贵州显示屏项目财务分析报告

1、一、项目发展背景近年来，国家出台了一系列LED照明产业规划和政策，旨在优化产业发展环境、促进技术研发和创新，明确照明设计标准和技术要求，规范LED照明行业发展，有效地推动了照明行业健康、有序、快速发展。2019年出台了建筑照明设计标准(征求意见稿)、公路隧道LED照明设计与施工技术指南、LED夜景照明应用技术要求(征求意见稿)等行业设计标准，规范了行业实际应用，有利于行业规范发展。据国家半导体照明工程研发及产业联盟(CHINASOLEDSTATELIGHTINGALLIANCE)(简称“CSA”)数据，2016-2018年我国国内LED照明产品产量持续增长，2018年产量约135亿只(套)，国

2、内照明产品产销率较为稳定，初步估计2019年为46%，产量增长为176亿只/套，销量达81亿只/套。经过多年发展完善后，我国LED照明应用市场逐渐趋向稳定成熟。目前，我国LED照明应用市场包括通用照明、景观照明、汽车照明、背光应用、信号及指示、显示屏等。据CSA统计数据显示，2016-2018年我国LED照明应用市场结构基本保持稳定。我国LED下游应用仍以LED照明为主，占比在46%上下波动；显示屏和景观应用占比保持在10%以上；背光应用占比在10%上下波动;汽车照明占比在1%以上，占比较少，但是增长空间较大。通用照明应用市场上，2014-2019年我国LED通用照明产值规模持续增长，但是增速

3、不断下降。2018年我国LED通用照明产值规模达2679亿元，同比增长5%；初步估计2019年我国LED通用照明产值规模同比增长4.5%至2800亿元。景观照明应用领域上，2014-2019年LED景观照明产值规模同样不断增长，2018年达到1007亿元，同比增长26.1%，以复合增长率测算，初步估计2019年LED景观照明产值规模达1270亿元。从LED照明产品国内外销售情况来看，我国LED照明产品国内市场渗透率即LED照明产品国内销售数量与照明产品国内总销售数量之比不断上升，2018年达到70%，初步估计2019年为78%。出口方面，对于LED行业而言，我国目前是全球最大的LED照明产品生

4、产国及出口国，照明出口依存度超过50%，受中美贸易战影响，我国LED产业受到较大影响。我国LED照明产品(发光二极管(LED)灯泡(管)税则号85395000)出口量和出口金额不断下降，2019年分别为58.31亿只/套和54.03亿美元，同比下降16.36%和4.82%。受全球新冠肺炎的影响，2020年自2月份起，LED照明产品的出口额持续下跌，2020年前3个月,我国LED照明产品出口额达11.02亿只/套和8.78亿美元，同比下降19.84%和29.50%。进口方面，2017-2019年我国进口LED照明产品数量和金额不断下降。2019年仅为0.13亿只/套和0.32亿美元，同比下降99

5、.32%和69.52%，降幅明显。我国LED产品进出口整体呈贸易顺差，2019年，贸易顺差达53.71亿元，略有缩小。2020年一季度受疫情影响，贸易顺差下降幅度较大，达8.71亿元。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资6593.58(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1158.71万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资7752.29万元，其中：固定资产投资6593.58万元，占项目总投资的85.05%；流动资金1158.71万元，占项目总投资的14.95%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投

6、资2190.95万元，占项目总投资的28.26%；设备购置费2905.66万元，占项目总投资的37.48%；其它投资1496.97万元，占项目总投资的19.31%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=6593.58+1158.71=7752.29（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷60.00%,计划收入5696.40万元，总成本4865.16万元，利润总额-5890.84万元，净利润-4418.13万元，增值税177.76万元，税金及附加110.84万元，所得税-1472.71万元；第二年负荷75.00%,计

7、划收入7120.50万元，总成本5795.51万元，利润总额-6813.92万元，净利润-5110.44万元，增值税222.19万元，税金及附加116.17万元，所得税-1703.48万元；第三年生产负荷100%，计划收入9494.00万元，总成本7346.10万元，利润总额2147.90万元，净利润1610.93万元，增值税296.26万元，税金及附加125.06万元，所得税536.98万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9494.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值

