股份制、股票及上市公司治理研讨会(ppt 111页).ppt

股份制、股份制和上市公司的治理，即企业类型和股份制对经济的影响，即企业类型，我国的企业形式按所有制形式分为国有企业、集体企业、乡镇企业、私营企业、中外合资企业、外商独资企业等形式。在企业形式的划分上，中国也应与国际惯例接轨。世界上的企业类型是按照产权组织形式和法定经营形式来划分的。它们通常分为：个人独资企业、合伙企业和公司企业，(1)个人独资企业是由一个人建立的，由个人投资者完全拥有和管理的企业。这种企业的所有资本都属于个人投资者，并成为投资者总资产的一部分。企业的营业利润只能由投资者享有，不得与他人分享。企业发生亏损或破产时，投资者应对企业的全部债务承担无限连带责任，并以全部个人财产清偿债务。企业和个人投资者在法律上是一体的，只有一个主体。(二)合伙企业是由两个以上投资者共同出资经营的企业。这种企业通常采用合伙合同的形式来确定其各自的利润份额和亏损责任。财产不属于一个所有者，而是属于几个投资者。利润由投资者分割，企业亏损破产，各合伙人以其全部个人财产对企业债务承担无限责任。企业和几个投资者共同成为一个主体。个人独资企业和合伙企业都是自然人企业，都是传统的企业组织形式。(3)公司制企业是由大多数人创立并形成法人的企业。现代企业制度的具体企业形式是企业法人。公司企业的特征是：企业拥有法人财产，由投资者投入的全部资本构成。投资者拥有所有权，但股份只能转让，不能撤回。投资者对公司的债务承担有限责任。投资者有权分享企业的利润，但不能直接干预企业的经营。管理制度是股东大会选举董事会，董事会任命经理。事实上，企业是股份公司，分为股份有限公司和有限责任公司。我国在集体企业和乡镇企业中广泛推行的股份合作制企业是具有中国特色的股份制企业。2.什么是股份制？股份制是一种所有权形式，在这种形式中，一个企业的资本或总资本被分成若干股，然后分别由人们持有。它的产生和发展是为了适应社会化大生产和商品经济发展的需要。股份制长期以来被认为是私有制，但本质上与其说是私有制，不如说是公有制，因为它是与社会分享生产资料的一种形式。这种公有制是以个人所有制为基础的共同所有制。股份制能有效克服的“全民所有制、全民所有制、集体所有制”和“全民所有制”的国有和集体企业，使工人、经营者和社会公民成为生产资料的直接所有者。因此，股份制的实施决不是私有化，而是对现有公有制形式的改造，这是当前公有制实现的最佳形式之一。股份制在商品经济发展中的作用，股份制产生和发展的根本原因和动力是适应社会化大生产和现代商品发展的需要。因此，它对商品经济有很大的促进作用，可以概括为：第一，它是企业筹资的有效形式。企业的发展需要资金，资金属于不同的所有者。股份制可以使社会的闲散资金成为企业的营运资本第四，有利于保证企业生产经营的连续性和稳定性。股份制实施后，作为企业营运资本的股本将长期留在企业中。只要企业不破产清算，无论管理人员如何更换，资本都会留在企业，从而保证企业生产经营的连续性。第五，有利于提高企业的管理水平。投资者所有权与企业法人财产权的分离，经营权与所有权的分离，为提高企业管理水平提供了条件。首先，它使管理成为一个特殊的职业，而企业的管理者是一个经过专业训练的管理人才。其次，企业管理者必须在股东的压力下履行职责。最后，成千上万的股东从他们的切身利益出发，也希望企业的管理水平能够得到提高，为企业的管理提出建议。股份制对企业有什么好处？建立股份制并将其改造为股份有限公司、有限责任公司和股份合作制企业，是改变企业管理机制，使企业从根本上适应市场经济体制要求的重要途径。从某种意义上说，股份制的实施对企业最有利。首先，政企分开只能通过实行股份制来实现。企业可以成为独立和自负盈亏的经济实体。企业可以集中精力进行生产和经营活动。第二，实行股份制和产权合理化有利于增强企业员工的凝聚力。实行股份制后，企业的大多数员工成为企业的股东，他们与企业的关系成为真正的所有者关系，企业的资产成为他们个人资本的组成部分，损害企业的利益就会损害自己的利益，损害企业的财产就等于损害自己的财产。因此，他们将自己的根本利益与企业联系在一起。