第二章-项目可行性研究与评估课件

1、第二章-项目可行性研究与评估,第二章 项目可行性研究与评估,5302教室,一.可行性研究的内容、阶段划分,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,3,1.项目可行性研究与评估的内容,定义：项目可行性研究与评估，是项目决策之前对项目进行充分分析、研究、论证、评价的过程。 内容：项目投资前期最重要的一项工作，从项目市场需求预测开始，拟定多个方案进行比较论证，研究项目的规模、工艺、技术方案、原材料供给、动力供应、设备选型、厂址选择、投资估算、资金筹措与偿还、生产成本等各项要求与制约因素。最后，评价项目的盈利能力和经济上的合理性，提出项目可行或不可行的结论。,2020/11/25,第二章-

2、项目可行性研究与评估,4,2. 可行性研究的涵义,可行性研究（Feasibility Study, FS）是项目投资决策前对项目进行技术经济论证的阶段，是在决策一个项目之前，进行详细、周密、全面的调查研究和综合论证，从而制定出具有最佳经济效果的项目方案的过程。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,5,3. 可行性研究的阶段,机会研究阶段：可行性研究的初始阶段，项目投资方或承办方通过占有大量信息，并经过分析确定出发展机会，最终形成明确的项目意向的过程。 初步可行性研究阶段：是介于机会研究和详细可行性研究之间的一个中间阶段，是在项目意向确定之后，对项目的初步估计和分析。研究的主要内

3、容是判断机会研究提出的投资方向是否正确。 详细可行性研究阶段：是项目决策前对项目有关的工程、技术、经济、社会影响等各方面条件和情况进行全满调查和系统分析，为项目建设提供技术、生产、经济、商业等各方面的依据并进行详细的比较论证，最后对项目成功后的经济效益和社会效益进行预测和评价的过程。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,6,4. 机会研究阶段的内容,（1）地区研究：分析地理位置、自认特征、民族特征、人文习俗、地区经济结构、经济发展现状、进出口结构等状况，选择投资或发展方向； （2）行业研究：分析行业的特征，经营者或投资者在行业中所处的位置、地位与作用、增长情况等进行项目的方向性

4、选择； （3）资源研究：通过分布资源分布状况、资源储量、可利用程度、利用条件及经营者或投资者的资源占有情况，寻找项目机会。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,7,5. 初步可行性研究阶段,（1）机会研究得出的结论是否有发展前景； （2）项目发展在经济上是否合理； （3）项目发展有无必要； （4）项目需要多少人财物等资源； （5）项目需要多长时间完成； （6）项目进度与时间应该如何安排； （7）投资成本与收益估算等。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,8,6. 详细可行性研究阶段,详细可行性研究的目的主要是解决四个问题： 项目建设的必要性； 项目建设的可行性；

5、 项目实施所需要的条件； 进行财务和经济评价，解决项目建设的合理性。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,9,6. 详细可行性研究阶段,详细可行性研究主要研究的内容 市场研究与需求分析； 新产品方案设计与安全分析； 生产条件与原料需求； 工艺技术方案设计与安全分析； 经济合理性分析； 项目可操作性分析； 项目实施风险分析； 资源需求状况分析； 经济效益和社会效益分析。,二.可行性研究的步骤,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,11,可行性研究的步骤,（1）开始阶段：详细讨论可行性研究的范围，明确业主的目标，与业主讨论项目的范围与界限； （2）调查研究阶段：市场需

6、求与市场机会；产品选择与分析；价格与市场竞争；工艺技术方法与设备选择；原材料的供应与运输；建设与使用；环境保护。 （3）优化与选择方案阶段：设计出可供选择的方案，讨论比较，定出一个或几个。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,12,可行性研究的步骤,（4）详细研究阶段。对选出的最佳方案进行更详细的分析研究，进行投资收入估算，对项目的经济与财务情况做出评价。同时，进行风险分析，表明成本、价格、销售量等不确定因素变化对经济效果所产生的影响。 （5）编制可行性报告。 （6）编制资金筹措计划。随着项目实施过程中发生的变化，会导致资金使用情况发生改变，需要编制资金筹措计划。,三.可行性研

