期货投资技巧文章集02

操盘方略持仓加码的依据第六节持仓加码的依据（中长线而且有赢利前提下的操盘思路）一、在上涨的趋势里，均线发散形成多头排列的加码1、行情第一次启动后回调可能出现的加码点1）5日均线或10日均线支撑价位点买入；2）分时线图上价格有一个快速回落并已经远离当天平均线为当天加码买进点；3）回调到习惯性点位是加买位置；4）回调到整数关口后是加买位置；5）回调到前一天大阳线的30。50、或黄金分割线价位是加买点；6）周线的5日或10日线附近是最好加买点；2、刚刚突破新高是加买点；3、出现快速上升或加速上升态势是加买点；4、盘中无缘由的大跌后又返回原来的位置时候说明盘中调整已经到位，是加买点。操盘方略期货操盘形成盘感的简单步骤第七节期货操盘形成盘感的简单步骤（铜为例）一、预测1、迅速浏览LME三月铜市场报导及COMEX市场的消息报道；2、根据外盘涨跌情况大致测算国内铜的涨跌可能出现的涨跌幅度范围；3、查看幅度范围内出现的重要的阻力线或支撑线的价位，或整数关口；4、根据涨跌的幅度和可能出现的开盘方式及点位做出买卖的计划；5、根据买卖的计划测算可能的止损价位和赢利价位；6、根据止损价位和赢利价位（第一可能出现的目标，如果赢利，不断提高止赢点位）测算赢亏比，超过41就值得一做；7、根据电子盘的开盘情况迅速对计划做出修正；8、开盘方式与计划中预测的开盘点位完全不一样，则迅速调整或重新做出计划；二、不同的涨，跌势或盘整的操盘方法（一）国内铜下跌趋势中的做盘方法外盘也同时下跌的情况1、先测算外盘下跌的幅度或百分比；2、看外盘可能出现的支撑线价位或上涨前期对称性跳空缺口价位；3、看内盘30分钟单位线出现的可能跳空缺口幅度价位；4、看内盘30分钟单位线可能出现的反弹阻力价位；5、看内盘可能出现的幅度空间的价位；6、在下跌的跳空幅度空间以外的任何价位不追空，待反弹后看阻力价位或整数口逢高做空；7、刚好在下跌的幅度空间点位则看电子盘及盘面情况再做空单决定；一般情况暂时不做反弹的多单；8、没有达到外盘下跌幅度比的，则以先观察为主，分析盘面原因为什么会出现该情况，看是否有什么不确定的消息影响而出现判断失误；然后再反弹过程中找到重要的阻力价位或整数价位继续做空为主；9、如果平开或高开，那么分析就一定出现问题，完全以观察为主；放弃做盘；10、如果下跌的幅度大大超过外盘幅度空间的比例，并且刚好在习惯或跳空缺口或整数口，同时出现已经下跌几天的时间，则千万不要再去过份看空，如果是一个做空的趋势，它也必须有一个向上反弹的动能，才会下跌更深；但问题是，就这样一个当天的反弹，你去追空，一样可以让你因为按照做空的趋势下单而亏损出局；这就是期货最奥妙处。对盘面不加以多方面的分析，就盲目判断一个做盘的方向，错了又不知道原因的话，它的止损肯定不能当机立断，则是错上加错；还有外盘上涨的情况则有另外一套操盘方法。（二）国内铜上涨趋势中的做盘方法外盘同时上涨的情况一切做盘的方式方法与上述详细做盘方法有异曲同工之妙，不经过千锤百炼，那种偶然获大利的人在市场我相信一定存在。但只知其然，而不知其所以然，在市场总靠运气或感觉赢利而不再愿意去学习的人，我想只要他不离开期货市场，最终可能还是会获利回吐甚至亏损的。期货投资中操作模式的合理选择在期货投资过程中，投资者根据不同的情况，选择合适的盈利模式和操作方法，可能会带来事半功倍的效果。一、盈利模式的选择期货市场的投资模式五花八门，包括投机、套利、期现结合、期货和期权结合以及其他组合投资等等，投资者根据自身的资金规模、风险好恶、以及职业背景等，来选择合适的盈利模式。1投机。风险较大，但其理论上的收益可能也是最大的，前提是要真正领悟到投机制胜的精髓。目前期货市场的投资主体大都以投机为主。有人总认为投机赚钱来得快，其实赔钱也快。每个人都有赚钱的经历，但到头来却总是赔钱的人占绝大多数。只要你不离开这个市场，所赚的钱都可能是过眼云烟，能将自己赚来的钱守住才是真正的投机高手。2套利。套利是介于投机和套期保值之间的一种操作模式，其风险度也介于两者之间，包括跨期、跨市和跨品种套利等多种形式。在投机者看来，套利本质上属于一种对冲交易，只能依靠两个反向头寸之间的价差变动来获取有限的利润，钱赚的太慢，收益也不高，没有投机来得刺激和过瘾。其实，套利的低风险和盈利稳定，决定了其所赚的每一分钱都不太容易吐出去，都是属于自己的。日积月累，积少成多，最后的收益决不比投机收益差。况且，如果套利机会较大，其单笔收益也很可观。当然，套利需要双向保证金，资金必须达到一定规模，才能取得规模操作效益，一般中小投资者可能并不具备条件，尤其是跨市套利还涉及境外盘的通道问题。3期现结合。一些具有现货背景、资金规模比较大的机构投资者，可以采取这种操作模式。二、操作方式的选择期货操作有短线、中线和长线之分，作为投资者该如何来选择呢笔者认为可以参照如下几点来决定。1根据每个人的个性特点。操作方式本身并无优劣之分，完全看是否适合自己。有的天生好动，头寸做进去没有耐心守住，让他去做中长线无疑是受罪；而有的人个性沉稳，一个头寸可以捂很长时间。有的人反应敏感，做事果断，适合做短线；而有的人瞬间反应迟钝，什么事情都要仔细斟酌才能做决定，则只适合做中长线。有人说“长线是金”，也有的认为“短线是宝”，其实都有失偏颇。