公司概论12-2.ppt

1,重庆工商大学管理学院邓莉,第二讲企业理论,主要内容企业理论概述主要企业理论介绍,2,重庆工商大学管理学院邓莉,教学目的及要求,了解：现代企业理论的新进展掌握：1.交易费用transactioncosts的概念2.资产专用性的基本概念3.制度的基本概念重点掌握：1.科斯交易费用理论的基本观点2.委托代理理论的基本观点,3,重庆工商大学管理学院邓莉,企业是什么？,古典经济学生产函数技术关系生产协作,4,重庆工商大学管理学院邓莉,别针的故事：为什么需要企业？,在企业中进行分工合作的人，为什么不能通过市场交易来实现这样的合作？亚当斩密曾经描述过一个生产别针的工场，在这个工场中有十八道工序，每道工序都有一个工人来做。问题是，如果市场非常有效，每道工序的工人也可以独立生产，然后再到市场中将半成品卖给生产下一道工序的工人。但是为什么这些工人不这样作呢？为什么非要结合成一个企业呢？,案例,5,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用概念的提出,科斯发现，市场中的交易其实是要耗费大量成本的。从搜寻交易对象，讨价还价，订立契约，监督契约执行，维护交易秩序，解决交易纠纷以及对违约加以惩罚，等等；在一定范围内，企业内的交易要简单得多：工人之间的固定分工节约了寻找交易对象的费用，经理对工人的指挥代替了讨价还价，工人和其它生产要素所有者与企业之间的长期合同减少了在市场中多次反复地订立契约的麻烦，因而人们很自然地要选择企业的形式。也可以说，企业的存在节约了交易费用。,6,重庆工商大学管理学院邓莉,一、企业理论概述,企业理论研究主要内容企业理论的分类,7,重庆工商大学管理学院邓莉,1、企业理论研究主要内容,企业的本质和界限：企业与市场的边界在哪里？决定两个企业合并的因素？企业为什么不能无限地合并下去？企业所有权的经济含义是什么？企业的定义？等企业内部的等级结构：如何有效地利用信息，激发员工的积极性？如何设计竞赛、晋升规则？如何防止雇员合伙行为？企业的资本结构：股票和债券的比例如何确定？破产的经济含义？为什么要破产？企业所有权与控制权分离：市场如何制约经营者？经理行为有何变化？不同所有者利益如何协调？,8,重庆工商大学管理学院邓莉,2、多视角的企业理论(分类),管理学视角的企业理论经济学视角的企业理论其它视角的企业理论,9,重庆工商大学管理学院邓莉,管理学视角的企业理论,10,重庆工商大学管理学院邓莉,经济学视角的企业理论,11,重庆工商大学管理学院邓莉,其它视角的企业理论,12,重庆工商大学管理学院邓莉,二、主要企业理论介绍新制度经济学企业理论,13,重庆工商大学管理学院邓莉,1.交易费用理论,科斯(Coase,R.H)科斯1910年出生于英国威尔斯登，19岁进入大学，1932年毕业于伦敦经济学院，1932年毕业后留校，后在邓迪经济学院任教，1934到1935在利物浦大学呆过，之后于1935到1951又回母校并攻读博士学位，获得博士学位同年移居美国，先在布法罗大学任教7年，于1958到1964在弗吉尼亚大学，1964年转往芝加哥大学法学院，并任法经济学杂志主编，1991年获得诺贝尔经济学奖,14,重庆工商大学管理学院邓莉,科斯在科斯一生学术生涯中，最为出名的是企业的性质和社会成本问题，前者发表于1937年的经济学杂志，后者1961年发表于迟刊的1960年法经济学杂志。前者的主要贡献是革命性地提出交易费用概念，后者则是贡献出被称为科斯定理的产权分析方法。企业的性质发表以后，因而不用三四十年，大概是战争与凯恩斯主义压倒一切，而社会成本问题是一部立竿见影之作，这一篇文章是目前引用得最多经济学作品,15,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用理论,科斯的交易成本概念或称交易费用,根据科斯的观点,指围绕交易契约所产生的成本.包括两部分,第一,签约时双方面临的偶然因素带来的损失所引起的费用;第二,签订契约以及监督和执行契约所花费的成本.交易成本作为联结市场与企业的工具狭义的交易成本是指在市场机制下，交易双方用于寻找交易对象、签约及履约等方面的所有支出，包括金钱、时间和精力的支出（杨浩，2001）,16,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用是,产权经济学家科斯,狭义来说是指一项交易本身所需花费的资金、时间和精力；广义来看是指为进行交易而花费的所有资金、时间和精力，涵盖交易前后及相关方面。