江苏休闲食品项目财务分析报告

1、一、项目发展背景近年来，我国休闲食品产业进入不断创新和发展新阶段，市场规模呈几何级的速度增长，目前已经接近万亿元。随着我国旅游行业的兴旺发展，休闲食品市场地位日益重要。另外一方面，虽然我国休闲食品行业总产值不断增长，但中国休闲食品产量与国外发达国家还有所差距。随着我国经济水平及人们消费水平、购买能力的不断提高我国休闲食品行业在未来具有巨大的发展潜力。预计我国休闲食品市场规模仍将会以10%以上的速度增长，在2016年将会突破万亿元，到2021年将会达到17000亿元。我国休闲食品万亿的市场发展前景将带来良好的产业投资机会，吸引了大批投资者加入其中。休闲食品市场仍将持续扩大，产品品种将进一步丰富，

2、逐渐朝健康化方向发展。全球的休闲食品生产厂商正在宣传休闲食品可以成为健康平衡膳食的一部分即低热量、低脂肪、低糖的休闲食品。在西方国家，低油马铃薯食品和以水果蔬菜为原料的休闲食品受到青睐，销售势头越来越好，天然健康休闲食品市场持续扩大。中高端市场将进一步扩大。相对外资品牌而言，我国休闲食品企业多集中在低端市场，中高端市场的开发也是今后的一个方向。健康类休闲食品发展潜能巨大。调查数据显示，58.4%的人对新品牌和新产品兴趣浓厚，会经常尝试。尤其在食品的营养和健康方面，他们更关注食品的绿色、天然和健康，此外对富含维生素及具有其他功能特性的食品也非常感兴趣。休闲食品一直以来是以口味为主要卖点的，如果我

3、国休闲食品企业能在口味创新的同时，兼具到营养和健康两个因素，这一市场空间释放出的销售势能将是不可估量的。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资8803.83(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3291.33万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资12095.16万元，其中：固定资产投资8803.83万元，占项目总投资的72.79%；流动资金3291.33万元，占项目总投资的27.21%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3998.29万元，占项目总投资的33.06%；设备购置费3587.26万元

4、，占项目总投资的29.66%；其它投资1218.28万元，占项目总投资的10.07%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=8803.83+3291.33=12095.16（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入11445.60万元，总成本10501.54万元，利润总额6232.06万元，净利润4674.05万元，增值税374.87万元，税金及附加183.56万元，所得税1558.02万元；第二年负荷80.00%,计划收入22891.20万元，总成本18046.79万元，利润总额14150.4

5、5万元，净利润10612.84万元，增值税749.74万元，税金及附加228.54万元，所得税3537.61万元；第三年生产负荷100%，计划收入28614.00万元，总成本21819.41万元，利润总额6794.59万元，净利润5095.94万元，增值税937.18万元，税金及附加251.04万元，所得税1698.65万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入28614.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=937.18万元。（三）综合总成本费用估算根

6、据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用21819.41万元，其中：可变成本18863.12万元，固定成本2956.29万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加251.04万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6794.59（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=6794.5925.00%=1698.65（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=6794.59（万元）。2

7、、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=6794.5925.00%=1698.65（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额6794.59万元，缴纳企业所得税1698.65万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=6794.59-1698.65=5095.94（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=56.18%。（2）达产年投资利税率=66.00%。（3）达产年投资回报率=42.13%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入28614.00万元，总成本费用21819.41万元，税金及附加251.0

8、4万元，利润总额6794.59万元，企业所得税1698.65万元，税后净利润5095.94万元，年纳税总额2886.87万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.87年。本期工程项目全部投资回收期3.87年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率56.18%，投资利税率66.00%，全部投资回报率42.13%，全部投资回收期3.87年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响