8、税=销项税额-进项税额=296.26万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7346.10万元，其中：可变成本6202.36万元，固定成本1143.74万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加125.06万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2147.90（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2147.9025.00%=536.98（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总

9、成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2147.90（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2147.9025.00%=536.98（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2147.90万元，缴纳企业所得税536.98万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2147.90-536.98=1610.93（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.71%。（2）达产年投资利税率=33.14%。（3）达产年投资回报率=20.78%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9494.00万元

10、，总成本费用7346.10万元，税金及附加125.06万元，利润总额2147.90万元，企业所得税536.98万元，税后净利润1610.93万元，年纳税总额958.30万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.31年。本期工程项目全部投资回收期6.31年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率27.71%，投资利税率33.14%，全部投资回报率20.78%，全部投资回收期6.31年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。项目建设工程中不可预见

11、的因素很多，工期、质量、成本、原材料供应等会影响到项目总体目标的实现；因此，在工程实施进程中，要加强施工管理，实行工程监理制、招投标制等一系列措施，认真落实建设资金计划，确保项目建设目标的顺利实现。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。充分合理地利用国家、省、市人民政府的优惠政策和项目建设区对该项目的特殊优惠条件，确保投资项目的顺利实施，将该项目真正建设成为具有国内先进水平的产品制造行业产品生产基地。七、市场预测分析

12、发光二极管简称为LED。由含镓（Ga）、砷（As）、磷（P）、氮（N）等的化合物制成。当电子与空穴复合时能辐射出可见光，因而可以用来制成发光二极管。在电路及仪器中作为指示灯，或者组成文字或数字显示。砷化镓二极管发红光，磷化镓二极管发绿光，碳化硅二极管发黄光，氮化镓二极管发蓝光。因化学性质又分有机发光二极管OLED和无机发光二极管LED。发光二极管是一种常用的发光器件，通过电子与空穴复合释放能量发光，它在照明领域应用广泛。发光二极管可高效地将电能转化为光能，在现代社会具有广泛的用途，如照明、平板显示、医疗器件等。发光二极管与普通二极管一样是由一个PN结组成，也具有单向导电性。当给发光二极管加上正

13、向电压后，从P区注入到N区的空穴和由N区注入到P区的电子，在PN结附近数微米内分别与N区的电子和P区的空穴复合，产生自发辐射的荧光。不同的半导体材料中电子和空穴所处的能量状态不同。当电子和空穴复合时释放出的能量多少不同，释放出的能量越多，则发出的光的波长越短。常用的是发红光、绿光或黄光的二极管。发光二极管的反向击穿电压大于5伏。它的正向伏安特性曲线很陡，使用时必须串联限流电阻以控制通过二极管的电流。发光二极管的核心部分是由P型半导体和N型半导体组成的晶片，在P型半导体和N型半导体之间有一个过渡层，称为PN结。在某些半导体材料的PN结中，注入的少数载流子与多数载流子复合时会把多余的能量以光的形式

14、释放出来，从而把电能直接转换为光能。PN结加反向电压，少数载流子难以注入，故不发光。当它处于正向工作状态时（即两端加上正向电压），电流从LED阳极流向阴极时，半导体晶体就发出从紫外到红外不同颜色的光线，光的强弱与电流有关。作为照明光源的LED光源应是白光，目前作为军用的白光LED照明灯具，已有一些品种投入批量生产。由于LED光源无红外辐射，便于隐蔽，再加上它还具有耐振动、适合于蓄电池供电、结构固体化及携带方便等优点，将在特殊照明光源方面会有较大发展。作为民间使用的草坪灯、埋地灯已有规模生产，也有用作显微镜视场照明、手电、外科医生的头灯、博物馆或画展的照明以及阅读台灯。在半导体照明装置中，通常采

