四川发电机组项目财务分析报告

1、一、项目发展背景燃气发电机组具有诸多显著优势，在世界上得到广泛应用。而在中国，随着天然气供给的增加，助推了天然气发电机组产品的发展，成为了中国最主要的燃气发电机机组产品。在国家“十三五”规划的相关规定鼓励下，未来天然气发电机组发展前景大好。燃气发电机组是一种以液化气、天然气及有害气体为燃料，代替汽油、柴油作为发动机动力的新型、高效的新能源发电机组。其相较于类型的发电机，燃气发电机组具有诸多优点。例如，燃气发电机组从冷态成功启动到满负载运作仅需30秒，远快于国际规定的柴油发电机启动成功后3分钟负载的时间，同时，其还可以在任何环境温度和气候下保证启动的成功率;此外，其在运作的过程中也具有振动小、噪

2、音低，输出电压、频率精度高等优势。燃气发电机组是适应世界环保要求和市场新环境而开发的新型发电机组。天然气发电机组主要分为两种，一种是联合循环燃气轮机，一种是燃气内燃机。燃气轮机功率比较大，主要用在大、中型电站，燃气内燃机功率比较小，主要用在小型的分布式电站。它是取代燃油、燃煤机组的新型绿色环保动力。充分利用各种天然气或有害气体作为燃料，变废为宝、运行安全方便，成本效益高，排放污染低，并适宜热、电联产等优点，市场前景十分广阔。我国的天然气资源十分丰富，相对于我国丰富的天然气储量,天然气在我国一次能源消费中所占比例显得太小,未来具有大幅提高的潜力。在我国，由于受到天然气供应的影响，天然气发电尚处于

3、初始阶段。真正大面积的天然气发电作为分布能源站还要假以时日。现在的小规模天然气发电主要是在油田、气田以及机场、酒店、医院等。可以预计，随着天然气供应的愈加充足、供应范围的不断扩大，近几年天然气发电将会得到一个飞速的发展。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资11106.24(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金2124.20万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资13230.44万元，其中：固定资产投资11106.24万元，占项目总投资的83.94%；流动资金2124.20万元，占项目总投资的16.06%。2、固定资产投资及其构成分析

4、：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资3574.90万元，占项目总投资的27.02%；设备购置费4658.45万元，占项目总投资的35.21%；其它投资2872.89万元，占项目总投资的21.71%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=11106.24+2124.20=13230.44（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入10851.10万元，总成本9136.34万元，利润总额1599.66万元，净利润1199.75万元，增值税340.26万元，税金及附加203.66万元，所得税39

5、9.92万元；第二年负荷70.00%,计划收入11685.80万元，总成本9673.83万元，利润总额1862.24万元，净利润1396.68万元，增值税366.44万元，税金及附加206.80万元，所得税465.56万元；第三年生产负荷100%，计划收入16694.00万元，总成本12898.76万元，利润总额3795.24万元，净利润2846.43万元，增值税523.48万元，税金及附加225.65万元，所得税948.81万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入16694.00万

6、元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=523.48万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用12898.76万元，其中：可变成本10749.78万元，固定成本2148.98万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加225.65万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3795.24（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=3795.2425.00%=948.81（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利

7、润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=3795.24（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=3795.2425.00%=948.81（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额3795.24万元，缴纳企业所得税948.81万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=3795.24-948.81=2846.43（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=28.69%。（2）达产年投资利税率=34.35%。（3）达产年投资回报率=21.51%。5、根据经济测算，本期工程项目

8、投产后，达产年实现营业收入16694.00万元，总成本费用12898.76万元，税金及附加225.65万元，利润总额3795.24万元，企业所得税948.81万元，税后净利润2846.43万元，年纳税总额1697.94万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=6.15年。本期工程项目全部投资回收期6.15年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率28.69%，投资利税率34.35%，全部投资回报率21.51%，全部投资回收期6.15年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、

