东莞水处理设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景党的“十八大”以来生态文明已经上升到国家战略层面，水处理行动近两年持续升温，2015年国务院出台了“水十条”，提出了水污染防治的工作目标;2016年国务院发布关于进一步加强城市规划建设管理工作的若干意见，强化城市污水治理，加快城市污水处理设施建设与改造，全面加强配套管网建设，提高城市污水收集处理能力;2017政府工作报告中，再度强调重拳治理大气雾霾和水污染，全面推进城镇污水处理设施建设与改造，加强农业面源污染和流域水环境综合治理，加大工业污染源治理力度，对排污企业全面实行在线监测。政府政策的优越，环保水处理行业呈现蓬勃发展的态势。广义上，水处理包括给水处理、水务运营、污泥处理、

2、中水回用、膜法水处理、海水淡化、黑臭水体治理、城市给排水规划、海绵城市等，市场热点聚焦也在以“黑臭水体治理”、“膜法水处理”、“海绵城市”等为代表的专业化程度更高、治理效果更好的细分领域。据统计，目前全国地表水体中类、类、类、类、类和劣类水质占比分别为31%、30%、21%、6%、9%和3%，其中类及类以下水质水体占比近4成，水质污染问题严重。每年水质污染给人体健康、工业生产、农业生产和渔业养殖等方面造成的经济损失约2400亿。2014年全国废水排放总量约为716亿吨，较2005年的514亿吨增长近4成，2005至2014十年间年复合增长率为3.4%，保持逐年稳步增长。过去10年间，随着人口增

3、长，城市建设以及经济增长，全国用水总量总体呈现持续增长态势，在2015年达到6180亿立方米。（其中，由于首次进行严格水资源管理制度考核、以及农业水价综合改革和工业用水差别水价政策的推进，2014年的农业和工业用水量分别出现下降，全国用水总量同时环比下降1.4%。）05至15年的用水总量年均复合增长率约为0.93%，据此计算到2030年全国用水总量将达到7100亿立方米。这一预测与全国水资源综合规划划定的2030年用水上限不超过7000亿立方米基本一致。因此，在可预见的未来，用水量仍将继续增长。针对我国水资源污染严重的情况，政府希望通过价格杠杆的手段对水资源予以保护，我国亟须制定一部水资源保护

4、的法律，未来要通过法律形式对水资源进行保护，保障居民的用水质量和用水安全。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资13080.68(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2093.54万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资15174.22万元，其中：固定资产投资13080.68万元，占项目总投资的86.20%；流动资金2093.54万元，占项目总投资的13.80%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5761.29万元，占项目总投资的37.97%；设备购置费4779.11万元，占项目总投资的31.49

5、%；其它投资2540.28万元，占项目总投资的16.74%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=13080.68+2093.54=15174.22（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入8562.40万元，总成本7460.67万元，利润总额4724.03万元，净利润3543.02万元，增值税286.21万元，税金及附加219.29万元，所得税1181.01万元；第二年负荷75.00%,计划收入11676.00万元，总成本9387.11万元，利润总额6752.91万元，净利润5064.68万元

6、，增值税390.29万元，税金及附加231.78万元，所得税1688.23万元；第三年生产负荷100%，计划收入15568.00万元，总成本11795.17万元，利润总额3772.83万元，净利润2829.62万元，增值税520.39万元，税金及附加247.39万元，所得税943.21万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入15568.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=520.39万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年

7、份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用11795.17万元，其中：可变成本9632.23万元，固定成本2162.94万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加247.39万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3772.83（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3772.8325.00%=943.21（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3772.83（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳

8、税所得额税率=3772.8325.00%=943.21（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3772.83万元，缴纳企业所得税943.21万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3772.83-943.21=2829.62（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=24.86%。（2）达产年投资利税率=29.92%。（3）达产年投资回报率=18.65%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入15568.00万元，总成本费用11795.17万元，税金及附加247.39万元，利润总额3772.83万元，企业所得税

9、943.21万元，税后净利润2829.62万元，年纳税总额1710.99万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.86年。本期工程项目全部投资回收期6.86年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率24.86%，投资利税率29.92%，全部投资回报率18.65%，全部投资回收期6.86年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。对项目的环境保护设施要坚持“三同时”制度，实现项目的经济效益、社会效益同环境保护效益全面、同步发展。七、市场预测分析环