一股肌肉，十股身体和一百股心脏.第三，有利于企业的持续发展。企业的发展需要资金。股份制为企业筹集资金提供了更多的途径。同时，在股份制企业中，投资者不能随意抽回投资，从而保证了企业营运资本的稳定。企业的发展也反映在其业务范围和业务领域的扩大上。企业可以通过持股扩大经营范围。第四，股份制的实施为企业提高管理水平提供了基础。在市场经济条件下，企业的经济效益更依赖于自身的管理。在相同的设备、相同的条件和不同的管理水平下，企业的收益会有很大的差异。股份制的实施为企业提高管理水平提供了条件，使加强管理成为员工的共同自觉要求，为吸引社会管理和技术人才创造了条件和可能性。股份制对企业员工有什么好处？股份制的实施不仅有利于企业的管理者，也有利于员工。首先，员工可以通过参加股东大会、参与企业重大问题的决策、选举董事会、任命经理和其他管理人员，成为企业的真正所有者。第二，员工成为股东后，不仅可以获得分红(这部分收入只占资产受益权的一小部分)，而且随着企业经营的发展，企业的资本也增加了，员工的个人股份也相应增加。如果一个企业有100万元的资本，一个员工投资5000元，如果企业的净资产增加到1亿元，个人股票资产可以达到50万元。第三，股份制的实施提高了国际竞争力有限责任公司是指由两个以上股东共同出资的企业法人，各股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对债务人承担责任。有限责任公司的特征如下：(1)有限责任公司是合资公司。股东以其认缴的出资额对公司承担有限责任。该公司以其全部资产对其债务承担责任。(2)有限责任公司实行委托制，但公司的股本没有分成相等的股份，股东只对其出资额范围内的公司负责。有限责任公司的股东既有下限也有上限，最低为2，最高为50。(四)有限责任公司不得公开发行股票。(5)股东的出资不能随意转让。需要转让的，应当经股东大会或者董事会讨论通过。(六)财务事项未披露，但财务会计报告应当在公司章程规定的期限内送交全体股东。股份有限公司是指总资本由等额股份组成，通过发行股份筹集资本的企业法人。股东以其认购的股份对公司负责，公司以其全部资产对公司的债务负责。(1)资本分为等额股份，资本指全体股东出资的总和。(二)发行股票筹集资金。(3)股东人数，只有下限(5)，没有上限。(4)股票可以自由转让。(5)财务披露。3.上市公司(在证券交易所上市的公司)。企业可以通过股份制改组、一系列法定程序、设立股份有限公司、向社会公开发行股票等特定程序向证券交易所申请上市交易。上市公司是指股份可以在证券交易所公开交易的股份公司。股票上市对公司本身和所有相关方面都具有重要意义。意思是股份公司。(1)提高公司的知名度，对公司业务的发展发挥积极作用。(2)能够吸引更多的投资者，扩大投资团队，为企业争取一个畅通的融资渠道。(3)上市后应接受严格的社会监督和监管，这有利于企业管理机制的转变。在负面方面，(1)公开经营成果和财务状况，(2)支付一定的上市费用。(3)严格的社会监督和监督。对投资者有利。(1)股票流通克服了股票不能赎回的缺陷，使投资者在必要时可以通过股票交易收回投资。(2)投资者不仅可以通过股票分红获得利润，还可以通过股票交易获得资本收益。为了债权人的利益，公司股票上市意味着融资渠道的拓宽和信用的提高，从而进一步保证了贷款的安全性。对社会有利，有利于资金的合理流动，使资金流向最有希望的行业、地区和企业，4，股票及其种类，股票公司发给股东，作为股票凭证，从而获得证券红利。股份类型：(1)根据持有人的不同权益，可分为普通股和优先股。普通股有投票权。2)优先股3)有权保留盈余。优先股享有优先权益。2)有权优先索赔。失去权益。1)被剥夺投票权。2)无法分享公司的高额利润。(2)根据投资者的不同，分为国有股、法人股和法人股。(3)根据投资者(货币)的不同，分为a股和b股。h股指经香港联合交易所批准的境外上市外资股，以人民币计价，以港元认购和交易。5.