外汇市场基础知识外汇与汇率

2020/6/13,1,外汇市场,2020/6/13,2,绪论,国际经济,国际贸易：研究商品、劳务等在国与国之间的交换与流通。（如关税、贸易条件、贸易结构等）微观方面,国际金融：宏观方面,因国际贸易而产生的国与国之间的债权债务清偿；或为促进国际贸易发展而进行的资金融通和流动。因为贸易或为了贸易而买卖,国与国之间的货币流通和资金融通。为了买卖而买卖,2020/6/13,3,目录,第一章外汇市场基础知识：外汇和汇率第二章外汇市场第三章外汇市场上的传统外汇交易第四章外汇市场上的创新外汇交易第五章外汇市场的风险控制,2020/6/13,4,参考书目,参考书：1.陈雨露国际金融中国人民大学出版社2000.1或2008年8月(三版)2.陈彪如国际金融华东师范大学出版社19883.钱荣堃国际金融四川人民出版社1994、20004.姜波克国际金融学高等教育出版社19995.美迈克尔梅尔文国际货币与金融上海三联书店、上海人民出版社20006.美F.S.米什金货币金融学中国人民大学出版社19987.童赠银国际金融产品交易技术中国金融出版社19978.黄燕君新编国际金融浙江大学出版社2005.1报刊杂志：经济研究金融研究国际金融研究国际金融报等与外汇交易实务相关联的内容,2020/6/13,5,第一章外汇市场基础知识外汇和汇率,第一节外汇概述第二节外汇汇率概述第三节人民币汇率的变迁,2020/6/13,6,著名的国际金融之谜,美国一居民手持1USD上午在美国境内，花0.1USD买1杯酒喝，余0.9USD；,下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。其中花0.3MP再买1杯酒喝，余下2.4MP带回美国。,第二天上午到美国银行，按1USD=2.4MP的汇价换回1USD，其中花0.1USD买1杯酒喝，余0.9USD；下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。其中花0.3MP再买1杯酒喝，余下2.4MP带回美国。,此人每天喝2杯酒而手持金额一直为1USD。,第三天、第四天、第五天,2020/6/13,7,1-1.外汇概述,1-1-1、外汇的概念国际贸易中信用证结算的过程问题：为什么国际间的债权债务关系得以结清？,外汇（ForeignExchange），是国外汇兑的简称。有动态和静态之分；静态的外汇概念又有广义和狭义之分。1、动态外汇是指人们将一种货币兑换成另一种货币，用以清算国际间债权债务关系的行为。（在这一意义上，外汇的概念等同于国际结算）,2、静态外汇是指以外币表示用以清偿国与国之间债权债务关系的一种支付手段。（1）广义的静态外汇是指一切以外国货币表示的资产。（在这一意义上，外汇的概念等同于外币资产）（2）狭义的静态外汇是指以外币表示的，可用于进行国际之间结算的支付手段。（在这个意义上，只有存放在国外银行的外币资金，以及将对银行存款的索取权具体化了的外币票据，才构成外汇）人们通常是在狭义的静态外汇意义上使用外汇概念。,2020/6/13,8,2020/6/13,9,1-1-2、外汇的表现形式,2008年8月修订通过的中华人民共和国外汇管理条例第一章第三条“本条例所称外汇，是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：（1）外国现钞，包括纸币、铸币；（2）外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；（3）外币有价证券，如股票、债券等；（4）特别提款权（SDR）；（5）其它外币资产。”,按照1997年1月14日修订的中华人民共和国外汇管理条例，外汇包括：1.外国货币，包括纸币、铸币；2.外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；3.外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；4.特别提款权、欧洲货币单位；5.其他外汇资产。,2020/6/13,10,2020/6/13,11,特别提款权(SpecialDrawingRight，简称SDR）是1969年由国际货币基金组织（IMF）创设的、根据各成员国缴纳的份额再分配给各成员国，用以清偿IMF贷款或弥补国际收支逆差的一种帐面资产。