2011年证券从业资格考试-证券投资基金考前必备重点-最新教材

证券基金第一章证券投资基金概述第一节证券投资基金的概念和特征证券投资基金是指通过发售基金份额，募集大量投资者的资金形成独立财产，由基金经理托管，由基金经理管理，以投资组合方式进行证券投资的利益共享、风险共享的集合投资方式。 基金投资者、管理者、管理者是基金活动的主要当事人。组织形式：合同和公司结构：关闭和开放。基金合同和募集说明书是基金设立的两项重要法律文件。各国称呼：美国：共同基金。 英国和港口机构信托基金。 欧洲部分集合投资基金或集合投资计划。 日本和台湾证券投资信托基金。证券投资基金的特点：集合资产管理、专业管理组合投资、风险分散利益共享、风险共享严格监督管理、信息透明度独立管理，保障安全。 基金管理者不参与基金财产的保管，管理者保管基金财产。证券投资基金和其他金融机构的比较：基金和股票、债券的差异：1反映的经济关系不同(股票所有权、债券债务、基金信托为受益证明书)。2资金投入不同。 (股票和债券是直接投资工具，投入实业领域，基金间接投入有价证券等金融工具和产品。 (请参见。)3投资收益和风险的大小不同。 (股票高风高债券低风低收基金风险适度，收益比较稳定。 (请参见。)基金和银行存款的差异：1性质不同(基金是受益证明书，银行存款表现为银行负债，是信用证明书，银行对存款人负责支付法定保险费。 (请参见。)2收益和风险特性不同。 (基金收益有一定变动性，风险大，银行存款利率相对一定)。3信息公开的程度不同。 基金定期公开，不需要银行。 (请参见。)第二节证券总投资基金的动作和参加主体基金运营包括基金营销、募集、投资管理、资产管理、份额注册、基金评价和会计、基金信息披露、其他基金运营活动等相关环节。 经营者的视角：营销、投资管理、后台管理三个方面。基金市场参与主体：基金当事人、基金市场服务机构、监督和自律机构三种。基金的当事人包括基金份额的所有者、基金经理和基金经理.作为基金份额持有人的基金投资者是基金出资者、基金资产所有者和基金投资收益率的受益人。我国基金份额所有者共享基金财产收益，参与清算后的剩馀基金财产分配，依法转让或请求拥有的基金份额，依法召开基金份额所有者大会，对基金份额所有者大会的审议事项行使表决权， 对公开披露的基金信息资料进行查阅和复制，对管理者、管理者、销售机构依法诉讼损害合法权益的行为，拥有基金合同约定的其他权利。基金经理：基金的运营具有核心作用。 在我国，管理者只能负责依法成立的基金管理公司。管理员：保证基金资产的安全，基金资产由独立于管理员的管理员保管。管理者职责：资产保管、资金清算、会计讨论和基金投资运营监督。 在我国，管理员只能由依法设立并取得基金管理资格的商业银行负责。基金市场服务机构：管理者和管理者是当事人，也是基金的主要服务机构。 除管理者和管理者外，还有基金销售机构、注册注册机构、律师事务所、会计师事务所、基金投资咨询公司、基金评级机构等。 通常，组织的客户只有资金规模大的投资者直接通过资金管理公司买卖资金份额。销售机构：在我国，只有证券监督会认证的机构才能从事基金代理销售，目前商业银行、证券公司、投资咨询机构、专业基金销售机构以及证券监督会规定的其他机构都可以向监督会申请代理销售业务资格。注册注册：负责基金注册、保管、清算、领取的业务机构。 具体业务包括投资者基金账户管理、份额注册、清算和交易确认、红利发行、基金份额持有人名册的制作和保管。 我国负责注册注册的主要是基金管理公司自身和中证注册结算公司(中国结算公司)。基金监督机构：证券监督会及其各地分会。 自治机构：由交易所和管理、委托或销售机构等行业组成的同行协会。第三节基金的法律形式法律形式不同，合同型和公司型。 我国都是合同，公司代表美国的投资公司。 合同和公司型基金没有基金规模差异，没有优劣之分。合同基金是根据基金合同设立的基金。 合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。 在我国，合同基金是根据管理者和管理者之间签名的基金合同设立的。 投资者取得份额后，成为当事人，享受权利义务。 没有独立法人的地位。公司型基金：独立法人地位的股票投资公司。 根据基金公司章程设立，投资者是公司的股东，拥有股东权，由拥有的股份承担有限责任，共享收益。 设立董事会，代表投资者的利益行使职权。 和一般的股份公司不同，作为专业的财务顾问委托基金资产的经营和管理。