那些天才的短线高手，成天在场内进进出出几百个来回当天抢帽子，根本不留隔夜仓，既避免了夜长梦多，同时也积累了财富；有的投资者突击能力特别强，当行情处于变盘或突破的临界点时抢进去，持仓一般才两、三天或更短，然后见好就收，错了就迅速认赔出局，属于典型的快枪手；也有的人靠中长线投资也发了大财，关键是要看对大势，心态好，头寸捂得住。所以，适合自己个性、喜好和特长的，就是最好的操作方式。遗憾的是很多投资者对自身并无准确的认识，也就找不到适合自己的操作方式。2根据不同期货品种的特性，采取不同的操作方式。有的品种期价上窜下跳，振荡剧烈，只能短线进出，灵活操作；有的品种趋势性很强，只要看对趋势，就可以中长线持有顺势头寸，直到趋势结束；有的品种一天内天振幅很小，波澜不惊，而有的品种经常一天内天宽幅振荡，提供了很多日内短线机会。我们必须对自己所交易品种的特性有一个整体的认识，然后采取相应的操盘策略和方式。3根据不同的市场条件来决定操作策略。即便是同一期货品种，在不同的阶段和不同的市场条件下，其表现也是绝然不同的，不可能使用一成不变的交易模式来操作。比如期铜的趋势性历来是很强的，通常适合中长线交易。但是，在近来顶部的剧烈振荡中，如果不采取灵活的操作策略，无论是多头还是空头，都可能被折腾得死去活来；以前一向猴性十足的沪胶，最近一段时间却走出持续上扬行情，如果多头拿不住，可能就很难挣到钱。其实，操作线路的长短，并无确切的界限。对于当天跑短线的来说，持仓一个小时可能就是长线，而在战略性投资者看来，持仓几个月也可能被视为短线。浅谈如何正确看待期货交易近期越来越多的以前亏了钱，现在赚了钱的朋友和一些以前赚了钱，现在却亏了钱的朋友不时来找我谈一个话题，如何正确看待期货交易。说真的，我非常高兴，一是大家找我谈这个问题是对本人的信任，二是我认为大家自身能认识到这个问题，也证明大家在期货市场理财方面以经走向成熟。借春节休息这个机会，我就如何正确看待期货交易，谈一谈自己的看法和一些这方面的感悟。商品期货在一些投资者眼里，是赚钱捷径，是神秘的财富宝库，只要能够开启这个财富宝库，就会成为百万富翁、千万富翁、亿万富翁期市是乐园，期市是大海，期市就是任驰骋的王国。有这样一个客户，他对期市就是这么看的。一凡，初中文化，在一次打架斗殴中把对方打成残疾，被判刑三年，刑满释放后回到北京，摆起地摊，做些日用杂货的小买卖，有了点资本后，作起了服装生意，腰包一点点鼓起来。2000年年初，生意不太好，朋友劝他做股票，可他在股市转了几天后，感觉风险大盈利空间小，资金周转太慢，不适合他自己的性格，就没有入市炒股。过了一段时间，他到期货经纪公司也就是通常说的期市找一个朋友办事，问了一下期货是如何作的，朋友向他介绍了期货的游戏规则后，一凡的敏锐直觉告诉他，这里面大有文章可作，风险虽然大，但回报高，每天可以多次交易，资金周转快，节奏感强，紧张刺激。一凡必竟不同于一般商人，有过他这种经历的人一般胆都很大、有主见、能够放手去做。一凡的生财之道，一般人是学不会的。一凡在入市前买了一台电脑和大量的期货类书籍，并托人找了一位期货专业的技术分析师，拜师学艺。经过三个月的准备和模拟操作，一凡认为时机成熟，就在期货公司开了户，并注入20万元保证金，开始他的期货投资。在几年的时间里，30出头的一凡经历了期市的酸甜苦辣，以经相当成熟。多年来一凡为此付出了从赔钱到赚钱整个过程对期货交易的心血和情感，刚开始由于操作方法不当，在很长时间里，心理承受过很大的压力。一次茶楼小聚，临别时，一凡告诉我，他投入的20万，现在以是100多万（2004年底）。并自信的告诉我，他的资金每年都有50的盈利。期实，这一切通过他的交割单我是非常清楚的，他以是名符其实的百万富翁。当然，一凡的故事只是一个成功的个例。失败的例子更多、举不胜举。从期市的投机性来看，商品期货交易却实是一条快速致富的途径。但是，在商品期货交易中，如果技术不强、方法不当，风险也很大，有的投资者甚至亏掉了所有本金。大多数人初次开始期货交易纯粹是出于赚钱的动机。期货交易是一种只需极少启动资金，可能获取巨额利润的投资工具。但令人遗憾的是，期货交易的风险性和极低的成功概率粉碎了许多人的梦想。由于期货交易中风险如影相随，任何人在成为期货交易者之前，都必须对如影相随的风险有充分的思想准备。1期货交易前能够清醒认识到交易中亏损的风险，亏损后并能用正确的心态来接受这一现实。并有能力在交易中，不断总结经验、积累完善正确的交易方法和交易策略，不断在实践中提高交易水平培养良好的投资理财心态，并愿为上述不懈努力，这时，期货交易将为你提供一条通往巨额财富的谋生之路。2当决定进入期货市场从事交易活动时，则要时刻牢记期货交易中风险与收益是相互伴生的。尽管收益极其诱人，但期货交易中，亏损可能超过原始投资的概念应放在第一位。当然，在很多方面，期货市场是前导经济指数。它们的上涨或下跌能告诉大家许多经济事件的现状并预测其未来趋势走向。现在，提起期货交易，也有人心有余悸。做过亏怕了，甚至谈期色变。其实，期货走势不是涨就是跌，获胜机率是一半对一半。在期货交易中，既没有人包赚钱，也没有人包亏损。以往赚到钱也不等于以后也会赚钱，以往亏损的投资者不等于以后也亏损。以前进行期货交易时由于种种原因亏钱了，这就要给以前的亏损原因诊诊脉，然后对症下药。在以往交易中逆势而行的，以后就顺势而行。在以往交易中错了仍坚持死守就不止损的，以后止损时就要果断出击不要拖。在以往交易中下大单孤注一掷的，以后就要理智的对资金进行科学管理、分兵渐进。