宁夏废水处理环保设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景中国的水务行业还处于成长期，虽然政府确定了水务市场化的战略目标，但对水务市场化改革的路径缺乏系统研究，城市水务的市场化政策体系不完善，鉴于各地情况的差异，成本监控核算及水价调整时间与力度具有一定的不确定性，致使具有投资长期性特征的水务投资面临较大的政策风险，同时各类资本的角逐使目前水务市场的竞争呈加剧状态。此外，市场集中度偏低，缺少行业领导者，地域垄断特征明显。依据行业吸引力和技术关联度向产业链纵向延伸，以及水务一体化成为主要发展方向。运营管理能力、资本运作能力、市场开拓能力、技术应用与开发能力和风险控制能力已经成为水务行业企业的关键成功要素。寻求市场份额与投资收益的平衡是现阶

2、段中国水务企业成长过程中关注的焦点。在之前国际金融危机的背景下，中国采取了扩大内需，促进经济增长政策，把环境保护放在突出的战略位置。2008年四季度新增的千亿元中央投资中，投向节能减排和生态建设的资金达120亿元。用于重点流域的水污染防治工程投资及用于城镇污水和垃圾处理设施、污水管网建设提速的资金高达60亿元，前者投资为10亿元，后者为50亿元。可以说，污水处理行业迎来空前的发展机遇。无论是从行业发展前景还是增长趋势来看，水处理其价值含量都可与风电等概念比肩。“环保+高科技”的旗号似乎让人们更愿意相信，水处理概念股配得上较高的市盈率。在城市供水增长逐渐稳定和水价上调的乐观预期下，水务公司经营和

3、盈利能力持续性和稳定性不会有太大的起伏波动。因此，国内外水务巨头近年纷纷跑马圈地。目前我国的水务发展已经从大城市项目转向中小城市项目的争夺，从国内公司和国内公司的竞争，转向国内公司和国内公司、国内公司和国外公司、国外公司和国外公司的竞争。特别是近年来，国际水务巨头的加入，行业竞争热度升级。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11391.00(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2683.47万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14074.47万元，其中：固定资产投资11391.00万元，占项目总投资的80.93%；流动资金268

4、3.47万元，占项目总投资的19.07%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4470.01万元，占项目总投资的31.76%；设备购置费3866.81万元，占项目总投资的27.47%；其它投资3054.18万元，占项目总投资的21.70%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11391.00+2683.47=14074.47（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入14051.40万元，总成本11711.01万元，利润总额450.91万元，净利润338.18

5、万元，增值税437.00万元，税金及附加207.88万元，所得税112.73万元；第二年负荷75.00%,计划收入17564.25万元，总成本14121.33万元，利润总额1226.28万元，净利润919.71万元，增值税546.25万元，税金及附加220.99万元，所得税306.57万元；第三年生产负荷100%，计划收入23419.00万元，总成本18138.53万元，利润总额5280.47万元，净利润3960.35万元，增值税728.34万元，税金及附加242.84万元，所得税1320.12万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量

6、等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入23419.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=728.34万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用18138.53万元，其中：可变成本16068.81万元，固定成本2069.72万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加242.84万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5280.47（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5280.4725.00

7、%=1320.12（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5280.47（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5280.4725.00%=1320.12（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5280.47万元，缴纳企业所得税1320.12万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5280.47-1320.12=3960.35（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=37.52%。（2）达产年投资利税率=44

8、.42%。（3）达产年投资回报率=28.14%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入23419.00万元，总成本费用18138.53万元，税金及附加242.84万元，利润总额5280.47万元，企业所得税1320.12万元，税后净利润3960.35万元，年纳税总额2291.30万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.05年。本期工程项目全部投资回收期5.05年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率37.52%，投资利税率44.42%，全部投资回报率28.14%，全部投资

9、回收期5.05年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市

10、场预测分析20世纪50年代以后，全球人口急剧增长，工业发展迅速。全球水资源状况迅速恶化，水危机日趋严重。地球虽然有70.8的面积为水所覆盖，但淡水资源却极其有限，人类真正能够利用的是江河湖泊以及地下水中的一部分，仅占地球总水量的0.26，而且分布不均。人类对水资源的需求以惊人的速度扩大，而日益严重的水污染却蚕食大量可供消费的水资源。随着中国公用事业体制改革的深入，水处理行业的市场化程度将不断提高，进而为行业整合与跨区域发展提供了动力，把握机会的优势企业将进一步巩固其行业地位。水价改革带来的价格上涨的动力将进一步助推行业发展，同时也将引致更多行业竞争对手。对于水处理及其相关设备市场而言，过去一段