合同和公司基金的差异：法律主体资格不同：合同中没有人资格的公司有法人资格。 投资者地位不同：基金运营的根据不同：合同取决于基金合同。 公司根据基金公司章程。第四节证券投资基金的运营方式分为封闭基金和开放基金封闭基金：在合同期间，份额一定，可以在交易所内交易，但份额所有者不得申请赎回基金。开放：基金份额不固定，可以在合同约定的时间和地点购买并赎回的基金。开封和开封的区别：一个期限不同：关闭期限为五年以上，我国多为十五年。 开放无限期。2份额限制不同。 密闭型是固定的，在关闭期间内没有法定手续的许可就不能增减的开放没有固定，份额增加或减少。3交易场所不同。 封闭部分在交易所上市，投资者只能在证券公司以市场价格委托证券公司进行交易，交易在投资者之间完成。 开放基金的份额并不固定，交易是在投资者和管理者之间进行的。4价格形成方式不同，封闭的交易价格受到二级市场供求关系的影响。 需求旺盛，交易溢价。 需求低迷的折扣交易。 开放以资本为基础，不受市场影响。5激励的制约机制与投资战略不同。 与封闭型相比，开放型基金为基金管理者提供的激励制约机制更好。 开放重视基金资产的流动性，不能在一定程度上影响基金的长期经营业绩。 封闭，管理者可以根据预先设定的投资计划进行长期投资和全额投资，投资流动性比较弱的证券，在一定程度上有利于基金长期业绩的提高。第五节起源和发展作为社会资产管理工具，诞生于英国的投资信托公司。1868年英国海外和殖民地政府信托基金在很多方面为现代基金的诞生奠定了基础，但历史家把它视为证券投资基金的原型。20世纪1924年马萨诸塞州投资信托基金世界第一家公司型开放式基金。1940年，美国投资公司法 投资顾问法以法律形式明确了基金的规范运营。全球基金业发展的特征和趋势： 1美国占主导地位，其他国家和地区迅速发展的2开放式基金成为证券投资基金主流产品的3基金市场竞争加剧，行业集中倾向对4基金资产的资金来源发生了重大变化第六节我国基金业的发展概况三个阶段：从1980年代到1997年11月14 证券投资基金管理暂行办法初期的探索阶段，从暂行办法实施后到04年6，1证券投资基金法实施前的试行发展阶段，证券投资基金法实施以来的快速发展阶段。初步探索阶段： 1992年11月经中国人民银行总店批准正式设立的淄博乡镇企业投资基金是第一个比较规范的投资基金，93年8月在上证所首次上市。 97年以前设立的基金被称为旧基金。试验发展阶段： 97年11月14 证券投资基金管理暂行办法年首次公布了规范证券投资基金运营的行政法规，为中国基金业的规范发展奠定了规制基础。 因此，中国基金业的发展进入了规范化的试点发展阶段。 98年3月27日关闭基金开元(南方)和基金金泰(国泰)。 2001年9月首次开放华安创新基金实现了从关闭到开放的飞跃。 由此，开放代替关闭成为发展方向。2002年8封闭基金54头。 2002年8月第一债券基金南方宝元债务，2003年3月第一系列基金吸引安泰系列基金，2003年5月保险本特色南方避难增值基金，2003年12月货币基金华安现金富利基金。快速发展阶段： 04年61所实施的证券投资基金法标志着我国基金发展奠定了重要基础，我国基金发展进入了新的发展阶段。我国基金业发展的特点：法体日益完善的品种日益丰富(第一弹LOF-南方积极配置，第一弹ETF-华夏上证50 )，取代关闭开放的基本公共业务趋向多样性对外开放不断提高营销和服务创新越来越活跃基金行业在金融体系中的地位和作用：1为中小投资者扩大了投资渠道。 2优化金融结构，促进经济增长。 3完善有利于证券市场稳定和健康发展的4金融体系的社会保障体系。第二章证券投资基金的类型第一节证券投资基金分类概要证券投资基金分类根据2004年71年实施的证券投资基金运作管理办法，首次将我国基金分为股票、债券、混合、货币等基本类型。根据运营方式关闭、开放。 法律形式、合同、公司。 投资目的地、股票、债券、货币、混合基金等。 股票基金以股票为主要投资对象。 历史最长，被广泛采用。 60%的基金资产投资股票。 债券基金为80%，货币为100%。 投资比例不符合股票、债券基金规定的是混合基金。投资目标、增长、收入型和平衡型。 增长以追求资本增值为基本目标，不考虑本期收入，以具有良好增长潜力的股票为对象。 以追求收入稳定的经常收入为基本目标的基金，以大盘青金、公司债券、政府债券等稳定收益证券为对象。 