10、保设备是指用于控制环境污染、改善环境质量而由生产单位或建筑安装单位制造和建造出来的机械产品、构筑物及系统。我国的环保设备行业起步于20世纪60年代，目前在大气污染治理设备、水污染治理设备和固体废物处理设备三大领域已经形成了一定的规模和体系。经过多年发展，环保设备已成为我国环境保护的重要物质基础，在战略性新兴产业中居于重要位置。近年来，在相关政策的带动下，我国环保设备市场需求量再次得以增长，除尘设备、燃煤烟气脱硫设备、城市污水处理设备持续热销，生活垃圾处理设备、脱销设备也高速增长。2017年1-7月，我国环境污染防治专用设备累计产量达到44.40万台，同比增长8.05%；销量约为43.27万台，

11、同比增长7.25%。2016年环保设备行业销售收入达到了3327.04亿元，相比上年增长3.28%。另外，从2011年到2016年，环保设备行业利润总额从1087.69亿元增长到2392.81亿元，且仅有2015年出现下滑，其余年份均实现同比增长，反映出行业良好的经营态势。规模扩大的同时，我国环保装备产业的技术也不断进步，突出表现为进口替代效果明显，自主产品的市场占有率逐渐提高，发展前景日趋明朗。规模迅速扩大。在国家环保政策的大力支持及环保投资的日益增长下，我国环保设备行业规模将继续扩大，市场空间持续扩容，预计到2023年，我国环保设备行业产值将有望超过9500亿元。产品多元化、品牌化发展。企

12、业将逐步开发形成针对不同行业、具有自主知识产权的成套化、系列化产品，针对环境治理成本和运行效率，重点发展一批智能型、节能型先进高效环保装备，根据用户治理需求和运行环境，打造一批定制化产品。同时，加强环保装备产品品牌建设，建立品牌培育管理体系，推动社会化质量检测服务，提高产品质量档次，提升自主品牌市场认可度，提高品牌附加值和国际竞争力。八、行业发展趋势近年来，随着环境污染形势日益严峻，国家加快了大气污染防治、水污染治理、土壤污染修复等方面政策的出台，而更为严格的污染物排放和治理标准，为新增和升级改造现有的环保设备提供更为广阔的市场空间。数据显示，2017年全国环保装备制造业实现产值7440亿元，

13、较2010年增长了近三倍，年复合增速保持在20%以上。预计到2020年全国环保装备制造业产值将超1.2万亿，超国家政策目标预期。环保装备制造业是节能环保产业的重要组成部分，是保护环境的重要技术基础，是实现绿色发展的重要保障。近年来，随着环境污染形势日益严峻，国家加快了大气污染防治、水污染治理、土壤污染修复等方面政策的出台，而更为严格的污染物排放和治理标准，为新增和升级改造现有的环保设备提供更为广阔的市场空间。近年来，在政策支持和市场需求的双轮推动下，我国环保装备制造业实现了快速的发展。2016年全国环保装备制造业实现产值6200亿元，较2010年的2000亿元增长了2.1倍截止至2017年全国

14、环保装备制造业实现产值7440亿元，同比增长20%。2010-2017年行业年复合增速达20.6%。2017年10月，工信部发布关于加快推进环保装备制造业发展的指导意见提出，2020年环保装备制造业产值达到10000亿元的目标。而按照当前我国环保设备行业发展形势，2019行业万亿目标就有望达成，2020更是有望突破1.2万亿，行业发展速度超过规划预期。随着近年来环境治理的巨大需求带动环保设备产业的日益增长，根据工信部部数据显示，目前我国从事环保设备制造的企业约7000家，行业产值规模7440亿元，形成了一个巨大的市场。但从行业集中度来看，虽然目前我国已经出现了诸如三聚环保、启迪桑德等一批领先的

15、环保设备企业，但行业内企业仍然以中小型的私营企业为主。从各上市企业具体情况来看，三聚环保2017年营收达224.78亿元，成为环保设备上市企业唯一一家进入两百亿的企业，其余企业均在100亿元以下;进入50-100亿元的企业有桑德环境、龙净环保、华光锅炉三家，其余企业营收则均在25-50亿元之间。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2714.513619.353360.833231.5712926.262主营业务收入2518.573358.093118.232998.3011993.192.1水处理环保设备(A)831.131108.171029.0

16、2989.443957.752.2水处理环保设备(B)579.27772.36717.19689.612758.432.3水处理环保设备(C)428.16570.88530.10509.712038.842.4水处理环保设备(D)302.23402.97374.19359.801439.182.5水处理环保设备(E)201.49268.65249.46239.86959.462.6水处理环保设备(F)125.93167.90155.91149.91599.662.7水处理环保设备(.)50.3767.1662.3659.97239.863其他业务收入195.94261.26242.60233.

