主权财富基金

1、主权财富基金,10829107 10829109,一、概念,主权财富，相对应于私人财富，是通过特定税收与预算分配、国际收支盈余和自然资源收入等方式积累形成的，由政府控制与支配的，通常以外币形式持有的公共财富。 主权财富基金(sovereign wealth funds) 是对由政府注资成立的投资基金的总称。具体地说，主权财富基金是一个国家将其拥有的金融资产，通常是国家储备的一部分组建成一个国家控制的基金，通过投资运营获取高额收益。,官方外汇储备 v. 主权财富基金,官方外汇储备反映在央行资产负债平衡表中。 官方外汇储备资产的运作及其变化与一国国际收支和汇率政策密切相关。 官方外汇储备资产的变化

2、产生货币政策效应，即其他条件不变，央行外汇储备资产的增加或减少将通过货币基础变化引起一国货币供应量增加或减少。 各国央行在外汇储备管理上通常采取保守谨慎的态度，追求最大流动性与最大安全性。,在央行资产负债平衡表以外，有独立的平衡表和相应的其他财务报表。 主权财富基金一般与一国国际收支和汇率政策没有必然的、直接的联系。 主权财富基金的变化通常不具有货币效应。 主权财富基金通常实行积极管理，可以牺牲一定的流动性，承担更大的投资风险，以实现投资回报最大化目标。,最新趋势,把官方外汇储备的多余部分（即在足够满足国际流动性与支付能力之上的超额外汇储备资产）从央行资产负债平衡表分离出来，成立专门的政府投资

3、机构，即主权财富基金，或委托其他第三方投资机构进行专业化管理，使之与汇率或货币政策脱钩，只追求最高的投资回报率。目前，全球已有22 个国家和地区设立了主权财富基金，其他一些国家的主权财富基金也在酝酿之中。 中国投资有限责任公司（简称“中投公司”）成立于2007年9月29日，是从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。,二、资金来源,外汇储备盈余：新加坡、中国、爱尔兰、澳大利亚、新西兰、马来西亚、韩国、台湾、香港等9个 自然资源出口的外汇盈余：阿联酋、沙特、科威特、卡塔尔、阿曼、

4、巴林、利比亚、阿尔及利亚、尼日利亚、安哥拉、博茨瓦纳、挪威、俄罗斯、哈萨克斯坦、阿塞拜疆、伊朗、文莱、东帝汶、基里巴斯、毛里塔尼亚、巴布亚新几内亚、 加拿大（ahf）、美国（4州）、巴西、智利、委内瑞拉等26个； 国际援助基金：乌干达的贫困援助基金等、中非发展基金1,全球主权财富基金排名榜,所属国家和地区 基金名称 资金额 资金来源 成立日期 阿联酋 阿布扎比投资局（adia） 875 石油 1977 新加坡 新加坡政府投资公司（gic） 330 非商品 1981 挪威 政府养老金全球基金（gpfg） 322 石油 1990 沙特 各种基金 300 石油 中国 中国投资公司 (cic) 300

5、 非商品 2007 科威特 科威特投资局（kia） 250 石油 1953 中国香港 香港金融局投资部 140 非商品 1998 俄罗斯 联邦储备基金（原sfrf） 130 石油 2003 新加坡 新加坡淡马锡公司 108 非商品 1974 澳大利亚 政府未来基金（agff） 50 非商品 2004 利比亚 阿拉伯对外投资公司(lafico) 50 石油 1981 卡塔尔 卡塔尔投资局（qia） 40 石油 2000 美国 阿拉斯加永久储备基金（aprf） 40 石油 1976 文莱 文莱投资局（bia） 35 石油 1983 俄罗斯 国家财富基金 32 石油 2008 爱尔兰 国家养老金储备

