南通新建饮料项目财务分析报告

1、一、项目发展背景果汁总体增长疲软，结构升级成为新增长点。横向对比来看，目前软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在2013年行业更是出现了负增长的局面；主要原因是需求端发生了巨大变化，占据大量份额的低端果汁不再受青睐，2016年我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。低浓度果汁近年销量与销售额持续下跌；中果汁表现则接近果汁整体，加价减量销售额增长幅度进一步放缓；纯果因为其营养价值高，消费基数小，近年呈量价齐升趋势，成为果汁消费升级的方向。正如我们题目所说，健康化的需求来带高端化的需求，纯果汁增长空间广阔。NFC处于营养层级最顶端，发展潜力巨大。与FC果汁相比，NFC果汁在加工过程中受热时间比较短，

2、营养损失较少，更好地保持了新鲜水果的原汁原味，NFC保质期短，一般需要冷链运输与低温保存。随着未来居民消费层次的不断升级，以及大城市冷链运输、仓储、等配套服务的逐步完善，NFC果汁作为真正意义上的“纯天然鲜榨果汁”，更好的满足了健康新鲜的消费趋势，未来发展前景将会更为广阔。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资10201.77(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金4534.21万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资14735.98万元，其中：固定资产投资10201.77万元，占项目总投资的69.23%；流动资金4534.21万元，占

3、项目总投资的30.77%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4209.83万元，占项目总投资的28.57%；设备购置费3981.65万元，占项目总投资的27.02%；其它投资2010.29万元，占项目总投资的13.64%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10201.77+4534.21=14735.98（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷45.00%,计划收入13849.65万元，总成本12221.22万元，利润总额12623.15万元，净利润9467.36万元，增值

4、税461.66万元，税金及附加196.83万元，所得税3155.79万元；第二年负荷70.00%,计划收入21543.90万元，总成本17274.81万元，利润总额19837.99万元，净利润14878.49万元，增值税718.14万元，税金及附加227.61万元，所得税4959.50万元；第三年生产负荷100%，计划收入30777.00万元，总成本23339.11万元，利润总额7437.89万元，净利润5578.42万元，增值税1025.92万元，税金及附加264.54万元，所得税1859.47万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产

5、量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入30777.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1025.92万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用23339.11万元，其中：可变成本20214.34万元，固定成本3124.77万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加264.54万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7437.89（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7437.8925.

6、00%=1859.47（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7437.89（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=7437.8925.00%=1859.47（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7437.89万元，缴纳企业所得税1859.47万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7437.89-1859.47=5578.42（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=50.47%。（2）达产年投资利税率=

7、59.23%。（3）达产年投资回报率=37.86%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入30777.00万元，总成本费用23339.11万元，税金及附加264.54万元，利润总额7437.89万元，企业所得税1859.47万元，税后净利润5578.42万元，年纳税总额3149.93万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.14年。本期工程项目全部投资回收期4.14年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率50.47%，投资利税率59.23%，全部投资回报率37.86%，全部

8、投资回收期4.14年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。建议项目承办单位提前做好产品销售渠道及销售策略的策划设计工作，积极引进营销人才，使项目能够顺利实施并有利于项目后期的经营运作。七、市场预测分析

9、纯果是未来果汁行业的增长点，市场占有率有广阔的提升空间。具体来看有三点原因。第一，考虑消费能力的提升以及健康化消费理念的流行，从需求角度分析，100%纯果汁将进一步贴合消费者对营养健康和纯天然食品饮料的要求，这一方面中低浓度果汁将无法赶超。根据经济情报组分析，到2030年，我国低收入人群（可支配收入1.3万元）占比将下降到11%，人民消费能力大幅提升。调查显示大部分新兴和发展中国家，中产阶级的人口都在增长。72%的中国受访者表示他们现在的财务状况比五年前好。从市场份额角度分析，目前国内主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和北京汇源为首的行

10、业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。我们选取与我国饮食习惯和消费观念较为相似的发达国家日本进行比较，将日本市场的各类浓度果汁消费占比当做我国将来进入发达国家后消费占比的预测指标。据显示，去年日本100%果汁的消费量占比为59.13%，而中国仅为5.2%，也就是说在此假设下，未来中国100%果汁市场将有十倍以上的增长空间。而占中国市场绝大部分的低浓度果汁饮料（78.6%），在日本市场仅为28.13%，辅证了经济水平增长使低浓度果汁饮料

