中石化2010年财务分析报告

中石化2010年财务分析报告1文档编号201510160730报告期间2010年中石化2010年财务分析报告（内部资料）中石化2010年财务分析报告2摘要公司2010年营业收入为1,913,182,000,00000元，与2009年的1,345,052,000,00000元相比大幅增长，增长了4224。2010年净利润为76,843,000,00000元，与2009年的64,000,000,00000元相比大幅增长，增长了2007。公司2010年营业成本为1,537,131,000,00000元，与2009年的1,035,815,000,00000元相比大幅增长，增长了484。2010年销售费用为31,981,000,00000元，与2009年的27,635,000,00000元相比大幅增长，增长了1573。2010年管理费用为57,774,000,00000元，与2009年的46,726,000,00000元相比大幅增长，增长了2364。2010年财务费用为6,847,000,00000元，与2009年的7,016,000,00000元相比有较大幅度下降，下降了241。公司2010年总资产为985,389,000,00000元，与2009年的866,475,000,00000元相比有较大幅度增长，增长了1372。2010年流动资产为249,450,000,00000元，与2009年的189,223,000,00000元相比大幅增长，增长了3183。公司2010年负债总额为532,707,000,00000元，与2009年的465,890,000,00000元相比大幅增长，增长了1434。2010年所有者权益为452,682,000,00000元，与2009年的400,585,000,00000元相比大幅增长，增长了1301。中石化2010年财务分析报告3公司2010年流动比率为07661，与2009年的06279相比有较大幅度增长，增长了01382。2010年速动比率为02692，与2009年的0146相比有较大幅度增长，增长了01232。虽然当期速动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。公司2010年营业利润率为53，与2009年的596相比有较大幅度下降，下降了066个百分比。2010年资产报酬率为1177，与2009年的1076相比有较大幅度增长，增长了101个百分比。2010年净资产收益率为1801，与2009年的1703相比有较大幅度增长，增长了098个百分比。公司2010年资产周转天数为1766508天，2009年为2196306天，2010年比2009年缩短429798天。2010年流动资产周转天数为418454天，2009年为457562天，2010年比2009年缩短39108天。2010年营业周期为4205天，2009年为471天，2010年比2009年缩短505天。公司2010年新创造的可动用资金总额为76,843,000,00000元。公司2010年营运资本为负76,177,000,00000元，与2009年的负112,139,000,00000元相比大幅增长，增长了3207。公司2010年的盈亏平衡点为844,446,306,64071元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2010年经营现金净流量为171,262,000,00000元，投资中石化2010年财务分析报告4现金净流量为负106,717,000,00000元，筹资现金净流量为负56,294,000,00000元。公司资产净利率为83，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为21768，与上期相比，有上升趋势。在与同行业其他企业比较中，结合公司的偿债能力、盈利能力、成长能力和经营能力，给予公司在同行业中的评级为良（B）。中石化2010年财务分析报告5目录一、实现利润分析1一利润总额1二主营业务的盈利能力1三利润真实性判断2四结论3二、成本费用分析3一成本构成情况3二销售费用变化及合理性评价5三管理费用变化及合理性评价5四财务费用的合理性评价6三、资产结构分析7一资产构成基本情况7二流动资产构成特点9三资产增减变化11四总资产增减变化原因11五资产结构的合理性评价12六资产结构的变动情况12四、负债及权益结构分析12一负债及权益构成基本情况12二流动负债构成情况13三负债的增减变化15四负债增减变化原因15五权益的增减变化16六权益变化原因17五、偿债能力分析17一支付能力17二流动比率17三速动比率18四短期偿债能力变化情况19五短期付息能力19六长期付息能力20七负债经营可行性20六、盈利能力分析21一盈利能力基本情况21二内部资产的盈利能力22三对外投资盈利能力22四内外部盈利能力比较22五净资产收益率变化情况22六净资产收益率变化原因23七资产报酬率变化情况23八资产报酬率变化原因23九成本费用利润率变化情况24中石化2010年财务分析报告6十成本费用利润率变化原因24七、营运能力分析24一存货周转天数24二存货周转变化原因25三应收账款周转天数25四应收账款周转变化原因26五应付账款周转天数26六应付账款周转变化原因27七现金周期27八营业周期27九营业周期结论28十流动资产周转天数28十一流动资产周转天数变化原因29十二总资产周转天数29十三总资产周转天数变化原因30十四固定资产周转天数30十五固定资产周转天数变化原因30八、发展能力分析31一可动用资金总额31二挖潜发展能力32九、经营协调分析32一投融资活动的协调情况32二营运资本变化情况32三经营协调性及现金支付能力33四营运资金需求的变化33五现金支付情况34六整体协调情况35十、经营风险分析35一经营风险35二财务风险36十一、现金流量分析37一现金流入结构分析37二现金流出结构分析38三现金流动的协调性评价39四现金流动的充足性评价40五现金流动的有效性评价41六自由现金流量分析42十二、杜邦分析42一杜邦分析图42二资产净利率变化原因分析42三权益乘数变化原因分析43四净资产收益率变化原因分析43十三、同业比较分析43一偿债能力43中石化2010年财务分析报告7二盈利能力44三成长能力44四经营能力45五结论45中石化2010年财务分析报告1中石化2010年财务分析报告一、实现利润分析一利润总额中石化2010年实现利润为102,178,000,00000元，与2009年的80,076,000,00000元相比大幅增长，增长了276。