7、究的原则,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,14,原则,（1）科学性原则； （2）客观性原则； （3）公正性原则。,四.可行性分析的方法,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,16,方法,（一）价值分析方法 （二）决策分析方法 （三）风险分析方法,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,17,（一）价值分析方法,是从企业的角度来看，项目能不能为企业带来收益，能否以较少的投入取得较大的经济回报。 1. 静态分析法 投资回收期、投资收益率、借款偿还期； 2. 动态分析法 动态投资回收期、净现值法、内部收益率法、获利能力指数法。,2020/11/25,第二

8、章-项目可行性研究与评估,18,（二）决策分析方法,确定型决策分析方法 不确定型分析方法 风险型决策分析方法,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,19,（三）风险分析方法,盈亏平衡分析法 敏感性分析法 概率分析法 蒙特卡罗分析法 模拟分析法,五.项目价值分析,项目价值分析,定义：项目价值分析是从企业的角度来分析项目的财务收益，借以判断项目的盈利情况及价值水平。价值分析是项目可行性研究的核心内容。,1. 项目价值分析的指标 （1）以时间单位计量的时间型指标：借款偿还期、投资回收期； （2）以货币单位计量的价值型指标：净现值、净年值、费用现值、费用年值等； （3）以比率形式表现的效

9、率型指标：投资收益率、内部收益率、净现值率等； 建议：由于三类指标分别从不同角度考察项目的经济性，所以在对项目方案进行经济效益评价时，应尽量同时选用这三类指标。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,22,2. 资金的时间价值,定义：资金的时间价值，就是资金在使用过程中产生的价值增值。,（1）现金流量 【定义】是指企业在生产经营过程中，每一时点上现金流入与流出的差，又称为净现金流。 【结论】在投资报酬率和资金成本一定的情况下，净现金流越大，现金流入的时间越早，现金流量的风险越小，项目的价值越大，相应的，企业的价值也就越大。,2. 资金的时间价值,（2）利率 单位时间的资金价值增值

10、部分与原来资金的比值。,（3）真实利率与名义利率 名义利率是指不考虑物价上涨对利息收入的影响时的利率。 实际利率是指当物价不变时的利息率。 名义利率与实际利率关系的正确计算,则,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,24,（4）单利与复利,单利：一笔资金在获得价值增值的过程中，本金数与计息周期无关的计算方法。,FV为本利之和； PV为原投资额； r为每一计息期的利率； n为计息周期数,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,25,（4）单利与复利,复利：每一利息周期的利息，等于本金加上上一周期累计利息总额之和来计息。,（5）终值与现值,终值：将当前的一笔资金按复利利率

11、计算到将来某一时刻的价值。,FVn为资金终值 PV0为资金现值 r为每一计息期的利率 n为计息周期数。,现值：是指把将来某一时刻的资金按复利折算到当前的价值。,（6）年金,定义：等额、等时间间隔的收入或支付的现金流量序列叫做年金。,a.年金终值：年金中每项现金流量的终值之和，公式表示为：,b. 年金现值：指年金中每项现金流量的现值之和，公式表示为：,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,28,3. 价值分析方法,投资回收期法 净现值法（NPV） 内部收益率 外部收益率 获利能力指数法 期权分析法,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,29,（1）投资回收期法,定义：

12、是用投资项目所得的净现金流来回收项目初始投资所需的年限。,判断准则： 投资回收期小于标准回收期，接受项目； 投资回收期大于标准回收期，拒绝项目。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,30,投资回收期的优缺点,优点 第一，概念清晰，反映问题直观，计算方法简单； 第二，在一定程度上反映了项目的经济性和项目的风险大小。,缺点 第一，没有考虑资金的时间价值； 第二，没有考虑回收期后的现金流； 第三，标准回收期的确定具有主观性。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,31,（2）净现值法（NPV）,定义：是项目生命期内逐年净现金流量按资本成本折现的现值之和。,CFt为各期现