,欧洲货币单位（EuropeanCurrencyUnit，简称ECU）是1979年由欧洲货币体系（EMS）创设的一种计价结算手段和支付工具。,EUAECUEURO,其它外币资产：主要是指那些金融衍生工具，如Future、Opition、Swap(互换)、NIFs(票据发行便利)、FRA(远期利率协定)、SAFE(综合的远期外汇协议)等。,2020/6/13,12,国际货币基金组织对外汇的解释:外汇是货币行政当局(中央银行、货币机构、外汇平准基金组织和财政部)以银行存款、财政部库存、长短期政府证券等形式保有的国际收支逆差时可以使用的债权。,1-1-3、外币成为外汇的三个前提条件（外汇的三要素/特点）,（1.自由兑换性，即持有者可以自由地将其兑换成其他货币或由其他货币表示的金融资产。（2.普遍接受性，即在国际经济往来中被各国普遍接受和使用。（3.可偿性，即这种外币资产能够保证得到偿付。其中自由兑换性与可偿性往往与一国的外汇管理制度有关，而普遍接受性除了与各国的外汇管理制度有关外，还与一国货币价格的稳定性有关。小知识：外币-外国货币和境外货币的统称。有自由兑换货币，有限度的自由兑换货币，不可自由兑换的货币。2个思考：其一，外币成为自由货币的条件其二，外币与外汇的区别,2020/6/13,13,2020/6/13,14,附：世界主要货币英文简写（ISO标准3字母代码）,货币名称英文简写货币名称英文简写人民币RMB爱尔兰镑IEP美元USD意大利里拉ITL日元JPY卢森堡法郎LUF欧元EUR荷兰盾NLG英镑GBP葡萄牙埃斯库多PTE德国马克DEM西班牙比塞塔ES瑞士法郎CHF印尼盾IDR,2020/6/13,15,附：世界主要货币英文简写,货币名称英文简写货币名称英文简写法国法郎FRF马来西亚林吉特MYR加拿大元CAD澳大利亚元AUD菲律宾比索PHP港币HKD俄罗斯卢布SUR奥地利先令ATS新加坡元SGD芬兰马克FIM韩国元KRW比利时法郎BEF泰国铢THB新西兰元NZD,2020/6/13,16,中国工商银行人民币即期外汇牌价,1-1-4、外汇管理中的外汇,由于各国对于其他国家货币在国内的直接流通进行了不同程度的限制，构成了各国外汇管理制度的基本内容。从外汇管理的角度出发根据外汇的性质划分为：经常项目外汇、资本项目外汇，以及现汇与现币等；根据不同的主体又可以划分为企业外汇、个人外汇、居民外汇、非居民外汇等不同概念。通过外汇管理规定上的不同，形成外汇使用上与兑换上的各种差异。,2020/6/13,17,小知识：现钞与现币,现汇：个人在金融机构的外汇存款现币：外汇现钞现钞价格低于现汇价格由于现钞不能直接用于国际结算，必须运输到所在国，或者其他金融市场，存入当地银行才能成为现汇。,小知识：外汇兑换券,外汇兑换券是自1980年4月1日起经国务院批准、授权中国银行发行，含有外汇价值证明的人民币代用券。,1994年1月1日停止发行，1995年6月30日禁止使用。,2020/6/13,18,2020/6/13,19,2020/6/13,20,2020/6/13,21,1-1-5、外汇的种类,根据可否自由兑换和自由向其他国家进行支付，外汇可以划分为：1.自由外汇指无需货币发行国批准，可以随时自由兑换为其他货币，或向第三者办理支付的外汇。2.记账外汇又称协定外汇或清算外汇，是指未经货币发行国批准，不能自由兑换成其他货币或对第三者进行支付的外汇。（记账外汇只用于签订了清算协定的两个或多国之间贸易往来的支付。）,RMB？,人民币既不是自由外汇也不是记账外汇。1996年12月1日中华人民共和国承诺IMF第八条款，成为第八条款国，在经常项目下实行自由兑换。但在资本项目下仍是记账外汇。,2020/6/13,22,1-2外汇汇率,1-2-1汇率的概念,外汇汇率（foreignexchangerate）又称外汇汇价，是不同货币之间兑换的比率或比价。等价的说法：两种不同货币之间的比价；一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率；一种货币用另一种货币表示的价格；一国货币所表示的他国货币的价格。