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文档简介

1、经济金融财务贸易词库系列文库基本差额经济金融是人类活动重要组成，在社会生产中有重要地位。本文提供“基本差额”的现代视点解读，以供大家了解。基本差额国际收支平衡表中经常账户差额与长期资本往来项目差额之和，是用来衡量一国国际收支长期趋势的一种尺度。作为一种一般的规律，长期资本交易和经常交易被认为是有趋向性的力量(trend-type forces)。长期资本收支主要是私人直接投资、私人非直接金融投资和官方非直接金融投资。长期非直接金融投资受长期利率的国际差异的影响；但由于投资是长期的，风险较大，利率差异必须大到资本收益率超过风险率才有可能使长期资本收支产生较大变化。长期直接投资则不是直接地受利率差

2、异的影响，而是与各国经济增长速度及投资盈利水平直接有关。基本差额与国民账户的联系可以用一组方程来表示：Sd=YC+(MX) Y=C+Id+If Y=C+Sd+Sf Sf=(X M)=If 式中Y代表国民收入，C代表消费，M代表进口，X代表出口，Id代表国内投资总额，If代表对外投资，Sd代表国内储蓄，Sf代表国外净储蓄。基本差额的必要条件在第四个方程式中给出。当一国有国外净储蓄时，就存在基本差额。当经常账户顺差小于获得的国外资产时，该国可能出现基本逆差，它迟早要调整汇率，或者增加国际储蓄，也即扩大它的经常账户的差额。长期资本收支差额有时抵消贸易差额对汇率的影响，有时则加重贸易差额对汇率的影响。所以从长期来看，对汇率有较大影响的是基本差额。必须指出，在浮动汇率推广以后，国际收

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