13、金流入量 CF0为期初投资资金总量 r为资本成本 CF0为各年投资现值之和。,判断准则 NPV0，项目应予以接受； NPV0，项目应予以拒绝。,第二章-项目可行性研究与评估,净现值法举例,例：已知某投资方案的各年现金流量如图所示，设贴现率为10%，试求净现值，并判断此方案的可行性。,第二章-项目可行性研究与评估,引申：净终值,净终值（FW） 是指投资方案各年收入的将来值与各年支出的将来值之差，也就是寿命内净现金流量将来值的总和，计算公式为： FW=NPV（F/P, i, n）,或,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,34,（3）内部收益率,定义：是使项目在寿命周期内现金流入的现

14、值等于现金流出现值时的折现率，也就是使项目净现值率为零的折现率，一般用IRR表示。,CFt为各期现金流入量； CF0为期初投资资金总量； IRR为项目内部收益率,判断准则 IRR资本成本，项目可接受； IRR资本成本，项目不接受。,第二章-项目可行性研究与评估,内部收益率（IRR）法,Ct为第t年的净现金流量，n为投资项目的寿命年限，则内部收益率IRR满足下式：,例：一个项目的初始投资为10000元，以后每年均等地获得净收益2000元，项目寿命期为10年，试求内部收益率。,第二章-项目可行性研究与评估,（4）外部收益率（ERR）,外部收益率实际上是对内部收益率的一种修正，计算外部收益率时也假定

15、项目寿命期内所获得的收益全部可用于再投资，所不同的是假定再投资的收益率等于基准折现率。,ERR的计算公式为：,ERR外部收益率； COt第t年现金流出； CIt第t年现金流入。 求得的ERR与基准折现率MARR相比较，若ERRMARR，则该项目在经济上可行。,第二章-项目可行性研究与评估,外部收益率（ERR）,例：某工程项目的初始投资为100万元，工程寿命期10年，10年末固定资产残值回收10万元，第110年每年收入35万元，支出15万元，基准折现率i0=10%，求此项目的ERR。 解：,因此，该项目在经济上可行。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,38,（4）获利能力指数法

16、,定义：是指项目经营净现金流值与初始投资之比，表明项目单位投资的获利能力。,判断准则 PI1，项目可以接受； PI1，项目应拒绝。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,39,（5）期权分析法,【定义】就是用期权的观点来进行项目价值分析的方法，期权主要指实物期权。 【实物期权】是指以实物投资为标的资产的期权，具体表现为在经营、管理、投资等经济活动中，以各种形式获得的进行或有决策的权力，它是金融期权理论在实物投资领域的发展和应用。 【或有决策】是在信息不断披露的条件下，视情况而定的决策行为，它是实物期权方法的核心。 【期权分析法的核心思想】是在不确定的条件下分析项目具有的最大价值，

17、主要考虑的因素包含了项目规避风险带来的收益（或潜在收益）。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,40,【实物期权的类型】,推迟期权：投资机会并不像人们想象的那样稍纵即逝，其时机选择常常有一定的灵活性，这种推迟的可能性叫做推迟期权。 放弃期权：投资项目一经启动，就自然拥有了放弃期权。如果市场条件严重衰退，并且预计长期不会好转，而维持成本过高，则管理者会选择永久放弃现在的经营，实现设备和其他资产在二手市场上再出售的价值，或投入其他项目以获取更高的效率。 悬置期权：项目启动后，一般不会轻易放弃，因为投资具有不可逆性，而一旦放弃再启动可能需要很高的成本。因此，市场状况不好，前景不明朗时

