国泰君安君得盛可转债集合理财计划介绍.ppt

,股债同行攻守兼备,2012年5月,国泰君安君得盛可转债集合资产管理计划介绍,一、什么是可转债产品？,二、可转债产品的优势,三、为什么现在选择君得盛,四、如何购买君得盛,目录,一、什么是可转债产品？,上不封顶,下却保底,我们始终在寻求“进可攻，退可守”的投资途径有没有这样的产品？,可转换公司债券,可转换公司债券,证券市场有一种低风险/高收益的投资品种,可转债的特点：债券期权双重属性,可转债全称可转换公司债券，是指债券持有人有权在一定的时间内依据一定的条件将其转换成一定数量股票的一种公司债券。可转债具有债权和股票期权的双重属性。,可转债能变成股票的债券,可转债的价值构成分析,初始转股价:一般为30日均价上浮0.1%-10%,转股期限:一般为6/12个月至期满,回售条款:股价低于转股价一定幅度时回售,但能修正,修正条款:分红派息/调低转股价,赎回条款:高于转股价一定股价强制赎回,二、可转债的优势,可转债指数历史表现,过去10年，可转债整体跑赢大盘和企债指数！自2003年4月至2011年12月，中信标普可转债指数的年均复合收益率11.58%,截至2011-12-31,可转债的简要估值模型:债券+股票期权,以国内首只可转债基金为例：2004年2005年熊市期间，上证指数涨幅为-15%，转债基金上涨5.5%；2006年2008年牛市期间，上证指数涨幅为145%，转债基金上涨151%。,转债基金业绩表现：熊市抗跌牛市赚钱,在2008年大熊市，海马股份同期跌幅达81.7%，而海马转债自1月30日上市至10月底，下跌为11.5%，而当2009年市场转好，转债同步上涨，迅速修复跌幅。,转债的市场表现：熊市抗跌牛市赚钱,单一可转债风险收益有多大？,中行转债债券收益率为3.3%,假设中国银行分红率为5%,那么,未来一年,预测中国银行的股票走势对中行转债的影响如下：,上不封顶,下却保底,收益能力,防御能力,此时股性突出,可转债能转换成对应的股票，因此能获得股票上涨的收益。,股市处于熊市相对低位,股市震荡调整,可转债表现出债券特征,下跌空间非常有限，提供较好风险保护。,投资收益率高、转股溢价率低的转债。下探风险保护,上涨分享获利。,股市处于牛市相对低位,三、为什么选择君得盛,君得盛优势一：上不封顶,下却保底,君得盛结合了债券所具有的低风险和收益固定的优势，以及股票的长期增长潜力，避险收益两不误！,目前股市系统性投资机会尚未明朗，可转债是追求中长期投资价值的较佳选择之一,可转债前期跌幅较大：市场经历2011年大幅下跌,转债指数最高跌幅超过18%,目前可转债已进入底部区域,再大幅下跌的可能性非常小。,君得盛优势二：可转债处于历史估值底部,下跌空间有限:当前可转债的债性十分明显,风险点:当股票溢价率高时,债性不明显时,不适合投资可转债,下跌空间有限,截至2011年底,基本所有可转债的到期收益率均为正,部分品种年化收益率在5%以上（占比21%）,估值已低于2008年底。,下跌空间有限(安全边际收益),08年时可转债到期收益率平均在2%-3%间，目前大部分可转债的纯债收益率均达到3%-4%，极具吸引力。,目前股性溢价水平较2008年更低，低溢价率(20%以下)的可转债占比达26%,溢价率处于历史低位,一旦股市启动,转债品种进攻性很强。,君得盛优势：上涨空间无限,可转债溢价率是指当前股价与该转债转股平价的距离,能揭示转债上涨的潜力,一般来说,转债溢价率越低越好。,君得盛优势：上涨空间无限,君得盛优势三：独特盈利模式,可转债条款复杂，尤其定价需较高专业技术，对一般投资者来说，投资难度较大。,君得盛拥有独特的盈利模式，通过对行业等基本面研究，结合数量化定价模型，形成风险收益比最佳的转债投资组合，并时刻关注转债市场中可能出现的条款调整及套利机会，提高资金收益水平。,君得盛优势四：优异的历史业绩作支撑,固定收益产品相对排名始终稳居同类产品前列！