9、较强的清偿能力和抗风险能力。为了保证项目的顺利实施，建议项目管理部门要强化项目管理的监督机制，完善监督体系，确保投资项目达到预期的目标。七、市场预测分析燃气发电机组具有诸多显著优势，在世界上得到广泛应用。而在中国，随着天然气供给的增加，助推了天然气发电机组产品的发展，成为了中国最主要的燃气发电机机组产品。在国家“十三五”规划的相关规定鼓励下，未来天然气发电机组发展前景大好。燃气发电机组是一种以液化气、天然气及有害气体为燃料，代替汽油、柴油作为发动机动力的新型、高效的新能源发电机组。其相较于类型的发电机，燃气发电机组具有诸多优点。例如，燃气发电机组从冷态成功启动到满负载运作仅需30秒，远快于国际

10、规定的柴油发电机启动成功后3分钟负载的时间，同时，其还可以在任何环境温度和气候下保证启动的成功率；此外，其在运作的过程中也具有振动小、噪音低，输出电压、频率精度高等优势。而正因为燃气发电机组具有诸多优势，使其较早地受到了市场的青睐。从全球范围来看，燃气发电机组行业发展至今已经进入了已经进入了成熟阶段，未来市场的增长率预计将会放缓。但考虑到一些地区的政策的松动和未来技术的革新，这一市场前景依然比较乐观。据测算，2018年全球燃气发电机组的行业规模大约在75亿美元左右，依然保持着10%以上的规模增速。而对于中国来说，尽管国内燃气发电机组行业发展落后于欧美等发达国家，但是在天燃气发电机组这类产品上也

11、取得了不错成绩。具体来看，对于燃气发电机组根据燃烧气体的不同可以分为：天然气发电机组、石油伴生气发电机组、发生炉煤气发电机组、液化石油气发电机组、高炉煤气发电机组、煤层气瓦斯气发电机组和沼气发电机组。而近年来我国天然气产量的不断上升，天然气发电机组逐渐成为燃气发电机组的主要产品。2010-2017年，中国天然气产量逐年增长。2017年，天然气产量为1480.4亿立方米，同比增长了8.2%，增速创下2015年以来的新高。预计2018年全年天然气产量将保持在1600亿立方米左右。受上游天然气原料供给增长的影响，中国天然气发电机组得到了较好的发展。目前，从国内然气发电机组市场产品数量占比结构来看，天

12、然气发电机组销量占比在60%左右，市场份额遥遥领先于其他产品。事实上，在国家节能环保的政策背景下，国家日渐重视对于天然气的开发和利用。2010年至今，中国天然气消费在一次能源消费中的占比不断提升，据测算这一比例在2018年已经提高至了7.9%左右。而天然气在发电领域的应用也在最近几年得到推广。在我国“西气东输”工程启动之前，由于我国天然气资源比较短缺，导致天然气发电发展缓慢，发电比例较低；同时，受制于天然气供应不足，已建燃气发电机组也无法实现满负荷运转，机组运行效率低，发电量有限。而随着国内天然气产量稳步增长，以及中俄、中亚、中缅液化天然气（LNG）等一系列天然气长期进口协议的陆续签订，天然气

13、供应能力得到大幅提高，助推天然气发电机组行业的快速发展。2016年12月，国家发改委发布的天然气发展“十三五”规划中明确指出要增加我国天然气发电的利用率，2020年天然气发电装机规模达到1.1亿千瓦以上，占发电总装机比例超过5%；天然气发电量将增至2850亿千瓦时，将占发电总量的6.7%；用气量580亿立方米，约占我国天然气总量的37.5%。也就是说在未来一段时间内天然气发电比重将得到提高，天然气发电机组大有可为。八、行业发展趋势燃气发电机组是一种以液化气、天然气及有害气体为燃料，代替汽油、柴油作为发动机动力的新型，高效的新能源发电机组，是适应世界环保要求和市场新环境而开发的新型发电机组。燃气