15、用高功率高亮度的发光二极管（LED）作为光源，当在发光二极管中通以电流时，电子与空穴会直接复合，从而释放能量发光，其具有功耗小、使用寿命长等优点，在照明领域应用广泛。然而，目前的光电转换效率较低，有很大比重转化为热能，故LED芯片上的功率密度很大。大的功率密度对器件的散热也提出了高的要求，发光二极管中封装件散热问题已成为影响其产业化发展的重大问题。八、行业发展趋势照明产品是国民经济发展和人民生活的必需品，照明行业在国民经济中具有特殊的地位和作用。照明从基于钨丝灯、气体放电灯的传统照明跨入基于半导体器件的LED照明，正好遇到移动互联网跃进到万物互联的物联网IoT的时代风口，两者的结合，开创了前景

16、广阔的基于物联网的智能照明时代。LED照明技术是智能照明的基础。LED灯具有其他灯具无可比拟的优点如体积小、高亮度低热量、环保、可控性强等，目前正广泛应用在各照明领域中。2011年11月14日，国家发改委等五部委发布了“中国逐步淘汰白炽灯路线图”，计划从2016年10月1日开始，禁止进口和销售15瓦及以上普通照明白炽灯。同时，LED照明产品成本不断下降，其正在逐步替代传统照明产品，成为家居、商业、工业、户外照明的主力。2019年，中国LED照明市场规模达到6823亿元，LED照明产品渗透率达到76%。随着消费者对照明光效、个性化照明、节能环保等要求的提升，智能照明作为最行之有效的解决方案，将成

17、为行业发展的必然趋势。此外，近年来智能家居需求不断增长，智能照明作为智能家居的切入点之一，受到照明企业以及智能控制企业的热捧。2019年，中国智能照明市场规模约为231亿元，同比增长约25%，逐步驶入“发展快车道”。从产品结构看，智能照明产品主要是智能照明系统，占整体销售市场的份额约为90%，灯具和相关配件占比则为10%。目前，智能照明打开了行业长期成长空间，LED智能照明产品的ASP和附加值将得到提升，其发展空间远大于传统照明产品，快速替换期过后的长期成长动能来源得以解决。2011年国家发改委等五部委发布了“中国逐步淘汰白炽灯路线图”，提出白炽灯淘汰步骤。随后，包括阳光、鸿雁、欧普、飞利浦、

18、木林森、等在内的13家企业结盟，签订了共建智能照明联合声明，抱团推广智能照明。另一边，照明企业也在谋求和互联网企业的合作。此外，在智能家居照明领域，阿里、腾讯、小米、海尔等互联网、家电企业也跨界而来，开始照明设计和照明销售，试图打造自己的智能生态圈。伴随着5G商用以及新业态的布局，智能产业迎来了很好的发展方向，智能照明单品迎来了爆发式增长。而互联网时代主力军90后的到来，让智能照明产品迎来新一轮的快速增长。从市场需求角度，智能照明对传统照明市场的替代效应也会极大激发智能照明市场的需求，智能照明产业极具诱惑力的市场“大蛋糕”已逐步呈现，预计2025年智能照明市场规模将超千亿元。九、附表上年度营收

19、情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1098.781465.041360.401308.085232.302主营业务收入1008.771345.031248.951200.924803.672.1LED(A)332.89443.86412.15396.301585.212.2LED(B)232.02309.36287.26276.211104.842.3LED(C)171.49228.65212.32204.16816.622.4LED(D)121.05161.40149.87144.11576.442.5LED(E)80.70107.6099.9296.07384

20、.292.6LED(F)50.4467.2562.4560.05240.182.7LED(.)20.1826.9024.9824.0296.073其他业务收入90.01120.02111.44107.16428.63上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5232.30完成主营业务收入万元4803.67主营业务收入占比91.81%营业收入增长率（同比）22.98%营业收入增长量（同比）万元977.70利润总额万元1391.15利润总额增长率23.24%利润总额增长量万元262.34净利润万元1043.36净利润增长率13.37%净利润增长量万元123.04投资利润率30.48%投资回报率

21、22.86%财务内部收益率27.94%企业总资产万元13210.72流动资产总额占比万元29.44%流动资产总额万元3889.02资产负债率29.42%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米22377.8533.55亩1.1容积率1.251.2建筑系数51.16%1.3投资强度万元/亩196.531.4基底面积平方米11448.511.5总建筑面积平方米27972.311.6绿化面积平方米1625.46绿化率5.81%2总投资万元7752.292.1固定资产投资万元6593.582.1.1土建工程投资万元2190.952.1.1.1土建工程投资占比万元28.26%2.1.2设备

