安徽新建饮料项目财务分析报告

1、一、项目发展背景纯果是未来果汁行业的增长点，市场占有率有广阔的提升空间。具体来看有三点原因。第一，考虑消费能力的提升以及健康化消费理念的流行，从需求角度分析，100%纯果汁将进一步贴合消费者对营养健康和纯天然食品饮料的要求，这一方面中低浓度果汁将无法赶超。根据经济情报组分析，到2030年，我国低收入人群（可支配收入1.3万元）占比将下降到11%，人民消费能力大幅提升。调查显示大部分新兴和发展中国家，中产阶级的人口都在增长。72%的中国受访者表示他们现在的财务状况比五年前好。从市场份额角度分析，目前国内主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和

2、北京汇源为首的行业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。我们选取与我国饮食习惯和消费观念较为相似的发达国家日本进行比较，将日本市场的各类浓度果汁消费占比当做我国将来进入发达国家后消费占比的预测指标。据显示，去年日本100%果汁的消费量占比为59.13%，而中国仅为5.2%，也就是说在此假设下，未来中国100%果汁市场将有十倍以上的增长空间。而占中国市场绝大部分的低浓度果汁饮料（78.6%），在日本市场仅为28.13%，辅证了经济水平增长

3、使低浓度果汁饮料市场占比缩水的可能影响。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资16176.73(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金3816.94万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资19993.67万元，其中：固定资产投资16176.73万元，占项目总投资的80.91%；流动资金3816.94万元，占项目总投资的19.09%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5158.32万元，占项目总投资的25.80%；设备购置费5980.75万元，占项目总投资的29.91%；其它投资5037.66万元，占

4、项目总投资的25.20%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=16176.73+3816.94=19993.67（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入23499.45万元，总成本19907.87万元，利润总额20455.28万元，净利润15341.46万元，增值税696.14万元，税金及附加312.45万元，所得税5113.82万元；第二年负荷80.00%,计划收入28922.40万元，总成本23542.35万元，利润总额25316.12万元，净利润18987.09万元，增值税856.79

5、万元，税金及附加331.73万元，所得税6329.03万元；第三年生产负荷100%，计划收入36153.00万元，总成本28388.33万元，利润总额7764.67万元，净利润5823.50万元，增值税1070.99万元，税金及附加357.43万元，所得税1941.17万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入36153.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=1070.99万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年

6、经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用28388.33万元，其中：可变成本24229.89万元，固定成本4158.44万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加357.43万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7764.67（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=7764.6725.00%=1941.17（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=7764.67（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税

7、率=7764.6725.00%=1941.17（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额7764.67万元，缴纳企业所得税1941.17万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=7764.67-1941.17=5823.50（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=38.84%。（2）达产年投资利税率=45.98%。（3）达产年投资回报率=29.13%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入36153.00万元，总成本费用28388.33万元，税金及附加357.43万元，利润总额7764.67万元，企业所得税19

8、41.17万元，税后净利润5823.50万元，年纳税总额3369.59万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.93年。本期工程项目全部投资回收期4.93年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率38.84%，投资利税率45.98%，全部投资回报率29.13%，全部投资回收期4.93年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设

9、成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析果汁总体增长疲软，结构升级成为新增长点。横向对比来看，目前软饮料行业中果汁行业产量同比增速最低，在2013年行业更是出现了负增长的局面；主要原因是需求端发生了巨大变化，占据大量份额的低端果汁不再受青睐，2016年我国果汁市场出现销量、销售额双下滑。低浓度果汁近年销量与销售额持续下跌；中果汁表现则接近果汁整体，加价减量销售额增长幅度进一步放缓；纯果因为其营养价值高，消费基数小，近年呈量价齐升趋势，成为果汁消费升级的方向。

10、正如我们题目所说，健康化的需求来带高端化的需求，纯果汁增长空间广阔。NFC处于营养层级最顶端，发展潜力巨大。与FC果汁相比，NFC果汁在加工过程中受热时间比较短，营养损失较少，更好地保持了新鲜水果的原汁原味，NFC保质期短，一般需要冷链运输与低温保存。随着未来居民消费层次的不断升级，以及大城市冷链运输、仓储、等配套服务的逐步完善，NFC果汁作为真正意义上的“纯天然鲜榨果汁”，更好的满足了健康新鲜的消费趋势，未来发展前景将会更为广阔。八、行业发展趋势人均饮料消费量的逐渐提升，我国果汁饮料持续占据饮料行业的首位。2018年我国果汁饮料零售规模达1593.4亿元，其中低浓度果汁饮料占比在70%以上，