6、基金（nprf） 29 非商品 2001 阿尔及利亚 储备基金 25 油气 未知 韩国 朝鲜投资公司（kic） 20 非商品 2006 马来西亚 knb 18 非商品 1993 哈萨克斯坦 哈萨克斯坦国家基金（knf） 18 油气和金属 2000 加拿大 alberta遗产基金（ahf） 17 石油 1976 中国台湾 台湾全国稳定基金（tnsf） 15 非商品 2000 伊朗 石油稳定基金 15 石油 1998 美国 新墨西哥州投资办公室信托基金 15 非商品 1958 阿联酋 迪拜国际资本公司(dic) 13 石油 2004 尼日利亚 过剩原油帐户 11 石油 2004,新西兰 新西兰退休

7、金基金 10 非商品 2003 巴林 mumtalakat控股公司 10 石油 2006 阿联酋 mubadala开发公司 10 石油 2002 阿联酋 istithmar全球投资公司 10 石油 2003 巴西 未知 10 石油 2007 阿曼 国家总稳定基金（sgsf） 8.2-10 油气 1980 阿联酋 迪拜投资集团 7 石油 2004 智利 经济和社会稳定基金（essf） 6 铜矿 2007 中国 中非发展基金 5 非商品 2007 博茨瓦纳 pula基金 4.7 钻石等 1993 美国 怀俄明州矿业基金（pwmtf） 3.2 矿物 1974 阿联酋 迪拜世界 3.2 石油 2006

8、 美国 阿拉巴马信托基金 3.1 非商品 1986 挪威 政府石油保险基金（gpif） 2.6 石油 1986 阿曼 国家总储备基金（sgrf） 2 油气 1980 阿塞拜疆 国家石油稳定基金 1.5-3.34 石油 1999 东帝汶 东帝汶leste石油基金 1.2 油气 2005 阿联酋 rak投资局 1.2 石油 2004 委内瑞拉 宏观经济稳定投资基金（fiem） 0.8 石油 1998 基里巴斯 收入均等储备基金（rerf） 0.6 磷酸盐 1956 智利 智利养老金储备基金 0.6 铜矿 2007 乌干达 贫困行动基金 0.4 援助 1998 毛里塔尼亚 国家碳氢化合物储备基金 0

9、.3 油气 2006 巴布亚新几内亚 矿业资源稳定基金（mrsf）0.2 矿物 1974 安哥拉 石油储备基金 未知 石油 2007 阿联酋 迪拜集团 未知 石油 2000 科威特 科威特阿拉伯经济开发基金(kfaed)未知 石油 1961,三、主权财富基金的类型,稳定型：跨期平滑国家收入，减少国家意外收入波动对经济和财政预算的影响。eg：挪威（避免荷兰病） 冲销型：协助中央银行分流外汇储备，干预外汇市场，冲销市场过剩的流动性。eg：香港 储蓄型：跨代平滑国家财富，为子孙后代积蓄财富。eg：中东各国 预防型：预防国家社会经济危机，促进经济和社会的平稳发展 。 eg：科威特 战略型：支持国家发展

10、战略，在全球范围内优化配置资源，培育世界一流的企业，更好地体现国家在国际经济活动中的利益。 eg：新加坡,四、组织结构,内部结构,五、投资方式,主权财富基金的积极管理主要考虑资产的长期投资价值，对短期波动并不过分关注，但对投资组合的资产配置、货币构成、风险控制等都有严格要求。主权财富基金的投资策略主要是指投资组合按照资产种类、货币、国别、行业、风险承受水平所进行的策略性进行配置。 近年来，各国主权财富基金投资策略都在动态变化中，但其变化趋势是逐步从传统的政府债券投资演变到兼做股票投资，再到房地产投资、股权投资等。,六、中国投资公司,中国投资有限责任公司，是从事外汇资金投资管理业务的国有独资公司。中国财政部通过发行特别国债的方式筹集15500亿元人民币，购买了相当于2000亿美元的外汇储备作为中投公司的注册资本金。 中央汇金投资有限责任公司是中投公司的全资子公司，自设董事会和监事会。中央汇金投资并持有国有重点金融企业的股