18、，投资者会尽可能选择延缓项目进程，甚至冻结该项目。这种延缓或冻结的可能性就叫做悬置期权。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,41,【实物期权的类型】,分段期权：分阶段进行一系列投资创造了分段期权，在每一个决策点都可以根据新获取的信息决定是放弃还是继续，这种分段规划带来的经营柔性具有期权价值，叫做分段期权。 规模期权：在项目规划之初便设计规模变动的灵活性能赋予项目规模期权，即在今后的经营过程中拥有扩大或缩小规模的可能性。 变换期权：原料组合和产品组合具有变换的灵活性所带来的期权叫做变换期权。更广义的变换期权还可以指变换各种经营方案的灵活性。,2020/11/25,第二章-项目可

19、行性研究与评估,42,【实物期权的类型】,成长期权：一项战略性的早期投资，也许本身并不产生直接的现金流，但是却开创了未来的成长机会，是一系列后续相关项目的前提，这类投资具有成长期权，也叫战略期权。 组合期权：现实中的项目常常不是孤立的一个期权，而是交叉涉及多个期权，它们的组合价值可能不同于各自价值的简单累加，这时需要考虑它们之间相互加强或削弱的作用，这种组合作用产生的期权，叫做组合期权。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,43,4、运用价值分析法比较和选择项目,（一）互斥型项目的选择 （二）独立型方案的选择,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,44,（一）互斥

20、型创新项目的选择,互斥型项目是指各项目之间是相互排斥的，即在多个方案中只能选取一个。 一个项目被选中后，将自动排除所有其他待选项目被选中的可能。互斥项目之间不具有可加性。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,45,1寿命周期相同的项目比较,对于寿命期相同的互斥项目，一般采用净现值法、差额净现值法、差额内部收益率法等方法选择最佳项目。 例1：有三个相互排斥的创新项目，寿命期均为10年，各项目的初始投资和年净收益如表所示，假设贴现率为10%，请选择最佳投资项目。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,46,（1）净现值法,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与

21、评估,47,（2）内部收益率法,所以，按照内部收益率法，应该选A项目。,第二章-项目可行性研究与评估,问题：为什么按照内部报酬率和净现值法选择项目，会出现不同的选择答案？,设有两个互斥项目1和2，由于投资和净收益不同，两项目的净现值NPV和贴现率的函数关系可能存在三种相互关系，如图所示：,对于图（a）的情况，曲线1、2的交点在基准贴现率IRR0的左侧，而项目本身的内部收益率分别为IRR1和IRR2，且IRR1IRR2，基准贴现率IRR0所对应的净现值分别为NPV1和NPV2，且NPV1NPV2。在基准贴现率为IRR0的条件下，两种方法选择得出了一致结论：项目1优于项目2。,第二章-项目可行性研

22、究与评估,图（c）可以看出，曲线1和2的交点在横坐标之下，且有IRR1IRR2，NPV1NPV2。所以也可以得出一致结论：项目2优于项目1。因此，在图（a）和图（c）两种情况下，以净现值最大和内部收益率最高所得出的结论一致。,第二章-项目可行性研究与评估,图（b）的情况不同，曲线1和2相交于IRR0的右侧，又在横坐标的下方，即有IRR1IRR2，但NPV1NPV2。这就使得两种评价方法得出完全相反的结论。由于企业是以获得最大利润为目标，所以应选择NPV最大的为最佳方案。 所以本题应该选B项目。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,51,（3）差额净现值法,利用两个项目i和j的现

23、金流量之差构成一个差额现金流量。差额现金流量的净现值就称为差额净现值，用NPVj-i表示（j项目投资大于i项目），如差额净现值大于零，则说明投资的增加是合算的，因而投资大的项目是比较好的，反之则说明投资较小的方案是好的。,第二章-项目可行性研究与评估,例题中，B项目比A项目投资多11万元，年收益多2万元。因此，由初始投资11万元，年收益2万元构成A、B两项目的差额现金流量。如下图所示：,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,53,（4）差额内部收益率法,差额现金流量的内部收益率就称为差额内部收益率，用IRRJ-i表示（j项目投资额大于i项目），如果差额内部收益率大于基准贴现率，则