对从前犯过的错误科学、客观的诊脉后，总不至于明知错了还去犯吧。但是，改掉以前错误的交易方法、交易策略，也不等于以后会次次赚钱，至少以前亏的多赚的少，以后有机会赚的多亏的少。如果对以往交易中的资金亏损不具体情况具体分析，而是笼统地感到期货交易可怕，从此敬而远之，这不是吸取教训的正确态度。正确的态度应当是科学地、客观地检讨缺点，然后重整旗鼓、卷土重来、转亏为盈。其实，在期货市场上亏过钱以后，个人面对挫折有没有一种在哪里跌倒了，就在哪里爬起来的勇气和毅力。只要能从失败中吸取教训，总结、摸索出一条适合自己的操盘方法和方案，强制自己在交易中遵守，总会有机会站到赢家行列。而从未进行过期货理财的投资者，更毋须未进入战场就先竖起白旗。因为，期货交易不是大资金与小资金的两军对垒，而是买卖双方的整体较量。在买方阵容中，有大资金也有小资金。在卖方队伍里，同样有大资金也有小资金。走势无非是涨和跌两个方向，盈利或亏损不在于你的资金多少，而在于对趋势方向的看对还是看错。大资金不会包赚，小资金不会包亏。大资金固然有人看涨，但也有人看跌。小资金同样是独立思考和自主决策。所以，期货交易在机会面前，大资金和小资金是人人平等的。期货交易中，涨跌的影响因素有利多和利空两种倾向，当利多因素成主要倾向时，往往掩盖着利空的另一种倾向，当利空因素占主要倾向时，又会掩盖着利多的另一种倾向。所谓大资金造市，绝非无端发难，只是各取所需、借题发挥而已。而这两种倾向的信息，却是任何小资金都可以接触和了解的。大资金在市场的活动万变不离其宗，不是向上推，就是向下压。对于小资金的影响具有双重性。你的决策和大资金运作方向是一致的，便蒙受其利。你的决策刚好和大资金操作的方向相反，便要受其害。孤立地、片面地将大资金和小资金对立起来的想法是不合逻辑的、也是不正确的。期货市场上的赚钱与赔钱，小资金和大资金有同样的机会。操盘方略操盘随想第三章操盘随想一、高级操盘手应该具备的基本技能和素质1、有高超的过硬的看盘水平，优良的盘感和果敢的下单技术，达到心手合一；2、有优良的价位理念，有止损和可能获利的空间思维，做到胸有成竹；遇非常行情泰然处之；3、在增仓的方向上敢于持仓，善于在反转行情初期守仓；4、有优良的资金管理水平，在没有大幅赢利的前提下，不做满仓单；5、要有一套正确的投资理念和稳键长期赢利的方式方法；6、有铁的纪律，尊重市场的客观走势；7、强化做盘的成功模式，养成真正按照趋势做盘的好习惯；8、力争达到赢多亏少的操盘境界。二、期货价格的精灵在四度空间的舞台上为什么有人如此钟爱期货为什么如此痴迷期货可以没有朋友，可以舍家弃子。但只要可以有期货行情看就满足，不知道一个家的油米柴盐贵，但却看见了期货价格的精灵在四度空间的舞台上下翻飞。在时间的空间里，期货价格的精灵时而舒缓，时而喘急，象一条流淌的河，穿越时空的隧道周而复始。有的还复有，绵绵无绝期；在幅度的空间里，期货价格的精灵长秀善舞，静如处子，动如脱兔；上可九天揽月，下可五洋捉鳖；看似上窜，实则下跳；时而翻江倒海，时而风平浪静；东边日出西边雨，道是无情却有晴；别样的心裁，一样的情境；涨时一如火箭直冲云霄，跌时恰似水银般泻地。在价位的空间里，期货价格的精灵时而缠绵悱恻，十里送别，一步三回头，时而逡巡徘徊，大姑娘上轿，摇曳探步，欲说还羞；时而入眠待旦，金戈铁马，气吞万里如虎；恰有那排山倒海如破竹之势。在方向的空间里，期货价格的精灵有那问君能有几多愁，恰似一江春水向东流；时而可能高空下坠，时而人为之因素，如宇航飞机刺先苍穹。涨涨跌跌，其乐无穷尽矣感谢上苍赋与了在期货市场苦下功夫的人，能够拥有超呼寻常的期货看盘和操盘的灵感，欣赏到期货价格精灵的美妙绝伦，或有江恩测市之神奇；或有庄周梦蝶之意境；或有点石成金，出神入化之神韵；或有当天10、30甚至50操盘获利之可能。正可谓白玉隐于顽石里，黄金埋在污泥中，今朝若有伯乐识，如立天梯九重天。三、心中永不落的太阳世间只有真正失去的时候，你可能才知道什么叫拥有的宝贵；只有失去的时候，才知道什么叫痛彻肺腑；只有失去的时候，才知道什么叫珍惜；只有失去的时候，才知道什么叫认真；辗转反侧，长歌当哭，撕心裂肺的疼。只有失去了，才知道什么叫机会；只有失去以后，才知道什么叫无奈；只有失去以后，才知道什么叫重新开始。如果说生活是这样，心中有你永不落的太阳，在期货市场，作为一个经纪人，或者居间人，或者操盘手，或者期货公司，客户就是你心中永不落的太阳只有好好珍惜你自己的客户，才会加强各方面的管理，不断创新，完善市场服务；积极打造城信，规范经营，才可能认真去解盘，去指导客户，才可能会有赢利，有赢利才会得到客户的信任，得到了客户的信任，你才会有更多的管理资金，有资金才可以在期货市场上如鱼得水，纵横驰骋。所以千万记住，生活里心中永不落的太阳是你的最爱，期货市场客户你的太阳克服思维定式适应期货市场变化人是有思想的高级动物。相同的事务或情景反复出现，不断刺激和作用于人的大脑，就形成条件反射。同根文化的长期熏陶和世代传承，通过历史的积淀，就形成传统观念和思维模式；在日常生活中，人们不断重复同样的经历和感知，日积月累，上升为经验性的东西，容易形成思维习惯或思维惯性，甚至固化为思维定式；在期货交易中，某一种价格走势或趋势的不断强化，往往导致我们对市场的认识或对行情的判断停留在原有的方向上，不能及时转换思维适应市场的变化。