11、市场占比缩水的可能影响。八、行业发展趋势人均饮料消费量的逐渐提升，我国果汁饮料持续占据饮料行业的首位。2018年我国果汁饮料零售规模达1593.4亿元，其中低浓度果汁饮料占比在70%以上，纯果汁饮料占比在13%以下，以下是果汁饮料行业概况及现状分析。果汁饮料包括果蔬汁和果蔬饮料。果蔬汁是新鲜或冷藏水果和蔬菜直接制成。果蔬饮料则是在果汁和浓缩汁加入水、糖液和酸味剂等调制而成的饮料。近年来，我国果汁饮料市场呈高速发展态势，果汁市场的迅速崛起与消费者的健康意识增强密不可分。果汁饮料行业分析指出，果汁饮料，尤其是纯果汁里富含身体必需的维生素和微量元素，也因此，健康美味成为果汁吸引消费者的主因。2015

12、年，我国果汁累计产量为2271.93万吨，累计产量比上年增长19.12%。果汁饮料行业概况及现状指出，2015年1-12月我国水果汁进口量为111558.22吨，同比增长16.34%，完成进口额23337.9万美元，同比增长5.15%。2016年，我国果汁饮料产量为2525.5万吨，2017年我国果汁饮料产量为2404.9万吨，产量较上年同期下降4.78%；2016年我国果汁饮料零售量为2506万吨，2017年我国果汁饮料零售量为2389万吨，零售量较上年同期下降4.67%；2016年我国果汁饮料零售规模为1380.6亿元，2017年我国果汁饮料零售规模为1445.1亿元，零售规模较上年同期增

13、长4.67%。2018年，我国各饮料企业便开始推新品抢占夏季市场，康师傅推出了“蜂蜜柚子”、“冰糖山楂”和“竹蔗马蹄”等新品；从2013年2月份开始，可口可乐陆续推出“美汁源”系列的“果粒芒果”、“雪梨芦荟”、“营养原味果粒奶优”等，并推出了怡泉苏打水，可口可乐大中华区负责人表示，旗下的产品思路是“多元化”和“差异化”。低浓度果汁是我国果汁饮料行业占比最大的板块，它的占比在70%以上，而这个比例实际跟发达国家完全逆反的，在发达国比如说欧美纯果汁构成果汁行业60%以上的占比。我国的情况是发展中国家本身的经济条件限制造成的，可以看到随着这些年我国人均消费的上涨，人均收入的上涨等因素，消费升级趋势在

14、果汁饮料行业明显体现出来，低果销量与销售额持续下滑，份额占比相应下降。纯果占果汁市场比例最小，但是其营养价值最高，毛利率最高，均价最高。果汁饮料行业概况及现状指出，受益于消费升级及大众健康意识的觉醒，纯果市场展现出量价齐升的趋势。2018年，纯果均价上涨4.1%，销量上涨9.8%，总销售额上涨14.3%。对比低果、中果及纯果销售额驱动因素的变化，可以明显看出纯果是果汁市场的发展方向。目前，我国主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和北京汇源为首的行业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.

15、0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3143.484191.313891.933742.2414968.962主营业务收入2837.973783.963513.683378.5413514.152.1果汁饮料(A)936.531248.711159.511114.924459.672.2果汁饮料(B)652.73870.31808.15777.063108.252.3果汁饮料(C)482.46643.27597.33574.352297.412

16、.4果汁饮料(D)340.56454.08421.64405.421621.702.5果汁饮料(E)227.04302.72281.09270.281081.132.6果汁饮料(F)141.90189.20175.68168.93675.712.7果汁饮料(.)56.7675.6870.2767.57270.283其他业务收入305.51407.35378.25363.701454.81上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14968.96完成主营业务收入万元13514.15主营业务收入占比90.28%营业收入增长率（同比）32.81%营业收入增长量（同比）万元3697.91利润总额万

17、元4412.25利润总额增长率12.59%利润总额增长量万元493.44净利润万元3309.19净利润增长率11.96%净利润增长量万元353.45投资利润率55.52%投资回报率41.64%财务内部收益率29.07%企业总资产万元24549.94流动资产总额占比万元26.02%流动资产总额万元6388.23资产负债率22.63%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米35357.6753.01亩1.1容积率1.361.2建筑系数53.31%1.3投资强度万元/亩192.451.4基底面积平方米18849.171.5总建筑面积平方米48086.431.6绿化面积平方米3322.6

18、0绿化率6.91%2总投资万元14735.982.1固定资产投资万元10201.772.1.1土建工程投资万元4209.832.1.1.1土建工程投资占比万元28.57%2.1.2设备投资万元3981.652.1.2.1设备投资占比27.02%2.1.3其它投资万元2010.292.1.3.1其它投资占比13.64%2.1.4固定资产投资占比69.23%2.2流动资金万元4534.212.2.1流动资金占比30.77%3收入万元30777.004总成本万元23339.115利润总额万元7437.896净利润万元5578.427所得税万元1.368增值税万元1025.929税金及附加万元264.