14、发电机组根据燃烧气体的不同可以分为：天然气发电机组、石油伴生气发电机组、发生炉煤气发电机组、液化石油气发电机组、高炉煤气发电机组、煤层气瓦斯气发电机组和沼气发电机组。近年来我国天然气产业迅速发展。2010-2017中国的天然气产量呈逐年增长趋势，增速呈波动变化。2013年我国天然气的产量达到1210亿立方米，同比增长12.87%，自2013年以后增速持续下降；2014年我国天然气产量达到1301亿立方米，同比增长7.52%。至2017年天然气产量为1487亿立方米，同比增长8.5%。随着天然气产量的增加，我国天然气消费量呈增长趋势，从2008年的813亿立方米增长到2016年的2058亿立方米

15、以上，年复合增长率达10.87%。2010年我国天然气表观消费量首次突破千亿立方米，2010年后保持持续增长。2015年我国天然气表观消费量达到1932亿立方米，同比增长5.69%；2016年我国天然气消费量为2058亿立方米，同比增长6.52%。2017年，中国天然气消费量为2373亿立方米，同比增长15.3%。可见我国天然气的供给量明显小于需求量，进口的依赖逐渐增强。随着国内天然气产量稳步增长，中俄、中亚、中缅液化天然气（LNG）等一系列天然气长期进口协议陆续签订，未来天然气供应能力预计将大幅提高，保障天然气发电机组行业的进一步发展。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三

16、季度第四季度合计1营业收入3031.584042.113753.383609.0214436.092主营业务收入2828.653771.543502.143367.4413469.772.1燃气发电机组(A)933.461244.611155.711111.264445.022.2燃气发电机组(B)650.59867.45805.49774.513098.052.3燃气发电机组(C)480.87641.16595.36572.472289.862.4燃气发电机组(D)339.44452.58420.26404.091616.372.5燃气发电机组(E)226.29301.72280.17269

17、.401077.582.6燃气发电机组(F)141.43188.58175.11168.37673.492.7燃气发电机组(.)56.5775.4370.0467.35269.403其他业务收入202.93270.57251.24241.58966.32上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元14436.09完成主营业务收入万元13469.77主营业务收入占比93.31%营业收入增长率（同比）19.53%营业收入增长量（同比）万元2358.70利润总额万元3339.08利润总额增长率26.49%利润总额增长量万元699.33净利润万元2504.31净利润增长率13.94%净利润增长量万元

18、306.44投资利润率31.55%投资回报率23.67%财务内部收益率29.44%企业总资产万元26057.91流动资产总额占比万元26.77%流动资产总额万元6975.06资产负债率38.66%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米40707.0161.03亩1.1容积率1.231.2建筑系数52.77%1.3投资强度万元/亩181.981.4基底面积平方米21481.091.5总建筑面积平方米50069.621.6绿化面积平方米2952.23绿化率5.90%2总投资万元13230.442.1固定资产投资万元11106.242.1.1土建工程投资万元3574.902.1.1.

19、1土建工程投资占比万元27.02%2.1.2设备投资万元4658.452.1.2.1设备投资占比35.21%2.1.3其它投资万元2872.892.1.3.1其它投资占比21.71%2.1.4固定资产投资占比83.94%2.2流动资金万元2124.202.2.1流动资金占比16.06%3收入万元16694.004总成本万元12898.765利润总额万元3795.246净利润万元2846.437所得税万元1.238增值税万元523.489税金及附加万元225.6510纳税总额万元1697.9411利税总额万元4544.3712投资利润率28.69%13投资利税率34.35%14投资回报率21.5