11、纯果汁饮料占比在13%以下，以下是果汁饮料行业概况及现状分析。果汁饮料包括果蔬汁和果蔬饮料。果蔬汁是新鲜或冷藏水果和蔬菜直接制成。果蔬饮料则是在果汁和浓缩汁加入水、糖液和酸味剂等调制而成的饮料。近年来，我国果汁饮料市场呈高速发展态势，果汁市场的迅速崛起与消费者的健康意识增强密不可分。果汁饮料行业分析指出，果汁饮料，尤其是纯果汁里富含身体必需的维生素和微量元素，也因此，健康美味成为果汁吸引消费者的主因。2015年，我国果汁累计产量为2271.93万吨，累计产量比上年增长19.12%。果汁饮料行业概况及现状指出，2015年1-12月我国水果汁进口量为111558.22吨，同比增长16.34%，完成

12、进口额23337.9万美元，同比增长5.15%。2016年，我国果汁饮料产量为2525.5万吨，2017年我国果汁饮料产量为2404.9万吨，产量较上年同期下降4.78%；2016年我国果汁饮料零售量为2506万吨，2017年我国果汁饮料零售量为2389万吨，零售量较上年同期下降4.67%；2016年我国果汁饮料零售规模为1380.6亿元，2017年我国果汁饮料零售规模为1445.1亿元，零售规模较上年同期增长4.67%。2018年，我国各饮料企业便开始推新品抢占夏季市场，康师傅推出了“蜂蜜柚子”、“冰糖山楂”和“竹蔗马蹄”等新品；从2013年2月份开始，可口可乐陆续推出“美汁源”系列的“果粒

13、芒果”、“雪梨芦荟”、“营养原味果粒奶优”等，并推出了怡泉苏打水，可口可乐大中华区负责人表示，旗下的产品思路是“多元化”和“差异化”。低浓度果汁是我国果汁饮料行业占比最大的板块，它的占比在70%以上，而这个比例实际跟发达国家完全逆反的，在发达国比如说欧美纯果汁构成果汁行业60%以上的占比。我国的情况是发展中国家本身的经济条件限制造成的，可以看到随着这些年我国人均消费的上涨，人均收入的上涨等因素，消费升级趋势在果汁饮料行业明显体现出来，低果销量与销售额持续下滑，份额占比相应下降。纯果占果汁市场比例最小，但是其营养价值最高，毛利率最高，均价最高。果汁饮料行业概况及现状指出，受益于消费升级及大众健康

14、意识的觉醒，纯果市场展现出量价齐升的趋势。2018年，纯果均价上涨4.1%，销量上涨9.8%，总销售额上涨14.3%。对比低果、中果及纯果销售额驱动因素的变化，可以明显看出纯果是果汁市场的发展方向。目前，我国主要果汁生产销售公司的主营业务都是低浓度的果汁，行业集中度比较饱和，以可口可乐（中国）、味全和北京汇源为首的行业龙头企业市占率更是均超过10%：可口可乐（中国）为14.6%、味全11.6%，北京汇源11.0%。“行业天花板”或已经达到。而100%纯果汁市场，尤其是NFC市场的竞争则相对缓和，未来增长潜力巨大。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入

15、6319.078425.437823.617522.7030090.822主营业务收入5891.697855.587294.477013.9128055.662.1果汁饮料(A)1944.262592.342407.182314.599258.372.2果汁饮料(B)1355.091806.781677.731613.206452.802.3果汁饮料(C)1001.591335.451240.061192.374769.462.4果汁饮料(D)707.00942.67875.34841.673366.682.5果汁饮料(E)471.34628.45583.56561.112244.452.6果

16、汁饮料(F)294.58392.78364.72350.701402.782.7果汁饮料(.)117.83157.11145.89140.28561.113其他业务收入427.38569.84529.14508.792035.16上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元30090.82完成主营业务收入万元28055.66主营业务收入占比93.24%营业收入增长率（同比）29.03%营业收入增长量（同比）万元6769.60利润总额万元7742.44利润总额增长率19.41%利润总额增长量万元1258.70净利润万元5806.83净利润增长率25.90%净利润增长量万元1194.41投资利润

17、率42.72%投资回报率32.04%财务内部收益率21.52%企业总资产万元48008.20流动资产总额占比万元38.04%流动资产总额万元18260.70资产负债率30.00%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米57228.6085.80亩1.1容积率1.191.2建筑系数55.96%1.3投资强度万元/亩188.541.4基底面积平方米32025.121.5总建筑面积平方米68102.031.6绿化面积平方米3684.14绿化率5.41%2总投资万元19993.672.1固定资产投资万元16176.732.1.1土建工程投资万元5158.322.1.1.1土建工程投资占比