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。实现利润趋势变化图02E104E106E108E101E1112E112005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元实现利润二主营业务的盈利能力从主营业务收入和成本的变化情况来看，中石化2010年主营业务收入净额为1,913,182,000,00000元，与2009年的1,345,052,000,00000元相比大幅增长，增长了4224。2010年主营业务成本为1,537,131,000,00000元，与2009年的中石化2010年财务分析报告21,035,815,000,00000元相比大幅增长，增长了484。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。实现利润增减情况表2010年2009年项目名称数值元增长率数值元增长率销售收入1913182000000004224134505200000000000实现利润1021780000000027608007600000000000营业利润1013520000000026378020200000000000投资收益5671000000005801358900000000000营业外利润826000000007555612600000000000补贴收入000000000000收入与成本的趋势变化图05E111E1215E122E1225E122005年2006年2007年2008年2009年2010年变化期间单位元销售收入主营业务成本销售毛利三利润真实性判断从报表数据来看，中石化2010年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。中石化2010年财务分析报告3销售收入趋势变化图05E111E1215E122E1225E122005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元销售收入应收账款四结论在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。二、成本费用分析一成本构成情况2010年中石化成本费用总额为1,633,733,000,00000元，其中主营业务成本为1,537,131,000,00000元，占成本总额的9409；销售费用为31,981,000,00000元，占成本总额的196；管理费用为57,774,000,00000元，占成本总额的354；财务费用为6,847,000,00000元，占成本总额的042。中石化2010年财务分析报告4成本构成图8623090主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加其他成本构成表2010年2009年项目名称数值元百分比数值元百分比成本费用总额1633733000000001000011171920000000010000主营业务成本15371310000000094091035815000000009272销售费用31981000000001962763500000000247管理费用57774000000003544672600000000418财务费用684700000000042701600000000063主营业务税金及附加15718900000000962132884000000001189其他000000000000成本各项构成对比图02E114E116E118E111E1212E1214E1216E1218E122010年2009年变化期间单位元主营业务成本销售费用管理费用财务费用主营业务税金及附加其他中石化2010年财务分析报告5二销售费用变化及合理性评价中石化2010年销售费用为31,981,000,00000元，与2009年的27,635,000,00000元相比，大幅增长，增长了1573。2010年随着销售费用的增长，主营业务收入也有较大幅度的增长，并且收入增长快于投入的增长，公司销售活动取得了良好效果。销售费用趋势变化图05E111E1215E122E1225E122005年2006年2007年2008年2009年2010年变化期间单位元销售费用销售收入三管理费用变化及合理性评价中石化2010年管理费用为57,774,000,00000元，与2009年的46,726,000,00000元相比，大幅增长，增长了2364。2010年管理费用占销售收入的比例为302，与2009年的347相比，下降了045个百分点。管理费用与销售收入同步增长，但销售利润却大幅度下降，应该控制其它成本费用支出的增长。中石化2010年财务分析报告6管理费用趋势变化图5E1105E111E1215E122E1225E122005年2006年2007年2008年2009年2010年变化期间单位元管理费用销售收入营业利润四财务费用的合理性评价中石化2010年财务费用为6,847,000,00000元，与2009年的7,016,000,00000元相比有较大幅度下降，下降了241。财务费用趋势变化图0100000000020000000003000000000400000000050000000006000000000700000000080000000009000000000100000000002005年2006年2007年2008年2009年2010年变化期间单位元财务费用中石化2010年财务分析报告7三、资产结构分析一资产构成基本情况中石化2010年资产总额为985,389,000,00000元，其中流动资产为249,450,000,00000元，主要分布在存货、应收账款、货币资金等环节，分别占公司流动资产合计的6276、1728和727。非流动资产为735,939,000,00000元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的7347和2653。