19、5410纳税总额万元3149.9311利税总额万元8728.3512投资利润率50.47%13投资利税率59.23%14投资回报率37.86%15回收期年4.1416设备数量台（套）12217年用电量千瓦时1218699.9518年用水量立方米15677.4819总能耗吨标准煤151.1220节能率25.62%21节能量吨标准煤58.7722员工数量人532区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元169970.15同期产值万元145447.67同比增长16.86%从业企业数量家892规上企业家30从业人数人44600前十位企业产值万元83477.17去年同期74413.59万元。1、xx

20、x集团（AAA）万元20451.912、xxx（集团）有限公司万元18364.983、xxx公司万元10852.034、xxx公司万元9182.495、xxx投资公司万元5843.406、xxx投资公司万元5426.027、xxx公司万元417.398、xxx公司万元3422.569、xxx投资公司万元3255.6110、xxx投资公司万元2504.32区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元62575.011.1同期增加值万元54779.841.2增长率14.23%2行业净利润万元17727.762.12016年净利润万元15684.122.2增长率13.03%3行业纳税总

21、额万元28483.913.12016纳税总额万元25767.973.2增长率10.54%42017完成投资万元47582.414.12016行业投资万元19.60%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值198715.99225813.62256606.392利润总额62041.6070501.8280115.703净利润21749.2624715.0728085.314纳税总额13512.5315355.1517449.035工业增加值62338.1670838.8280498.666产业贡献率12.00%15.00%17.23%7企业数量10701305

22、1670土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程13326.3613326.3636578.9536578.953522.621.1主要生产车间7995.827995.8221947.3721947.372184.021.2辅助生产车间4264.444264.4411705.2611705.261127.241.3其他生产车间1066.111066.112121.582121.58211.362仓储工程2827.382827.387479.867479.86523.872.1成品贮存706.85706.851869.961869.96

23、130.972.2原料仓储1470.241470.243889.533889.53272.412.3辅助材料仓库650.30650.301720.371720.37120.493供配电工程150.79150.79150.79150.7911.883.1供配电室150.79150.79150.79150.7911.884给排水工程173.41173.41173.41173.4110.634.1给排水173.41173.41173.41173.4110.635服务性工程1790.671790.671790.671790.67125.415.1办公用房1023.231023.231023.23102

24、3.2358.065.2生活服务767.44767.44767.44767.4454.786消防及环保工程505.16505.16505.16505.1639.806.1消防环保工程505.16505.16505.16505.1639.807项目总图工程75.4075.4075.4075.40-83.267.1场地及道路硬化4743.23872.48872.487.2场区围墙872.484743.234743.237.3安全保卫室75.4075.4075.4075.408绿化工程1682.3958.88合计18849.1748086.4348086.434209.83节能分析一览表序号项目单位

25、指标备注1总能耗吨标准煤151.121.1年用电量千瓦时1218699.951.2年用电量吨标准煤149.781.3年用水量立方米15677.481.4年用水量吨标准煤1.342年节能量吨标准煤58.773节能率25.62%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元7946.881.1完成比例53.93%2完成固定资产投资万元6243.142.1完成比例78.56%3完成流动资金投资万元1703.743.1完成比例21.44%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人3621.2人均年工资万元4.471.3年工资额万元1702.582工程技术人员工资2.1平均

26、人数人802.2人均年工资万元5.842.3年工资额万元491.753企业管理人员工资3.1平均人数人213.2人均年工资万元6.883.3年工资额万元156.594品质管理人员工资4.1平均人数人434.2人均年工资万元5.024.3年工资额万元222.345其他人员工资5.1平均人数人265.2人均年工资万元6.015.3年工资额万元141.266职工工资总额万元2714.52固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4209.833981.65192.4510201.771.1工程费用万元4209.833981.6522396.16