,2020/6/13,23,1-2-2汇率标价（汇率的表示方法）,一般商品买卖的举例：市场上形式之一，买者问：一斤苹果多少钱？（苹果多少钱一斤）卖者答：一斤2.5元。市场上形式之二，买者问：一斤苹果多少钱？（苹果多少钱一斤）卖者答：4斤10元。这样可知：1、直接标价法（directquotation)是指以一定单位的外国货币为标准（1，100，10000等）来计算折合多少单位的本国货币。例如：月日月日美元元人民币美元.人民币从以上例子可以看到，我们固定了外币（美元）的单位数量（美元），以人民币单位数量的变动来表示美元的价格。,2020/6/13,24,直接标价法的应用范围很广，我国就采用此。在直接标价法下，外国货币的数量固定不变，本国货币上的数量随着两国货币兑换比率的变化而变化。影响本国货币数量变动的原因很多。有的地方称应付标价法（从外汇是本国货币兑换成外国货币，进而把资金相应的转移到国外这一点出发，购买一单位外国货币的商品，应该支付多少本国货币），价格标价法、欧式标价法如果一定数量的外国货币比以前换得较多的本国货币，则说明本国货币币值下降，称为外汇汇率上升；反之则反之。如由$1=￥8变为$1=￥10,2020/6/13,25,2、间接标价法（indirectquotation)是指以一定单位的本国货币为标准（1，100，10000等）来计算折合若干单位的外国货币。注意同直接标价的区别与联系有的地方称应收标价法（从外汇是本国货币兑换成外国货币，进而把商品转移到国外这一点出发，销售一单位本国货币的商品，需要收取多少外国货币），数量标价法、美式标价法。美国1978年9月1日开始实行间接标价法。,在没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法或美元标价法。,规则一、直接标价法与间接标价法的判定给定标价：1AxB，则不论A、B是何种货币，不论此报价在什么市场，也不论对哪国居民而言，永远可以说：对A是直接标价；对B是间接标价。【理解】第一、理解直接标价时可以同商场对商品的标价相类比，商场对商品的标价是直接标价，商品的单位永远是1，变化的是货币的数量。在外汇的直接标价法中，我们可以把外汇理解为商场的商品，把本币理解为货币；第二、教材在定义直接标价和间接标价时，有一个隐含的约定：标价的对象为外汇，或者说是对外汇标价；第三、在判断直接标价和间接标价时，一定要明确标价的对象和标价的手段，一般地约定外汇为标价对象，本币为标价手段。但如果两种货币均为外币，则一定要确定谁是标价手段，谁是标价对象（也就是对谁而言！）。,2020/6/13,26,2020/6/13,27,3、美元标价法。非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准的。二战后，由于美元是世界货币体系中的中心货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，这种情况可称为“美元标价法”。没有特殊说明的情况下一般采用直接标价法或美元标价法。为什么？第一、本币以外的替他货币之间的汇率无法用直接或间接标价来判断，非本国货币之间的汇率往往是以一种国际上的主要货币或关键货币为标准来表示；第二、在外汇交易中节省时间，N标=Cn2=n(n-1)/2（个）,而：N=N-1(个),2020/6/13,28,1-2-3汇率的种类,汇率有多种不同的划分方法，同一汇率从不同的角度来划分也有不同的叫法。一般来说，汇率可简单地分成两大类：一是由政府制定的官方汇率，它通常是由政府根据国内外经济形势及本国经济政策的需要确定的，一般不轻易改变。银行在从事外汇交易的时候，只能采用官方汇率，或仅能以官方汇率为中心作小幅的变动，此种汇率通常在有外汇管制的国家普遍存在。二是由外汇市场供求因素决定的市场汇率，也称汇价。联系到理论、政策、货币制度和外汇市场，主要介绍如下几种常见的划分。,1、从银行买卖外汇的角度，可分为：（1）买入价又称买入汇率，是银行向同业或客户买入外汇时使用的汇率。（2）卖出价又称卖出汇率，是银行向同业或客户卖出外汇时使用的汇率。（3）中间价又称中间汇率，是买入价与卖出价之间的平均价。