厦门生活纸制品项目预算报告

1、厦门生活纸制品项目预算报告规划设计/投资方案/产业运营一、行业发展宏观环境分析生活用纸指为照顾个人居家，外出等所使用的各类卫生擦拭用纸，包括卷筒卫生纸、抽取式卫生纸、盒装面纸、袖珍面纸、手帕纸、餐巾纸、厨房用纸、湿巾、擦鞋纸、擦手纸等。生活用纸主要供人们生活日常卫生之用。所以在纸业同行用语通常叫生活用纸，是人民生活中不可或缺的纸种之一。它的形状有单张四方型的，这种叫方巾纸或面巾纸，也有卷成磙筒形状的，这种叫卷纸。它们通常由棉浆、木浆、草浆、废纸浆制造，质量好的卫生纸都是由原生木浆制成，它跟一般纸的制造流程差不多，只是要求制造成极薄极脆弱，这样的目的是当遇到水就会烂掉，达到环保的目的。生活用纸行

2、业的上游主要是棉浆、木浆、针叶浆、阔叶浆等原材料，下游为商超、电销平台、KS销售等各种销售平台。生活用纸与人们的日常生活密切相关,行业景气度受经济发展水平影响。受我国2017年国内生产总值同比增长69%、城市化进展内地零售市场景气有所回温、消费升级等多重积极因素的影响,国内生活用纸市场空间增长潜力巨大。2017年,我国生活用纸市场规模为1106.4亿元,同比增长11.98%。从消费群体和需求结构看未来我国生活用纸行业将有较长的增长期。从供需格局来看,生活用纸仍然是造纸行业需求增长最快的品种,但是产能仍然处于过剩状态。近年来生活用纸行业持续供需失衡目前仍处于供给过剩阶段,竞争压力较大,加之环保要

3、求较严,国内部分区域开工受到影响,2017年行业开工率不及80%。2017年我国生活用纸产能达到1295.7万吨，同比增长15.14%。2017年我国生活用纸实际产量为923.4万吨，消费量为851.1万吨。从人均消费量看,我国人均生活用纸消费量与全球人均生活用纸消费量较高的地区相比仍有较大差距。2017年,我国人均生活用纸消费量6.12千克,而瑞典、美国等发达国家人均生活用纸消费量达20千克以上。对比来看,我国生活用纸市场渗透率仍有较大增长空闻。目前，我国生活用纸生产企业有几千家，平均年产量不到4000吨/年，众多小生活用纸生产企业设备简陋，生产卫生环境差，污染严重，产品质量差。这一现象可通

4、过市场竞争和国家政策的落实逐步得到改善。因原材料、能源成本上升以及环境要求逐步严格，行业呈现优胜劣汰，重新整合的局面，行业领先的大企业迅速扩张，同时有些小企业经营困难、停产或关闭，特别是污染严重的小卫生纸厂。大企业的扩张会使行业的集中度逐步提高，同时也有利于提高行业的装备水平和产品的质量和档次，降低能耗和原材料消耗，减少污染。但是，由于我国各地区经济发展不平衡和城乡差别，导致了生活用纸消费水平的地域差异。价格较便宜的中低档生活用纸在我国经济落后的中西部地区和农村，仍有很大的市场，加之出于维护当地经济利益的地方保护，众多的小纸厂在一定时期内仍会继续存在。二、预算编制说明本预算报告是xxx科技公司

5、本着谨慎性的原则，结合市场和业务拓展计划，在公司预算的基础上，按合并报表要求编制的，预算报告所选用的会计政策在各重要方面均与本公司实际采用的相关会计政策一致。本预算周期为5年，即2019-2023年。三、公司基本情况（一）公司概况公司坚持以科技创新为动力，建立了基础设施较为先进的技术中心，建成了较为完善的科技创新体系。通过自主研发、技术合作和引进消化吸收等多种途径，不断推动产品技术升级。公司主导产品质量和生产工艺居国内领先水平，具有显著的竞争优势。公司在管理模式、组织结构、激励制度、科技创新等方面严格按照科技型现代企业要求执行，并根据公司所具优势定位于高技术附加值产品的研制、生产和营销，以新产