27、1.1.1建筑工程费用万元4209.834209.8328.57%1.1.2设备购置及安装费万元3981.653981.6527.02%1.2工程建设其他费用万元2010.292010.2913.64%1.2.1无形资产万元1179.891179.891.3预备费万元830.40830.401.3.1基本预备费万元459.05459.051.3.2涨价预备费万元371.35371.352建设期利息万元3固定资产投资现值万元10201.7710201.77流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元22396.1610901.7217083.2022396

28、.1622396.1622396.161.1应收账款万元6718.853023.484703.196718.856718.856718.851.2存货万元10078.274535.227054.7910078.2710078.2710078.271.2.1原辅材料万元3023.481360.572116.443023.483023.483023.481.2.2燃料动力万元151.1768.03105.82151.17151.17151.171.2.3在产品万元4636.002086.203245.204636.004636.004636.001.2.4产成品万元2267.611020.4215

29、87.332267.612267.612267.611.3现金万元5599.042519.573919.335599.045599.045599.042流动负债万元17861.958037.8812503.3617861.9517861.9517861.952.1应付账款万元17861.958037.8812503.3617861.9517861.9517861.953流动资金万元4534.212040.393173.954534.214534.214534.214铺底流动资金万元1511.39680.131057.981511.391511.391511.39总投资构成估算表序号项目单位指标

30、占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元14735.98144.45%144.45%100.00%2项目建设投资万元10201.77100.00%100.00%69.23%2.1工程费用万元8191.4880.29%80.29%55.59%2.1.1建筑工程费万元4209.8341.27%41.27%28.57%2.1.2设备购置及安装费万元3981.6539.03%39.03%27.02%2.2工程建设其他费用万元1179.8911.57%11.57%8.01%2.2.1无形资产万元1179.8911.57%11.57%8.01%2.3预备费万元830.408.14%8.14

31、%5.64%2.3.1基本预备费万元459.054.50%4.50%3.12%2.3.2涨价预备费万元371.353.64%3.64%2.52%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10201.77100.00%100.00%69.23%5建设期间费用万元6流动资金万元4534.2144.45%44.45%30.77%7铺底流动资金万元1511.4014.82%14.82%10.26%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元13849.6521543.9030777.0030777.0030777.001.1万元13849.6521543.903

32、0777.0030777.0030777.002现价增加值万元4431.896894.059848.649848.649848.643增值税万元461.66718.141025.921025.921025.923.1销项税额万元4924.324924.324924.324924.324924.323.2进项税额万元1754.282728.883898.403898.403898.404城市维护建设税万元32.3250.2771.8171.8171.815教育费附加万元13.8521.5430.7830.7830.786地方教育费附加万元9.2314.3620.5220.5220.529土地使用

33、税万元141.43141.43141.43141.43141.4310税金及附加万元196.83227.61264.54264.54264.54折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值4209.834209.83当期折旧额3367.86168.39168.39168.39168.39168.39净值841.974041.443873.043704.653536.263367.862机器设备原值3981.653981.65当期折旧额3185.32212.35212.35212.35212.35212.35净值3769.303556.943344.5931

34、32.232919.883建筑物及设备原值8191.48当期折旧额6553.18380.75380.75380.75380.75380.75建筑物及设备净值1638.307810.737429.987049.236668.486287.734无形资产原值1179.891179.89当期摊销额1179.8929.5029.5029.5029.5029.50净值1150.391120.901091.401061.901032.405合计：折旧及摊销7733.07410.25410.25410.25410.25410.25总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购

35、原材料费万元15346.266905.8210742.3815346.2615346.2615346.262外购燃料动力费万元1119.06503.58783.341119.061119.061119.063工资及福利费万元2714.522714.522714.522714.522714.522714.524修理费万元45.6920.5631.9845.6945.6945.695其它成本费用万元3703.331666.502592.333703.333703.333703.335.1其他制造费用万元1184.63533.08829.241184.631184.631184.635.2其他管理费

36、用万元551.97248.39386.38551.97551.97551.975.3其他销售费用万元1802.00810.901261.401802.001802.001802.006经营成本万元22928.8610317.9916050.2022928.8622928.8622928.867折旧费万元380.75380.75380.75380.75380.75380.758摊销费万元29.5029.5029.5029.5029.5029.509利息支出万元-10总成本费用万元23339.1112221.2217274.8123339.1123339.1123339.1110.1可变成本万元20214.349096.4514150.0420214.3420214.3420214.3410.2固定成本万元3124.773124.773124.773124.773124.773124.7711盈亏平衡点48.56%48.56%利润及