资产构成图24453019流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产中石化2010年财务分析报告8资产构成各项对比图01E112E113E114E115E116E112010年2009年变化期间单位元流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产资产构成各项增量对比图40000000000200000000000200000000004000000000060000000000800000000001E112010年变化期间单位元流动资产长期投资固定资产无形及递延资产其他资产资产构成各项增量表项目名称2010年流动资产60,227,000,00000长期投资11,534,000,00000固定资产75,518,000,00000无形及递延资产000其他资产16,831,000,00000资产构成表2010年2009年项目名称数值元百分比数值元百分比总资产98538900000000100008664750000000010000流动资产249450000000002531189223000000002184长期投资45037000000004573350300000000387中石化2010年财务分析报告9固定资产540700000000005487465182000000005369无形及递延资产000000000000其他资产195239000000001981212070000000002448二流动资产构成特点公司用于生产加工环节的资金数额较大，约占公司流动资产的6276，说明市场经营形势的变化会对公司资产的质量和价值产生较大的影响，要紧密关注公司产品的销售前景和增值能力。流动资产构成图641740672存货应收账款其他应收款短期投资应收票据货币资金其他流动资产流动资产构成表2010年2009年项目名称数值元百分比数值元百分比流动资产24945000000000100001892230000000010000存货156546000000006276141611000000007484应收账款4309300000000172826592000000001405其他应收款988000000000396445400000000235短期投资000000000000应收票据1595000000000639211000000000112货币资金1814000000000727998600000000528其他流动资产584100000000234447000000000236中石化2010年财务分析报告10流动资产构成各项对比图02E104E106E108E101E1112E1114E1116E1118E112010年2009年变化期间单位元存货应收账款其他应收款短期投资应收票据货币资金其他流动资产流动资产构成各项增量对比图0200000000040000000006000000000800000000010000000000120000000001400000000016000000000180000000002010年变化期间单位元存货应收账款其他应收款短期投资应收票据货币资金其他流动资产流动资产构成各项增量表项目名称2010年存货14,935,000,00000应收账款16,501,000,00000其他应收款5,426,000,00000短期投资000应收票据13,840,000,00000货币资金8,154,000,00000其他流动资产1,371,000,00000中石化2010年财务分析报告11三资产增减变化2010年资产总额为985,389,000,00000元，与2009年的866,475,000,00000元相比有较大幅度增长，增长了1372。四总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加长期投资增加11,534,000,00000元；固定资产增加75,518,000,00000元；存货增加14,935,000,00000元；应收账款增加16,501,000,00000元；其他应收款增加5,426,000,00000元；应收票据增加13,840,000,00000元；货币资金增加8,154,000,00000元；其他流动资产增加1,371,000,00000元；共计增加147,279,000,00000元。以下项目的变动使资产总额减少其他资产减少16,831,000,00000元；共计减少16,831,000,00000元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长130,448,000,00000元。资产趋势变化图01E112E113E114E115E116E112005年2006年2007年2008年2009年2010年变化期间单位元固定资产存货应收账款中石化2010年财务分析报告12五资产结构的合理性评价从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2010年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货占比过高。固定资产投入使用时间较短。2010年公司资金占用不合理的项目较少，拥有较强的资产的盈力能力，资产结构合理。六资产结构的变动情况2010年与2009年相比，2010年存货占收入的比例下降。总而言之，与2009年相比，资产结构并没有明显的恶化或改善的情况。主要资产项目变化情况表2010年2009年项目名称数值元增长率数值元增长率流动资产24945000000000318318922300000000000长期投资450370000000034433350300000000000固定资产54070000000000162346518200000000000存货15654600000000105514161100000000000应收账款430930000000062052659200000000000货币资金18140000000008165998600000000000四、负债及权益结构分析一负债及权益构成基本情况中石化2010年负债总额为532,707,000,00000元，资本金为000元，所有者权益为452,682,000,00000元，资产负债率为5406。在负债总额中，流动负债为325,627,000,00000元，占负债和权益总额的3305；付息负债合计占资金来源总额的中石化2010年财务分析报告132399。