6、品开拓市场，以优质服务参与竞争。强调产品开发和市场营销的科技型企业的组织框架已经建立，主要岗位已配备专业学科人员，包括科技奖励政策在内的企业各方面管理制度运作效果良好。管理制度的先进性和创新性，极大地激发和调动了广大员工的工作热情，吸引了较多适用人才，并通过科研开发、生产经营得以释放，因此，项目承办单位较好的经济效益和社会效益。公司是按照现代企业制度建立的有限责任公司，公司最高机构为股东大会，日常经营管理为总经理负责制，企业设有技术、质量、采购、销售、客户服务、生产、综合管理、后勤及财务等部门，公司致力于为市场提供品质优良的项目产品，凭借强大的技术支持和全新服务理念，不断为顾客提供系统的解决方

7、案、优质的产品和贴心的服务。公司坚持走“专、精、特、新”的发展道路，不断推动转型升级，使产品在全球市场拥有一流的竞争力。随着公司近年来的快速发展，业务规模及人员规模迅速扩张，企业规模将得到进一步提升，产线的自动化，信息化水平将进一步提升，这需要公司管理流程不断调整改进，公司管理团队管理水平不断提升。为实现公司的战略目标，公司在未来三年将进一步坚持技术创新，加大研发投入，提升研发设计能力，优化工艺制造流程；扩大产能，提升自动化水平，提高产品品质；在巩固现有业务的同时，积极开拓新客户，不断提升产品的市场占有率和公司市场地位；健全人才引进和培养体系，完善绩效考核机制和人才激励政策，激发员工潜能；优化

8、组织结构，提升管理效率，为公司稳定、快速、健康发展奠定坚实基础。（二）公司经济指标分析2018年xxx有限责任公司实现营业收入16126.89万元，同比增长23.64%（3083.05万元）。其中，主营业务收入为15225.59万元，占营业总收入的94.41%。2018年营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入3386.654515.534192.994031.7216126.892主营业务收入3197.374263.173958.653806.4015225.592.1生活用纸(A)1055.131406.841306.361256.115024.442.2生活用

9、纸(B)735.40980.53910.49875.473501.892.3生活用纸(C)543.55724.74672.97647.092588.352.4生活用纸(D)383.68511.58475.04456.771827.072.5生活用纸(E)255.79341.05316.69304.511218.052.6生活用纸(F)159.87213.16197.93190.32761.282.7生活用纸(.)63.9585.2679.1776.13304.513其他业务收入189.27252.36234.34225.32901.30根据初步统计测算，2018年公司实现利润总额3483.59

10、万元，较2017年同期相比增长580.38万元，增长率19.99%；实现净利润2612.69万元，较2017年同期相比增长459.77万元，增长率21.36%。2018年主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元16126.89完成主营业务收入万元15225.59主营业务收入占比94.41%营业收入增长率（同比）23.64%营业收入增长量（同比）万元3083.05利润总额万元3483.59利润总额增长率19.99%利润总额增长量万元580.38净利润万元2612.69净利润增长率21.36%净利润增长量万元459.77投资利润率30.16%投资回报率22.62%财务内部收益率26.21%企业总资

11、产万元22240.95流动资产总额占比万元36.85%流动资产总额万元8194.80资产负债率48.17%四、基本假设1、公司所遵循的国家及地方现行的有关法律、法规和经济政策无重大变化；2、公司经营业务所涉及的国家或地区的社会经济环境无重大改变，所在行业形势、市场行情无异常变化；3、国家现有的银行贷款利率、通货膨胀率和外汇汇率无重大改变；4、公司所遵循的税收政策和有关税优惠政策无重大改变；5、公司的生产经营计划、营销计划、投资计划能够顺利执行，不受政府行为的重大影响，不存在因资金来源不足、市场需求或供求价格变化等使各项计划的实施发生困难；6、公司经营所需的原材料、能源、劳务等资源获取按计划顺利

12、完成，各项业务合同顺利达成，并与合同方无重大争议和纠纷，经营政策不需做出重大调整；7、无其他人力不可预见及不可抗拒因素造成重大不利影响。五、市场预测分析生活用纸指为照顾个人居家，外出等所使用的各类卫生擦拭用纸，包括卷筒卫生纸、抽取式卫生纸、盒装面纸、袖珍面纸、手帕纸、餐巾纸、厨房用纸、湿巾、擦鞋纸、擦手纸等。生活用纸主要供人们生活日常卫生之用。所以在纸业同行用语通常叫生活用纸，是人民生活中不可或缺的纸种之一。它们通常由棉浆、木浆、草浆、废纸浆制造，质量好的卫生纸都是由原生木浆制成，它跟一般纸的制造流程差不多，只是要求制造成极薄极脆弱，这样的目的是当遇到水就会烂掉，达到环保的目的。生活用纸行业是