20、1%15回收期年6.1516设备数量台（套）11117年用电量千瓦时908370.0218年用水量立方米8509.4419总能耗吨标准煤112.3720节能率22.56%21节能量吨标准煤45.9022员工数量人291区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元105777.26同期产值万元92494.98同比增长14.36%从业企业数量家647规上企业家34从业人数人32350前十位企业产值万元44065.56去年同期38208.24万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元10796.062、xxx科技发展公司万元9694.423、xxx科技公司万元5728.524、xxx（集团）有限公

21、司万元4847.215、xxx有限公司万元3084.596、xxx公司万元2864.267、xxx科技公司万元220.338、xxx（集团）有限公司万元1806.699、xxx有限公司万元1718.5610、xxx公司万元1321.97区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元28640.371.1同期增加值万元24397.621.2增长率17.39%2行业净利润万元9597.182.12016年净利润万元8667.192.2增长率10.73%3行业纳税总额万元25523.123.12016纳税总额万元22019.773.2增长率15.91%42017完成投资万元21890.4

22、34.12016行业投资万元17.35%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值122941.26139705.98158756.792利润总额40771.3946331.1252649.003净利润12055.1813699.0715567.124纳税总额7755.698813.2810015.095工业增加值38440.8843682.8249639.576产业贡献率7.00%10.00%12.37%7企业数量7769471212土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程15187.1315187

23、.1330955.4230955.422431.191.1主要生产车间9112.289112.2818573.2518573.251507.341.2辅助生产车间4859.884859.889905.739905.73777.981.3其他生产车间1214.971214.971795.411795.41145.872仓储工程3222.163222.1612424.2312424.23709.662.1成品贮存805.54805.543106.063106.06177.412.2原料仓储1675.521675.526460.606460.60369.022.3辅助材料仓库741.10741.10

24、2857.572857.57163.223供配电工程171.85171.85171.85171.8511.043.1供配电室171.85171.85171.85171.8511.044给排水工程197.63197.63197.63197.639.884.1给排水197.63197.63197.63197.639.885服务性工程2040.702040.702040.702040.70116.565.1办公用房992.71992.71992.71992.7166.515.2生活服务1047.991047.991047.991047.9964.716消防及环保工程575.69575.69575.6

25、9575.6936.996.1消防环保工程575.69575.69575.69575.6936.997项目总图工程85.9285.9285.9285.92172.667.1场地及道路硬化5651.42875.81875.817.2场区围墙875.815651.425651.427.3安全保卫室85.9285.9285.9285.928绿化工程2483.5286.92合计21481.0950069.6250069.623574.90节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤112.371.1年用电量千瓦时908370.021.2年用电量吨标准煤111.641.3年用水量立方米8509.4

26、41.4年用水量吨标准煤0.732年节能量吨标准煤45.903节能率22.56%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元10582.021.1完成比例79.98%2完成固定资产投资万元6697.142.1完成比例63.29%3完成流动资金投资万元3884.883.1完成比例36.71%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1981.2人均年工资万元5.361.3年工资额万元1146.262工程技术人员工资2.1平均人数人442.2人均年工资万元5.962.3年工资额万元279.563企业管理人员工资3.1平均人数人123.2人均年工资万元6.203.3年

27、工资额万元92.884品质管理人员工资4.1平均人数人234.2人均年工资万元5.134.3年工资额万元120.835其他人员工资5.1平均人数人145.2人均年工资万元6.935.3年工资额万元78.696职工工资总额万元1718.22固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元3574.904658.45181.9811106.241.1工程费用万元3574.904658.4510589.071.1.1建筑工程费用万元3574.903574.9027.02%1.1.2设备购置及安装费万元4658.454658.4535.21%1.2工程

28、建设其他费用万元2872.892872.8921.71%1.2.1无形资产万元1572.301572.301.3预备费万元1300.591300.591.3.1基本预备费万元633.51633.511.3.2涨价预备费万元667.08667.082建设期利息万元3固定资产投资现值万元11106.2411106.24流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元10589.076717.058365.3610589.0710589.0710589.071.1应收账款万元3176.722064.872223.703176.723176.723176.721.2