平衡重视流行资本附加值和本期收入。 增长风险大收益高平衡收益风险小收益低投资理念、能动型和被动型(指数型)基金。 自主地试图超越标准组合来表现的基金被动地复制指数的表现。招募方式、公开招募和私人招募的特点：面向社会公共公司的上市和推广，募集对象不固定的投资金额要求低，必须遵守适合中小投资者参加的基金法律和法规限制，严格监督管理。私募不能公开销售和宣传普及，金额要求高，资格和人数受到严格限制。 美国在100人以下在资金来源和用途、岸边和离岸边在本国募集、投资本国证券市场的证券投资基金。 离岸一国的证券投资基金组织在其他国家发售证券投资基金份额，将募集的资金投资到本国或第三国证券市场的基金上。特殊种类的基金系列基金(伞型基金、子基金独立运营可以相互转换)。 基金的基金(无)保险基金ETF和LOFETF交易型开放指数基金的特征：结合关闭和开放的运营特征。 可以在交易所的二级市场进行买卖，像开放购买一样可以回购。 是在交易所上市交易的基金份额可变的开放式基金。 订货交换成套股票和ETF份额，回购时交换成套股票，不是现金。 存在二级市场对冲。 90年加拿大多伦多证券交易所TSE最初发售。 2004年末，上证50ETF。ETF合并基金向目标ETF投资的资产不得低于基金资产净的90%。 其馀应投资目标指数的股票和替代股票以及中国证券监督会规定的其他证券品种。 从性质上来说，ETF合并基金可以看作是指数基金中的基金。上市开放式基金LOF是可以场外、交易所、交易和基金份额都可以偿还的开放式基金。 本地化的创新只有深圳。 PS结合了银行等代理机构和交易所的交易网络的优势，为开放基金的销售开辟了新的路径。 LOF在场外市场和场内市场获得的基金份额分别注册在场外系统和场内系统中，而基金份额通过跨系统托管(即跨系统注册)，可以实现场外市场和场内市场的转换PS和PS的区别： 1偿还的目标不同。 e交换份额和股票，l是份额和现金的等价。 2赎价的地方不同。 e通过的地方，l可以在代理店，也可以在某个地方。 3赎价的限制不同。 e只有大投资者才能参加e的第一级申请，但l没有特别的要求。 4投资战略不同。 e完全被动管理方法，以拟合某指数为目标的l是普通开放基金增加了交易所交易的交易方式，但既是指数型，也是自主管理型。 五二级市场上的网上报价e每15秒，l频率很低，一天只有一次或几次。第二节股票基金以追求长期的资本增值为目标，适合长期投资。 和房地产一样，股票基金是应对通货膨胀的最有效手段。股票基金和股票的差异：1.股价随时变动的股票基金的价格每个交易日只有一个价格。 2 .股价受成交量影响股票基金的价格不受购买、回购数量的影响。 3 .股价高低的合理性不能判断股票基金净利润的合理性。 4 .因为单一股票风险大的股票基金采取投资组合，所以风险比较低股票型：一个股票型基金也可以分为不同类型。 投资市场、国内、海外(海外包括国际，与世界不同)和世界。 规模，小盘子，中盘子，大盘子。 不足5亿元，小盘股。 超过20亿的大盘股。 市价小，累计市价占市场整体市价20%以下的公司是小盘股。 市场价格居前列，累计市价占市场误区市价50%以上的公司是大盘股。 根据股票市价分为大中小盘，是最基本的分析方法。股票的性质、价值型、增长型。 价值型票通常指收益稳定、价值被低估、安全性高的股票，市场盈馀、市场行情低。 增长，收益增长快，未来潜力大，两市高。 价值型股票可以细分为低股价收益率股、蓝芯片股、收益型股、防御型股、逆风型股等。 蓝芯片股票是指规模大、发展成熟、质量高的公司的股票，例如上证50指数、上证180指数中包含的股票。 收益型股票指的是高红利的股票。 增长股进一步分为持续增长的股、趋势增长型股、循环型股等。根据基金的投资风格，有九种类型。 行业、行业股票基金。股票基金投资风险：系统和非系统风险，运营风险的管理。 系统是市场风险，政策、周、利率、购买力、汇率不能分散风险。 非系统、个别特有、企业信用、经营、财务等。 管理运营风险是基于基金经理对基金的积极运营行为的风险。股票基金分析： 1反映基金经营业绩指标的净增长率是最主要的分析指标，全面反映基金的经营成果。 【公式】。 2反映基金风险大小的指标标准偏差、beta值、股票持有集中度、股票持有数。 纯增长率的变动程度可以用标准偏差来测量，按月计算的话变动会变大，风险变高。 用贝塔系数的大小测量基金面临的市场风险的大小，反映基金净利润对市场指数变动的敏感