,固定收益团队管理产品最新年化收益率业绩排名,君得盛优势五：专业团队经验超群,公司固定收益投资团队长期在业内处于领先地位，投资管理团队目前管理的固定收益资产超过150亿元，位居所有券商之首。固定收益投资团队成立于2005年，是国内券商最早成立的固定收益团队之一。成员全部毕业于国内外知名高校，在固定收益投资领域拥有丰富的战斗经验。,固定收益团队优秀业绩备受媒体关注,成飞：国泰君安资产管理固定收益部副总经理武汉大学金融工程硕士，7年证券从业经历。现任国泰君安证券资产管理公司固定收益部副总经理，“君得惠”、“君得惠二号”投资经理。华南理工大学工学硕士，2002年10月加入长信基金（筹），曾任交易管理部总监，现任固定收益部总监、利丰债券基金和中短债基金的基金经理，长信可转债基金拟任基金经理。,屠旭东：国泰君安资产管理固定收益部投资经理浙江大学计算机应用专业硕士，11年证券从业经历。现任国泰君安证券资产管理公司固定收益部投资经理。现任固定,投资经理实力雄厚,君得盛优势六：高额分红，灵活选择,产品收益每年至少分配一次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的80%。,高分红策略、带来存本收息的吃息生活，助客户实现财务自由，分享自由人生。,灵活多样的分红选择（红利再投资、现金分红），给客户带来额外的回报价值。,君得盛优势七：国内一流资产管理公司,国泰君安证券资产管理有限公司成立于2010年10月18日，注册资本8亿元，是国内最大的证券资产管理公司。1993年起是国内最早开展资产管理业务的券商，历经中国证券市场18年牛熊考验，拥有丰富的资产管理经验，管理资产规模超过250亿元，稳居证券行业前列。,现有投资、研究、产品设计、风险控制等业务人员90人，85%以上具有国内外名校金融相关专业硕士以上学历。90%以上具有三年以上资产管理业务工作经验。,四、如何购买君得盛,起点金额为5万元，以1000元为单位递增,在国泰君安证券各营业部全国各网点均可认购,首次签约后，今后每次申购赎回均可以通过网上实现,认购君盛,认购君得盛,君得盛的费率,投资范围,君得盛,20%-95%,0-95%,0-60%,0-20%,0-20%,可转换债券,现金、货币市场基金或到期日在一年以内的国债,股票、股票基金、权证,债券型基金,国债、央行票据、公司债、企业债、金融债等,选择王牌基金经理，才是投资王道。,国泰君安证券资产管理公司愿以卓越的投资能力，为您创造价值！,2012年5月7日起，君得盛首发！,国泰君安浙江杭州庆春路营业部理财热线：400-882-1577057187560528杭州市庆春路26号发展大厦,Q1：封闭期结束后,为何是每日开放?会不会给投资带来影响？主要考虑为方便投资者资金流动性安排,可以根据自己的财务状况随时进出；我们会留有足够的资金,应付日常的申购和赎回。Q2：如何认购？在国泰君安证券全国的营业部和浦发银行各网点均可认购,Q3：投资可转债收益跟股市密切相关，目前股市不理想，投资可转债是否合适？在股市不好的时候，投资可转债能保证本金的安全，一旦股市走牛，就能分享股票的收益。在我们的集合计划中，债券投资比例不受限制，如果股市一直不理想，可以通过投资纯债，战胜通胀。,Q4：股票的配置比例可以达到20%，可以直接在二级市场买卖股票吗？在二级市场买卖的股票仅限于发行了可转债对应上市公司的股票。比如中国石化发行了石化转债（110015），则在二级市场可以买卖中国石化（600028）股票。Q5：可以网下申购新股吗？可以。,Q6：为何需要买卖可转债对应上市公司的股票？一是可转债套利的需要，当出现套利机会时，可将转债转换成对应的股票，这就需要在仓位中持有这类股票；二是当股价低于回售价时，则可买入股票博奕回售条款的机会；三是当可转债价格高估时，可以股票+债券