约定购回式证券交易——股权融资新通道(学员手册).ppt

约定购回式证券交易股权融资新通道,“约定购回式证券交易”定义,约定购回式证券交易是指符合条件的投资者以约定价格向证券公司卖出证券（即“初始交易”），获得资金，并约定在未来某一日期以另一约定价格买回证券（即“购回交易”）的交易行为。,什么是约定购回？,主要内容,近九成股票融资业务由银行、信托承办,1-1市场融资需求,约定购回与同类融资产品对比,1-2客户的需求,1-2客户的需求,约定购回与两融的业务对比,附条件的买卖行为，一笔合同、两次交易。,约定购回式证券交易的基本模式,2-1基础知识,标的证券：,股票900只、债券1096只、基金21只，每只证券的折算率不同。,基础知识,2-1基础知识,利率：设立6个参照档期,履约担保比例：卖给本公司标的证券的市值与本公司融给客户资金的比例,基础知识,2-1基础知识,初始交易：融资,购回交易：还款,客户初始交易金额不低于10万元，即融资金额不低于10万元。客户根据持有证券情况在确定的授信额度内申请初始交易金额。,基础知识,2-1基础知识,客户视角,14,业务全流程：,购回交易,提前或延期购回（非必须项）,初始交易,征信授信,提交业务申请,2-2业务操作,15,示例,例子：某客户欲将其持有的500万股招商银行参与泉融通，进行融资，融资期限180日。相关数据如下：,2-3案例分析,16,示例,初始交易成交金额=标的证券数量MIN（交易协议书签署日前20个交易日标的证券前复权的收盘算术平均价，初始交易前一交易日收盘价）折算率。即：初始交易成交金额=500X10X0.6=3000万元客户实际拿到的资金=3000X（1-21）=2991万元（扣除交易税、费）,初始交易成交金额,购回交易成交金额=初始交易成交金额+初始交易成交金额购回利率购回期限/360即：购回交易成交金额=3000+3000X8.81%X180/360=3132.15万元客户实际需准备的资金=3132.15X（1+2）=3194.793万元（加计交易费）,购回交易成交金额,2-3案例分析,购回成交金额=初始交易金额+利息,取两个价格的较低值,17,示例,若客户因某原因，决定交易20日后就提前购回，则：购回交易成交金额=3000+3000X8.81%X20/360=3014.68万元客户实际需准备的资金=3014.68X（1+2）=3074.9736万元（加计交易费）若客户因某原因，决定交易10日就提前购回，则：购回交易成交金额=3000+3000X8.81%X14/360=3010.2783万元客户实际需准备的资金=3010.2783X（1+2）=3070.4839万元（加计交易费）,提前购回成交金额,提前购回，原则上不低于14天，且利息从高计收。,2-3案例分析,提前购回，按原约定利率执行,提前购回不足14天，按14天计收利息,18,示例,若客户因某原因，决定交易360日后才购回，则：购回交易成交金额=3000+3000X9%X360/360=3270万元客户实际需准备的资金=3270X（1+2）=3335.4万元（加计交易费）,延期购回成交金额,延期购回，总期限不超过365天，且利息从高计收。,2-3案例分析,延期购回，按实际购回天数后一档期利率执行,19,示例,履约保障比例=（标的证券数量标的证券的当前价格）/初始交易成交金额预警线为150%，最低线为130%例中成交首日的履约保障比率=500X10.15/3000=5075/3000=169.17%若股价下跌到每股不足9元，即保障比例500X9/3000=150%时，触及交易预警若股价下跌到每股不足7.8元，即保障比例500X7.8/3000=130%时，需提前购回或补充交易,履约保障比率,2-3案例分析,2-4如何锁定目标客户？,分析客户特点，锁定约定购回目标客户！,约20万市值股票*股票折算率初始交易10万资金,存量客户,主要限制条款,2-5关于大客户参与约定购回业务,参与约定购回式证券交易的股票不得超过上市公司总股本的5%；,个人持有的解除限售存量股及持有该存量股的账户通过二级市场买入的该品种流通股等证券不得用于约定购回式证券交易。,非流通股、限售股、B股不能参与约定购回交易。,董监高购回交易期限不低于6个月；存续期未满6个月的，不得申请提前购回,单个客户最大融资额不超过净资本的2%；单笔交易金额不超过净资本1%,客户准入之：【大小非】,大小非能否参与约定购回？,2-5关于大客户参与约定购回业务,客户准入之：【限售股】,是否解禁限售股都不能参与约定购回？,2-5关于大客户参与约定购回业务,为规避相关政策风险，董监高及5%以上大股东参与约定购回的，需遵守的交易规则：,2-5关于大客户参与约定购回业务,3-1展业政策.业务支持篇,大幅调低准入门槛,佣金率个性化设置,折算率,动态管理标的证券,利率个性化设置,业务宣导材料,3-1展业政策.业务支持篇,后续业务支持,优化业务办理及业务审批流程,履约保障比,交易期限,部分购回需求,征信授信,存量客户,3-2展业政策.员工激励篇,3-2展业政策.员工激励篇,外部客户,3-3展业政策.营业部激励篇,3-4展业政策.独立核算业务单元篇,考核收入=息费收入资金成本营业税及附加投保基金,2020/6/10,32,Tel:+8673185832425Fax:+8673185832557湖南省长沙市