24、说明投资的增加是合算的，因而投资大的方案是较好的；反之，则说明投资小的项目是较好的。 与差额净现值法一样，唯有较低投资额的项目被证明是合理时，较高投资额的项目才能与其比较。,第二章-项目可行性研究与评估,用差额内部收益率法，,，较低投资额项目是合理的。,得出，,，说明投资大的方案是较好的，即B项目优于A项目。,得出,说明投资小的项目是较好的，即B项目优于C项目， 结论是B项目最好。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,55,2寿命周期不同的项目比较,多数情况下，被比较的投资项目寿命是不同的。对于寿命期不同的项目，严格说是不可比的，除非能说明从较短寿命期开始，一直到与之对比较长寿

25、命期项目终了为止，全部时期内的投资是如何使用的，使之在时间上具有可比性。 处理这类问题，一般采用重复型更新假设。重复型更新假设包括两方面内容：一方面，被比较项目需要服务的年限或者为无限长，或者等于各项目寿命的最小公倍数；另一方面，各项目的现金流量均以其项目使用寿命为周期重复变化。 在重复型更新假设下，寿命不同的方案之间进行比较时，采用净年金法有其独特的方便之处，比净现值法要简单得多。,第二章-项目可行性研究与评估,例：两个互斥项目A与B的初始投资、年净收益及寿命周期如表所示，试在贴现率为10%的条件下选择最佳方案。,（1）用净现值法 若用净现值法，需要取两个项目使用寿命的最小公倍数12年作为计

26、算时间，在12年内，A项目共有3个周期，重复更新两次，B项目共有2个周期，重复更新一次。,由上面的计算结果，可以看出，A项目较好。,第二章-项目可行性研究与评估,（2）用净年金法求解,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,58,结论,可以看出，AWA12 =AWA4，AWB12 =AWB6，当两个投资项目寿命不同时，可以只计算一个寿命周期内的净年金加以比较，其结果与按照重复型更新假设周期循环得出的净年金比较结果是一样的，前提条件是必须满足重复型更新假设。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,59,（二）独立型方案的选择,当在一系列方案中接受某一方案，并不影响其它方

27、案的接受时，这种方案叫做相互独立方案，相互独立方案之间具有可加性，其选择可能导致出现两种情况： （1）企业有足够的资金可以利用，只要投资项目的NPV0，且IRRi或ERRi，则项目就属于可选方案； （2）企业的资金是有限的，在不超过资金限额的前提下，选出最佳的项目组合。解答这类问题的关键是构造互斥型方案，即把所有不超过资金限额的可行项目组合排列出来，使得各项目组合之间是互斥的，从而按照互斥项目的选择方法选出最佳的项目组合。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,60,1寿命期相同的项目组合,例：有3个相互独立的投资项目，寿命期均为10年，现金流量如表所示。若贴现率为8%，资金限额

28、为4500万元，应如何选择项目？,第二章-项目可行性研究与评估,列出所有的互斥项目组合，共有2n=8个，在资金限额不超过4500万元的项目组合中，选取净现值最大、内部收益率最高或外部收益最高的为最佳项目组合。,从表中可以看出，资金不超过4500万元限额的项目组合有5个，即0，A，B，C，A+B，其中A+B项目组合的净现值最大。所以本题选A、B两项目。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,62,2寿命期不同的项目选择,对于寿命期不同的独立型项目，可以采取整体收益率法，即在资金限制条件下，对所有独立项目选择整体收益率最大的方案组合。 所谓整体收益率是指项目组合内各项投资的内部（外部