股票价格体系，(1)理论价格，(2)名义价值，(3)发行价格平价，发行溢价，折价，(4)账面价值，(5)基于市盈率的内在价值，(6)市场价格，开盘价，收盘价，买价，卖价，卖价，最高价，最低价，(6)股票价格指数，股票价格水平的相对数量，是基于某一基期100(或1000)的平均股票价格，与基期相比，从以后各期的平均股票价格中获得的百分比(或千分)就是股票价格指数。平均股票价格的计算方法是简单平均加权平均几何平均法。7.股票投资风险，(1)分散风险(非系统风险，公司特有风险)(2)不可分散风险(系统风险，市场风险)，8。沃伦巴菲特的投资哲学。(1)企业法(1)企业简单易懂(2)企业经营稳定(3)企业前景看好(2)企业法(1)管理者应该理性(2)管理者应该对股东诚实(3)管理者可以克服法律制度的盲目服从(3)金融法(1)股东权益回报率(2)股东盈余(3)高毛利率(4)创造股东最大价值(4)市场法(1)股票价值(2)股票买入价(3)。(1)公司治理的含义，公司治理(又称公司治理结构或公司治理)是现代企业制度中最重要的组织结构。狭义的公司治理主要是指公司股东、董事和经理之间的关系。广义而言，公司治理还包括与利益相关者(如员工、客户、供应商、债权人和公众)的关系，以及相关法律、法规和上市规则。2、公司治理的历史，公司治理结构问题与股份有限公司的出现有关，其核心是由于所有权和经营权的分离，所有者和经营者的利益不一致和委托代理关系。在西方国家，公司治理，尤其是股东和经理在股份有限公司治理结构中的地位和作用，经历了从管理中心主义到股东大会中心主义再到董事会中心主义的转变过程。20世纪90年代以来，由于经济的日益全球化，公司治理结构越来越受到世界各国的关注，形成了一股公司治理运动的浪潮。这一浪潮首先始于英国。20世纪80年代，随着英国许多著名公司相继倒闭，引发了关于英国公司治理的讨论。因此，产生了一系列委员会和一些最佳公司治理准则，如公司治理的财务方面报告、董事会薪酬报告和公司治理原则报告。资本市场的全球化对公司治理提出了更高的要求，亚洲金融危机暴露了亚洲公司治理的薄弱。危机发生后，包括香港、韩国、新加坡、泰国和马来西亚在内的亚洲国家(地区)都制定了公司治理标准，以提高公司治理水平。3、公司治理的重要性，良好的公司治理结构是企业融资的必要条件，吸引国际和国内资本，良好的公司治理结构是企业融资的必要条件，吸引国际和国内资本，由于资本市场的国际化，国内企业可以出国融资，但可以吸引长期的、有耐心的国际投资者，国家的公司治理结构必须可靠并为投资者所接受。即使该国的公司不主要依赖外国资本，并坚持良好的公司治理标准，它也可以增强国内投资者投资该公司的信心，从而降低融资成本，并最终吸引越来越多的稳定资金来源。机构投资者的增长推动了这场运动的兴起。由于机构投资者手中有大量资金，他们会在公司治理方面对公司施加压力，并要求管理层按照股东的期望来管理公司。有影响力的机构投资者，如英国国家养老协会和加州公共养老基金协会等。亚洲对公司治理的重新认识和金融危机的出现反映了这些国家在公司治理方面的弱点，如信息披露不足、对中小投资者的保护措施不足以及董事会和控股股东缺乏诚信和问责机制。美国安然事件的爆发暴露了美国公司治理中存在的问题，并促使美国等成熟的市场国家重新审视其公司治理。麦肯锡公司最近发布了一份关于如何评估和衡量公司治理结构价值的投资者意向报告。这项调查是与世界银行和机构投资者协会合作进行的。200家大型机构投资者参与了调查，管理着总计3.25万亿美元的资产。问卷调查结果显示，3/4的投资者认为，在选择投资对象时，公司治理结构，尤其是董事会的结构和绩效，至少与公司的财务绩效和指标同等重要。为了提高我国上市公司的质量，尽快使我国上市公司治理与国际接轨，我们根据公司法、证券法等相关法律制定了上市公司治理准则。准则是参照OECD公司治理原则，充分考虑中国转型经济中上市公司治理结构的特殊情况而制定的。经济合作与发展组织(经合组织)于1999年推出了“经合组织公司治理原则”。该原则包括五个部分：1)公司治理框架应保护股东权利；2)应平等对待所有股东，包括中小股东和外国股东。当权利受到侵犯时，所有股东都应有机会获得赔偿。3)确认公司利益