22、投资万元2905.662.1.2.1设备投资占比37.48%2.1.3其它投资万元1496.972.1.3.1其它投资占比19.31%2.1.4固定资产投资占比85.05%2.2流动资金万元1158.712.2.1流动资金占比14.95%3收入万元9494.004总成本万元7346.105利润总额万元2147.906净利润万元1610.937所得税万元1.258增值税万元296.269税金及附加万元125.0610纳税总额万元958.3011利税总额万元2569.2212投资利润率27.71%13投资利税率33.14%14投资回报率20.78%15回收期年6.3116设备数量台（套）11017

23、年用电量千瓦时1305354.7418年用水量立方米10110.4019总能耗吨标准煤161.2920节能率25.24%21节能量吨标准煤48.1822员工数量人186区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元181750.03同期产值万元162320.29同比增长11.97%从业企业数量家564规上企业家41从业人数人28200前十位企业产值万元84239.60去年同期71644.50万元。1、xxx投资公司（AAA）万元20638.702、xxx投资公司万元18532.713、xxx公司万元10951.154、xxx公司万元9266.365、xxx投资公司万元5896.776、xxx公

24、司万元5475.577、xxx公司万元421.208、xxx公司万元3453.829、xxx投资公司万元3285.3410、xxx公司万元2527.19区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元81200.651.1同期增加值万元70395.021.2增长率15.35%2行业净利润万元23478.632.12016年净利润万元19743.212.2增长率18.92%3行业纳税总额万元49639.273.12016纳税总额万元42751.933.2增长率16.11%42017完成投资万元42506.244.12016行业投资万元11.51%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目

25、2018年2019年2020年1产值213353.08242446.68275507.592利润总额60838.1869134.3078561.703净利润28886.5432825.6137301.834纳税总额18887.9821463.6124390.475工业增加值84984.7796573.60109742.736产业贡献率7.00%10.00%12.18%7企业数量6778261057土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程8094.108094.1019327.9419327.941665.261.1主要生产车间4856

26、.464856.4611596.7611596.761032.461.2辅助生产车间2590.112590.116184.946184.94532.881.3其他生产车间647.53647.531121.021121.0299.922仓储工程1717.281717.285618.845618.84352.082.1成品贮存429.32429.321404.711404.7188.022.2原料仓储892.99892.992921.802921.80183.082.3辅助材料仓库394.97394.971292.331292.3380.983供配电工程91.5991.5991.5991.596.

27、463.1供配电室91.5991.5991.5991.596.464给排水工程105.33105.33105.33105.335.784.1给排水105.33105.33105.33105.335.785服务性工程1087.611087.611087.611087.6168.155.1办公用房481.07481.07481.07481.0737.135.2生活服务606.54606.54606.54606.5439.796消防及环保工程306.82306.82306.82306.8221.636.1消防环保工程306.82306.82306.82306.8221.637项目总图工程45.794

28、5.7945.7945.7932.327.1场地及道路硬化3094.85564.81564.817.2场区围墙564.813094.853094.857.3安全保卫室45.7945.7945.7945.798绿化工程1122.0239.27合计11448.5127972.3127972.312190.95节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤161.291.1年用电量千瓦时1305354.741.2年用电量吨标准煤160.431.3年用水量立方米10110.401.4年用水量吨标准煤0.862年节能量吨标准煤48.183节能率25.24%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投

29、资万元4564.551.1完成比例58.88%2完成固定资产投资万元2954.612.1完成比例64.73%3完成流动资金投资万元1609.943.1完成比例35.27%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1261.2人均年工资万元5.961.3年工资额万元560.812工程技术人员工资2.1平均人数人282.2人均年工资万元6.072.3年工资额万元141.353企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元7.013.3年工资额万元46.654品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.204.3年工资额万元87.685其他人员工资5

30、.1平均人数人105.2人均年工资万元5.135.3年工资额万元44.936职工工资总额万元881.42固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2190.952905.66196.536593.581.1工程费用万元2190.952905.667408.231.1.1建筑工程费用万元2190.952190.9528.26%1.1.2设备购置及安装费万元2905.662905.6637.48%1.2工程建设其他费用万元1496.971496.9719.31%1.2.1无形资产万元788.21788.211.3预备费万元708.76708.

