资金的时间价值理论

1资金的时间价值理论，1.1资金的时间价值概念1.2资金的时间价值测量1.3资金等价物和现金流程图1.4资金福利等价物转换的基本公式，1.1资金时间价值的概念，以前有一位农民在开川时没有种子，问邻居借一瓢米。秋天收获的时候，他又给了邻居一升大米。资金的时间价值，利息收益分红分红收益。资金的时间价值是随着时间的推移资金的价值增加，增加的价值是原始资金的时间价值。金钱拥有时间价值并不意味着资金本身就能增加价值。因为钱代表一定量的物化产物，在生产和流通过程中与劳动相结合，才能产生附加价值。只要资金的时间价值客观存在，商品生产存在，资金就有时间价值。通货膨胀是指货币发行量超过商品流通实际需要量而产生的货币贬值和物价上涨现象。资金的价值不仅反映在数量上，而且反映在时间上。和投入一样，总收益相同，但收益的时间不同。和收益一样，总投资相同，但投资的时间不同。影响资金时间价值的主要因素：资金使用时间；资金数量的大小；资金投入和回收特性；资金周转速度。1.2资金的时间价值计量，(1)利息和利率，(2)利息计算方法，(3)利息和利率，利息是货币资金贷款关系中借项贷记的补偿，是工人为整个社会创造的剩余价值(社会净利润)的重新分配部分。在工程经济学中，“利息”的广义指投资获得的利息、利益等，即投资收益。利率是单位时间利息金额与原始借入资金的比率，反映了资金随时间的增值率。在工程经济学中，“利率”的广义指投资获得的利率、利润率等，即投资回报率。影响利率的主要因素：社会平均利润率水平；金融市场贷款资本的需求和供给；贷款资本承担风险的大小。借款时间长短其他(商品价格水平、社会习惯、国家经济和货币政策等)、有效利率：根据实际利率期限的利率。如果实际利息周期不是年度利息周期的单位，则计算实际利息周期的利率(有效利率)。假设年度借款为p，年度利率为r，一年中的利息m次，则实际利息周期的利率，即有效利率i=r/m其中年度利率r是利息周期的有效利率乘以一年中的利息数，而不是名为名义利率的一年中的实际利率。(2)利息计算方法，如甲向乙借2000元，指定年利率为12%，按月计算利息，一年后本益和金额是多少？1 .按年利率12%计算f=2000 (1 12%)=2240，2。月利率是按月计算的。f=2000 (1%) 12=2253.6，年度名义利率，年度有效利率，年度名义利率为12%，如果利息期数为m=1，则名义利率等于有效利率。m1时，有效利率大于名义利率，m越大，即一年中对复利计算的限制数越多，年度有效利率和名义利率相对越高。间断利息I=(f-p)/p=p(1 r/m)m-p/p=(1 r/m)m-1正常有效年度利率不低于名义利率。连续利息是一年内无限多次计算利息，例如m 。一个地方向世界银行贷款100万美元，年利率为10%，使用间歇利息法和连续利息法分别计算5年后的收益。解决方案：计算为离散复利：f=p (1 I) n=100 (1 10%) 5=161.05(万)计算为连续复利：利率：I=er-1f=p (1 I单向I=pinf=p (1 in)，2。复利法f=p (1 I) ni=p (1 I) n-1)，p-本金I-利率n-利息期间f-利息，例如，1000韩元存款银行3年，年利率10%，单一和复利法的比较，注意：在工程经济分析中，所有利息和资金时间价值计算都是复利计算。例：有人现在借1000万元，5年内以年利率偿还本金和利息10%，有4种偿还方法。I在5年中每年年末偿还利息，本金在第5年末偿还一次。2.5年内不偿还，5年后一次性偿还本金和利息。将本金返还给分割均匀的摊贩。每年年末偿还本金200万韩元的同时还到期利息。每年年末等额本金和利息。1.3资金等价物和现金流程图，(1)资金等价物的意义，(2)现金流量和现金流程图，(1)资金等价物的意义，(2)两种不同的事物具有相同的效果，称为等价物。资金等价物是指由于资金时间的存在，不同时间点的资金金额可以具有相同的经济价值。例如：两个力的作用效果力矩相同。例如：如果现在有1000元，则I=10%，3年后拥有的1331元相同。影响资金等价物的因素：资金、利息期间的长度和利率，(2)现金流量和现金流程图，1)现金流程图2)现金流程图3)现金流程图相关概念4)累计现金流程图，1)现金流量，现金流出：表示程序产生的货币支出。现金流入：表示方案产生的现金收入。净现金流量：表示现金流入和现金流出的对数总和。现金流量：以上统称。2)现金流程图，利息周期，时间的过程，第一年初(零)，第一年末，第二年初(节点)，1000，1331，现金流出，现金流入，I=10%投资规定在年初，收益和经常费用在年末发生。1331，I=10%，1000，储蓄者的现金流程图，银行的现金流程图，I=10%，1331，3)现金流程图相关概念、值和时间点-资金时间节点的数值称为值。现金流图的一点称为时间点。现值(p)-表示特定时间序列开始时资金的价值。最终值(F)-也称为未来值，表示特定时间系列结束时的资金价值。折扣(折扣)将资金在时间点的价值值转换为现值的过程。退休金(a) 在一段时间内，每个周期内连续发生的金额相等的资金。利息周期(n)-利息的数目，通常表示程式的寿命。