有一个朋友，在2003年的期铜大牛市中一直坚持看空，其主要理由就是价格涨这么高，为何不能抛他是1996年进入期货市场的，经历了铜市长达六年的大熊市。在他过去的交易过程中，赚钱的永远是做空，而赔钱的绝大多数是因为做多。而当大势已经彻底熊转牛后，其长期所养成的空头思维方式，已经根深蒂固地植入脑细胞。等到他最终清醒过来这是一轮大牛市，必须转变思路来做多的时候，他已经倒在血泊中了。在2003年铜的大牛市中，真正赚到大钱的，不少是从股市上转过来的投资者，因为他们在股市中习惯于“买进并持有”，原有的操作模式碰巧在期货市场的牛市中派上了用场。而那些多年的“老金属”反而没有赚到钱，甚至很多人都出现亏损。其原因很简单，就是因为他们前些年做的都是熊市，即便有的人对于趋势的转变很敏感，但在实际操作中也总会感到别扭，或多或少会受到原来操作习惯的负面影响。常常有人说，只有经历了完整的牛市和熊市循环的人，期货操作才算入门。很多投资者在牛市中赚的钱，却在熊市中都赔掉，这也是习惯思维在作怪。同样的故事在身边重复上演，可能并不仅仅是因为把行情看反了。有个非常优秀的投资者在2003年的大豆牛市行情中一直坚持做多，盈利过亿，但在2004年的熊市中却还是总想去买。其理由很简单，那么高的价位我都去买了，现在跌了这么多，为何不能买其结果是屡买屡套，将前期的赢利回吐大半。长时间的多头思维和赚钱效应，已经将其思维和操作模式程式化。可以预言，经过近三年牛市的洗礼，铜市上的很多“老多头”将很难扭转其习惯性的多头思维，即便熊市真正来临。而那些前期前赴后继进行战略性抛空的投资者，受到价格上涨和高升水的双重打击，在经历了血淋淋的教训后，终于感到铜市空头做不得，有的干脆改弦更张去追涨，甚至短期内还小有斩获。从逆向思维和相反理论看，下一轮杀的可能就是这些“逆反”其习惯思维的投资者。习惯性思维通常是很顽固的，要经过一段时间方能慢慢改变。如果在期货交易中习惯思维固化为思维定式，后果就更为可怕，譬如对行情的判断容易先入为主，想当然地得出结论，即便南辕北辙，也会坚持到底撞到南墙不回头。有的投资者偏执地认定某种趋势，并非其对该趋势有多少令人信服的依据，而常常是其坚持某种思维定式的结果。每个人都可能形成习惯思维，但习惯思维表现的强弱则与人的个性有很大关系。有的人生性倔强，爱认死理，一旦其形成某种思维模式后，很容易一条胡同走到底。同物体的运动一样，思维同样具有一定的惯性。以往所形成的思维方式，通常会延续一段时间。对于趋势交易者来说，当原来的趋势已经发生改变后，他很难很快调整对趋势的原有看法。只有经过一定时间的调适后，才能从认识和操作上来适应转变后的趋势行情。实际上，我们经常谈到的打提前量，很大程度上就是为趋势的潜在变化给自己留出调整思维的缓冲时间。解析期货交易中亏损的原因（一）分析方法不正确造成的亏损在期货市场上亏损惨重的大有人在，这是为什么呢特别是从股票市场上转到期货市场的投资人更是如此。原因有八一是分析方法不正确造成的亏损。二是投机交易中重0基本面分析轻技术分析造成的亏损。三是不正确的技术分析造成的亏损。四是资金管理不正确造成的亏损。五是交易方法不正确造成的亏损。六是不遵守正确的交易规则造成的亏损。七是交易心理不正确造成的亏损。八是对有效的期市避险交易方法不会使用造成的。一、分析方法不正确造成的亏损。很多从股市转入期市的投资者，沿用了股票技术分析方法，可以说两个市场的技术分析是相通的。但也有不同，在股票市场上使用技术分析的投资者一般都采用几个技术指标同时使用来验证趋势的走势，这在期货市场上是不可取的，会出现指标相互矛盾的现象，无法正确验证后市趋势的真正走势，致使操盘心理矛盾重重、左右为难，导致操盘失败。这时没有找出真正失败原因，而是这个指标不准就用另一指标，形成了反复无常状态，也就开始了恶性循环，最后亏损惨重，并把这一责任推给了市场，说市场风险巨大，并告诉身边的人不要参与，因为我是实践失败者，不懂的人也就信以为真。有这么一则寓言，讲的是小猴子想过河，不知河水深浅，便问曾渡过河的其它实践者，小松鼠说，不得了，河水深不可则，要想过河有灭顶之灾，而黄牛却说，容易得很，轻而易举就可过去，谈何风险。从这个寓言中可以看出，小猴子如果听小松鼠的可能就不敢过河，如果听黄牛的就可能过于乐观，其实这里面有一个误区，小猴子没能正确客观的认识自己，就是小松鼠比它小得多，而黄牛又比它大的多。所以，正确客观的分析自己的实际情况才是最必要的。其实，在期货市场进行技术分析时应当采取的正确分析方法是，选择一个有效的技术指标始终坚持使用，任何有效的技术指标都不可能回回准确，只要少赔多赚就是有效的。例如在K线图上只选择移动平均线或只选择画线中的趋势线都可以正确分析、判断后期走势。正确的分析方法也不是一成不变的，随着时间的推移，现在是正确有效的分析方法，将来不一定就还适用。所以，正确有效的分析方法需要在实践中不断完善，不断将新出现的价格波动规律补充进来。解析期货交易中亏损的原因（二）投机交易中重基本面分析轻技术分析造成的亏损在期货市场上亏损惨重的大有人在，这是为什么呢特别是从股票市场上转到期货市场的投资人更是如此。原因有八一是分析方法不正确造成的亏损。二是投机交易中重基本面分析轻技术分析造成的亏损。三是不正确的技术分析造成的亏损。四是资金管理不正确造成的亏损。五是交易方法不正确造成的亏损。六是不遵守正确的交易规则造成的亏损。