17、27933.07上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12926.26完成主营业务收入万元11993.19主营业务收入占比92.78%营业收入增长率（同比）15.70%营业收入增长量（同比）万元1753.72利润总额万元3699.76利润总额增长率17.33%利润总额增长量万元546.47净利润万元2774.82净利润增长率19.75%净利润增长量万元457.68投资利润率27.35%投资回报率20.51%财务内部收益率21.65%企业总资产万元29708.79流动资产总额占比万元35.84%流动资产总额万元10648.77资产负债率26.84%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1

18、占地面积平方米46236.4469.32亩1.1容积率1.571.2建筑系数75.49%1.3投资强度万元/亩188.701.4基底面积平方米34903.891.5总建筑面积平方米72591.211.6绿化面积平方米5368.73绿化率7.40%2总投资万元15174.222.1固定资产投资万元13080.682.1.1土建工程投资万元5761.292.1.1.1土建工程投资占比万元37.97%2.1.2设备投资万元4779.112.1.2.1设备投资占比31.49%2.1.3其它投资万元2540.282.1.3.1其它投资占比16.74%2.1.4固定资产投资占比86.20%2.2流动资金万

19、元2093.542.2.1流动资金占比13.80%3收入万元15568.004总成本万元11795.175利润总额万元3772.836净利润万元2829.627所得税万元1.578增值税万元520.399税金及附加万元247.3910纳税总额万元1710.9911利税总额万元4540.6112投资利润率24.86%13投资利税率29.92%14投资回报率18.65%15回收期年6.8616设备数量台（套）15217年用电量千瓦时1295590.8218年用水量立方米10226.1419总能耗吨标准煤160.1020节能率29.14%21节能量吨标准煤62.2622员工数量人305区域内行业经营

20、情况项目单位指标备注行业产值万元172875.17同期产值万元147040.21同比增长17.57%从业企业数量家507规上企业家38从业人数人25350前十位企业产值万元72116.12去年同期62535.66万元。1、xxx集团（AAA）万元17668.452、xxx有限公司万元15865.553、xxx有限责任公司万元9375.104、xxx公司万元7932.775、xxx（集团）有限公司万元5048.136、xxx（集团）有限公司万元4687.557、xxx有限责任公司万元360.588、xxx公司万元2956.769、xxx（集团）有限公司万元2812.5310、xxx（集团）有限公

21、司万元2163.48区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元55873.951.1同期增加值万元47702.511.2增长率17.13%2行业净利润万元16692.542.12016年净利润万元13922.052.2增长率19.90%3行业纳税总额万元33686.353.12016纳税总额万元29453.833.2增长率14.37%42017完成投资万元41989.744.12016行业投资万元15.13%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值202983.59230663.17262117.242利润总额65731.2874694.64

22、84880.273净利润25725.0929233.0633219.394纳税总额12585.9014302.1616252.455工业增加值66522.5475593.8085902.046产业贡献率11.00%15.00%16.61%7企业数量608742950土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程24677.0524677.0548928.4348928.434271.591.1主要生产车间14806.2314806.2329357.0629357.062648.391.2辅助生产车间7896.667896.6615657.1

23、015657.101366.911.3其他生产车间1974.161974.162837.852837.85256.302仓储工程5235.585235.5815380.8115380.81976.572.1成品贮存1308.891308.893845.203845.20244.142.2原料仓储2722.502722.507998.027998.02507.822.3辅助材料仓库1204.181204.183537.593537.59224.613供配电工程279.23279.23279.23279.2319.953.1供配电室279.23279.23279.23279.2319.954给排水

24、工程321.12321.12321.12321.1217.844.1给排水321.12321.12321.12321.1217.845服务性工程3315.873315.873315.873315.87210.535.1办公用房1434.041434.041434.041434.04122.625.2生活服务1881.831881.831881.831881.83101.086消防及环保工程935.42935.42935.42935.4266.826.1消防环保工程935.42935.42935.42935.4266.827项目总图工程139.62139.62139.62139.6280.827

25、.1场地及道路硬化9407.531762.271762.277.2场区围墙1762.279407.539407.537.3安全保卫室139.62139.62139.62139.628绿化工程3347.80117.17合计34903.8972591.2172591.215761.29节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤160.101.1年用电量千瓦时1295590.821.2年用电量吨标准煤159.231.3年用水量立方米10226.141.4年用水量吨标准煤0.872年节能量吨标准煤62.263节能率29.14%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元13527.591

26、.1完成比例89.15%2完成固定资产投资万元9190.372.1完成比例67.94%3完成流动资金投资万元4337.223.1完成比例32.06%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2071.2人均年工资万元4.451.3年工资额万元991.482工程技术人员工资2.1平均人数人462.2人均年工资万元6.802.3年工资额万元305.433企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元6.013.3年工资额万元80.974品质管理人员工资4.1平均人数人244.2人均年工资万元5.794.3年工资额万元136.255其他人员工资5.1平均人数人16