11、时期的形势的确与之前呈高速增长的发展态势形成了对比。尤其是在危机的初期，从业界的反映来看，很多原定实施的水处理项目或缩小规模，或暂时停滞，而新项目的数量也非常有限，这无论是为水处理成套解决方案的提供者，还是相关设备的销售者，都带来了不小的影响。一些已经确知的数据，也从侧面体现出了这种低迷的状况，中国机械工业联合会公布的数据表明，大多数仪器仪表产品在2009上半年的产量全线下降，环境污染防治设备也几乎全面下降，其中水质污染防治设备的下降，更是达到了52.13%。人们通常所说的水处理，主要包括污水处理和净水处理，而污水处理又分为工业废水处理和生活用水处理，这些不同种类的水处理过程，对水质的要求和处

12、理步骤都各有特点。而目前对污水处理的要求已经不仅仅是使之无害化，还要求将其加以回收循环，或采集废水中的热能进行再次利用。这些步骤和要求，都需要水处理系统具备相当的自动化程度，这对自动化产品而言无疑是一个良好的市场。八、行业发展趋势目前对于水处理行业的控制需求而言，PLC类控制器的性能特点是适合这一行业的，因此也在水处理集散控制系统中得到了大量应用，以净水控制为例，其在水厂范围内所需要的取水、加药、滤池、送水等监测与控制功能中都非常普遍地起到了主控的作用。而从整个集团公司的管理层面而言，又往往应用SCADA系统进行宏观的指挥、调度和管理，真正达到“集中指挥，分散控制”的效果和要求。相应地，大量的

13、人机界面、显示仪表等也会有比较大的需求。而在水质监测、水状态测量等方面，又需要应用大量的仪器仪表类产品。这些应用于水处理行业的仪器仪表，主要分为过程类仪表和分析类仪表，过程类仪表包括温度、压力变送器、液位仪表、流量计、阀门类产品、执行器等，而分析类仪表的种类则非常多而细，必须根据实际处理水源的水质、种类，结合相应的处理工艺进行使用。对于不同种类的污水如工业废水、生物废水等，其处理工艺可能相差很大。由于普遍采用集散式控制系统进行分层控制管理，那么对于所依靠的工业通讯方式，也具有很高的要求。近年来，从比较普及的现场总线，到相对较新的工业以太网，都已经得到了成规模的应用，效果也越来越得到改善。值得一

14、提的是，为了满足远程监测等一些特殊场合的应用，无线通讯技术也介入了水处理行业，并取得了良好的效果，这对有线的通讯方式而言，也无疑是一种优秀的补充。而在执行机构的环节中，变频器的应用也越来越普遍。变频器应用于鼓风机与水泵类负载时，具有多重优点，相对于阀门、挡板的调节方式，变频调速可以使调速对象运行在节能状态下，从原理上实现大量的成本节约；同时，使用变频器也减少了机械的损耗，降低了执行器的冲击性，对电网也能起到保护的作用。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入4435.295913.725491.315280.1121120.432主营业务收入4159.

15、665546.215150.054951.9719807.892.1废水处理设备(A)1372.691830.251699.521634.156536.602.2废水处理设备(B)956.721275.631184.511138.954555.812.3废水处理设备(C)707.14942.86875.51841.843367.342.4废水处理设备(D)499.16665.55618.01594.242376.952.5废水处理设备(E)332.77443.70412.00396.161584.632.6废水处理设备(F)207.98277.31257.50247.60990.392.7废水

16、处理设备(.)83.19110.92103.0099.04396.163其他业务收入275.63367.51341.26328.141312.54上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元21120.43完成主营业务收入万元19807.89主营业务收入占比93.79%营业收入增长率（同比）33.69%营业收入增长量（同比）万元5322.50利润总额万元5469.83利润总额增长率25.29%利润总额增长量万元1104.02净利润万元4102.37净利润增长率21.30%净利润增长量万元720.25投资利润率41.27%投资回报率30.95%财务内部收益率25.54%企业总资产万元33622