七是交易心理不正确造成的亏损。八是对有效的期市避险交易方法不会使用造成的。二、投机交易中重基本面分析轻技术分析造成的亏损。在期货交易中，从基本面分析、预测行情趋势后市的发展方向，一般讲，有一定期货知识、一定期货常识的人，都能利用基本面信息对后市行情趋势发展方向做出判断。判断如果错误，亏损是必然。判断就是正确也不一定赚到钱，因为，基本面即使预测准确，也很难确定开、平仓时机，开仓早了会被期价过大的相反波动震出局，开仓晚了也会因期价过高对持仓没信心而平仓出局，出局后发现操作是错误的，趋势还在延续原方向发展，就再度开仓，由于价格是随机波动的，一但向相反方向波动，就会产生对判断是否正确的质疑，对判断依据质疑后会再度平仓。反复几次后不仅仅赚不到钱，还会出现不同程度的亏损。这种结果的出现就是由于轻技术分析造成的，期货交易的基本面预测是宏观的，不是现实中的实战交易。因为根据基本面预测出的宏观趋势中，即使预测准确，也很难确定开、平仓时机，所以技术分析很重要，掌握了技术分析就能掌握开、平仓时机，同时也就掌握了顺势而为，顺势而为是不预测行情涨跌幅度的，趋势只宜跟踪、追随不宜预测。有这么一则寓言，说的是从前一个山上有一个庙。庙里有一个老和尚和一个小和尚，有一天，老和尚为了让小和尚早日成熟，于是老和尚就给小和尚一个碗让他到山下端一碗水来。小和尚下山去端水，因为担心水洒出来，因此小心翼翼的紧盯着水上山，生怕撒出了一点，可水还没有端到半山腰就已经洒完了，连着几回都是这样，于是只好上山如实禀报老和尚。老和尚听小和尚将经过细说之后，告诉小和尚，上山的时候不要光眼盯着碗里的水，不要指望一点都不洒出来，而最终忽视了最应关注的路。只要用心看路，将很小一部分精力放在水上就可以了。小和尚依次去做，果然成功的将大半碗水端了回来。老和尚对小和尚说、将眼睛放在碗中，就会忽视路的变化，水撒了自然是难免的，结果是什么也做不成。要做成大事就一定要眼盯大的方向，而不理会小的波动。从这则寓言中可以体会到，价格随机波动是必然的，重要的是操盘手的心是不能随机波动。要看清的大方向必须是具体的、看得见的、不是盲目的、更不是遐想，只有在具体的、看得见的趋势里才不至于被暂时的随机波动震出局外。实现这一愿望，只有依靠正确、有效的技术分析手段，从正确、有效的实时图文信息K线图中加上移动平均线或画线中的趋势线其中的一种，就可以直观的看到当前期价位于趋势的位置，从前面的图二也可以得到这方面的证实，在趋势保持完好时持仓，当趋势发生了变化突破了原有趋势时，平仓止赢并反手操作。解析期货交易中亏损的原因（三）不正确的技术分析造成的亏损在期货市场上亏损惨重的大有人在，这是为什么呢特别是从股票市场上转到期货市场的投资人更是如此。原因有八一是分析方法不正确造成的亏损。二是投机交易中重基本面分析轻技术分析造成的亏损。三是不正确的技术分析造成的亏损。四是资金管理不正确造成的亏损。五是交易方法不正确造成的亏损。六是不遵守正确的交易规则造成的亏损。七是交易心理不正确造成的亏损。八是对有效的期市避险交易方法不会使用造成的。三、不正确的技术分析造成的亏损。在进行期货交易前，都要对是否进行交易做出评估，并根据评估结果做出是否交易的决策。这样的决策评估主要借助于正确、有效技术分析手段，主要的技术分析包括K线图，K线图其中又包括K线型态，如头肩型形态、正三角型形态、旗型形态、楔型形态、箱型形态、园弧底形态、底形态等。移动平均线、布林线、趋势线、缺口理论、波浪理论、价量分析等等。技术指标也有100多种，常用的有MACD、RSR、KDJ、CCI等等。画线工具也提供了近10种的画线分析工具。在大量的技术图表、技术指标面前投者有时感到无所适从，不知道用那些技术方法更好些。实践中，不少投资者尝试使用多个技术分析指标，同时判断市场趋势走向，但结果是失败的，因为技术图形的各种指标在实践中相互矛盾。这是因为图形或指标在实时行情中有的是快速指标，有的是慢速指标，其速度不同显示的结果自然不同。这就导致根据这个指标开了仓，另一指标就发出了平仓信号。或者这个指标刚刚发出开仓信号，就在不久便又发出了平仓信号，来回折腾，看不到赚钱，亏损却惨重。而这些指标又让投资者感到很有希望赚到钱，其实这个时侯的投资者以走进了技术误区。如不及时调整当前不正确的技术分析方法，会导致更加严重的亏损出现。其实，在期货市场进行交易决策的分析方法不一定很复杂，因为一个复杂的分析方法不仅不能带来盈利，而且在多数时侯都会把自己搞晕，这是不可取的。简单明了是交易决策最佳选择。例如；日K线图上加上10日、30日两条移动平均线来看趋势，就会发现除趋势感极强外，持仓时也会因趋势感强而增强持仓信心。这里的提法只是抛砖引玉，仅供参考。期货投资者一般都好用5分钟K线图、15分钟K线图、30分钟K线图、60分钟K线图进行趋势走向分析，这些都是要根据个人分析习惯而定的，重要的是确定使用的分析图表、分析指标必须体现简单实用，容易辨别。所有的技术分析都不可能次次准确，偶然不准时必须坚持使用。一般讲，分析结果用于交易决策时，失败率占30，但每次交易失败赔的钱要较少，成功率占70，但每次交易成功赚的钱要多于赔的钱。不正确的技术分析会导致不正确的交易，直按后果是亏损。只有正确的技术分析才能帮助投资者进行正确的交易，也会使投资者获得丰厚的投资回报。有这样一则故事，讲的是，楚国有个人到大街上去卖长矛和盾牌。