（主要是同业竞争和关联关系、关联交易等）发表意见，申报材料质量是投行工作质量和职业素质高低的重要检验。律师： 出具法律意见书和律师工作报告，对发行人主要情况发表法律意见，承担相应责任。对于发行人的内控制度负责进行指导和完善。确认招股书引用法律意见书、律师工作报告不存在法律风险。会计师：会计师的责任不仅仅是审计财务资料，还要介入到上市公司内部流程的评价中。发行审核委员会：以投票方式对股票发行申请进行表决，提出审核意见。,（一）股票发行上市的基本制度和基本原则,审核的原则,第二，强调各司其职，各负其责，各担风险。,（二）股票发行上市的基本程序和辅导监管的主要内容,股票发行上市的基本程序,（二）股票发行上市的基本程序和辅导监管的主要内容,拟上市企业辅导流程,选择辅导机构,选择合适的投资银行作为自己发行上市的保荐机构与辅导机构签订辅导协议，明确双方的权利与义务,辅导备案,向中国证监会的派出机构报送辅导备案材料派出机构会对报送的辅导备案材料进行登记、审查后，出具确认辅导备案日期的通知,辅导期间,指导和督促拟上市企业开展公司治理专项活动指导和督促企业建立健全财务报告内部控制制度指导和督促拟上市企业相关人员培训工作,辅导验收,辅导机构在辅导计划实施完毕、达到辅导目的、并且通过辅导机构内核评审后，可以向派出机构报送辅导验收申请，派出机构将以现场检查的方式进行辅导验收,持续监管,在辅导验收通过到企业发行上市期间，中国证监会派出机构还将持续关注可能对辅导企业产生重大影响的事项,（二）股票发行上市的基本程序和辅导监管的主要内容,拟上市企业辅导验收主要内容,辅导人员是否勤勉尽责，辅导内容是否完整，辅导计划和实施方案是否得到有效实施，辅导程序是否符合要求；,辅导机构及其他中介机构对辅导对象财务信息披露质量核查情况;,辅导机构工作底稿完备和质量情况；,辅导对象对辅导工作的配合情况及评价意见；,辅导对象董事、监事、高级管理人员及持有5%以上股份的股东（或其法定代表人）、实际控制人对发行上市、规范运作等方面的法律法规和规则的掌握程度；,辅导对象开展公司治理专项活动情况和辅导机构的相关督导工作；,其他辅导相关事项。,1,2,4,5,6,7,3,（三）推动企业上市的主要工作,早做准备,依靠专业,规范运作,企业上市是一项系统性的工作，涉及方方面面的工作，并有规定的程序和时间要求。有很多拟上市企业的存在问题，主要是前期的准备不足，没有妥善解决历史遗留问题，辅导工作走过场，急于求成。,上市是企业架构和制度再造的过程，专业性很强，需要专业机构和人员的辅导。选择勤勉尽责的保荐人、律师以及会计师事务所等专业中介机构，是企业能否完成好上市工作的关键。,企业发行上市不能存侥幸心理。要引导企业树立规范的意识，真实、准确、完整的提供公司情况。有什么问题，并不完全都是上市的障碍，通过合法的途径把它解决好，这才是正确的方向。,（三）推动企业上市的主要工作,2011年主板（含中小板）IPO发审会未通过企业主要问题分类统计表,（三）推动企业上市的主要工作,我局对江苏拟上市企业存在问题的分析,信息披露质量不好,1,财务会计的问题，主要是滥用会计政策和会计评估,2,企业独立性方面的问题,企业的持续盈利能力存在问题,4,企业的募集资金应用存在问题,5,企业的股东结构过于封闭，缺少开放性，战略投资者的作用没有充分发挥,6,企业的规范运作存在问题,7,企业主体本身存在缺陷,8,3,我国资本市场的发展概况,企业股票发行上市工作简介,发挥资本市场作用推动经济转型升级,第一部分,第二部分,第三部分,切实履行证券监管部门职责，维护市场三公、维护投资者合法权益，促进资本市场健康发展,第四部分,关于金融支持实体经济转型升级和结构调整的指导意见（国办发201367号文件）,“加快发展多层次资本市场。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融。”,1.关于债权融资,债券市场发展相对滞后,1.关于债权融资,中小企业私募债的显著优势,发行条件较低,发行审批便捷,资金用途灵活,卡耐基,J. P. 摩根,2.关于并购重组,摩根收购卡耐基公司美国历史上首例并购金额超过10亿美元的个案也是充分借助了资本市场的作用，那就是美国钢铁公司（J.P Morgan财团）与卡内基钢铁公司(卡内基财团)合并,合并后公司的资本金为美国联邦政府该年预算的2.75倍，该公司前后总计吞并了700多家公司，成功控制美国钢产量的60%以上。,3.关于“新三板”,“新三板”试点扩容,中关村科技园区企业,中关村科技园区、天津滨海高新区、上海张江高新区、武汉东湖高新区企业,全国中小企业,2012年8月，新三板启动扩容试点,2013年6月，国务院决定进一步扩大“新三板”,3.关于“新三板”,“新三板”挂牌企业的特点,不设财务指标，挂牌门槛大大降低,将“主办券商推荐并持续督导”作为挂牌必备条件,实施做市商制度，提高市场流动性,4.关于区域股权交易市场（四板）,四板市场比较表,4.关于区域股权交易市场（四板）,四板市场比较表（续）,我国资本市场的发展概况,企业股票发行上市工作简介,发挥资本市场作用推动经济转型升级,第一部分,第二部分,第三部分,切实履行证券监管部门职责，维护市场三公、维护投资者合法权益，促进资本市场健康发展,第四部分,1.以提高监管执法效能为抓手，不断完善市场持续规范发展的基础,加强拟上市企业的辅导监管,加强对已上市公司的日常监管,加大稽查执法力度,2.以实现投融资协调发展为重点，切实保护投资者合法权益,督促上市公司明确对股东的回报,建设良好的股权文化,积极开展投资者教育,3.以深化监管合作机制为载体，形成推动市场健康发展的合力,信息共享机制,工作磋商机制,风险防范机制,共同推进市场主体规范运作,4.以促进经济转型升级为指针，提升资本市场服务实体经济