【例】若甲银行的报价为1USD=8.2600/20RMB，则意味着甲银行USD的买入价为8.2600RMB、卖出价为8.2620RMB；若乙银行向甲银行购买美元，则对于USD而言，甲银行的卖出价为8.2620RMB，乙银行的买入价为8.2620RMB。那么，8.2620RMB究竟是买入价呢？还是卖出价？判断买卖价的关键在于区分谁为报价行，谁为询价行。报价行的买入价为买入价、报价行的卖出价为卖出价。在价格上报价行是主动的，而询价行在买卖行为上是自主的。,2020/6/13,29,规则二、银行外汇买卖价的判定银行与顾客做交易时，银行永远处于有利的地位，顾客永远处于不利的地位。因此，所使用的一切价格，均对银行有利，对客户不利。【理解】第一、买卖价是从银行的角度来划分的，在直接标价法下，较低的价格为外汇的买入价，较高的价格是外汇的卖出价。而在间接标价法下则相反。第二、在直接标价法下，前一个数值表示银行的买入外汇的汇率，后一个数值表示卖出外汇的汇率；而在间接标价法下，前一个数值表示卖出外汇的汇率，后一个数值表示买入外汇的汇率。第三、在外汇市场上，银行同时报出买入和卖出汇率。银行在所报的两个汇率中，前一个数值较小，后一个数值较大。“一个汇率点”，汇率通常用5位数表示，其最后一位数为1的绝对值就是一个汇率点，简称一个点。,2020/6/13,30,2020/6/13,31,（1）现甲银行迫切需要购入大量USD，该如何修改原报价？,（2）现甲银行迫切需要抛售大量USD，该如何修改原报价？,（3）现甲银行可利用其某种优势，比原报价在买、卖外汇时可多获得2个点的盈利，则该如何修改原报价？,【例】若甲银行的原报价为1USD=8.2600/20RMB，,使USD的买入价8.2600,使USD的卖出价8.2620,1USD=8.2598/8.2622RMB,2020/6/13,32,【例】某日纽约外汇市场上，银行所挂出的日元和英镑的牌价是：美元138.05138.15日元（间接标价法）英镑1.58701.5880美元（直接标价法）在日元牌价中，前一个数字为日元的卖出汇率，即银行卖出138.05日元收进1美元，后一个数字为买入汇率，即银行买入138.15日元付出1美元；而在英镑牌价中，前一个数字为英镑的买入汇率，即银行买入1英镑付出1.5870美元，后一个数字为卖出汇率，即银行卖出1英镑收进1.5880美元。,2020/6/13,33,【练习1】如果你向中国银行询问英镑美元的汇价。中国银行答道：“1.710010”。请问：中国银行以什么汇价向你买进美元？你以什么汇价从中国银行买进英镑？如果你向中国银行卖出英镑，汇率是多少？,1.7110,1.7110,1.7100,2020/6/13,34,【练习2】如果你是银行，你向客户报出美元港元汇率为7.800010，客户要以港元向你买进100万美元。请问：,你应给客户什么汇价？,7.8010,如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。随后，你打电话给一经纪想买回美元平仓，几家经纪的报价是：经纪A：7.803040经纪B：7.801020经纪C：7.798090经纪D：7.799098你该同哪一个经纪交易对你最为有利？汇价是多少？,C7.7990,2020/6/13,35,2按外汇资金的支付不同，可分为：（）现汇汇率是指客户存在银行账户上的、可用于直接支付的外汇。（）现钞汇率（banknotesexchangerate）是指银行买卖外国现钞的价格。一般情况下，外国现钞即不能在本国流通，也不能直接用于支付，银行买入外国现钞后，必须将其运送到货币发行国才可使用，因此需要花费一定的运费和保险费，同时也损失一定的在途利息。因此银行的现钞买入价要比外汇买入价低。USD/RMB买入价卖出价现汇价7.89177.9233现钞价7.82967.9233（2006年9月29日中行外汇牌价）,2020/6/13,36,3、按汇率制定的方法不同，可分为:（1）基础汇率(BasicRate)，是一国所制定的本国货币与基准货币（往往是关键货币）之间的汇率。,所谓关键货币（keycurrency），必须满足以下三个条件：1、本国国际收支中使用最多；2、外汇储备中所占比重最大；3、可自由兑换且国际上普遍接受的货币。,目前许多国家都将美元作为关键货币。