,17,连鲁宾逊的孤岛生活也有交易成本呢,新制度经济学家威廉姆森,一切不直接发生在物质生产过程的成本都可以说是交易成本，如：信息成本、谈判成本、拟定和实施契约的成本、界定和控制产权的成本、监督管理的成本和制度结构变化的成本等等。,18,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用理论,科斯企业的“权威”含义科斯写到市场运行是有成本的，通过形成一个组织，并允许某个权威来支配资源，就能节约某些市场运行成本。与权威有关，区分了经营与管理。权威关系能大量减少需要分散定价的交易数目，按照合约对投入物（主要是指劳动）行使有限使用权，可以不顾每一项具体活动的价格而指挥生产,19,重庆工商大学管理学院邓莉,企业是优化分配经营（财务）风险的机制管理者权威来源于承担了经营风险。,O-M层,E层,风险,控制,稳定、工资,高风险、高收益,20,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用理论,科斯对企业出现的原因的解释交易成本是企业存在的原因，当企业内组织生产的组织管理成本低于通过市场组织生产的市场交易成本时，企业作为一种节约成本的组织形式就会出现。比方说，通过契约替代，以一个契约替代一系列契约，以长期契约替代若干短期契约,21,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用理论,为什么所有生产不由一个大企业完成呢当企业规模扩大时，对企业家的功能来说，收益可能会减少；也就是说，企业内部组织追加的交易成本可能会上升当企业组织的交易增加时，或许企业家不能成功地将生产要素用到它们价值最大的地方交易增加必须达到一点，即资源浪费带来的损失等于在公开市场上进行交易的成本，或者等于由另一个企业家组织这笔交易的损失一种或多种生产要素的供给价格可能会上升，因为小企业的“其它优势”大于大企业，如企业家的供给价格,22,重庆工商大学管理学院邓莉,交易费用理论,科斯关于企业规模的解释科斯分析的原理就是边际收益递减规律企业将倾向于扩张到企业内部组织一笔额外交易的成本等于通过公开市场上完成同一笔交易的成本或在另一个企业中组织同样交易的成本为止对于追加的交易，除了在所讨论的企业中进行外，还可采取由其他企业完成或通过市场交易完成等方式，究竟采取哪种方式，要取决于追加交易在这些方式下所带来的交易成本的大小。当追加的交易由所讨论的企业来组织时，该企业的规模变大，当由其他企业或市场组织时，所讨论的企业的规模不变,23,重庆工商大学管理学院邓莉,课堂实例讨论：,自己印刷还是别人印刷日报社和每周或每月杂志社在拥有印刷厂方面存在着很大的差异。日报社一般都拥有自己的印刷厂，而杂志社通常是通过与其它印刷厂签定合同的方式来印刷自己的杂志。为什么？,24,重庆工商大学管理学院邓莉,2-1思考题,科斯的交易费用理论解释虚拟企业的运作。虚拟企业内涵一是企业产权的虚拟化；二是企业管理职能的虚拟化；三是企业组织架构虚拟化；四是企业技术人才虚拟化。虚拟企业仅保留企业中最关键的功能，在企业中有生产、设计、经营、财务等完整的功能，但却没有完整的执行这些功能的组织。虚拟企业的运作形式，一是业务外包；二是企业共生；三是策略联盟；四是虚拟销售。虚拟企业运营策略，一是必须拥有自身核心竞争力；二是慎重选择合作伙伴；三是努力减少摩擦。,25,重庆工商大学管理学院邓莉,参考资料,26,重庆工商大学管理学院邓莉,2.资产专用性理论,威廉姆森威廉姆森（1932-），1963年获卡内基-梅隆大学博士学位，1963-1965任伯克利加州大学助教，1965-1976任宾夕法尼亚大学经济学副教授，此后任教授；1973年后，他长期任贝尔经济学杂志编辑，1977-1978年任行为科学高级研究中心研究员。此后，移师耶鲁法学院，成为法经济学派的另一中心的代表人物。在对经济组织研究中，有四位起关键作用的学界名人，阿罗、钱德勒、科斯和西蒙,27,重庆工商大学管理学院邓莉,资产专用性理论,资产专用性概念资产专用性是指为某一特定的交易而作出的持久性投资，它一旦形成便难以改作他用。