13、造纸行业的重要子行业之一。生活用纸与人们的生活息息相关，是日常生活不可或缺的物品，属于快速消费品。为了保护环境、保持经济持续发展，国家制定了一系列的法律法规对造纸行业进行规范和引导。生活用纸行业作为造纸行业的一个重要子行业，也必须遵守这些法律法规的要求。同时，生活用纸属于与人体直接接触的日用消费品，其质量的好坏不仅影响人们使用的舒适度，甚至会对人体的健康造成影响，因此，国家还对其质量标准进行了必要的规范。生活用纸在生产过程中需使用的原材料有纸浆、化学助剂和包装物等。其中，纸浆占生产成本的50%70%。因此，纸浆制造行业是生活用纸行业主要也是最重要的上游行业。纸浆价格的波动影响着生活用纸产品的毛

14、利水平。我国生活用纸行业使用的纸浆主要为木浆、竹浆、草浆和再生纸浆，其中生产高档生活用纸所使用的纸浆为木浆（包括针叶浆和阔叶浆）。生活用纸产品属终端消费品，直接用于人们的日常生活中。生活用纸制造企业一般通过经销商、商销客户和连锁超市实现产品销售。因此，终端流通市场是生活用纸行业的下游行业。我国生活用纸行业呈现多层次竞争格局。众多的生产厂商按其产能规模大小分属三个梯队。洁柔、维达国际、恒安国际、金红叶纸业属于国内生活用纸行业的第一梯队成员，年产能均在15万吨以上。排名5-15位的企业组成生活用纸行业内第二梯队，均为区域性生产厂商，年产能一般在10万吨以下。其他生产厂商属于生活用纸行业内第三梯队，

15、均为地方性小生产厂商，年产能在5万吨以下。第一梯队企业依靠其规模和品牌优势，通过全国性生产基地布局，以生产中高档产品为主，参与全国市场的竞争，在竞争中不断提高自身的竞争力和市场占有率，并拥有较强市场定价能力。第二梯队企业生产规模相对较小，未形成全国性布局，专注于区域性市场，以生产中档产品参与区域市场竞争为主。少数第二梯队企业在区域市场中竞争力较强，甚至在所属区域市场中的竞争力超过第一梯队企业。部分第二梯队企业还使用再生纸浆、草浆和蔗浆等原料进行生产，产品质量相对较差。第三梯队企业多处于经济欠发达地区，产品质量差，主要参与当地低档产品市场的竞争。六、预算编制依据1、营业成本依据公司各产品的不同毛

16、利率测算，各项成本的变动与收入的变动进行匹配。2、财务费用依据公司资金使用计划及银行贷款利率测算。七、预算分析未来5年xxx科技公司将继续扩大生产规模，主要投资用途包括：新建研发生产基地、补充流动资金等。（一）固定资产预算2019年计划固定资产投资10735.13(万元）。固定资产投资预算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元4139.174658.22187.7110735.131.1工程费用万元4139.174658.229207.721.1.1建筑工程费用万元4139.174139.1732.72%1.1.2设备购置及安装费万元4658.224

17、658.2236.83%1.2工程建设其他费用万元1937.741937.7415.32%1.2.1无形资产万元964.52964.521.3预备费万元973.22973.221.3.1基本预备费万元549.02549.021.3.2涨价预备费万元424.20424.202建设期利息万元3固定资产投资现值万元10735.1310735.13（二）流动资金预算预计新增流动资金预算1913.85万元。流动资金投资预算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元9207.724442.538757.489207.729207.729207.721.1应收账款万元2762.32

18、1243.042071.742762.322762.322762.321.2存货万元4143.471864.563107.614143.474143.474143.471.2.1原辅材料万元1243.04559.37932.281243.041243.041243.041.2.2燃料动力万元62.1527.9746.6162.1562.1562.151.2.3在产品万元1906.00857.701429.501906.001906.001906.001.2.4产成品万元932.28419.53699.21932.28932.28932.281.3现金万元2301.931035.871726.4

