财务管理重点计算题汇总

财务管理重点计算问题总结一、资金时间价值的计算表P47-611、有人购买商社有三种支付方式。 a :每年年初支付80，000元，连续8年支付。 b :从第三年开始，每年年末支付房款132，000元，连续五年支付。 c :现在我付了100，000元房费，然后每年年末我付90，000元房费，连续六年支付。 在市场资金收益率为14%的条件下，应该选择什么样的支付方法？a付款方式： P=80000(PVIFA，14%，8-1) 1 =80000 4.2882 1 =423056 (元)b支付方式： P=132000(PVIFA，14%，7) (PVIFA，14%，2)=132000 4.28821.6467 =348678 (元)c付款方式： P=100000 90000(PVIFA，14%，6 )=100000 900003.888=449983 (元)b请选择支付方法。2、某公司计划购买设备，现在的两个方案有选择：方案1购买甲方的产品，可以分5年支付，每年年初可以支付5万元的方案2购买乙方的产品，一次需要支付23万元购买费用。 复利年率为8%。 要求：分析哪个方案优秀。 (计算结果请留下小数点后两位)现值系数表n 1 2 3 4 5复利现值系数(8%)0.9260.8570.7940.681年金现值系数(8%)0.9261.7832.5773.993官方文件普通年金终止值和现值、预付年金终止值和现值的计算P44-47方案1支付的现值=5PVIFA(8%，5)(1 8%)=53.9931.08=21.54方案2必须支付23元，必须选择方案二、投资风险价值计算P75-77假定华丰公司打算投资开发新产品，得到的报酬和概率资料如下市场状况预计报酬(万元)概率繁荣600 0.3一般为300 0.5衰退0.2如果发现产品所在行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%，就计算华丰公司这项业务的风险报酬率和风险报酬。答案：希望报酬额=6000.3千. 500.2=330万元偏差=210偏差率=210/330100%=63.64%风险报酬率=风险报酬系数的偏差率=8c.64%=5.1%投资回报率=无风险报酬率风险报酬率=6% 5.1%=11.1%风险报酬=330(5.1%/11.1%)=151.62万元三、资金筹措量预测P98-1031、销售百分比法据悉，某公司2002年的销售额为20000万元，纯销售利润率为12%，纯利润的60%分配给投资者。 2002年12月31日的资产负债表如下资产负债表(简单表)2002年12月31日单位：万元资产期末馀额负债和资本期末馀额货币资金应收账款的净额库存品固定资产净值无形资产1000美元三千人6000人7000人1000美元付款帐目应付票据长期借款实收资本保留利润1000美元2000年9000人4000人2000年资产总额18000负债和资本合计18000该公司预计2003年销售额比上年增加30%，为了实现这个目标，公司需要增加一台设备，价值148万元。 根据历年的财务数据分析，公司的流动资产和流动负债以和销售额相同的比率增减。 公司需要筹措对外资金时，发行票面利率10%、期限10年、每年未支付的公司债券解决。 假定该公司2003年的净销售利率和利润分配政策与上一年一致，公司债券的发行费用可以忽略，适用的企业所得税税率为33%。要求：(计算2003年公司增加的周转资金(预计2003年有必要对外筹措资金(计算2003年公司增加的周转资金流动资产对销售额的比率=10000/20000=50%流动负债占销售额的比例=3000/20000=15%销售额增加=2000030%=6000 (万元)周转资本的增加=流动资产的增加-流动负债的增加=600050%-600015%=2100 (万元)(预计2003年有必要对外筹措资金增加的保留利润=20000(1 30%)12%(1-60%)=1248 (万元)对外调达资金量=148 2100-1248=1000 (万元)2 .回归直线法某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的关系情况如下经营业务量(万件) 10 8 12 11 15 14资金需求量(万元) 20 21 22 23 30 28要求用回归直线法预测公司经营业务量为13万件时的资金需求量。:回归直线法： b=(nxy -xy )/(nx2-(x )2)=(61727-70144)/(6850-702)=1.41a=(y-bx)/n=(1441.4170 )/6=7.55因此，当y=7.55 1.41x、经营业务量为13万时，对外资金需求量如下y=7.55 1.4113=25.88 (万元)四、债券发行价格p391、一家公司发行5年债券，票面为1000元，每年支付一次利息，票面利率为10%。 要求： (1)计算市场利率为12%时的债券发行价格(二)该债券共计发行2000份的，计算公司债券的资金筹措总额已知复利现值系数PVIF(12%，5)=0.567年金现值系数PVIFA(12%，5)=3.605。债券发行价格计算公式(1)债券发行价格=1000/(112 % ) 5100010 %/(112 % ) t=10000.5671003.605=927.5 (元)(2)发行总额=927.52000=1855000 (元)2、伟大公司计划发行债券，债券面值100元，期限5年，票面利率8%，每年支付一次利息，到期偿还。 公司债券发行时的市场利率是10%，公司债券发行费用是发行额的0.5%，该公司适用的所得税税率是30%的情况下，债券的资金成本是多少(PVIF8%，5=0.681； PVIF10%、5=0.621； PVIFA8%，5=3.993； PVIF10%，5=3.791 ) (计算过程保持小数点后3位，计算结果保持小数点后2位)。