为了招徕顾客，他举起盾牌夸耀说我的盾牌非常坚固，无论什么武器都剌不穿它他放下盾牌，又举起长矛吹嘘说我的长矛锋利无比，无论什么东西一剌就穿这时，有个人问他说如果用你的长矛来剌你的盾牌，那结果是一个什么样呢那个楚国人一句话也答上来。这就是自相矛盾的故事，技术分析中的指标，因设计时的用途、目的不同，对趋势走势的敏感度不同，造成各种分析指标在体现多空意愿时，表达出来的时间和位置各不相同，时时会闹出自相矛盾的笑话，导致操作时不能做出正确的判断。因此，在技术分析时一定要拔丝抽茧，去伪纯真。大豆豆粕套保套利案例案例十三油厂买入大连豆粕代替CBOT大豆点价2004年2月，由于前期大豆的大量到港导致短期供过于求，以及受国内禽流感蔓延的冲击，国内豆粕需求陷入低迷，现货价格逐步滑落，张家港的最低豆粕报价达到2760元/吨。当时CBOT大豆价格在840美分/蒲式耳左右，美豆CNF综合基差报220美分/蒲式耳，国内二级豆油的销售价格为7180元/吨，可以用公式估算出大豆进口成本（840220）036743382781131031203872元豆粕生产成本（387210071800185）0783389元通过计算，后期豆粕生产成本高达3350元/吨以上，这相对于当前2700元/吨的豆粕现货价格来说是明显偏高的。所以，如果后期的豆粕价格继续维持低迷，油厂按照当前CBOT大豆价格进行点价，运到国内压榨将面临巨大的亏损。但为了保证自己的市场份额和工厂正常的运转，因此还是不得不继续采购。面对这种不利的局面，华东某油厂想出来一种可行的解决方法。前期，该油厂已经以190美分/蒲式耳买进了3月合约的大豆基差，船期为3月初，最后点价日期为3月10日。当时的CBOT大豆短期内处于一个高位振荡格局，但中期趋势仍是向上，所以后期继续上涨的可能性较大。但按当时840美分/蒲式耳的价格来计算，运到国内后压榨亏损的概率十分大。所以一方面要锁定CBOT大豆继续上涨的风险，另一方面要部分降低大豆进口成本。为了达到这两个目的，其采用了在大连豆粕市场买入套期保值来代替立即在CBOT大豆点价的操作手法。采用这种方法是经过分析当时大连豆粕和CBOT大豆价格之间的关系和国内豆粕市场的基本情况来决定的。当时大连豆粕0405合约价格为2700元/吨，而根据CBOT大豆价格计算到5月份时，豆粕生产成本高于3350元/吨以上，由此比较可以得出，大连豆粕价格相对于CBOT大豆价格是明显偏低的。从历史CBOT大豆与国内豆粕比价关系来看，当时的比价处于近期的低位32左右。当时国内一是面临豆粕消费淡季，二是前期大豆进口过量，三是禽流感的冲击，这三个因素使豆粕价格陷入低谷。由于连粕价格相对于CBOT大豆价格比较偏低，如果后期上面三个因素出现转变，尤其是国内禽流感能够得到控制，国内豆粕价格将会有一个价值回归的过程。所以，选择买进大连豆粕来代替在CBOT大豆进行点价是比较合理的做法。如果CBOT大豆价格继续上涨，大连豆粕价格上涨的空间可能更大；如果CBOT大豆价格下跌，大连豆粕价格的下跌空间也将比较有限。这样，该油厂将获得一个可能的套利利润，从而降低大豆进口成本。因此，在2月5日该油厂先不在CBOT点价，而是在以2710元/吨附近的均价买进大连豆粕0405合约2000手，对应已经敲定基差的2万吨大豆，当时CBOT大豆3月合约价格为832美分/蒲式耳。2月10日以后，随着禽流感很快得到控制和CBOT大豆的继续上涨，大连豆粕价格也出现了快速上涨，并且上涨幅度要明显大于CBOT大豆的上涨幅度，出现了油厂预期中的价值回归。到3月5日，油厂把大连豆粕0405合约2000手以3320元/吨的均价平仓，同时当晚在CBOT大豆3月合约以935美分/蒲式耳点价。通过这一操作，油厂在大连豆粕市场每吨获利610元，而大豆进口成本抬高103美分/蒲式耳，相当于313元/吨，该油厂获得了额外的套利利润297元/吨，这相当于降低了大豆进口成本。油厂在2月5日CBOT大豆832美分/蒲式耳直接点价的大豆进口成本为大豆进口成本（832190）036743382781131031203738元/吨油厂在2月5日先买进大连豆粕期货，在3月5日再点价的大豆综合进口成本为大豆综合进口成本（935190）036743382781131031206103493元/吨通过这次操作，该油厂不但有效地控制了CBOT大豆价格继续上涨导致进口成本升高的风险，还使综合进口成本得到了比较明显的降低，获得了更好的压榨利润和竞争优势。交易之道学会休息不少投资者都有过度交易倾向，整天在市场上杀进杀出，弄得自己晕头转向，手续费交了一大堆，结果账面还是出现赤字。其实，真正大的投资机会在一年中寥寥无几，只有平时冷静观察，潜心研究，才能捕捉到机会。因此，学会休息也是期货交易致胜之道。耐得住寂寞是期货投资者的必备品质。很多成功的商人都在研究狼的一些习性，并从中得到启示。其中重要的一点，就是狼有足够的耐心等待捕杀猎物的机会，当时机不成熟时，宁可静静等待。当市场并未真正转势，并得到有效确认之前，一次次贸然出手让我们伤痕累累，因为我们太害怕失去“历史性的”抛空机会了。在期货交易过程中，很多情形下都需要休息和调整1当趋势不明，价格无序波动时，只能耐心等待价格的突破和趋势的明朗。2当看不明白行情演变时，最好不要轻易介入。行情经常有，如果没有弄明白就一头扎进去，很可能就站错了队，搞错了方向。