19、52301.932301.932301.932流动负债万元7293.873282.245470.407293.877293.877293.872.1应付账款万元7293.873282.245470.407293.877293.877293.873流动资金万元1913.85861.231435.391913.851913.851913.854铺底流动资金万元637.94287.08478.46637.94637.94637.94（三）总投资预算构成分析1、总投资预算分析：总投资预算12648.98万元，其中：固定资产投资10735.13万元，占项目总投资的84.87%；流动资金1913.85万元

20、，占项目总投资的15.13%。2、固定资产预算分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资4139.17万元，占项目总投资的32.72%；设备购置费4658.22万元，占项目总投资的36.83%；其它投资1937.74万元，占项目总投资的15.32%。3、总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=10735.13+1913.85=12648.98（万元）。总投资预算一览表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元12648.98117.83%117.83%100.00%2项目建设投资万元10735.13100.00%100.00%84.87%2.1工程费用万

21、元8797.3981.95%81.95%69.55%2.1.1建筑工程费万元4139.1738.56%38.56%32.72%2.1.2设备购置及安装费万元4658.2243.39%43.39%36.83%2.2工程建设其他费用万元964.528.98%8.98%7.63%2.2.1无形资产万元964.528.98%8.98%7.63%2.3预备费万元973.229.07%9.07%7.69%2.3.1基本预备费万元549.025.11%5.11%4.34%2.3.2涨价预备费万元424.203.95%3.95%3.35%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元10735.13100.00%10

22、0.00%84.87%5建设期间费用万元6流动资金万元1913.8517.83%17.83%15.13%7铺底流动资金万元637.955.94%5.94%5.04%八、未来五年经济效益测算根据规划，第一年负荷45.00%,计划收入6658.20万元，总成本6044.92万元，利润总额-13788.10万元，净利润-10341.08万元，增值税215.27万元，税金及附加178.42万元，所得税-3447.03万元；第二年负荷75.00%,计划收入11097.00万元，总成本8926.52万元，利润总额-19003.53万元，净利润-14252.65万元，增值税358.78万元，税金及附加195

23、.64万元，所得税-4750.88万元；第三年生产负荷100%，计划收入14796.00万元，总成本11327.85万元，利润总额3468.15万元，净利润2601.11万元，增值税478.37万元，税金及附加209.99万元，所得税867.04万元。（一）营业收入估算该“厦门生活纸制品项目”经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑生活用纸行业设备相对价格变化，假设当年生活用纸设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入14796.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=478.37万元。营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四

24、年第五年1营业收入万元6658.2011097.0014796.0014796.0014796.001.1生活用纸万元6658.2011097.0014796.0014796.0014796.002现价增加值万元2130.623551.044734.724734.724734.723增值税万元215.27358.78478.37478.37478.373.1销项税额万元2367.362367.362367.362367.362367.363.2进项税额万元850.051416.741888.991888.991888.994城市维护建设税万元15.0725.1133.4933.4933.495

25、教育费附加万元6.4610.7614.3514.3514.356地方教育费附加万元4.317.189.579.579.579土地使用税万元152.58152.58152.58152.58152.5810税金及附加万元178.42195.64209.99209.99209.99（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用11327.85万元，其中：可变成本9605.32万元，固定成本1722.53万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值

26、4139.174139.17当期折旧额3311.34165.57165.57165.57165.57165.57净值827.833973.603808.043642.473476.903311.342机器设备原值4658.224658.22当期折旧额3726.58248.44248.44248.44248.44248.44净值4409.784161.343912.903664.473416.033建筑物及设备原值8797.39当期折旧额7037.91414.01414.01414.01414.01414.01建筑物及设备净值1759.488383.387969.377555.367141.35

27、6727.344无形资产原值964.52964.52当期摊销额964.5224.1124.1124.1124.1124.11净值940.41916.29892.18868.07843.955合计：折旧及摊销8002.43438.12438.12438.12438.12438.12总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7850.013532.505887.517850.017850.017850.012外购燃料动力费万元465.52209.48349.14465.52465.52465.523工资及福利费万元1284.411284.411284