负债及权益构成图5446负债总额所有者权益负债及权益构成表2010年2009年项目名称数值元百分比数值元百分比负债及权益总额98538900000000100008664750000000010000所有者权益452682000000004594400585000000004623流动负债325627000000003305301362000000003478长期负债207080000000002102164528000000001899少数股东权益31555000000003202340300000000270二流动负债构成情况在流动负债的构成中，应付账款占4070、预收账款占1760、其他应付款占1685，其中应付账款占最大的比例。中石化2010年财务分析报告14流动负债趋势变化图05E101E1115E112E1125E113E1135E112005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元流动负债流动负债构成各项对比图02E104E106E108E101E1112E1114E112010年2009年变化期间单位元短期借款应付账款应付票据其他应付款应交税金预收账款其他流动负债流动负债构成各项增量对比图400000000003000000000020000000000100000000000100000000002000000000030000000000400000000002010年变化期间单位元短期借款应付账款应付票据其他应付款应交税金预收账款其他流动负债中石化2010年财务分析报告15流动负债各项增量表项目名称2010年短期借款5,602,000,00000应付账款34,779,000,00000应付票据19,293,000,00000其他应付款5,195,000,00000应交税金17,325,000,00000预收账款20,054,000,00000其他流动负债28,193,000,00000三负债的增减变化中石化2010年负债总额为532,707,000,00000元，与2009年的465,890,000,00000元相比大幅增长，增长了1434。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。负债变化情况表2010年2009年项目名称数值元增长率数值元增长率负债总额53270700000000143446589000000000000短期借款292980000000016053490000000000000应付账款1325280000000035589774900000000000其他应付款548710000000010464967600000000000长期负债20708000000000258616452800000000000其他负债1089300000000084911903700000000000四负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括应付账款增加34,779,000,00000元；其他应付款增加5,195,000,00000元；应交税金增加17,325,000,00000元；预收账款增加20,054,000,00000元；长期负债增加42,552,000,00000元；合计增加119,905,000,00000元。使负债总额减少的项目包括短期借中石化2010年财务分析报告16款减少5,602,000,00000元；应付票据减少19,293,000,00000元；其他流动负债减少28,193,000,00000元；合计减少53,088,000,00000元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长66,817,000,00000元。五权益的增减变化中石化2010年所有者权益为452,682,000,00000元，与2009年的400,585,000,00000元相比大幅增长，增长了1301。权益趋势变化图05E101E1115E112E1125E113E1135E114E1145E115E112005年2006年2007年2008年2009年2010年变化期间单位元所有者权益未分配利润所有者权益变化表2010年2009年项目名称数值元增长率数值元增长率所有者权益45268200000000130140058500000000000资本金000000000000资本公积294140000000023003820200000000000盈余公积14171100000000231911503100000000000未分配利润16313200000000188613724700000000000中石化2010年财务分析报告17六权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括盈余公积增加26,680,000,00000元；未分配利润增加25,885,000,00000元；合计增加52,565,000,00000元。使所有者权益减少的项目包括资本公积减少8,788,000,00000元；合计减少8,788,000,00000元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长43,777,000,00000元。五、偿债能力分析一支付能力从支付能力来看，中石化2010年是拥有现金支付能力。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。二流动比率从总体上来看，中石化的流动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。从变化情况来看，中石化2010年流动比率为07661，与2009年的06279相比有较大幅度增长，增长了01382。2010年流动比率比2009年有较大幅度增长的主要原因是2010年流动资产为249,450,000,00000元，与2009年的189,223,000,00000元相比大幅增长，增长了中石化2010年财务分析报告183183。2010年流动负债为325,627,000,00000元，与2009年的301,362,000,00000元相比有所增长，增长了805。流动资产的增长速度快于流动负债的增长速度，致使流动比率较大提高。虽然当期流动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。