非金融企业债务融资工具对比

附件六：非金融企业主要负债融资工具简介非金融企业债务融资工具是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场或证券交易所发行并同意在一定时间内支付本利息的有价证券。表1非金融企业主要负债采购工具比较名字超短期熔点短期熔点中期票据(包括可持续负债)非公开导向负债资金工具(债券)企业负债公司债券/可转换债券中小企业债券主管部门经销商协会国家发展和改革委员会中国证券监督管理委员会交易所批准机制注册制核准制核准制记录制收购机构商业银行，个别证券公司证券公司，个别商业银行证券公司证券公司发行，交易市场银行间债券市场银行间债券市场，交易所交易所交易所固定收益合并平台(证券交易所)、合并合同交易平台(深圳证券公司)投资集团商业银行、保险机构、基金等商业银行、保险机构、基金和个人投资者保险机构、基金和个人投资者金融机构、金融机构发行的理财产品、企业法人、合伙企业等公司债券“合格投资者”。个人投资者(证券交易所)；高管和股东(深圳证券交易所)。筹集资金的用途发行人生产和运营活动固定资产投资项目；产权(股权)收购；债务重组补充驾驶资金股东大会或股东大会批准的用途，符合国家产业政策扩大中小企业融资渠道发展服务实体经济期限结构不到270天不到365天一般一年以上，(市场上最长的是10年)；可持续负债没有固定期限，发行人有权偿还。期限无限，根据企业情况和需求选择1年以上(市场上以5年、7年、10年、15年为主，长达30年)一年多了，(市场上最长的是10年)一年以上(深圳证券交易所)；不到3年(证券交易所)保证方法无担保省担保，抵押州担保，抵押州担保主要是利率结构固定利率是基本固定利率，浮动利率固定利率是基本同期不超过银行贷款基准利率的3倍发行成本面值、收购成本、评级成本、律师费用(如果有其他增减，则为相应费用)面值、收购成本、评级成本、律师成本、资产评估成本(如抵押变更)和保修成本(如第三方保修)面值、收购成本、等级成本、律师成本、担保成本(例如第三方担保担保)面值、收购成本、等级成本、律师成本、担保成本(例如第三方担保担保)表2非金融企业主要负债采购工具比较(续)名字超短期熔点短期熔点中期票据(包括可持续负债)非公开导向负债资金工具(债券)公司债券公司债券中小企业债券发行者类型具有法人资格的非金融企业(包括上市公司)非上市企业，企业上市公司非上市中小企业分期付款发行可以在两年内多次发行，并在注册后的两个月内完成首次发行两年内可以多次发行，登记后6个月内完成首次发行不能分期付款，在国家发展委员会批准后6个月内发行完成两年内可以多次发行。第一次发行必须在注册后6个月内完成。可以分期付款复查时间两个月左右一个月左右理论上，审查时间为6个月，实际上将超过6个月一个月左右10个营业日核发准备，复查时间总计3-4个月两个月左右一年3-6月45天左右净资产要求没有提出具体要求实际上一般归于母公司的净资产超过12亿元实际上一般归于母公司的净资产超过12亿元无获利能力要求没有提出具体要求最近3年连续盈利，3年平均可分配的利润足以支付债券的1年利息最近3年连续盈利，3年平均可分配的利润足以支付债券的1年利息无发行规模不超过企业净资产(包括少数股东权益)的40%不超过企业净资产(少数股东权益除外)的40%不超过企业净资产(包括少数股东权益)的40%无限制一般来说，这些债务融资工具的累计发行限额不能超过企业净资产的40%。但是短期债券和企业负债相互不占40%。评级高于AA(包括AA)的企业的累计发行限额不能超过资产净值的80%简短发行程序1、与企业沟通，获得发行的初步意图和程序。讨论发行方案：规模、期限、担保方法、预期利率、筹集资金使用等；2、制定签署主收购协议(或共同主收购协议)的初步意图；确定评估机构、律师事务所、审计办公室3、收购机关等各中介机构尽职尽责，完成相关报告。召开董事会、股东大会4、签署合同文件；填写申请表和注册文档5、银行间市场交易者协会登记；寻找潜在投资者6、登记后短期金融债券/中期票据/个人融资7、发行结束后信息公开请按时还利息。1、与企业沟通，获得发行的初步意图和程序。2、确定主要承包商、选择会计师事务所、信用评级机构、律师等中介机构；3、执行尽职调查；确定信用评级(保修)计划。4、审计会计师事务所报告；信用评级的信用评估机构；律师出具法律意见书。主承包商制作发行申请材料。召集董事会、股东大会5、向地方发展委员会提交发行材料；地方发展委员会向国家发展委员会申报6、与主管机关沟通；请根据反馈修改和补充资料。7、国家发展委员会批准、人民银行、sfc签字、发行批准8、信息公开，联系注册托管9、企业负债发行10、发行结束后信息公开11、按时偿还利息1、与企业沟通，获得发行的初步意图和程序。讨论发行方案：规模、期限、担保方法、预期利率、筹集资金使用等；2、制定签署主收购协议(或共同主收购协议)的初步意图；确定评估机构、律师事务所、审计办公室3、收购机关等各中介机构尽职尽责，完成相关报告。召集登记文件完成理事会4、提交给sfc5、企业股东大会决议6、sfc批准和通过7、发行公司债券8、发行结束后信息公开请按时还利息。1、准备前阶段讨论发行方案：规模、期限、担保方法、预期利率、筹集资金使用等；请联系保修业务。会计由审计工作、经纪人、律师执行尽职调查。召开董事会、股东大会2、材料制作阶段完成保修工作签订合同文件(收购合同、委托管理合同、债券持有人会议规则、付款担保专家设置、保证书、担保合同)；中介机构填写收购合同、筹集指导方针、尽职调查报告等。律师出具法律意见书完