28、.411284.411284.411284.414修理费万元49.6822.3637.2649.6849.6849.685其它成本费用万元1240.11558.05930.081240.111240.111240.115.1其他制造费用万元560.78252.35420.58560.78560.78560.785.2其他管理费用万元305.21137.34228.91305.21305.21305.215.3其他销售费用万元734.44330.50550.83734.44734.44734.446经营成本万元10889.734900.388167.3010889.7310889.7310889

29、.737折旧费万元414.01414.01414.01414.01414.01414.018摊销费万元24.1124.1124.1124.1124.1124.119利息支出万元-10总成本费用万元11327.856044.928926.5211327.8511327.8511327.8510.1可变成本万元9605.324322.397203.999605.329605.329605.3210.2固定成本万元1722.531722.531722.531722.531722.531722.5311盈亏平衡点43.21%43.21%达产年应纳税金及附加209.99万元。（五）利润总额及企业所得税利

30、润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3468.15（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3468.1525.00%=867.04（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3468.15（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3468.1525.00%=867.04（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3468.15万元，缴纳企业所得税867.04万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3468.15-867.04=2601

31、.11（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.42%。（2）达产年投资利税率=32.86%。（3）达产年投资回报率=20.56%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入14796.00万元，总成本费用11327.85万元，税金及附加209.99万元，利润总额3468.15万元，企业所得税867.04万元，税后净利润2601.11万元，年纳税总额1555.40万元。利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元14796.006658.2011097.0014796.0014796.0014796

32、.002税金及附加万元209.99178.42195.64209.99209.99209.993总成本费用万元11327.856044.928926.5211327.8511327.8511327.855增值税万元478.37215.27358.78478.37478.37478.376利润总额万元3468.15-13788.10-19003.533468.153468.153468.158应纳税所得额万元3468.15-13788.10-19003.533468.153468.153468.159企业所得税万元867.04-3447.03-4750.88867.04867.04867.041

33、0税后净利润万元2601.11-10341.08-14252.652601.112601.112601.1111可供分配的利润万元2601.11-10341.08-14252.652601.112601.112601.1112法定盈余公积金万元260.11-1034.11-1425.27260.11260.11260.1113可供投资者分配利润万元2341.00-9306.97-12827.382341.002341.002341.0014应付普通股股利万元2341.00-9306.97-12827.382341.002341.002341.0015各投资方利润分配万元2341.00-9306

34、.97-12827.382341.002341.002341.0015.1项目承办方股利分配万元2341.00-9306.97-12827.382341.002341.002341.0016息税前利润万元3468.15-13788.10-19003.533468.153468.153468.1517息税折旧摊销前利润万元3906.27-13349.98-18565.413906.273906.273906.2718销售净利润率%17.58%-155.31%-128.44%17.58%17.58%17.58%19全部投资利润率%27.42%-109.01%-150.24%27.42%27.42%

35、27.42%20全部投资利税率%32.86%32.86%32.86%32.86%21全部投资回报率%20.56%-81.75%-112.68%20.56%20.56%20.56%22总投资收益率%20.56%-81.75%-112.68%20.56%20.56%20.56%23资本金净利润率%20.56%-81.75%-112.68%20.56%20.56%20.56%八、确保预算完成的措施1、进一步开拓市场，提高市场占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，实现经营业绩持续成长。3、以经济效益为中心，挖潜降耗，把降低成本作为首要目标。4、加强资金管理，提高资金利用率。5、强化财务

36、管理，加强成本控制、财务预算的执行、资金运行情况监管等方面的工作，建立成本控制、预算执行、资金运行的预警机制，降低财务风险，保证财务指标的实现。九、风险提示分析（一）政策风险分析项目承办单位应特别关注国家有关部门为避免相关产业过度竞争和实现节能减排，国家将对产能过剩的行业进行有效控制，可能会导致国民经济对整个相关行业的后续能否快速发展产生不合理的担忧；同时，随着我国相关行业投资企业的不断增加，将来国家政策支持和优惠的程度可能会有所减少。从项目来看，项目承办单位将面临一般企业共有的政策风险，包括：国家宏观调控政策、财政货币政策、税收政策等，这些政策的实施均可能对投资项目今后的运作产生影响；就政策