流动比率趋势变化图00102030405060708092005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位流动比率三速动比率从总体上来看，中石化的速动比率有下降的趋势，且已超出了合理范围，公司应及时对此采取措施，避免情况恶化。其中2010年速动比率为02692，与2009年的0146相比有较大幅度增长，增长了01232。2010年速动比率比2009年有较大幅度增长的主要原因是2010年速动资产为87,657,000,00000元，与2009年的43,998,000,00000元相比大幅增长，增长了9923。2010年流动负债为325,627,000,00000元，与2009年的301,362,000,00000元相比有所增长，增长了805。速动资产的增长速度快于流动负中石化2010年财务分析报告19债的增长速度，致使速动比率较大提高。虽然当期速动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。速动比率趋势变化图00050101502025030352005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位速动比率四短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力提高，偿债压力下降，这是由公司流动资产周转速度加快、经营活动创造的现金增长带来的，是可靠的。资产负债率趋势变化图00102030405062005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位资产负债率中石化2010年财务分析报告20五短期付息能力从短期的角度来看，中石化支付利息的能力较强。偿债能力指标表表1项目名称2010年2009年2008年流动比率076610627905732速动比率02692014601749利息保障倍数1592312413337773资产负债率028770287802728流动资产周转率872267977188128偿债能力指标表表2项目名称2007年2006年2005年流动比率069350683708457速动比率021430210102855利息保障倍数17955211886126753资产负债率029870284905294流动资产周转率7445773563112634六长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为15923倍。从实现利润和利息支付的关系来看，中石化有较强的盈利能力，利息支付有保证。七负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，中石化2010年的付息负债为29,298,000,00000元，实际借款利率水平为2337，公司的财务风险系数为1067。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，公司增加负债进行经营不会增加公司的盈利能力水平，相反会降低公司现在的盈利能力水平。中石化2010年财务分析报告21六、盈利能力分析一盈利能力基本情况中石化2010年的营业利润率为53，资产报酬率为1177，净资产收益率为1801，成本费用利润率为625。公司实际投入到自身经营业务的资产为843,193,000,00000元，经营资产的收益率是1202，对外投资的收益率是1259。营业利润率趋势变化图00300200100010020030040050060070082005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位营业利润率盈利能力指标表表1项目名称2010年2009年2008年主营业务利润率11441311472营业利润率5359618成本费用利润率625717173资产报酬率11771076448净资产收益营性资产利润率12021135438对外投资收益率1259100100盈利能力指标表表2项目名称2007年2006年2005年主营业务利润率130813041423营业利润率649683722中石化2010年财务分析报告22成本费用利润率77774847资产报酬率133714342564净资产收益率189519683466经营性资产利润率1334141268对外投资收益率100100100二内部资产的盈利能力中石化2010年经营性资产利润率为1202，与2009年的1135相比有较大幅度增长，增长了067个百分比。三对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。四内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率，但二者的收益水平均小于公司负债资金成本，公司的盈利能力水平比较令人担忧，迫切需要提高盈利能力水平。五净资产收益率变化情况2010年净资产收益率为1801，与2009年的1703相比有较大幅度增长，增长了098个百分比。中石化2010年财务分析报告23净资产收益率趋势变化图0005010150202503035042005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位净资产收益率六净资产收益率变化原因2010年净资产收益率比2009年提高的主要原因是2010年净利润为76,843,000,00000元，与2009年的64,000,000,00000元相比大幅增长，增长了2007。2010年平均所有者权益为426,633,500,00000元，与2009年的375,765,500,00000元相比大幅增长，增长了1354。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。七资产报酬率变化情况2010年资产报酬率为1177，与2009年的1076相比有较大幅度增长，增长了101个百分比。八资产报酬率变化原因2010年资产报酬率比2009年提高的主要原因是2010年息税中石化2010年财务分析报告24前利润为109,025,000,00000元，与2009年的87,092,000,00000元相比大幅增长，增长了2518。2010年平均总资产为925,932,000,00000元，与2009年的809,355,000,00000元相比大幅增长，增长了144。