专用性资产主要用于满足特别的需要，一旦契约关系终止，资产的价值就很小。资产专用性的实质是一种“套住”(Lockin)效应。,28,重庆工商大学管理学院邓莉,资产专用性的分类,物质资产专用性人力资源专用性地点专用性专项投资,29,重庆工商大学管理学院邓莉,资产专用性理论,行为假设：有限理性和机会主义行为这两个假设有别于传统经济学，意欲理性，但只能有限地做到，即由于人在神经生理和语言方面能力的局限性和外部事物的不确定性、复杂性，从事经济活动的人们，尽管愿望上追求理性，但实际上只能有限地做到这一点。结论：完备的缔约活动是不可能的；有限理性并不意味着非理性；满足是有限理性的表现,30,重庆工商大学管理学院邓莉,机会主义行为,机会主义假定人的动机天然是机会主义的。这是人们为实现日标而寻求自我利益的深层次条件，它说明并非所有人都能理解长期的利益和真善美的力量，人们往往总是企图追求自己的眼前利益，并具有随机应变、投机取巧、为自己谋取更大利益的行为倾向，而目，人们在追求自身利益时也会采取非常隐蔽的乎段和狡黯的伎俩。机会主义的行为假定的一个基本推论是，如果交易一契约关系仅仅建立在承诺的基础上，那么未来的风险是很大的，也就是说，签约双方虽然都作了承诺，签署了契约，但此后的实践或结果却是不可预测的。机会主义是交易费用研究的核心概念之一,31,重庆工商大学管理学院邓莉,资产专用性理论,关于交易的三个维度交易发生的频率交易的不确定性的程度和种类资产专用性程度,32,重庆工商大学管理学院邓莉,资产专用性理论,“要挟”与一体化对于专用性投资所引起的“要挟”，垂直一体化在一定程度上能消除“要挟”带来的损失，因为一体化能够根据联合利润最大化来安排生产和营销。,33,重庆工商大学管理学院邓莉,思考题2-2,请用资产专用性理论的相关知识，解释企业纵向一体化并购。,34,重庆工商大学管理学院邓莉,补充资料：美国的并购,1998年4月6日起，在短短7天的时间内，美国连续发生了6家大银行的合并，其中，美国花旗银行和旅行者集团的合并涉及金额高达725亿美元，创下银行业并购价值的最高纪录。这两家企业合并后的总资产额高达7000亿美元，并形成了国际性超级金融市场，业务覆盖100多个国家和地区的1亿多客户。2000年1月，英国制药集团葛兰素威康和史克必成宣布合并计划，新公司市值将逾1150亿英镑，营业额约二百亿英镑，根据市场占有率计算，合并后的葛兰素史克制药集团将成为全球最大制药公司。,35,重庆工商大学管理学院邓莉,2000年1月10日，美国在线公司和时代华纳公司的合并，组建美国在线一时代华纳公司，新公司的资产价值达3500亿美元。2000年2月4日，全球最大的移动电话运营商英国沃达丰公司以1320亿美元收购德国老牌电信和工业集团曼内斯曼，成为当时全球最大并购案。企业并购单位规模的不断扩大，表明企业对国际市场的争夺已经到了白热化阶段。这种强强合并对全球经济的影响十分巨大，它极大地冲击了原有的市场结构，刺激了更多的企业为了维持在市场中的竞争地位而不得不卷入更加狂热的并购浪潮之中。,36,重庆工商大学管理学院邓莉,第五次并购特点,横向并购与剥离消肿双向发展。第五次并购浪潮的一个重要特点就是，大量企业把无关联业务剥离出去，相应并购同类业务企业，使生产经营范围更加集中。全球同行业横向并购几乎涉及所有行业：石油、化工、汽车、金融、电信等等重要支柱产业和服务业。同时，企业剥离也在不少大公司特别是跨行业经营的公司内展开。例如，1997年德国西门子公司宣布停止生产电视机，从家电行业撤出，集中力量在世界通讯业展开竞争；英荷合资跨国公司联合利华为实现产业优化组合，出售了产业中的化工部门，其目的在于通过出售这几个化工公司，使其能够更多地投资到该公司利润增长更快的行业中去；韩国的双龙集团则将其双龙汽车制造公司出售给三星汽车制造公司，使其能够集中于水泥和石油等专业领域的发展。,37,重庆工商大学管理学院邓莉,纵向一体化“通用-费舍”案例,1919年，通用汽车公司与费雪公司签订了为期十年的提供封闭型车身的协议。协议规定通用汽车公司所需的所有封闭型车身必须在费雪公司购买，供货价格为成本加上17.6%的盈利（成本中不包括投资的资本利息），同时，给通用汽车公司车身的价格变化幅度不能超过费雪公司给其他汽车制造商同类车身价格的变化幅度，也不能超过除费雪公司以外的其他公司生产同类车身的市场平均价格。