37、风险而言，政府对经济的宏观调控所做出的政策变动，一定程度上会影响着企业的经济利益；因此，要求项目承办单位在认真做好生产经营的同时，要特别充分关注我国政府针对相关行业相应的经济政策调控措施。投资项目选址区域位于项目建设地，其自然环境、经济环境、社会环境和投资环境良好；改革开放以来，我国国内政局稳定，各项政治、经济、法律、法规日臻完善；经过综合分析，投资项目符合国家产业发展政策的引导方向，国家出台的相关方针政策表明，投资项目的政策风险极小。项目承办单位要积极响应国家相关行业政策调整，最大程度地争取国家政策扶持，同时，与社会各界以及各阶层保持友好的协作关系，成立相关公关部门，建立与政府之间的关系网；

38、根据信息的交互状况，建立信息分析系统，预测宏观经济的变动；此外，结合政府政策与项目承办单位实际情况进行利益让步，通过政府平台来获得公司业务的拓展，并逐步将此作为项目产品市场开拓的重要方式之一。项目承办单位要积极响应国家相关行业政策调整，最大程度地争取国家政策扶持，同时，与社会各界以及各阶层保持友好的协作关系，成立相关公关部门，建立与政府之间的关系网；根据信息的交互状况，建立信息分析系统，预测宏观经济的变动；此外，结合政府政策与项目承办单位实际情况进行利益让步，通过政府平台来获得公司业务的拓展，并逐步将此作为项目产品市场开拓的重要方式之一。（二）社会风险分析投资项目在项目建设地内实施，不存在征地

39、补偿或居民拆迁安置补偿等社会问题，同时污染物达到国家标准排放，社会风险很小；项目实施后，基本不会产生社会问题，因此，投资项目具备社会可行性。在项目的生产过程中，项目承办单位牢固必须树立“环境保护关系民生、决定企业未来”的理念，遵守严格的环境保护制度，确保各项环境保护措施全部落实到位，从根本上消除“三废”对周边自然环境的影响。undefined（三）市场风险分析产品价格风险：随着项目承办单位生产能力的扩大和引进技术的消化吸收，项目产品的市场用途不断拓宽，需求量不断增加，但是，同时市场供给也在不断加大，导致项目产品价格逐渐下降，尤其是常规品种项目产品价格下降更加明显；预计今后几年项目产品的价格还会

40、存在波动，因此，项目承办单位将面临项目产品价格波动带来的风险。市场需求预测因素分析：项目产品市场供求总量的实际情况和预测情况有偏差，特别是市场需求量与预测销售量有偏差，其次是产品实际价格可能与预测价格有偏差；同时，顾客的理念变动、产品应用导向亦是其潜在的风险；政府对项目的市场法律指引，规范的市场化运行效果也应考虑其中。从当前中国经济形势来看，我国仍处于一个经济平稳增长阶段，投资和建设一直是中国经济发展的热点，国家出台的各项优惠政策，都预示着项目产品将有一个良好的发展前景；作为二十一世纪最具潜力的相关行业，使之具备较高的投资价值和发展后劲；目前，国内已有较多企业进入该行业的研发、生产和销售；在这

41、样情况下，项目承办单位能否后来者居上，通过自身的管理优势、成本优势、技术优势，生产出高质量、低成本的项目产品，去占领更多的市场，将会面临众多的市场风险与挑战。中国是全球最大的生活用纸消费国。2015年中国生活用纸产量占全球总产量的28%。在消费升级趋势下，国内生活用纸消费量稳步增长，2016年国内生活用纸消费量854万吨，较上年增长4.53，近10年的复合增长率达到6.71%。人均生活用纸消费量超过全球平均水平，相比欧美发达国家尚有提升空间。2016年，我国人均生活用纸消费量达到6.2kg，已经超过全球人均生活用纸消费量4.8kg，北京、上海等一线城市人均生活用纸消费量已经达到10kg。但相比

42、于欧美发达国家，如北美（25kg）、日本（15kg）、西欧（12.5kg），我国人均生活用纸消费量仍然较低，存在较大提升空间。人口红利拉动，生活用纸增长有望加速。生活用纸作为刚性消费品，人口数量的增加将提升生活用纸消费总量。考虑到第三次婴儿潮（1983-1990年）逐渐进入生育年龄，预计未来新增人口有望加速。同时，国家于2015年首次提出实施全面二孩政策，以应对人口老龄化，预计将强化新一轮人口增长。2016年作为二孩政策实施元年，中国人口增长率和出生率都有显著的提升，其中出生率由1.2%上升至1.3%，人口增长率由0.50%上升至0.59%。国内人均可支配收入维持每年6%的增长，城镇化率亦逐年