29、）收益率的加权平均值，对于未使用的剩余资金按基准贴现率计算，整体收益率用RR表示，其计算公式为：,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,63,一项目建设期为二年，预计年产量20万台，第一年投资1400万，第二年投资2100万，均在年初付款，项目第三年年初开始投产，并达到100%的生产能力。预计平均售价500元/台，销售税金共计为销售收入的9%，年经营成本8000万，该项目可使用15年，15年后有残值500万元，基准收益率为12%。 计算该项目的NPV、ROI 计算该项目的IRR,课堂练习,七.项目风险分析,任何一种投资，都必须考虑承担风险。 对于项目决策，要分析投产后的效益，也要

30、考虑其风险性。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,66,（一）盈亏平衡分析,盈亏平衡分析，又叫量本利分析，是通过盈亏平衡点分析项目成本与收益平衡关系的一种方法。 通过计量分析产量、成本和盈利三者之间的关系，最后确定出盈亏平衡时的临界值。它可以直接显示项目能够承受多大的风险而不至于发生亏损。,假设前提 所有的被分析的不确定因素与已知因素之间，都存在一种线性关系的前提下。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,67,盈亏平衡分析法的主要作用,通过分析产品产量、成本与项目盈利能力之间的关系，找出项目投资方案盈利与亏损在产量、产品价格、单位成本等方面的临界点，即盈亏平衡

31、点。,TR为销售收入； P为单位产品价格； Q为产品销售数量,TC代表总成本； F代表总固定成本； V代表单位产品变动成本。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,68,盈亏平衡分析,TR=TC,当产量0TR，此时企业处于亏损状态； 当产量QQ*时，TCTR，此时企业处于盈利状态。 当产量为Q*时，是盈亏平衡产量。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,69,（二）敏感性分析,【定义】：敏感性分析是通过项目有关因素的变化对项目最终效果或产出的影响程度来确定项目风险大小的一种分析方法。 【敏感性因素】是指该因素的微小变化就能导致项目效果较大变化的因素。 【敏感性分析的

32、目的】：找出项目的敏感因素，并加以重视和管理，以及重点控制，可以起到减小项目风险的作用。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,70,敏感性分析的步骤,（1）确定敏感性分析的指标； （2）选定不确定性因素； （3）计算不确定性因素的变动对分析指标的影响程度； （4）确定敏感因素。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,71,（1）确定敏感性分析的指标,在项目进展不同阶段，敏感性分析指标发生变化。 在机会研究阶段，各种经济数据不全，通常选用投资收益率和投资回收期，作为分析指标； 在初步可行性研究和详细可行性研究阶段中，主要采用净现值和内部收益率，并以投资回收期作为辅助

33、性指标。 选择敏感性分析指标的原则：应该与项目最终效果评价的指标相一致。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,72,（2）选定不确定性因素,选择不确定性因素，需要从两方面进行考虑： 该因素在可能的变化范围内，对投资效果影响较大； 该因素发生变化的可能性较大。 一般选定的不确定性因素有：产品价格、销售数量、经营成本、项目生命周期、标准折现率。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,73,（3）计算不确定性因素的变动对分析指标的影响程度,假定其他不确定性因素不变，一次只变动一个不确定因素，计算该因素变化对分析指标的影响情况。 重复计算各种可能的不确定因素变化对分析指标

34、影响的具体数值，比较各种因素的变化影响程度。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,74,（4）确定敏感因素,通过比较分析指标对各种不确定因素变化的敏感性，最终选出一个或几个不确定性因素，加以重视并重点关注。,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,75,敏感性分析举例,某项目预计投资1200万元，年产量为10万台，产品价格为35元/台，年经营成本为120万元，项目经济寿命期为10年，设备残值为80万元，基准折现率为10%，试就投资额、产品价格及项目寿命期进行敏感性分析。,解：,2020/11/25,第二章-项目可行性研究与评估,77,（三）概率分析,定义：是研究各种不确定性因素按一定概率变动时，对项目方案经济指标影响的一种定量分析方法。 概率分析的主要目的：了解某种因素变动对经济指标影响的程度。描述随机变量的主要参数是期望值和方差。,举例：某项目净现值及概率如表所示，试计算该方案净现值的期望值及标准差。,解：