17、.89流动资产总额占比万元26.77%流动资产总额万元9002.40资产负债率27.59%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米38859.4258.26亩1.1容积率1.431.2建筑系数74.33%1.3投资强度万元/亩195.521.4基底面积平方米28884.211.5总建筑面积平方米55568.971.6绿化面积平方米3805.11绿化率6.85%2总投资万元14074.472.1固定资产投资万元11391.002.1.1土建工程投资万元4470.012.1.1.1土建工程投资占比万元31.76%2.1.2设备投资万元3866.812.1.2.1设备投资占比27.47

18、%2.1.3其它投资万元3054.182.1.3.1其它投资占比21.70%2.1.4固定资产投资占比80.93%2.2流动资金万元2683.472.2.1流动资金占比19.07%3收入万元23419.004总成本万元18138.535利润总额万元5280.476净利润万元3960.357所得税万元1.438增值税万元728.349税金及附加万元242.8410纳税总额万元2291.3011利税总额万元6251.6512投资利润率37.52%13投资利税率44.42%14投资回报率28.14%15回收期年5.0516设备数量台（套）15517年用电量千瓦时1373864.9118年用水量立方米

19、17675.3119总能耗吨标准煤170.3620节能率23.80%21节能量吨标准煤53.8022员工数量人327区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元104620.94同期产值万元90753.76同比增长15.28%从业企业数量家546规上企业家25从业人数人27300前十位企业产值万元51761.85去年同期43152.86万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元12681.652、xxx公司万元11387.613、xxx公司万元6729.044、xxx有限责任公司万元5693.805、xxx投资公司万元3623.336、xxx有限责任公司万元3364.527、xxx公司万元2

20、58.818、xxx有限责任公司万元2122.249、xxx投资公司万元2018.7110、xxx有限责任公司万元1552.86区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元39697.021.1同期增加值万元33920.381.2增长率17.03%2行业净利润万元10080.452.12016年净利润万元8778.592.2增长率14.83%3行业纳税总额万元12161.553.12016纳税总额万元10183.853.2增长率19.42%42017完成投资万元22945.264.12016行业投资万元18.29%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年202

21、0年1产值121922.91138548.76157441.772利润总额36104.3241027.6446622.323净利润15575.5417699.4820113.044纳税总额7669.548715.399903.855工业增加值37810.1342966.0648825.076产业贡献率6.00%9.00%11.05%7企业数量6557991023土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程20421.1420421.1439722.4839722.483514.841.1主要生产车间12252.6812252.682383

22、3.4923833.492179.201.2辅助生产车间6534.766534.7612711.1912711.191124.751.3其他生产车间1633.691633.692303.902303.90210.892仓储工程4332.634332.6310300.2210300.22662.852.1成品贮存1083.161083.162575.052575.05165.712.2原料仓储2252.972252.975356.115356.11344.682.3辅助材料仓库996.50996.502369.052369.05152.463供配电工程231.07231.07231.07231.

23、0716.733.1供配电室231.07231.07231.07231.0716.734给排水工程265.73265.73265.73265.7314.964.1给排水265.73265.73265.73265.7314.965服务性工程2744.002744.002744.002744.00176.585.1办公用房1332.521332.521332.521332.5271.945.2生活服务1411.481411.481411.481411.4884.836消防及环保工程774.10774.10774.10774.1056.046.1消防环保工程774.10774.10774.10774

24、.1056.047项目总图工程115.54115.54115.54115.54-89.257.1场地及道路硬化7466.321531.371531.377.2场区围墙1531.377466.327466.327.3安全保卫室115.54115.54115.54115.548绿化工程3350.26117.26合计28884.2155568.9755568.974470.01节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤170.361.1年用电量千瓦时1373864.911.2年用电量吨标准煤168.851.3年用水量立方米17675.311.4年用水量吨标准煤1.512年节能量吨标准煤53.

25、803节能率23.80%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元13253.801.1完成比例94.17%2完成固定资产投资万元9313.212.1完成比例70.27%3完成流动资金投资万元3940.593.1完成比例29.73%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2221.2人均年工资万元5.751.3年工资额万元962.672工程技术人员工资2.1平均人数人492.2人均年工资万元6.602.3年工资额万元320.313企业管理人员工资3.1平均人数人133.2人均年工资万元7.683.3年工资额万元89.324品质管理人员工资4.1平均人数人26

26、4.2人均年工资万元5.734.3年工资额万元135.845其他人员工资5.1平均人数人175.2人均年工资万元6.205.3年工资额万元134.446职工工资总额万元1642.58固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4470.013866.81195.5211391.001.1工程费用万元4470.013866.8118192.151.1.1建筑工程费用万元4470.014470.0131.76%1.1.2设备购置及安装费万元3866.813866.8127.47%1.2工程建设其他费用万元3054.183054.1821.70%