9、到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。七、市场预测分析2018年中国休闲食品行业的子行业中，膨化食品行业前五大品牌集中度CR5为69.4%，居于子行业的首位;其次是糖果巧克力行业前五大品牌集中度CR5为48%;休闲卤制品行业的CR5为20.2%;烘焙糕点与坚果炒货行业品牌集中度相对较低，在17%左右的水平。2018年中国膨化食品行业的前五大品牌中旺旺的市占率最高，达到21%;其次是百事，市场占有率为16%;排在第三位的是达利，市场占有率为15%。前五大品牌占有率总计为69.4%，行业

10、集中度较高，进入的行业壁垒较高。目前国内膨化食品原料包括谷物(玉米、小麦、全麦、燕麦、大米等)、豆类(荷兰豆、红豆、鹰嘴豆等)以及薯类(马铃薯、红薯、紫薯等)为主要原料，龙头企业以不断的推出新品类、新口味，创新的营销方式来获得市场份额。由于新产品的跟随难度低，出现爆款新品后其他企业往往采取跟随策略，行业同质化高。截至2018年，烘焙糕点行业的CR5仅为17.3%，相比日本烘焙行业的CR5=88%，烘焙业内尚未出现龙头。至2018年，桃李面包在面包市场及短保类面包市场中成为龙头，而达利园则在长保面包品类的市场份额中占比最多。饼干市场上，CR10为63.7%，其中前两名分别为亿滋和徐福记，分别占据

11、14.4%和8.9%的市场份额。截至2018年，糖果食品行业的CR5为48%，玛氏市场占有率高达22%，位居榜首。至2018年，国际糖果巨头企业在中国糖果巧克力市场占据绝对主导地位，且完成商超渠道的覆盖，行业与集中度较高，形成较高的行业进入壁垒。坚果炒货主要龙头包括三只松鼠、洽洽、良品铺子、百草味、来伊份，18年零售端CR5为17.2%，行业集中度较低。截止到2018年末，绝味、周黑鸭依靠全国连锁的业务模式和可复制的经营策略，处于休闲卤制品行业龙头位置，CR2为13.1%，CR5为20.2%，龙头集中度尚低。目前，休闲食品市场容量的增长速度虽然较快，但现存厂家竞争程度激烈，并且各个竞争厂家之间

12、的产品同质化严重。因为食品行业技术和投资门槛低，所以越来越多的厂家进入行业参与竞争。同时经济全球化带来的影响就是很多外资企业向国内进军，吸引了很多国外的休闲食品进入国内市场。休闲食品作为消费品，在中低端休闲食品市场相关产品的替代性较强。而高端休闲食品市场由于过多的是追求的一种消费心理和消费层次，且高端休闲食品掌控了品牌资源优势，而高端休闲食品的消费者对休闲食品的依赖度较高，因此对中高档休闲食品行业的替代性相对较弱。休闲食品行业的上游主要是农产品原料供应商和生产加工厂商等。其中，坚果、干果等休闲食品的主要原材料属于农产品，其价格波动受供求关系、国家宏观调控、天气等因素影响，存在一定价格波动。生产

13、加工类企业的加工费用则主要受加工工序影响，相对较稳定。休闲食品行业的购买者主要是自然人客户(B2C模式为主)和企业客户(团购等业务)。由于公司下游行业十分分散，且休闲食品在消费模式和习惯的不断改变下逐渐成为生活必需品之一，因此市场需求较为稳定，但不同的档次的休闲食品表现出不同的特征。八、行业发展趋势目前，我国休闲食品大致可分为八大类，即谷物膨化类、油炸果仁类、油炸薯类、油炸谷物类、非油炸果仁类、糖食类、肉禽鱼类、干制蔬果类。其中，糖果、蜜饯、膨化、谷物类是休闲食品行业起步最早，也是发展最为成熟的品类，已经形成了强势的领导品牌梯队。但在广阔的消费市场里，中国休闲食品创新空间还很大，很多品类还有待