43、提升，人们对其使用量和使用品质均有较大幅度提升。随之而来的是生活用纸两大变化趋势：一方面，现有产品用途不断细化，比如，纸巾纸根据用途不同进一步细分为软抽纸、盒巾纸和钱夹纸等品类；另一方面，新产品不断面世，特别是保湿纸、厨房用纸等大量进入市场，且成长迅速。高毛利的非卷纸占比增加。从产品结构上看，生活用纸在国内以卷纸（厕用卫生纸）为主，卷纸作为低端生活用纸，单价及毛利率亦相对较低，以中顺洁柔的产品为例，卷纸均价比非卷纸要低约45%。相比于卷纸，非卷纸无论在纸品质量还是适用使用体验上，均有较大改善，在消费升级大趋势下，增速明显。以面巾纸为例，作为偏重包装设计的高档生活用纸，受益于：1）用户下沉；2）

44、使用场景多样化，产品需求量快速提升。从用户群体上看，二、三线城市的面巾纸覆盖率快速提升：根据北京新时代市场对国内30个城市7万多户家庭的监测数据显示，2008年到2011年，一线城市面巾纸使用覆盖率提升9pct，二/三线城市面巾纸使用覆盖率约提升20pct；从适用场景上看，面巾纸最早由金佰利发明，主要用于清洁面部，随着大家对清洁需求的提升，目前已广泛放置于客厅、卧室、办公室等使用场景，用于清洁擦拭等。目前非卷纸的市占率从2012年的38%升至2016年的44%。受高毛利的非卷纸产品份额提升推动，预计整个生活用纸市场有望继续增长。国内前4家集中度为38%，行业集中度仍有提升空间。生活用纸行业比较

45、分散，且由于纸巾单位价值低，运输半径较小（约500公里），纸企若要寻求全国性发展，需要在各区域配套足够的产能。而生活用纸的产能建设成本高昂（吨纸投资额在6000元以上)，业内多为区域性企业。其中全国性企业金红叶纸业、恒安国际、维达国际以及中顺洁柔在前期产能过剩环境下具有明显的竞争优势，行业集中度不断提高，2016年CR4约为38%。对比国外发达国家，国内市场集中度有待提升。其中，2011年美国市场前四家产能达到640万吨，产能占北美总产能的75%，包括G-P、金伯利、宝洁等通过在各区域建立生产基地或兼并地方企业，来扩大自身销售范围；在日本，生活用纸市场主要由金佰利、王子制纸和王子妮飘所占据，三

46、家累计销售份额占比达57%。国内生活用纸行业存在大量环保不达标的中小产能，随着本轮环保政策趋严，部分中小产能逐渐去化。同时，因国内木浆到货量不足，三季度开始内盘木浆价格大幅上涨，截至11月底，内外盘针/阔叶浆价差为838.95/231.13元/吨，国内中小生活用纸企业主要依赖内盘木浆，而四大龙头的木浆更多从国外采购。受成本挤压，中小纸企加速退出。（四）资金风险分析积极筹措资金，确保建设资金足额及时到位；确保资金筹措与项目的建设进度协调一致，进一步保障项目建设进度，如期发挥项目效益。项目承办单位应该选择多种筹集建设资金的渠道，紧紧抓住国家鼓励和支持相关行业发展的大好机遇，积极争取政府资金的支持和

47、吸收社会其他资金投入，尽可能的降低债务投资的比例，从根本上降低偿债压力和债务风险。（五）技术风险分析技术方面的风险主要是项目采用的技术的先进性、可靠性、适用性和经济性与原方案发生重大变化，导致项目不能按期进入正常生产状态或生产能力利用率低，达不到设计要求或生产成本提高，产品质量达不到预期要求；项目承办单位通过引进先进的生产装备，采用先进的生产工艺技术进行高质量项目产品的生产，该技术生产效率高，产品质量好，而且生产过程基本无污染；但是，由于该生产技术要求较高，产品质量的控制需要在生产过程中不断加以调节和控制，因此，该技术对工艺过程中的控制、调整能力要求较高。（六）财务风险分析加强对资金运行情况的