27、1.2.1无形资产万元1684.221684.221.3预备费万元1369.961369.961.3.1基本预备费万元704.76704.761.3.2涨价预备费万元665.20665.202建设期利息万元3固定资产投资现值万元11391.0011391.00流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元18192.1511094.5112414.2418192.1518192.1518192.151.1应收账款万元5457.653274.594093.235457.655457.655457.651.2存货万元8186.474911.886139.858

28、186.478186.478186.471.2.1原辅材料万元2455.941473.561841.962455.942455.942455.941.2.2燃料动力万元122.8073.6892.10122.80122.80122.801.2.3在产品万元3765.782259.472824.333765.783765.783765.781.2.4产成品万元1841.961105.171381.471841.961841.961841.961.3现金万元4548.042728.823411.034548.044548.044548.042流动负债万元15508.689305.2111631.5

29、115508.6815508.6815508.682.1应付账款万元15508.689305.2111631.5115508.6815508.6815508.683流动资金万元2683.471610.082012.602683.472683.472683.474铺底流动资金万元894.48536.69670.87894.48894.48894.48总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14074.47123.56%123.56%100.00%2项目建设投资万元11391.00100.00%100.00%80.93%2.1工程费用万元8336.8

30、273.19%73.19%59.23%2.1.1建筑工程费万元4470.0139.24%39.24%31.76%2.1.2设备购置及安装费万元3866.8133.95%33.95%27.47%2.2工程建设其他费用万元1684.2214.79%14.79%11.97%2.2.1无形资产万元1684.2214.79%14.79%11.97%2.3预备费万元1369.9612.03%12.03%9.73%2.3.1基本预备费万元704.766.19%6.19%5.01%2.3.2涨价预备费万元665.205.84%5.84%4.73%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元11391.00100.0

31、0%100.00%80.93%5建设期间费用万元6流动资金万元2683.4723.56%23.56%19.07%7铺底流动资金万元894.497.85%7.85%6.36%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14051.4017564.2523419.0023419.0023419.001.1万元14051.4017564.2523419.0023419.0023419.002现价增加值万元4496.455620.567494.087494.087494.083增值税万元437.00546.25728.34728.34728.343.1销项税

32、额万元3747.043747.043747.043747.043747.043.2进项税额万元1811.222264.023018.703018.703018.704城市维护建设税万元30.5938.2450.9850.9850.985教育费附加万元13.1116.3921.8521.8521.856地方教育费附加万元8.7410.9314.5714.5714.579土地使用税万元155.44155.44155.44155.44155.4410税金及附加万元207.88220.99242.84242.84242.84折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物

33、原值4470.014470.01当期折旧额3576.01178.80178.80178.80178.80178.80净值894.004291.214112.413933.613754.813576.012机器设备原值3866.813866.81当期折旧额3093.45206.23206.23206.23206.23206.23净值3660.583454.353248.123041.892835.663建筑物及设备原值8336.82当期折旧额6669.46385.03385.03385.03385.03385.03建筑物及设备净值1667.367951.797566.767181.736796.

34、706411.674无形资产原值1684.221684.22当期摊销额1684.2242.1142.1142.1142.1142.11净值1642.111600.011557.901515.801473.695合计：折旧及摊销8353.68427.14427.14427.14427.14427.14总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12458.997475.399344.2412458.9912458.9912458.992外购燃料动力费万元804.44482.66603.33804.44804.44804.443工资及福利费万元1642

35、.581642.581642.581642.581642.581642.584修理费万元46.2027.7234.6546.2046.2046.205其它成本费用万元2759.181655.512069.382759.182759.182759.185.1其他制造费用万元837.41502.45628.06837.41837.41837.415.2其他管理费用万元516.97310.18387.73516.97516.97516.975.3其他销售费用万元1710.071026.041282.551710.071710.071710.076经营成本万元17711.3910626.8313283.5417711.3917711.3917711.397折旧费万元385.03385.03385.03385.03385.03385.038摊销费万元42.1142.1142.1142.1142.1142.119利息支出万元-10总成本费用万元18138.5311711.0114121.3318138.5318138.5318138.5310.1可变成本万元16068.819641.2912051.6116068.8116068.8116068.8110.2固定成本万元2069.722069.722069.722069.72