14、进一步细分。以往传统手工作坊型休闲食品，将逐渐淡出消费者的视野，取而代之的将是越来越多的品类和口味，现代工艺和生产技术将会全面释放中国休闲食品的市场能量。膨化食品广义上是指利用油炸、挤压、烘焙、微波等作为熟化工艺处理后体积有明显增加的。膨化食品是指以膨化工艺过程生产的食品。根据膨化食品中的膨化食品按加工工艺可分为4种类型：焙烤型、油炸型、直接挤压型、花色型。经过近30年的发展，膨化食品产业链逐渐成熟，上游由膨化食品原材料和食品包装行业组成，下游为各类的销售渠道。上游原材料的的变动对膨化食品行业有重要的影响。中国膨化食品行业，自20世纪90年代上好佳与乐事的成立而开始起步发展；2005年开始大润

15、发等大型卖场在中国高速发展，膨化食品借助大商场进行售卖得以高速发展；2016年开始随着膨化食品行业价格越来越透明化，市场趋向饱和，行业竞争加剧进入竞争阶段。在中国休闲食品行业中，不同类别的产品有着不同的发展速度。以五年为一发展期来看，2010-2015年休闲卤制品、糖果及蜜饯、面包/蛋糕及糕点、膨化食品、炒货及饼干的复合增长率分别为：17.6%、12.0%、13.8%、16.7%、9.4%、10.2%，其中休闲卤制品的增速最快，膨化食品次之，预计在2020年膨化食品行业零售市场规模将达到105.3亿元，增速将减缓。中国休闲食品在不同渠道有着不一样的表现。食品店及食品市场一直为中国休闲食品最大的

16、销售渠道。2010-2015年网上渠道高增速发展，预计2020年市场规模可达1646亿元。但预计2020年食品店及食品市场依然份额占比最大，预计食品及食品市场市场规模将近6000亿元。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2795.133726.843460.643327.5413310.152主营业务收入2579.153438.873193.243070.4212281.692.1膨化食品(A)851.121134.831053.771013.244052.962.2膨化食品(B)593.21790.94734.45706.202824.792.3

17、膨化食品(C)438.46584.61542.85521.972087.892.4膨化食品(D)309.50412.66383.19368.451473.802.5膨化食品(E)206.33275.11255.46245.63982.542.6膨化食品(F)128.96171.94159.66153.52614.082.7膨化食品(.)51.5868.7863.8661.41245.633其他业务收入215.98287.97267.40257.111028.46上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元13310.15完成主营业务收入万元12281.69主营业务收入占比92.27%营业收入

18、增长率（同比）22.91%营业收入增长量（同比）万元2481.17利润总额万元3788.58利润总额增长率32.43%利润总额增长量万元927.68净利润万元2841.43净利润增长率16.87%净利润增长量万元410.25投资利润率61.79%投资回报率46.35%财务内部收益率21.16%企业总资产万元23787.78流动资产总额占比万元27.37%流动资产总额万元6509.90资产负债率43.25%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米34643.9851.94亩1.1容积率1.521.2建筑系数65.55%1.3投资强度万元/亩169.501.4基底面积平方米22709

19、.131.5总建筑面积平方米52658.851.6绿化面积平方米4017.09绿化率7.63%2总投资万元12095.162.1固定资产投资万元8803.832.1.1土建工程投资万元3998.292.1.1.1土建工程投资占比万元33.06%2.1.2设备投资万元3587.262.1.2.1设备投资占比29.66%2.1.3其它投资万元1218.282.1.3.1其它投资占比10.07%2.1.4固定资产投资占比72.79%2.2流动资金万元3291.332.2.1流动资金占比27.21%3收入万元28614.004总成本万元21819.415利润总额万元6794.596净利润万元5095.