要只做自己感觉有把握的行情。3当做反方向时，很多投资者习惯于立即反手交易。如果价格稍微反向修正，他可能被迫止损。其实，在这样的情况下，应该先停下来，将做错方向的仓位及时退出，给自己留出一段时间调整思维，然后再决定是否反手操作。这和开车调头是一个道理，没有缓冲过程陡然调头，非翻车不可。4当交易连续亏损、交易节奏紊乱时，及时停下来调整心态是非常必要的，不然会越来越乱。5当出现大亏损后，很多交易者希望赶紧扳本，最后越亏越惨，血本无归。其实这时候最需要的是离开市场，进行疗伤，并总结造成亏损的原因。等休养生息恢复自信后，再返回市场也不迟。6当交易状态异常时，及时罢手修整。当某一段时间诸事不顺，感觉不好时，勉强做单交易很可能会接连失利。即日操盘交易的利弊一、有利的方面1、期货的风险可以自己控制。在某种意义上说，做期货实际上就是在规避风险的前提下，获得的一种风险收益。你回避了风险，剩下的结果还有两种保本或利润。因为是做日内交易，基本不持仓过夜，国内品种与国外品种因为高度相关性而影响的跳空高开或低开的不可控制风险与你无关。而在当天做盘中，任何点位进场，你都可以非常人为设好自己的止损价位，并且严格执行。造成巨幅可能性相比较持仓而言就要小得多；2、期货市场赢利有两种常见模式小单做长线和大单做短线。因为是即日交易，又是在设好止损的前提下，你可以充分利用T0的机会，连续三次三分之一的资金操作，相当与一次满仓运作。如果水平高超，当天满仓操作亦无可厚非。可以合理的利用资金的资源优势。而长线资金应用就没有那么灵活了；3、聚沙成塔，集腋成裘。当天操盘，因为没有长线那样做对了坐等丰厚的回报，但因为可以连续做盘，只要你技术水平精湛，积少成多也是可行的；4、每天收盘抄录好当天外盘收盘价后，无需象有持仓者一样晚上还惦记外盘的走势，一个人的精力毕竟有限，白天忙忙碌碌做盘已经够辛苦，如果晚上还操心，人长此以往，他不是从事一种职业，而是期货成为他生命的杀手；5、因为持仓，肯定人对行情有偏爱，如果持有多单，会去尽量寻找做多的理由，这是人性所决定的。否则你凭什么去持有多单的呢在判断后续的行情的客观性上就会大打折口。而没有持仓的情况下，收集和分析情况每天就会清醒得多。不会受人为想象去考虑操盘；6、即日操盘，可以让人思维更敏捷。因为它的技术要求非常高，对进出场的点位要求高，所以必然使人不断的去完善和追求自己个性化的操盘方式；7、即日操盘的过硬功夫也是长线交易的基础。可以做好短线交易的人，一般可以看懂长线的走势，而做好长线的人，对短线交易则不一定理解。8，即日操盘是三盈局面，如果做得好，期货公司手续费收入较长线有提高。二，有弊的方面1，做期货真正获得巨大利润的机会在于做对方向后的长线稳守，而即日交易基本丧失该种机会；2，做对方向的长线在后期赢利非常轻松，坐等利润，而短线每天为行情所累；各有一番滋味在心头；3，即日操盘技术要求非常高，非专业或专职人员在一到两年的时间比较难达到那种操盘水准；需要经过长期反复的磨练；4，交易越频繁，可能出现的差错越多。炒期货，火中取栗，弄得不好，资金越炒越少；5，人不可能每天保持清醒的头脑，特别是做亏后，容易抱侥幸心理，使短线变成被套长线；6，严格执行止损纪律最好有团队精神，要求有比较协作的好班子。但一般情况期货单打独斗比较多。7，一些其他没有预见到的个人习惯或性格缺陷不合适做即日操盘的情况。保护自有仓单的所有权所谓标准仓单，是指由期货交易所统一制定的，指定交割仓库在完成入库商品验收、确认合格后签发给货主的实物提货凭证。从合同法律关系上分析，标准仓单是指定交割仓库与货主之间因货物存储所发生的仓储合同法律关系。一般情况下都是货主（即生产企业或者大型贸易企业）自己来交存货物，那么存货人就是货主本身，有时候货主委托他人到交割仓库代办交存货物，那么这时候的存货人就不是货主，而是货主的代理人。作为指定交割仓库，则应以货主为存货人，在签发仓单时，通常以生产企业与指定交割仓库之间的协议，以及铁路运单或者能够证明货物所有权的相关凭证，如质检证书等作为开具仓单的依据。从标准仓单的法律性质来看，它是一种所有权凭证。标准仓单的签发表明，持有人凭借仓单就可以向指定交割仓库要求提取该标准仓单项下的货物，换言之，持有人拥有对仓单项下货物的所有权。目前，在上海期货交易所使用的标准仓单是记名仓单，经过多年的实践，标准仓单的信誉度逐渐提高，其用途也随之扩展，在期货市场中除可以用于到期合约的实物交割外，还可以在经过一定程序审批后作为保证金使用，在现货市场中还可以作为银行贷款的质押物，现货交易的实物凭证等等。但是，在使用标准仓单的过程中，仍然存在一些问题，比如，一些投资者为了在今后交割中图省事，将标准仓单过户给期货公司，这样到期交割时，就可以由其委托的期货经纪公司直接进行，而不再需要投资者确认。还有一种情况是，投资者也是为了图方便，虽然是自己名下的标准仓单，但是，在标准仓单背面的交割流转记录栏中的卖出方上已加盖了公章，或者在交易所外转让记录栏中的卖出方加盖了公章。上述行为都有可能丧失所有权，因为交易所和指定交割仓库都是形式审查，只要背书完整，其实物交割或转让程序都会顺利进行下去。因此，保护自有标准仓单所有权，是投资者应当高度重视的问题。首先，不要轻易地将标准仓单过户或以他人的名义制作仓单，因为仓单一旦过户，就意味着仓单的所有权发生了转移，即原仓单持有人丧失对该标准仓单的所有权。