18、万元25.80%2.1.2设备投资万元5980.752.1.2.1设备投资占比29.91%2.1.3其它投资万元5037.662.1.3.1其它投资占比25.20%2.1.4固定资产投资占比80.91%2.2流动资金万元3816.942.2.1流动资金占比19.09%3收入万元36153.004总成本万元28388.335利润总额万元7764.676净利润万元5823.507所得税万元1.198增值税万元1070.999税金及附加万元357.4310纳税总额万元3369.5911利税总额万元9193.0912投资利润率38.84%13投资利税率45.98%14投资回报率29.13%15回收期年

19、4.9316设备数量台（套）15717年用电量千瓦时638804.4718年用水量立方米30257.9519总能耗吨标准煤81.0920节能率20.27%21节能量吨标准煤22.8722员工数量人709区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元151225.65同期产值万元130468.16同比增长15.91%从业企业数量家809规上企业家13从业人数人40450前十位企业产值万元69637.13去年同期59779.49万元。1、xxx集团（AAA）万元17061.102、xxx有限公司万元15320.173、xxx科技发展公司万元9052.834、xxx集团万元7660.085、xxx（

20、集团）有限公司万元4874.606、xxx实业发展公司万元4526.417、xxx科技发展公司万元348.198、xxx集团万元2855.129、xxx（集团）有限公司万元2715.8510、xxx实业发展公司万元2089.11区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元67128.491.1同期增加值万元59232.761.2增长率13.33%2行业净利润万元14415.702.12016年净利润万元12371.872.2增长率16.52%3行业纳税总额万元17431.273.12016纳税总额万元15548.363.2增长率12.11%42017完成投资万元34884.264

21、.12016行业投资万元18.65%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值176059.31200067.40227349.322利润总额60208.6868418.9677748.823净利润23575.3826790.2130443.424纳税总额11473.8413038.4514816.425工业增加值57406.0565234.1574129.726产业贡献率10.00%13.00%15.05%7企业数量97111851517土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程22641.76226

22、41.7650384.5250384.524197.961.1主要生产车间13585.0613585.0630230.7130230.712602.741.2辅助生产车间7245.367245.3616123.0516123.051343.351.3其他生产车间1811.341811.342922.302922.30251.882仓储工程4803.774803.7711516.3811516.38697.842.1成品贮存1200.941200.942879.092879.09174.462.2原料仓储2497.962497.965988.525988.52362.882.3辅助材料仓库110

23、4.871104.872648.772648.77160.503供配电工程256.20256.20256.20256.2017.473.1供配电室256.20256.20256.20256.2017.474给排水工程294.63294.63294.63294.6315.624.1给排水294.63294.63294.63294.6315.625服务性工程3042.393042.393042.393042.39184.355.1办公用房1227.641227.641227.641227.6476.725.2生活服务1814.751814.751814.751814.75106.026消防及环保工

24、程858.27858.27858.27858.2758.516.1消防环保工程858.27858.27858.27858.2758.517项目总图工程128.10128.10128.10128.10-124.397.1场地及道路硬化8881.151427.491427.497.2场区围墙1427.498881.158881.157.3安全保卫室128.10128.10128.10128.108绿化工程3170.40110.96合计32025.1268102.0368102.035158.32节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤81.091.1年用电量千瓦时638804.471.2

25、年用电量吨标准煤78.511.3年用水量立方米30257.951.4年用水量吨标准煤2.582年节能量吨标准煤22.873节能率20.27%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元18124.031.1完成比例90.65%2完成固定资产投资万元12004.242.1完成比例66.23%3完成流动资金投资万元6119.793.1完成比例33.77%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人4821.2人均年工资万元5.351.3年工资额万元2203.452工程技术人员工资2.1平均人数人1062.2人均年工资万元5.282.3年工资额万元580.963企业管理

26、人员工资3.1平均人数人283.2人均年工资万元7.343.3年工资额万元190.024品质管理人员工资4.1平均人数人574.2人均年工资万元5.354.3年工资额万元330.485其他人员工资5.1平均人数人365.2人均年工资万元5.215.3年工资额万元276.626职工工资总额万元3581.53固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5158.325980.75188.5416176.731.1工程费用万元5158.325980.7524549.961.1.1建筑工程费用万元5158.325158.3225.80%1.1.2设

27、备购置及安装费万元5980.755980.7529.91%1.2工程建设其他费用万元5037.665037.6625.20%1.2.1无形资产万元2064.172064.171.3预备费万元2973.492973.491.3.1基本预备费万元1746.911746.911.3.2涨价预备费万元1226.581226.582建设期利息万元3固定资产投资现值万元16176.7316176.73流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元24549.9616038.3418873.0924549.9624549.9624549.961.1应收账款万元7364.