20、947所得税万元1.528增值税万元937.189税金及附加万元251.0410纳税总额万元2886.8711利税总额万元7982.8112投资利润率56.18%13投资利税率66.00%14投资回报率42.13%15回收期年3.8716设备数量台（套）14217年用电量千瓦时1213411.1618年用水量立方米24464.8919总能耗吨标准煤151.2220节能率26.02%21节能量吨标准煤53.1322员工数量人530区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元163862.85同期产值万元145461.92同比增长12.65%从业企业数量家654规上企业家32从业人数人32700

21、前十位企业产值万元70126.08去年同期59993.22万元。1、xxx集团（AAA）万元17180.892、xxx实业发展公司万元15427.743、xxx投资公司万元9116.394、xxx公司万元7713.875、xxx科技发展公司万元4908.836、xxx集团万元4558.207、xxx投资公司万元350.638、xxx公司万元2875.179、xxx科技发展公司万元2734.9210、xxx集团万元2103.78区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元27580.301.1同期增加值万元23905.951.2增长率15.37%2行业净利润万元15362.342.

22、12016年净利润万元13176.382.2增长率16.59%3行业纳税总额万元16386.543.12016纳税总额万元13895.143.2增长率17.93%42017完成投资万元49957.964.12016行业投资万元11.99%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值192388.57218623.37248435.652利润总额50041.2656865.0764619.403净利润20937.2223792.2927036.694纳税总额12638.6014362.0516320.515工业增加值69527.4279008.4389782.31

23、6产业贡献率10.00%14.00%15.71%7企业数量7859581226土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程16055.3516055.3534272.0234272.022862.431.1主要生产车间9633.219633.2120563.2120563.211774.711.2辅助生产车间5137.715137.7110967.0510967.05915.981.3其他生产车间1284.431284.431987.781987.78171.752仓储工程3406.373406.3711951.4411951.44725

24、.962.1成品贮存851.59851.592987.862987.86181.492.2原料仓储1771.311771.316214.756214.75377.502.3辅助材料仓库783.47783.472748.832748.83166.973供配电工程181.67181.67181.67181.6712.413.1供配电室181.67181.67181.67181.6712.414给排水工程208.92208.92208.92208.9211.104.1给排水208.92208.92208.92208.9211.105服务性工程2157.372157.372157.372157.371

25、31.045.1办公用房1049.911049.911049.911049.9157.295.2生活服务1107.461107.461107.461107.4670.196消防及环保工程608.60608.60608.60608.6041.596.1消防环保工程608.60608.60608.60608.6041.597项目总图工程90.8490.8490.8490.84126.907.1场地及道路硬化5871.64990.64990.647.2场区围墙990.645871.645871.647.3安全保卫室90.8490.8490.8490.848绿化工程2481.7086.86合计2270

26、9.1352658.8552658.853998.29节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤151.221.1年用电量千瓦时1213411.161.2年用电量吨标准煤149.131.3年用水量立方米24464.891.4年用水量吨标准煤2.092年节能量吨标准煤53.133节能率26.02%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6131.011.1完成比例50.69%2完成固定资产投资万元4294.322.1完成比例70.04%3完成流动资金投资万元1836.693.1完成比例29.96%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3601.2人

27、均年工资万元4.901.3年工资额万元1573.352工程技术人员工资2.1平均人数人802.2人均年工资万元6.622.3年工资额万元500.893企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元6.183.3年工资额万元166.174品质管理人员工资4.1平均人数人424.2人均年工资万元5.484.3年工资额万元212.975其他人员工资5.1平均人数人275.2人均年工资万元4.595.3年工资额万元135.166职工工资总额万元2588.54固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3998.293587.26169.5

28、08803.831.1工程费用万元3998.293587.2620045.701.1.1建筑工程费用万元3998.293998.2933.06%1.1.2设备购置及安装费万元3587.263587.2629.66%1.2工程建设其他费用万元1218.281218.2810.07%1.2.1无形资产万元659.97659.971.3预备费万元558.31558.311.3.1基本预备费万元288.88288.881.3.2涨价预备费万元269.43269.432建设期利息万元3固定资产投资现值万元8803.838803.83流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1