其次，即使是以投资者名义制作的仓单，投资者也不要轻易在标准仓单背后交割流转记录中的卖出方背书栏内加盖公章公章的加盖将产生投资者同意交割的法律效力，以避免期货公司在投资者不知情的情况下，借投资者之名，为他人办理实物交割。第三，在交易所外转让记录中，投资者也不要轻易在卖出方背书栏内加盖公章，这个公章的加盖所产生的法律后果就是投资者同意背书转让，那么只要仓单持有人在买方背书栏内签字盖章，并到指定交割仓库确认，该仓单转让就具有法律效力。另外，在发生一连串的仓单转让中，无论是卖出仓单还是买入仓单，都应当在背书栏内签字盖章，以保证背书的连续性，维护仓单的法律效力，减少甚至避免因仓单问题引发的争议或纠纷。新规定下期货公司如何进行个税筹划期货行业属于人才密集型行业，人才已成为公司的核心竞争力。目前，人力成本在公司总成本中占的份额比较大，而期货行业却没有像高新技术等行业那样在所得税上享受税收优惠。在目前行业发展依然艰辛的环境中，在公司财务资源有限的情况下，考虑将职工收入最大化也是体现人本管理的手段之一。因此，在期货行业中重视个税筹划尤显必要。国家税务总局于2005年1月26日出台了一个新文件，对年终一次性奖金的计税方法作出了新的规定。新规定的主要内容是“纳税人取得全年一次性奖金，单独作为一个月的工资。适用税率的确认方法是，先将当月取得的全年一次性奖金除以12个月，按其商数确定适用税率和速算扣除数。纳税人取得除全年一次性奖金以外的其它各种名目奖金，如半年奖、季度奖、加班奖、先进奖、考勤奖等，一律与当月工资、薪金收入合并，按税法规定缴纳个人所得税。”过去由于年终奖金数额较高，最高适用税率往往达到4045。在这样的计税方法之下，年终一次性发放奖金的税负是最高的，而将奖金平均分到各个月发放税负最低。因此，将年终奖金分到各月发放也成为个人所得税筹划的重要方法。在新的规定下，公司计税方法的改变会直接影响年终一次性奖金的发放方法，个人所得税的筹划方法也随之发生了变动。一般的奖金分配方案中包括月奖和季度奖。现以某公司员工个人所得税交纳为例来具体说明1李先生每月奖金4500元，季度奖3000元，年终一次性发放奖金54000元，全年奖金总额117000元以上均为税后。李先生每月奖金4500元应纳税额为656元（适用20的税率，速算扣除数为375元）；季度奖3000元应纳税额为382元（适用15的税率，速算扣除数为125元）；年终奖54000元应纳税额为13031元（根据54000/124500元确定其适用20的税率，速算扣除数为375元）。年度奖金纳税总额6561238231303122049元根据李先生的奖金构成比例，由于年终奖所占份额较大，因此可以考虑降低年终奖金的税率，其充分利用下一档税率的上限是52500元（根据437512所得），和实际发放的年终奖差额随季度奖发放。同时，考虑降低月奖的税率至下一档，其充分利用下一档税率的上限是4375元，和实际发放的月奖差额也随季度奖一同发放。重新统计的李先生的奖金构成如下李先生每月奖金4375元，季度奖4000元，年终一次性发放奖金52500元，全年奖金总额117000元以上均为税后。李先生每月奖金4375元应纳税额为625元（适用15的税率，速算扣除数为125元）；季度奖4000元应纳税额为559元（适用15的税率，速算扣除数为125元）；年终奖52500元应纳税额为9118元（根据52500/124375元确定其适用15的税率，速算扣除数为125元）。年度奖金纳税总额625125593911818295元在新的奖金分配方法下，李先生全年奖金节约税款3754元。2张先生每月奖金3100元，季度奖1600元，年终一次性发放奖金5100元，全年奖金总额47100元以上均为税后。张先生每月奖金3100元应纳税额为400元（适用15的税率，速算扣除数为125元）；季度奖1600元应纳税额为150元（适用10的税率，速算扣除数为25元）；年终奖5100元应纳税额为268元（根据5100/12425元确定其适用5的税率）。年度奖金纳税总额4001215032685518元根据张先生的奖金构成比例，每项奖金都是充分利用该档应纳税所得额的上限，在这种情况下，再作调整已不合适。通过以上两个例子可以看出，合理统筹分配奖金的构成比例可以节约税款，但并非适合于所有的员工。有些员工的奖金因为在相应的区间都充分利用了应纳税所得额的上限，不宜再作调整。由此我们可以得到如下结论一、将全年奖金分出部分金额在每月作为月奖发放，降低年终奖的适用税率，同时保持或降低月奖金适用的税率，可以降低税负。二、通过合理分配，尽可能降低年终一次性奖金的适用税率。尤其是在应税额度高出较低一档税率的临界值不多的时候，调减至该临界值，降低适用税率，节税效果明显。三、如果在全年奖金的分配构成中年终奖所占份额不大，则应保持年终奖所适用税率不变的情况下，调低月奖到低一档税率，分配月奖超出金额到季度奖和年终奖中，可以降低税负。通过以上分析我们可以看出，公司员工奖金的发放和个人所得税的合理交纳是互相牵制的，如充分考虑税负，则员工奖金的发放在个人奖金总额不变的情况下，会打乱月、季和年终奖的分配构成。具体可分三种情况分别对待一是对部分没有完全利用税级的员工的奖金构成通过合理的重新分配可以有较明显的节税效果；二是对部分奖金构成接近税级上限的员工，调整奖金分配比例的方式节税效果已不明显；