28、994787.245891.997364.997364.997364.991.2存货万元11047.487180.868837.9911047.4811047.4811047.481.2.1原辅材料万元3314.242154.262651.403314.243314.243314.241.2.2燃料动力万元165.71107.71132.57165.71165.71165.711.2.3在产品万元5081.843303.204065.475081.845081.845081.841.2.4产成品万元2485.681615.691988.552485.682485.682485.681.3现金万

29、元6137.493989.374909.996137.496137.496137.492流动负债万元20733.0213476.4616586.4220733.0220733.0220733.022.1应付账款万元20733.0213476.4616586.4220733.0220733.0220733.023流动资金万元3816.942481.013053.553816.943816.943816.944铺底流动资金万元1272.30827.001017.851272.301272.301272.30总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元19

30、993.67123.60%123.60%100.00%2项目建设投资万元16176.73100.00%100.00%80.91%2.1工程费用万元11139.0768.86%68.86%55.71%2.1.1建筑工程费万元5158.3231.89%31.89%25.80%2.1.2设备购置及安装费万元5980.7536.97%36.97%29.91%2.2工程建设其他费用万元2064.1712.76%12.76%10.32%2.2.1无形资产万元2064.1712.76%12.76%10.32%2.3预备费万元2973.4918.38%18.38%14.87%2.3.1基本预备费万元1746.

31、9110.80%10.80%8.74%2.3.2涨价预备费万元1226.587.58%7.58%6.13%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元16176.73100.00%100.00%80.91%5建设期间费用万元6流动资金万元3816.9423.60%23.60%19.09%7铺底流动资金万元1272.317.87%7.87%6.36%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元23499.4528922.4036153.0036153.0036153.001.1万元23499.4528922.4036153.0036153.0036153.0

32、02现价增加值万元7519.829255.1711568.9611568.9611568.963增值税万元696.14856.791070.991070.991070.993.1销项税额万元5784.485784.485784.485784.485784.483.2进项税额万元3063.773770.794713.494713.494713.494城市维护建设税万元48.7359.9874.9774.9774.975教育费附加万元20.8825.7032.1332.1332.136地方教育费附加万元13.9217.1421.4221.4221.429土地使用税万元228.91228.91228

33、.91228.91228.9110税金及附加万元312.45331.73357.43357.43357.43折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5158.325158.32当期折旧额4126.66206.33206.33206.33206.33206.33净值1031.664951.994745.654539.324332.994126.662机器设备原值5980.755980.75当期折旧额4784.60318.97318.97318.97318.97318.97净值5661.785342.805023.834704.864385.883建筑物及

34、设备原值11139.07当期折旧额8911.26525.31525.31525.31525.31525.31建筑物及设备净值2227.8110613.7610088.459563.149037.838512.524无形资产原值2064.172064.17当期摊销额2064.1751.6051.6051.6051.6051.60净值2012.571960.961909.361857.751806.155合计：折旧及摊销10975.43576.91576.91576.91576.91576.91总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元19191.8

35、412474.7015353.4719191.8419191.8419191.842外购燃料动力费万元1409.06915.891127.251409.061409.061409.063工资及福利费万元3581.533581.533581.533581.533581.533581.534修理费万元63.0440.9850.4363.0463.0463.045其它成本费用万元3565.952317.872852.763565.953565.953565.955.1其他制造费用万元815.88530.32652.70815.88815.88815.885.2其他管理费用万元617.44401.34

36、493.95617.44617.44617.445.3其他销售费用万元1709.641111.271367.711709.641709.641709.646经营成本万元27811.4218077.4222249.1427811.4227811.4227811.427折旧费万元525.31525.31525.31525.31525.31525.318摊销费万元51.6051.6051.6051.6051.6051.609利息支出万元-10总成本费用万元28388.3319907.8723542.3528388.3328388.3328388.3310.1可变成本万元24229.8915749.4319383.9124229.8924229.8924229.8910.2固定成本万元4158.444158.444158.444158.444158.444158.4411盈亏平衡点58.09%58.09%利润及利润分配表序