息税前利润的增长速度快于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率提高。九成本费用利润率变化情况2010年成本费用利润率为625，与2009年的717相比有较大幅度下降，下降了092个百分比。2010年期间费用经济效益为10577，与2009年的984相比大幅增长，增长了737个百分比。十成本费用利润率变化原因2010年成本费用利润率比2009年下降的主要原因是2010年实现利润为102,178,000,00000元，与2009年的80,076,000,00000元相比大幅增长，增长了276。2010年成本费用总额为1,633,733,000,00000元，与2009年的1,117,192,000,00000元相比大幅增长，增长了4624。实现利润的增长速度慢于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率下降。中石化2010年财务分析报告25七、营运能力分析一存货周转天数中石化2010年存货周转天数为353995天，2009年为417334天，2010年比2009年缩短63339天。存货周转天数趋势变化图0510152025303540452005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位天存货周转天数二存货周转变化原因2010年存货周转天数比2009年缩短的主要原因是2010年平均存货为149,078,500,00000元，与2009年的118,433,000,00000元相比大幅增长，增长了2588。2010年主营业务成本为1,537,131,000,00000元，与2009年的1,035,815,000,00000元相比大幅增长，增长了484。平均存货的增长速度慢于主营业务成本的增长速度，致使存货周转天数缩短。收入和存货均在增长，但收入增长速度快于存货的增长速度，存货水平基本合理。中石化2010年财务分析报告26三应收账款周转天数中石化2010年应收账款周转天数为66473天，2009年为53704天，2010年比2009年增长12769天。应收账款周转天数趋势变化图012345672005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位天应收账款周转天数四应收账款周转变化原因2010年应收账款周转天数比2009年增长的主要原因是2010年平均应收账款为34,842,500,00000元，与2009年的19,790,500,00000元相比大幅增长，增长了7606。2010年营业收入为1,913,182,000,00000元，与2009年的1,345,052,000,00000元相比大幅增长，增长了4224。公司应收账款周转速度减慢，而盈利能力水平在提高。五应付账款周转天数中石化2010年应付账款周转天数为273403天，2009年为中石化2010年财务分析报告27272065天，2010年比2009年增长01338天。应付账款周转天数趋势变化图0510152025302005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位天应付账款周转天数六应付账款周转变化原因2010年应付账款周转天数比2009年增长的主要原因是2010年平均应付账款为115,138,500,00000元，与2009年的77,208,000,00000元相比大幅增长，增长了4913。2010年主营业务成本为1,537,131,000,00000元，与2009年的1,035,815,000,00000元相比大幅增长，增长了484。七现金周期中石化2010年现金周转天数为2683天，2009年为23997天，2010年比2009年增长02833天。八营业周期中石化2010年营业周期为4205天，2009年为471天，2010中石化2010年财务分析报告28年比2009年缩短505天。营业周期趋势变化图051015202530354045502005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位天营业周期营运能力指标表天表1项目名称2010年2009年2008年存货周转天数353995417334291447应付账款周转天数2734032720652065应收账款周转天数664735370445288营业周期42054713367营运能力指标表天表2项目名称2007年2006年2005年存货周转天数376707377383242886应付账款周转天数261553217939144654应收账款周转天数583735262733188营业周期4351432761九营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。中石化2010年财务分析报告29十流动资产周转天数中石化2010年流动资产周转天数为418454天，2009年为457562天，2010年比2009年缩短39108天。十一流动资产周转天数变化原因2010年流动资产周转天数比2009年缩短的主要原因是2010年平均流动资产为219,336,500,00000元，与2009年的168,615,000,00000元相比大幅增长，增长了3008。2010年营业收入为1,913,182,000,00000元，与2009年的1,345,052,000,00000元相比大幅增长，增长了4224。平均流动资产的增长速度慢于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数缩短。十二总资产周转天数中石化2010年资产周转天数为1766508天，2009年为2196306天，2010年比2009年缩短429798天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。