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文档简介

1、外汇交易与管理9,第九章 国际收支调节,国际收支的均衡与失衡 国际收支自动调整机制 国际收支调节政策及其选择机理,外汇交易与管理9,国际收支的均衡与失衡,国际收支均衡的概念 会计概念 经济概念 国际收支均衡的衡量 综合差额 局部差额,外汇交易与管理9,国际收支的均衡与失衡,偶发性因素 周期性因素 结构性因素 货币性因素 外汇投机和不稳定的国际资本流动,外汇交易与管理9,国际收支自动调整机制,国际金本位制度 价格铸币流动机制。,外汇交易与管理9,国际收支自动调整机制,纸币本位/固定汇率制度 利率效应 现金余额效应或者收入效应 相对价格效应 浮动汇率制度,外汇交易与管理9,国际收支调节政策,融资(

2、financing)或弥补(accommodation) 财政货币政策 汇率政策 直接管制,外汇交易与管理9,融资(financing)或弥补(accommodation),一国政府当局运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消国际收支失衡所造成的超额外汇需求或外汇供给,外汇交易与管理9,财政货币政策,财政政策 增减财政支出和改变税率 货币政策 调整再贴现率和存款准备金要求，或在公开市场买卖政府债券。 财政货币政策可以通过三个渠道来影响国际收支，分别称为收入效应、利率效应和相对价格效应（或称替代效应）,外汇交易与管理9,汇率政策,汇率制度的变更 外汇市场干预 官方汇率贬值 汇率政策对国际收支的

3、影响是通过改变汇率水平来实施。 本币贬值对国际收支的影响主要体现在经常帐户或贸易收支上，其效果大小取决于两方面： （一）名义汇率对实际汇率的正反两方面的影响。 （二）进出口弹性是否符合马歇尔勒纳条件或类似条件。,外汇交易与管理9,直接管制,外汇管制和贸易政策 直接管制和汇率贬值同属于支出转换政策，属于全面性控制工具(General Controls)。 特点 比较灵活，针对具体不同的进出口项目和资本流动有区别地予以实施。 弱点 变显性赤字为隐性赤字。 容易引起贸易伙伴国的报复 造成本国产品生产的效率低下，对外竞争力不振，引起官僚作风和贿赂风气的兴起。,外汇交易与管理9,复习思考题,如何理解国际收支均衡和失衡？ 哪

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