27、5.2人均年工资万元4.305.3年工资额万元125.576职工工资总额万元1639.70固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5761.294779.11188.7013080.681.1工程费用万元5761.294779.1110010.671.1.1建筑工程费用万元5761.295761.2937.97%1.1.2设备购置及安装费万元4779.114779.1131.49%1.2工程建设其他费用万元2540.282540.2816.74%1.2.1无形资产万元1515.911515.911.3预备费万元1024.371024.3

28、71.3.1基本预备费万元516.05516.051.3.2涨价预备费万元508.32508.322建设期利息万元3固定资产投资现值万元13080.6813080.68流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元10010.675658.797407.0810010.6710010.6710010.671.1应收账款万元3003.201651.762252.403003.203003.203003.201.2存货万元4504.802477.643378.604504.804504.804504.801.2.1原辅材料万元1351.44743.291013

29、.581351.441351.441351.441.2.2燃料动力万元67.5737.1650.6867.5767.5767.571.2.3在产品万元2072.211139.711554.162072.212072.212072.211.2.4产成品万元1013.58557.47760.191013.581013.581013.581.3现金万元2502.671376.471877.002502.672502.672502.672流动负债万元7917.134354.425937.857917.137917.137917.132.1应付账款万元7917.134354.425937.857917.

30、137917.137917.133流动资金万元2093.541151.451570.152093.542093.542093.544铺底流动资金万元697.84383.82523.38697.84697.84697.84总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元15174.22116.00%116.00%100.00%2项目建设投资万元13080.68100.00%100.00%86.20%2.1工程费用万元10540.4080.58%80.58%69.46%2.1.1建筑工程费万元5761.2944.04%44.04%37.97%2.1.2设备购

31、置及安装费万元4779.1136.54%36.54%31.49%2.2工程建设其他费用万元1515.9111.59%11.59%9.99%2.2.1无形资产万元1515.9111.59%11.59%9.99%2.3预备费万元1024.377.83%7.83%6.75%2.3.1基本预备费万元516.053.95%3.95%3.40%2.3.2涨价预备费万元508.323.89%3.89%3.35%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元13080.68100.00%100.00%86.20%5建设期间费用万元6流动资金万元2093.5416.00%16.00%13.80%7铺底流动资金万元697

32、.855.33%5.33%4.60%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元8562.4011676.0015568.0015568.0015568.001.1万元8562.4011676.0015568.0015568.0015568.002现价增加值万元2739.973736.324981.764981.764981.763增值税万元286.21390.29520.39520.39520.393.1销项税额万元2490.882490.882490.882490.882490.883.2进项税额万元1083.771477.871970.4919

33、70.491970.494城市维护建设税万元20.0427.3236.4336.4336.435教育费附加万元8.5911.7115.6115.6115.616地方教育费附加万元5.727.8110.4110.4110.419土地使用税万元184.95184.95184.95184.95184.9510税金及附加万元219.29231.78247.39247.39247.39折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5761.295761.29当期折旧额4609.03230.45230.45230.45230.45230.45净值1152.265530.

34、845300.395069.944839.484609.032机器设备原值4779.114779.11当期折旧额3823.29254.89254.89254.89254.89254.89净值4524.224269.344014.453759.573504.683建筑物及设备原值10540.40当期折旧额8432.32485.34485.34485.34485.34485.34建筑物及设备净值2108.0810055.069569.729084.388599.048113.704无形资产原值1515.911515.91当期摊销额1515.9137.9037.9037.9037.9037.90净值

35、1478.011440.111402.221364.321326.425合计：折旧及摊销9948.23523.24523.24523.24523.24523.24总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7711.834241.515783.877711.837711.837711.832外购燃料动力费万元607.40334.07455.55607.40607.40607.403工资及福利费万元1639.701639.701639.701639.701639.701639.704修理费万元58.2432.0343.6858.2458.2458.2

36、45其它成本费用万元1254.76690.12941.071254.761254.761254.765.1其他制造费用万元406.56223.61304.92406.56406.56406.565.2其他管理费用万元278.94153.42209.20278.94278.94278.945.3其他销售费用万元631.15347.13473.36631.15631.15631.156经营成本万元11271.936199.568453.9511271.9311271.9311271.937折旧费万元485.34485.34485.34485.34485.34485.348摊销费万元37.9037.9037.9037.9037.9037.909利息支出万元-10总成本费用万元11795.177460.679387.1111795.1711795.1711795.1710.1可变成本万元9632.235297.737224.179632.239632.239632.2310.2固定成本万元2162.942162.942162.942162.94