中石化2010年财务分析报告30总资产周转天数趋势变化图0501001502002502005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位天总资产周转天数资产周转速度表天表1项目名称2010年2009年2008年资产周转天数176650821963061853574固定资产周转天数959519117833963346流动资产周转天数418454457562415303现金周转天数26832399720245资产周转速度表天表2项目名称2007年2006年2005年资产周转天数19890121948247118887固定资产周转天数10825111142846686549流动资产周转天数490216496174324059现金周转天数258824100533679十三总资产周转天数变化原因2010年总资产周转天数比2009年缩短的主要原因是2010年平均总资产为925,932,000,00000元，与2009年的809,355,000,00000元相比大幅增长，增长了144。2010年营业收入净额为1,913,182,000,00000元，与2009年的1,345,052,000,00000元相比大幅增长，增长了4224。中石化2010年财务分析报告31十四固定资产周转天数中石化2010年固定资产周转天数为959519天，2009年为117833天，2010年比2009年缩短218811天。十五固定资产周转天数变化原因2010年固定资产周转天数比2009年缩短的主要原因是2010年平均固定资产净额为502,941,000,00000元，与2009年的434,223,500,00000元相比有较大幅度增长，增长了1583。2010年营业收入为1,913,182,000,00000元，与2009年的1,345,052,000,00000元相比大幅增长，增长了4224。八、发展能力分析一可动用资金总额中石化2010年新创造的可动用资金总额为76,843,000,00000元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。中石化2010年财务分析报告32可动用资金趋势变化图01000000000020000000000300000000004000000000050000000000600000000007000000000080000000000900000000002005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元可动用资金二挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为87226，如果能够让公司流动资产周转速度提高005次，则可以缩短流动资产占用天数024天，由此可以节约1,250,120,87120元资金，用于企业今后发展。九、经营协调分析一投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，中石化长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在76,177,000,00000元的资金缺口，需要占用企业流动资金。营运资本增减变化表2010年2009年项目名称数值元增长率数值元增长率营运资本76177000000003207000中石化2010年财务分析报告3311213900000000所有者权益45268200000000130140058500000000000少数股东权益315550000000034832340300000000000长期负债20708000000000258616452800000000000固定资产54070000000000162346518200000000000长期投资450370000000034433350300000000000其它长期资产172700000000363179200000000000二营运资本变化情况中石化2010年营运资本为负76,177,000,00000元，与2009年的负112,139,000,00000元相比，长期性资金缺口减小。企业经营实力增加，营运资本的充足性提高，提高了经营效率。营运资本趋势变化图12E111E118E106E104E102E1002005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元营运资本三经营协调性及现金支付能力从中石化经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，能够给企业带来流动资金77,151,000,00000元，经营业务是协调的。中石化2010年财务分析报告34四营运资金需求的变化2010年营运资金需求为负77,151,000,00000元，与2009年的负66,224,000,00000元相比，经营活动给企业带来的资金有较大幅度增长，增长了165。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。营运资金趋势变化图90000000000800000000007000000000060000000000500000000004000000000030000000000200000000001000000000002005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元营运资金五现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，能给企业带来X77,151,000,00000元的资金，这部分资金弥补了企业投资活动的资金缺口76,177,000,00000元，并有现金支付能力974,000,00000元。中石化2010年财务分析报告35现金支付能力趋势变化图80000000000700000000006000000000050000000000400000000003000000000020000000000100000000000100000000002005年2006年2007年2008年2009年2010年变化区间单位元现金支付能力六整体协调情况从两期的情况来看，企业的资金协调。经营协调情况变化图12E111E11800000000006000000000040000000000200000000000200000000002010年2009年变化期间单位元营运资本现金支付能力营运资金十、经营风险分析一经营风险中石化2010年盈亏平衡点的主营业务收入为中石化2010年财务分析报告36844,446,306,64071元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时