48、监控，最大限度地提高资金使用效率；实施财务预决算制度；建立相应的风险预警机制，加强内部管理，把可能发生的损失降低到最低程度。财务风险是指项目承办单位由于不同的资本结构而对企业投资者的收益产生的不确定性影响；财务风险来源于企业资金利润率和借入资金利息率差额上的不确定因素以及借入资金与计划自筹资金的比例的大小；借入资金比例越大，风险程度越大，反之则越小；投资项目的财务风险主要体现在项目实施之前，项目实施后则财务风险较小。（七）管理风险分析项目承办单位要加强对管理人员组织结构、管理制度等方面的内部培训、外部培训，提高其整体素质和经营管理水平；吸收具有丰富投资管理、运营管理方面经验的专业人才进入公司管

49、理层，制定、完善并认真贯彻落实各项管理制度。经营管理方面的风险主要是由于项目组织结构不当、管理机制不完善或者主要经营管理者能力不足，从而导致项目不能按计划建成投产，或者投资超出估算；项目建成投产后，未能制定有效的企业竞争策略，在市场竞争中失败。项目承办单位要注重品牌开发和产品市场销售网络建设，要继续完善和稳定销售网络和客户群体，形成完善的组织结构和管理制度体系。（八）其它风险分析项目承办单位努力加强环境保护投资力度和强化环境保护措施，确保投资项目对所在建设区域的环境质量不受影响；通过加大环境保护方面的投入与管理力度，尽量使污染消除在生产、运营过程中，实现清洁的原料保管、清洁的生产过程、清洁的产

50、品储运，努力提高项目承办单位的环境保护工作管理水平。（九）社会影响评估1、社会影响分析本报告社会影响评价分析是从“以人为本”的原则出发，研究项目的社会影响、项目与所在地区的适应性和社会风险等；项目承办单位的项目建设必然影响着当地社会与经济的发展和附近城镇居民的生活，对国民经济中各产业有较强的推动和带动作用，但社会效益很难用货币价值来衡量，需要复杂的技术方法和分析工具，故本章节只是定性说明建设项目对当地社会的影响、贡献和适应性，国民经济分析部分只是作为评价项目经济合理性的参考和依据。项目建成投入运营后，将带动和增加项目区域与周边城镇的商业来往，促进区域内旅游业、休闲观光业、商业、房地产等相关产业

51、的发展，满足人民日益增长的物质、文化和社会需求；因此，对当地居民就业和收入有正面影响；综上所述，投资项目对周边地区居民就业和收入的提高具有很好的正面影响。由于投资项目具有显著的经济效益，所以，项目实施后有利于当地加快经济发展的速度；项目承办单位实行“按劳分配，多劳多得”的分配原则，所以，不会造成分配不公；同时，也不会扩大贫富收入差距，对所在地区弱势群体的利益不会造成影响，对其他利益群体不构成损害；投资项目建设的社会影响表现较为积极，不会造成负面影响，能够取得较好的社会效益。2、社会影响效果项目建成后，直接经济效益比较显著，对项目建设地国民经济的发展具有较大的贡献，同时，对项目建设地经济和社会可

52、持续发展可起到示范带动作用，项目的投资具有经济合理性；项目的实施对提高项目建设地相关行业发展，统筹人与自然和谐共处、建设节约型社会、走可持续发展之路具有较强的针对性、指导性。项目运营达产后，可安排本地区剩余劳动力900人，确保了下岗职工、农村富余劳动力和大学毕业生的就业和增加收入，为本地区农村及城镇群众致富创造了有利条件。实施投资项目符合国家产业发展政策，符合项目建设地经济发展方向，符合市场经济要求；项目技术上可靠，经济上可行，可以带动一批相关企业的发展；实施投资项目社会意义巨大，可以提供一定的就业岗位，并开拓新的税源，提高项目产品档次，增加市场竞争力，同时也提升了地区产业整体技术水平，带动相关行业的发展，促进地方经济的发展，为改变项目建设地原有相对落后的经济结构创造条件；从以上对项目技术、拟建规模和内容、原料供应、技术方案、项目建设方案、土建工程、项目投资估算、资金筹措、社会效益等主要问题进行的分析后得知，投资项目的建设具有良好的经济效益和社会效益。3、项目适应性分析投资项目无论是从项