29、流动资产万元20045.708722.5217488.4920045.7020045.7020045.701.1应收账款万元6013.712405.484810.976013.716013.716013.711.2存货万元9020.573608.237216.459020.579020.579020.571.2.1原辅材料万元2706.171082.472164.942706.172706.172706.171.2.2燃料动力万元135.3154.12108.25135.31135.31135.311.2.3在产品万元4149.461659.783319.574149.464149.46414

30、9.461.2.4产成品万元2029.63811.851623.702029.632029.632029.631.3现金万元5011.432004.574009.145011.435011.435011.432流动负债万元16754.376701.7513403.5016754.3716754.3716754.372.1应付账款万元16754.376701.7513403.5016754.3716754.3716754.373流动资金万元3291.331316.532633.063291.333291.333291.334铺底流动资金万元1097.10438.84877.691097.1010

31、97.101097.10总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12095.16137.39%137.39%100.00%2项目建设投资万元8803.83100.00%100.00%72.79%2.1工程费用万元7585.5586.16%86.16%62.72%2.1.1建筑工程费万元3998.2945.42%45.42%33.06%2.1.2设备购置及安装费万元3587.2640.75%40.75%29.66%2.2工程建设其他费用万元659.977.50%7.50%5.46%2.2.1无形资产万元659.977.50%7.50%5.46%2.

32、3预备费万元558.316.34%6.34%4.62%2.3.1基本预备费万元288.883.28%3.28%2.39%2.3.2涨价预备费万元269.433.06%3.06%2.23%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元8803.83100.00%100.00%72.79%5建设期间费用万元6流动资金万元3291.3337.39%37.39%27.21%7铺底流动资金万元1097.1112.46%12.46%9.07%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元11445.6022891.2028614.0028614.0028614.001.1

33、万元11445.6022891.2028614.0028614.0028614.002现价增加值万元3662.597325.189156.489156.489156.483增值税万元374.87749.74937.18937.18937.183.1销项税额万元4578.244578.244578.244578.244578.243.2进项税额万元1456.422912.853641.063641.063641.064城市维护建设税万元26.2452.4865.6065.6065.605教育费附加万元11.2522.4928.1228.1228.126地方教育费附加万元7.5014.9918.7

34、418.7418.749土地使用税万元138.58138.58138.58138.58138.5810税金及附加万元183.56228.54251.04251.04251.04折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值3998.293998.29当期折旧额3198.63159.93159.93159.93159.93159.93净值799.663838.363678.433518.503358.563198.632机器设备原值3587.263587.26当期折旧额2869.81191.32191.32191.32191.32191.32净值3395.94

35、3204.623013.302821.982630.663建筑物及设备原值7585.55当期折旧额6068.44351.25351.25351.25351.25351.25建筑物及设备净值1517.117234.306883.056531.806180.555829.304无形资产原值659.97659.97当期摊销额659.9716.5016.5016.5016.5016.50净值643.47626.97610.47593.97577.475合计：折旧及摊销6728.41367.75367.75367.75367.75367.75总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第

36、四年第五年1外购原材料费万元15041.796016.7212033.4315041.7915041.7915041.792外购燃料动力费万元1240.47496.19992.381240.471240.471240.473工资及福利费万元2588.542588.542588.542588.542588.542588.544修理费万元42.1516.8633.7242.1542.1542.155其它成本费用万元2538.711015.482030.972538.712538.712538.715.1其他制造费用万元1075.94430.38860.751075.941075.941075.94

37、5.2其他管理费用万元329.51131.80263.61329.51329.51329.515.3其他销售费用万元879.05351.62703.24879.05879.05879.056经营成本万元21451.668580.6617161.3321451.6621451.6621451.667折旧费万元351.25351.25351.25351.25351.25351.258摊销费万元16.5016.5016.5016.5016.5016.509利息支出万元-10总成本费用万元21819.4110501.5418046.7921819.4121819.4121819.4110.1可变成本万元18863.127545.2515090.5018863.1218863.1218863.1210.2固定成本万元2956.292956.292956.2