1331，I=10%，1000，4)累计现金流程图，1.4资金收益等值转换的基本公式，(1) 1 (1) 1)一次性付款的复利现值和最终值交叉计算公式，(2) (1)一次性付款的复利现值和最终值交叉计算公式，1)复利最终值F=p (1 I) n (1 I) n是一次付款的复利后生值系数，用符号(F/P，I，n)表示。例如：1，000元存款银行3年，年利率10%，3年后本李和多少？f=p (1 I) n=1000 (1 10%) 3=1331，2)复利现值公式，已知f，p=？(1 i)-n是一次性支付现值系数，用符号(P/F，I，n)表示。例：3年末要从银行提取1331韩元，年利率10%，现在要汇多少钱？p=f (1 I)-n=1331 (1 10%)-3=1000，(2)同等收入和支出的福利和退休金的相互计算公式，1)退休金的本金公式，1)退休金的本金公式，以及：等额付款是年末(1 i)n-1/i是退休金福利值系数，用符号(F/A，I，n)表示。例如：零存储舍入、a=1000、12(月)，I=2 ，f=？2)支付基金公式，已知f，a=？I/(1 i)n-1是付款资金系数，由符号(A/F，I，n)表示。例如：储蓄创业，a=？4，I=10%，f=30000元，5，23岁，28岁，(3)同等收入和支出的复利现值和养老保险相互计算公式，1)养老保险现值公式2)资金回收公式，1(1 i)n-1/i(1 i)n是年金的现值系数，用符号(P/A，I，n)表示。如退休金问题，a=2000元，20，I=10%，p=？60岁，80岁，2)资金回收公式，已知p，a=？I(1 i)n/(1 i)n-1是资金回收系数，用符号(A/P，I，n)表示。例如，归还贷款，a=？4，I=10%，p=30000元，5，25岁，30岁，(4)可变收入和支出系列的转换公式，1)等差现金流序列公式2)等差现金流序列公式，1)f=a(1 I)n-1/I g(1 I)n-1-1/I g(1 I)n-2-1/I.g (1) 1-1/I=fa fg，渐层付款最终值系数，符号：(F/G，I，n)，渐层系数，符号：(A/他要想获得每年15%的投资回报率，至少要在10年内把那块地卖个价吗？2000，40，44，48，72，76，售价？=2000 (f/p，15%，10) 40 (f/a，15%，10) 4 (f/g，15%，10)=9178.11、a (1 s)、p=？i=利率，n，A，s=通货膨胀率，A(1 s)2，A(1 s)n-1，2。如果i=s，则为3。对于s=o，例如，以前的养老保险问题，假定第一年所需的养老保险为2000韩元，以后每年按通货膨胀率增长，设置通货膨胀率s=8%，则需要多少养老基金？(需要17028韩元)、2160、p=？I=10%，20，2000、s=8%、2333、2000 (1 8%) 19、60岁、80岁、(5)系数符号和复利系数表，1) 6个基本公式及其系数符号2)复利系数表p=f (p/f，I，n)，f=a (f/a，I，n)，a=f (a/f，I，n)，a=p 知道三个数据中的两个后，还可以调查表以获取其他项目。3)运用复利系数表，求出利息的例子：有人今年年初借出1000万元，8年内每年借出154万7000元，正好8年年底还，问这个借据的年率是多少。解决方案：已知P=1000万，A=154.7万，n=8A=P(A/P，I，n)A/P=154.7/1000=I=5%，计息期计算实例：假定年利率为6%，在每年年末存入银行1000元。问银行要有10000韩元的存款需要存多少年？解决方案：已知i=6%，A=1000元，F=10000元/a=f (a/f，I，n)A/F=1000/1000结果：n=8(0.1-0.101)/(0.087-0.101)=8.07(年)，(6)常规现金流公式，KP=，KF=，。n-1n，k1，k3，k2，k4，kn-1，kn，示例：查找下图中显示的现金流的现值，基准收益率为10%。p=-15000-2500 (p/a，10%，2) 4000 (p/a，10%，4) (p/f，10%，2)解决方案：利息周期为半年的有效利率为I=12%/2=6% p=200 (p/a，6%，6)=983.46(元)，示例2:年利率为9%，年初为44，A=4200，A=4200(1 9%)，解决方案：f=a (f/a，I，n)=4200 (1 9%) 440.8457，解决方案：年度有效利率为：方法2:获取周期周期周期，其中该期间的年末付款转换为相同利息结算期间的等价物系列。将年度付款转换为利息周期结束付款，A=F(A/F，3%，4)=10000.2390=239(元)，r=12%，n=4，则I=12方法3:将等额支付的各项付款视为一次性付款，求出各项付款的未来值，合计未来值，这就成为等额支付的实际结果。例4:有的公寓出售，购买者可以分期付款购买：每套240万元，定金60万元，剩下的180万元，第一个5年每6个月支付4万元，第二个5年支付6万元，第三个5年每6个月支付8万元。年利8%，半年利息。这座建筑物的价格换算成现值是多少？解决方案：p=60