发行价格=100PVIF(10%，5) 1008%PVIFA(10%，5%=1000.621%3.791=92.428 (元)债券资金成本=6.09%五、资金成本率计算资金成本率计算公式书p159-1641、某投资项目资金来源情况为：银行借款300万元，年利率4%，手续费4万元。 发行债券500万元，面额为100元，发行价格为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。 优先股200万元，年股票利率是10%，发行手续费率是4%。 普通股600万元，票面值10元，股价15元，股息2.40元，今后每年增长5%，手续费率增加4%。 留下利润四百万元。 这个投资项目计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。 企业应该筹集资金投资项目吗？个别资金的比重：银行借款比重=300/2000=15%债券资金比重=500 /2000=25%优先股资金比重=200/2000=10%普通股资金比重=600/2000=30%保留利润资金比重=400/2000=20%个别资金成本：银行借款成本=3004%(1-33%)/(300-4)=2.72%债券资金成本=1006 % (1- 33 % )/ 102 (1-2% ) =4.02 %优先股资金成本=20010%/200(1-4%)=10.42%普通股资本成本=2.40/15(1-4%) 5%=21.67%保留利润资金成本=2.4/15 5%=21%加权平均资金成本=2.72% 15% 4.02% 10.42% 21.670% 21 %=0.41 % 1.01 % 1.04 % 6.50 % 4.2 %=13.16 %年度投资回报率=248/2000=12.4%资金成本是13.15%投资回报率是12.4%，所以不应该为这个项目筹措资金投资。2、一家股份公司计划采用发行普通股和债券的两种资金筹措方式筹集资金，建设一家工厂，其中普通股占70 %，债券占30 %，普通股资金成本率占13 %，债券资金成本率占8 %。 扩张工厂投入后可增加的年平均净利润为600万元。要求：假设这个扩张项目长期可用，用计算来说明这个投资方案是否可行。加权平均资金成本k=70%、30%、8%=11.5%投资利润率=净利润/投资额=600/4000=15%投资利润率大于资金成本率，这项投资方案是可行的六、财务杠杆原理p671、华丰公司资金总额5000万元，其中负债总额2000万元，负债利率10%，该企业发行普通股60万股，利息税税前利润750万元，所得税税率33%。 (一)计算该企业的财务杠杆系数和每股利润。 (2)利息税前利润增加15%的话，每股利润会增加多少？解答： (1) DFL=750/(750-200010%)=1.364eps=(750-200010%)/60=6.15(2)每股利润增长率=15%1.364=20.46%每股利润增长=6.1520.46%=1.262、某公司2009年销售商品12，000件，商品售价240元，每单位变动成本180元，年发生的固定成本合计320，000元。 该企业总资产5，000，000元，资产债权率40%，债务资金利率8%，主权资金中普通股50%，普通股面额20元。 企业的所得税税率是33%。 分别计算(1)单位贡献利润(2)贡献利润M(3)利息税前利润EBIT(4)利润总额(5)纯利润(6)普通股利润EPS(7)财务杠杆系数DFL(1)，单位极限贡献m=240-180=60 (元)(2)，边际贡献总额M=1200060=720000 (元)(30、利息税前利润ebit=720000320000=40000 (元)(4)，利润合计=利息税前利润-利息=EBIT-I=400000500000040 %8%=40000016000=240000 (元)(5)，净利润=利润合计(1-所得税%)=(EBIT-I)(1-T )=240000(1- 33%)=160800 (元)(6)，普通股每股利润EPS=(EBIT-I)(1-T)-D/N=1608000/(50000060 p % )/20=160800/75000=2.144 (元/股)(7)、财务杠杆系数DFL=ebit/(ebit-I )=400000/240000=1.673、一家公司2007年发行外国普通股1000万股，公司年初发行债券。 数量为1万张，面额为1000元，面额利率为10%，发行价格为1100元，债券年利率占公司年利率总额的10%，发行费用占发行价格的2%。 该公司年固定成本总额为1500万元(不含利率费用)，2007年净利润为750万元，所得税税率为25%。请求：基于上述资料计算以下指标(一) 1)2007年利润总额(2)2007年公司的年利率总额(3)2007年利息税前利润总额(4)2007年债券资金筹措的资本成本(计算结果保留小数点后两位)。(5)公司财务杠杆系数(6)2008年该公司打算为新投资项目融资5000万元，现在的两个方案可以选择：(1)利润总额=750/(125%)=1万元(1分钟)(2)债券利息=1万l10%=100 (万元)总利息=100-10%=1万元(两分钟)(3)利息税前利润=1万1千=2万元(1分钟)(4)债务募集资金成本= (100010 % (12-25 % ) / 1100 (1-2% ) 100 %=6.96 % (2分钟)(5)财务杠杆系数=2 000/(2 0001 000)=2(2分钟)(6) (ebit-1000-600 (1- 25 % ) /100= (ebit-1000 ) (1- 25 % ) /1250ebit=4万元(2分钟)七、每股利润分析法P170-1721、某公司1999年的资金结构如下：债务资金200万元，年利率10%； 优先股200万元，年分红率为12%。普通股600万元，每股面额为10元。 公司计划增加200万元。 发行债券年利率为8%，发行股票的股票单价为20元，企业所得税率为30%时，决定增资是发行债券还是发行股票。 (ebit20010 %-200