31、761.3.1基本预备费万元396.35396.351.3.2涨价预备费万元312.41312.412建设期利息万元3固定资产投资现值万元6593.586593.58流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7408.234424.215409.927408.237408.237408.231.1应收账款万元2222.471333.481666.852222.472222.472222.471.2存货万元3333.702000.222500.283333.703333.703333.701.2.1原辅材料万元1000.11600.07750.08100

32、0.111000.111000.111.2.2燃料动力万元50.0130.0037.5050.0150.0150.011.2.3在产品万元1533.50920.101150.131533.501533.501533.501.2.4产成品万元750.08450.05562.56750.08750.08750.081.3现金万元1852.061111.231389.041852.061852.061852.062流动负债万元6249.523749.714687.146249.526249.526249.522.1应付账款万元6249.523749.714687.146249.526249.5262

33、49.523流动资金万元1158.71695.23869.031158.711158.711158.714铺底流动资金万元386.23231.74289.68386.23386.23386.23总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元7752.29117.57%117.57%100.00%2项目建设投资万元6593.58100.00%100.00%85.05%2.1工程费用万元5096.6177.30%77.30%65.74%2.1.1建筑工程费万元2190.9533.23%33.23%28.26%2.1.2设备购置及安装费万元2905.6644

34、.07%44.07%37.48%2.2工程建设其他费用万元788.2111.95%11.95%10.17%2.2.1无形资产万元788.2111.95%11.95%10.17%2.3预备费万元708.7610.75%10.75%9.14%2.3.1基本预备费万元396.356.01%6.01%5.11%2.3.2涨价预备费万元312.414.74%4.74%4.03%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元6593.58100.00%100.00%85.05%5建设期间费用万元6流动资金万元1158.7117.57%17.57%14.95%7铺底流动资金万元386.245.86%5.86%4.9

35、8%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5696.407120.509494.009494.009494.001.1万元5696.407120.509494.009494.009494.002现价增加值万元1822.852278.563038.083038.083038.083增值税万元177.76222.19296.26296.26296.263.1销项税额万元1519.041519.041519.041519.041519.043.2进项税额万元733.67917.091222.781222.781222.784城市维护建设税万元12.4

36、415.5520.7420.7420.745教育费附加万元5.336.678.898.898.896地方教育费附加万元3.564.445.935.935.939土地使用税万元89.5189.5189.5189.5189.5110税金及附加万元110.84116.17125.06125.06125.06折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2190.952190.95当期折旧额1752.7687.6487.6487.6487.6487.64净值438.192103.312015.671928.041840.401752.762机器设备原值2905.66

37、2905.66当期折旧额2324.53154.97154.97154.97154.97154.97净值2750.692595.722440.752285.792130.823建筑物及设备原值5096.61当期折旧额4077.29242.61242.61242.61242.61242.61建筑物及设备净值1019.324854.004611.394368.784126.173883.564无形资产原值788.21788.21当期摊销额788.2119.7119.7119.7119.7119.71净值768.50748.80729.09709.39689.685合计：折旧及摊销4865.50262

38、.32262.32262.32262.32262.32总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4745.572847.343559.184745.574745.574745.572外购燃料动力费万元360.71216.43270.53360.71360.71360.713工资及福利费万元881.42881.42881.42881.42881.42881.424修理费万元29.1117.4721.8329.1129.1129.115其它成本费用万元1066.97640.18800.231066.971066.971066.975.1其他制造费用万

39、元450.52270.31337.89450.52450.52450.525.2其他管理费用万元117.2370.3487.92117.23117.23117.235.3其他销售费用万元478.08286.85358.56478.08478.08478.086经营成本万元7083.784250.275312.847083.787083.787083.787折旧费万元242.61242.61242.61242.61242.61242.618摊销费万元19.7119.7119.7119.7119.7119.719利息支出万元-10总成本费用万元7346.104865.165795.517346.107346.107346.1010.1可变成本万元6202.363721.424651.7