,38,重庆工商大学管理学院邓莉,这种合同安排的主要宗旨在于鼓励费雪车身公司专用性投资，同时防范双方的机会主义行为，但是，不幸的是，这种情况还是发生了。由于价格的变化主要来自于成本，因而费雪公司采用高度劳动密集型技术，同时拒绝将车身生产工厂建立在毗邻通用汽车公司的装配工厂附近，这种安排对于费雪公司是有利的，因为车身价格等于公司的可变成本加17.6%的利润率，即费雪公司的劳动力和运输成本上加上17.6%的利润率。最后，通用公司忍无可忍，购买了费雪公司的剩余股票，并于1962年最终吞并了费雪公司。,39,重庆工商大学管理学院邓莉,参考资料,40,重庆工商大学管理学院邓莉,3.代理理论,代理理论主要代表人物：詹森和麦克林（代理成本）；威尔森；罗斯；斯宾塞和泽克海森；莫里斯（委托代理）理论要旨：代理成本理论不包含模型，而委托代理理论包含模型,41,重庆工商大学管理学院邓莉,代理理论,詹森和麦克林詹森和麦克林在1976年发表于金融经济学杂志上的企业理论：管理行为、代理成本和所有权结构论文中，提出了阿尔钦和德姆塞茨的团队生产理论的“管理论”版本，他们把代理理论、产权理论与金融理论的各种要素结合起来，发展了一种关于企业所有权结构的理论，认为代理成本是企业所有权结构的决定因素,42,重庆工商大学管理学院邓莉,案例:雪茄与保险,美国北卡罗来纳州夏洛特市的一个人买了盒非常名贵的雪茄,给它保了火险及其他险种.不到一个月,这个人抽完了所有的雪茄,却连第一笔保险费都还没有拿到.于是他向保险公司索赔.在索赔书中,这个人声称,他的雪茄被”一连串小火”烧没了.保险公司拒绝赔付,理由显而易见:这个人是按正常方式消耗掉雪茄烟的.这个人提起诉讼居然胜诉了!在判决书中,法官承认这个人的索赔要求有点无聊,然而他宣称,在这个人持有保险契约中,保险公司确认雪茄是可以保险的并承诺为其保火险,并没有规定什么是”不可接受的火”,因此必须赔付.保险公司没有消费时间和金钱去上诉,他们接受了法院的判决,为这个人被”火”烧毁的名贵的雪茄烟赔偿了1500万元美元.就在这个人把支票兑换成现金后,保险公司控告犯有24项纵火罪,他被依法逮捕.这个人在前一桩案子里的索赔要求和证词被用来证明其罪行,他因蓄意烧毁被保险财产而被判处24个月徒刑和2400万美元罚款.,43,重庆工商大学管理学院邓莉,委托代理关系,委托代理是指一个人或一些人(委托人)委托其他人(代理人)根据委托人利益从事某些活动，并相应授予代理人某些决策权的契约关系(詹森Jensen和麦克林Meckling，1976)。委托人：具有信息劣势、能主动设计契约形式的当事人称为委托人，代理人：具有信息优势、被动地接受契约形式的当事人称为代理人。,44,重庆工商大学管理学院邓莉,代理理论,委托代理问题委托代理问题主要是包括因信息不对称和有限理性引起的四个方面问题，即信号传递、信息甄别、隐藏知识和隐藏行动一般而言第一、二、三个问题是委托人与代理人在签约前和签约过程中可能出现的问题，由此产生的契约是有风险的，委托人为了防范这种风险，会采取逆向选择行为第三、四个问题是委托人与代理人在签约后的履行过程中可能出现的问题，即所谓的道德风险,45,重庆工商大学管理学院邓莉,代理风险,代理风险指代理人背离委托人利益的可能性。产生委托代理风险的原因有三：一是利益的不对称；二是信息不对称；三是契约的不完备。委托代理风险的表现形式(代理问题)：一是逆向选择；二是道德风险。,46,重庆工商大学管理学院邓莉,代理成本,在委托人和代理人之间就存在非协作、非效率的损失，即产生了委托代理成本。Jenson和Meckling不仅将企业看作是一系列合约的组合，而且他们将企业置于“委托一代理”(principle一agentrelationship)框架下进行了研究，开创性地给出了代理成本(thecostofagency)的三项内容:,47,重庆工商大学管理学院邓莉,一是委托人的监督成本，即委托人激励和监控代理人，以图使后者为前者利益尽力的成本;二是代理人的担保成本，即代理人用以保证不采取损害委托人行为的成本，以及如果采取了那种活动，将给予赔偿的成本;三是剩余损失，它是委托人因代理人代行决策而产生的一种价值损失，等于代理人决策和委托人在假定具有代理人相同信息和才能情况下自己效用最大化决策之间的差异。显然，前两