29、存货万元4765.083097.303335.564765.084765.084765.081.2.1原辅材料万元1429.52929.191000.671429.521429.521429.521.2.2燃料动力万元71.4846.4650.0371.4871.4871.481.2.3在产品万元2191.941424.761534.362191.942191.942191.941.2.4产成品万元1072.14696.89750.501072.141072.141072.141.3现金万元2647.271720.721853.092647.272647.272647.272流动负债万元846

30、4.875502.175925.418464.878464.878464.872.1应付账款万元8464.875502.175925.418464.878464.878464.873流动资金万元2124.201380.731486.942124.202124.202124.204铺底流动资金万元708.06460.24495.65708.06708.06708.06总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元13230.44119.13%119.13%100.00%2项目建设投资万元11106.24100.00%100.00%83.94%2.1工程费

31、用万元8233.3574.13%74.13%62.23%2.1.1建筑工程费万元3574.9032.19%32.19%27.02%2.1.2设备购置及安装费万元4658.4541.94%41.94%35.21%2.2工程建设其他费用万元1572.3014.16%14.16%11.88%2.2.1无形资产万元1572.3014.16%14.16%11.88%2.3预备费万元1300.5911.71%11.71%9.83%2.3.1基本预备费万元633.515.70%5.70%4.79%2.3.2涨价预备费万元667.086.01%6.01%5.04%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元1110

32、6.24100.00%100.00%83.94%5建设期间费用万元6流动资金万元2124.2019.13%19.13%16.06%7铺底流动资金万元708.076.38%6.38%5.35%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10851.1011685.8016694.0016694.0016694.001.1万元10851.1011685.8016694.0016694.0016694.002现价增加值万元3472.353739.465342.085342.085342.083增值税万元340.26366.44523.48523.48523

33、.483.1销项税额万元2671.042671.042671.042671.042671.043.2进项税额万元1395.911503.292147.562147.562147.564城市维护建设税万元23.8225.6536.6436.6436.645教育费附加万元10.2110.9915.7015.7015.706地方教育费附加万元6.817.3310.4710.4710.479土地使用税万元162.83162.83162.83162.83162.8310税金及附加万元203.66206.80225.65225.65225.65折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五

34、年1建(构)筑物原值3574.903574.90当期折旧额2859.92143.00143.00143.00143.00143.00净值714.983431.903288.913145.913002.922859.922机器设备原值4658.454658.45当期折旧额3726.76248.45248.45248.45248.45248.45净值4410.004161.553913.103664.653416.203建筑物及设备原值8233.35当期折旧额6586.68391.45391.45391.45391.45391.45建筑物及设备净值1646.677841.907450.457059

35、.006667.556276.104无形资产原值1572.301572.30当期摊销额1572.3039.3139.3139.3139.3139.31净值1532.991493.681454.381415.071375.765合计：折旧及摊销8158.98430.76430.76430.76430.76430.76总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元7946.415165.175562.497946.417946.417946.412外购燃料动力费万元658.64428.12461.05658.64658.64658.643工资及福利费万元

36、1718.221718.221718.221718.221718.221718.224修理费万元46.9730.5332.8846.9746.9746.975其它成本费用万元2097.761363.541468.432097.762097.762097.765.1其他制造费用万元478.23310.85334.76478.23478.23478.235.2其他管理费用万元388.52252.54271.96388.52388.52388.525.3其他销售费用万元1049.47682.16734.631049.471049.471049.476经营成本万元12468.008104.208727.6012468.0012468.0012468.007折旧费万元391.45391.45391.45391.45391.45391.458摊销费万元39.3139.3139.3139.3139.3139.319利息支出万元-10总成本费用万元12898.769136.349673.8312898.7612898.7612898.7610.1可变成本万元10749.786987.367524.8510749.7810749.7810749.7810.2固定成本万元2148.982148.9821