,2020/6/13,37,（2）套算汇率(CrossRate)，是在基础汇率的基础上套算出的本币与非关键货币之间的汇率。本币与基准货币A以外的外币B之间的汇率往往是根据A与B之间的汇率，本币与A之间的汇率套算得到。因此，本币与外币B之间的汇率称为套算汇率（交叉汇率）。如果，欧元/美元基本汇率为：1USD0.8658EURO；人民币/美元基本汇率为：1USD8.2768RMB；那么，人民币/欧元套算汇率为：1EURO9.5597RMB。,2020/6/13,38,如何进行汇率的套算？规则三：交叉相除和同边相乘,1、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是基础货币，则计算的方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币。USD1=HKD7.7450/60USD1=JPY107.20/30得到单位美元兑日元的汇价:,2020/6/13,39,2、如果在两种非美元货币的报价中，美元都是计价货币，则计算的方法是交叉相除，以被除数所代表的货币作为交叉汇率中的基础货币，以除数所代表的货币作为交叉汇率中的计价货币。GBP1=USD1.5770/80AUD1=USD0.6965/75得到单位英镑兑澳元的汇价是:,如何进行汇率的套算？规则三：交叉相除和同边相乘,2020/6/13,40,3、如果在一种非美元货币以美元为计价货币,而另一种非美元货币的汇率以美元作为基础货币，则计算的方法是同边相乘。假设市场汇率如下：GBP1=USD1.5770/80USD1=JPY107.20/30则英镑兑日元的汇价如下：GBP1=JPY（107.201.5570/107.301.5580）,如何进行汇率的套算？规则三：交叉相除和同边相乘,2020/6/13,41,【练习】银行报价：1USD=98.40/60JPY1USD=7.8010/20HKD请问客户用JPY买卖HKD的汇价为多少？,客户先用手中的JPY换回USD，价1USD=98.60JPY；再用换得的USD向银行购买HKD，价1USD=7.8010HKD,客户卖出手中的HKD换得USD，价1USD=7.8020HKD；再用换得的USD向银行换取JPY，价1USD=98.40JPY。,客户卖出HKD的汇价是：1HKD=98.407.8020=12.6122JPY,【解】客户用JPY买入HKD的汇价是：1HKD=98.607.8010=12.6394JPY,2020/6/13,42,【习题】假设银行的报价为：欧元美元：1.125080美元日元：108.4050请问：（1）欧元兑日元的买入价和卖出价是多少？（2）如果客户询问欧元兑日元的套汇价，银行报“121.9498122.3878”，银行的报价倾向于买入欧元还是卖出欧元？为什么?,【解】（1）欧元兑日元的买入价：1EUR=1.1250108.40=121.9500JPY欧元兑日元的卖出价：1EUR=1.1280108.50=122.3880JPY,（2）银行的报价倾向于卖出欧元。,2020/6/13,43,4按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，分为：（1）即期汇率（spotexchangerate），也称现汇汇率，双方成交后、于当天或两个工作日内办理交割所使用的汇率。（2）远期汇率（forwardexchangerate），也称期汇汇率，买卖双方成交后、预约在两个工作日以后的未来某一时间办理交割所使用的汇率。,2020/6/13,44,即期汇率,1USD8.2700RMB,1年期汇率,？,利率,0.8125%,1.98%,升水,贴水,什么是升水、贴水？升水（premium）：是指某种货币的远期汇率将高于即期汇率。贴水（discount）：是指某种货币的远期汇率将低于即期汇率。平价（par）：是指某种货币的远期汇率将等于即期汇率。,2020/6/13,45,升水、贴水的判断标准是什么？判断升水、贴水的标准在于货币利率的高低。通常，利率相对较高的货币远期为贴水；利率相对较低的货币远期为升水。,若两币利率相同，则远期为平价。,升水额、贴水额的大小如何计算？,根据利率平价说进行计算。,2020/6/13,46,如何表示远期汇率？,即期汇率银行一般都直接报出，而远期汇率的报价有两种方式：,（）直接标出远期汇率：,如某日英镑兑美元的汇率，现汇汇率为如果银行对远期汇率的报价点数为大/小排列,则远期汇率=即期汇率-大/小排列数规则4：远期汇率的计算前小后大往上加，前大后小往下减,2020/6/13,53,5按外汇交易中汇兑方式的不同，可分为：（）电汇汇率（telegraphictransferexchangerate，T/Trate）（）信汇汇率（mailtransferexchangerate，M/Trate）（）票汇汇率（demanddraftexchangerate，DDrate）,6按对汇率管理的宽严不同，可分为：（）官方汇率（）市场汇率,7按外汇资金的性质不同，可分为：（）贸易汇率是用于进出口贸易及其从属费用的计价结算的汇率。（）金融汇率是用于非贸易往来如劳务、资本移动等方面的汇率。,2020/6/13,54,8、单一汇率与多种汇率（复汇率）单一汇率（SingleExchangeRate）：指一国货币管理当局对本国货币只规定一种买卖价格，各种外汇收支都按照这个汇率结算；复汇率（多汇率）（MultipleExchangeRate）：一国货币对外国货币的汇率，根据不同性质的外汇收支或外汇交易而规定两种或两种以上的不同汇率，可分为双重汇率或多重汇率。9、按实行汇率制度的不同，分为：固定汇率（FixedExchangeRate）浮动汇率（FloatExchangeRate）,2020/6/13,55,1-2-4、汇率变化幅度的计算,1货币升值与贬值,变化（变动、波动）从方向来看有上有下，在对汇率研究中十分重要。汇率变化（变动、波动）一般涉及两组词：升贬值和上下浮动。升贬值又有法定升贬值和升贬值之分，这从两组英文词中可以看出其区别:revaluation（法定升值）和devaluation（法定贬值），appreciation（升值、上浮）depreciation（贬值、下浮）。一般而言汇率升贬值是对固定制度而言的，而汇率上下浮动则是相对于浮动汇率而言的，两者是有区别的。但是在布雷顿森林体系瓦解后，世界上多数国家实行浮动汇率制，再加上升贬值和上下浮动在其变化方向和变化数量上没有差别，故而后来就将而这等同来看。,2020/6/13,56,2升值与贬值的计算,衡量汇率的变化有两种指标：绝对量指标和相对量指标。绝对量就是汇率上升（下降）了几个点，如10个点。相对量就是汇率的波动幅度，一般指的是某一个时期终点汇率（新汇率）相对于起点汇率（旧汇率）变化的百分比。,直接标价情况下：外币汇率的变化率（%）=（新汇率-旧汇率）/旧汇率*100%如果该值0，表示外币升值（上浮）；0，表示外币贬值（下浮）；=0，表示没有变化。本币汇率的变化率（%）=（旧汇率-新汇率）/新汇率*100%如果该值0，表示本币升值（上浮）；0，表示本币贬值（下浮）；=0，表示没有变化。,2020/6/13,57,间接标价情况下：外币汇率的变化率（%）=（旧汇率-新汇率）/新汇率*100%如果该值0，表示外币升值（上浮）；0，表示外币贬值（下浮）；=0，表示没有变化本币汇率的变化率（%）=（新汇率-旧汇率）/旧汇率*100%如果该值0，表示本币升值（上浮）；0表示本币贬值（下浮）；=0，表示没有变化。,2020/6/13,58,注意：（1、两个公式的关系；（2、汇率的波动幅度通过利率平价也可以得到。（3、纸币对内贬值的计算公式：纸币对内贬值=1-货币购买力=1-,2020/6/13,59,2020/6/13,60,1-3人民币汇率的变迁,1-3-1标价法,人民币采用直接标价法，多数情况下以100单位外币为标准折合人民币若干元。,2020/6/13,61,1-3-2人民币汇率演变,（一）国民经济恢复时期（1949年1952年）,1948年12月1日，中国人民银行成立，发行了统一的货币-人民币。,1949年1月18日，天津，1USD=80RMB；,1949.1.181950.3.13，调整52次，为1USD=42000RMB；,1950.31952.12，基本改造完毕，1USD=26170RMB；,2020/6/13,62,（二）中央集中计划经济时期（1953年1978年）,19531970，1USD=2.4618RMB；