唐山导航设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景是以现代测绘技术和为基础发展起来的综合性产业。既包括GIS（地理信息系统）产业、卫星定位与产业、航空航天遥感产业，也包括测绘业和地理信息技术的专业应用，还包括LBS（基于位置服务）、地理信息服务和各类新兴技术及其应用。近年来，我国地理信息产业产值快速提升。据统计，2009年以来我国地理信息产业产值每年保持将近25%以上增速。截至2014年底，我国地理信息产业年产值由2009年的931.9亿元提升至3380亿元左右，企业数达2万多家，从业人员超过40万人。截至目前，全国有200多所高校、20多所职业学校、200多个研究机构开展地理信息技术相关专业教育和研究工作。作为地理信息产业的

2、一部分，2003-2013年，我国卫星导航产业产值从40亿元增长到约1040亿元，增长了20多倍，年复合增长率达到38.19%。2013年，我国卫星导航产业产值约为1040亿元，同比增长了28.4%。作为新兴高科技行业，中国卫星导航定位应用市场起步较晚，2000年后，伴随着系统从军用转入民用并在全球市场的开放才迅速发展起来。目前，中国卫星导航定位应用市场以消费应用为基础，专业市场应用领域正在逐步扩展和深入，市场规模不断膨胀。2009年中国卫星导航应用市场产值586.6亿元，其中专业应用占17%；消费应用市场占83%。近几年我国消费应用市场发展迅速，2013年中国卫星导航应用市场产值在1000亿

3、元左右。2013年以来，在大众应用市场中，随着销量的快速增长，带导航功能的终端用户数量激增，但对产业总体销售额贡献不大；同时受智能手机替代效应的影响，PND终端销量明显下降，但与之相关的位置服务市场成长迅速；汽车前装、后装用户及终端数量保持稳定增长。行业应用市场增长明显，伴随北斗系统正式运行、ICD2.0文件公布和国家一系列政策或专项的出台，2012年受到抑制的需求和2013年的新增需求一并得到释放。2014年以来随着军队持续提升现代化装备建设水平、信息化水平，在北斗系统正式运行的大背景下，特殊市场（军用、警用、应急等）正迸发出巨大的市场需求潜力。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项

4、目的固定资产投资4186.44(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1063.24万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资5249.68万元，其中：固定资产投资4186.44万元，占项目总投资的79.75%；流动资金1063.24万元，占项目总投资的20.25%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1496.60万元，占项目总投资的28.51%；设备购置费1560.73万元，占项目总投资的29.73%；其它投资1129.11万元，占项目总投资的21.51%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资

5、=4186.44+1063.24=5249.68（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入5736.90万元，总成本4798.18万元，利润总额2985.97万元，净利润2239.48万元，增值税179.69万元，税金及附加80.31万元，所得税746.49万元；第二年负荷80.00%,计划收入7060.80万元，总成本5665.45万元，利润总额3832.33万元，净利润2874.25万元，增值税221.15万元，税金及附加85.29万元，所得税958.08万元；第三年生产负荷100%，计划收入8826.00万元，总成本6

6、821.81万元，利润总额2004.19万元，净利润1503.14万元，增值税276.44万元，税金及附加91.92万元，所得税501.05万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入8826.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=276.44万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用6821.81万元，其中：可变成本5781.79万元，固定成本1040.02万元，具体测算数据

7、详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加91.92万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2004.19（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2004.1925.00%=501.05（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2004.19（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2004.1925.00%=501.05（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2004.19万元，缴纳企业所得税501.05万元，其正常

8、经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2004.19-501.05=1503.14（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=38.18%。（2）达产年投资利税率=45.19%。（3）达产年投资回报率=28.63%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入8826.00万元，总成本费用6821.81万元，税金及附加91.92万元，利润总额2004.19万元，企业所得税501.05万元，税后净利润1503.14万元，年纳税总额869.41万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.99年。本期工程项目全部投资回收期

9、4.99年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率38.18%，投资利税率45.19%，全部投资回报率28.63%，全部投资回收期4.99年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析目前全球卫星导航系统呈现“1+3”的格局，其中卫星导航系统应用的领域在不断的扩大，特别是未来随着物联网的快速发展，将带动更多新产品和新应用的出现，驱

10、动全球卫星导航市场需求快速增长，包括对导航芯片、导航地图、定位导航、位置服务等多方面的需求将保持较快增长。根据美国卫星产业协会(SIA)发布的历年卫星产业现状报告，2018年，全球卫星导航设备市场收入为933亿美元，较上年同比增长约6%。根据欧洲全球卫星导航系统管理局(GSA)发布的全球卫星导航系统(GNSS)市场报告(第五版)数据显示，2017年，全球在用的GNSS设备约58亿台，预计到2020年，其数量将达到80亿台。根据美国卫星产业协会(SIA)发布的2019年全球卫星产业状况报告数据，2018年，全球导航卫星发射数量为25颗，较2017年7颗同比增加了18颗。2018年全球卫星发射数量

11、为314颗，其中导航卫星占比为8%，比重较2017年上升了6个百分点。2018年，全球导航卫星发射数量恢复增长，中国北斗卫星功不可没。2018年，中国共有18颗北斗三号卫星送入太空，占全球导航卫星发射量的72%。2019年1-11月，中国仍有6颗北斗卫星送入太空。根据北斗根据导航系统管理办公室消息，2019年计划发射6-8颗北斗导航卫星，完成所有MEO(中圆地球轨道)卫星发射，进一步完善全球系统星座布局，全面提升系统服务性能和用户体验。2020年计划发射2-4颗北斗三号卫星，至2020年底全面完成北斗三号系统建设。根据美国忧思科学家联盟(unionofconcernedscientists)最

12、新更新的“在轨卫星统计数据库”显示，截至2019年3月31日，全球在轨正常运行卫星数量为2062颗。其中导航卫星数量为139颗，占比为6.7%。导航卫星数量要远远小于地面观测卫星和通信卫星数量。美国的GPS系统拥有32颗，欧盟(ESA)的伽利略系统(Galileo)拥有26颗，俄罗斯格洛纳斯(Glonass)导航系统拥有28颗。八、行业发展趋势近几年，我国卫星导航与位置服务产业新增投资和新增企业数量持续增加，卫星导航与位置服务领域企事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量约45万，人才流动现象明显加剧。目前，中国北斗产业已初步形成完整产业链条：上游的天线、芯片、板卡、GIS、地图、模拟

13、源等配套齐全;中游的手持型、车载型、船载型、指挥型以及结合各行业具体应用的综合型终端，品类已初具规模;下游的系统集成和运营服务业已在数据采集、监测、监控、指挥调度等各领域进行了探索应用。行业规模产值也越来越大，截止2017年，行业市场规模达到了2550亿元。2017年6月，北斗地基增强系统(一期)建成并通过验收。一期主要完成框架网基准站、区域加强密度网基准站、国家数据综合处理系统，及国土资源、交通运输、中科院、地震、气象、测绘地理信息等6个行业数据处理中心等建设任务，建成基本系统，在全国范围提供基本服务。2017年11月5日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，以“一箭双星”方式成功发

14、射第二十四、二十五颗北斗导航卫星。这2颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号第一、二颗组网卫星，开启了北斗卫星导航系统全球组网的新时代。2017年11月29日，中国卫星导航系统委员会主席王力与美国国务院助理副国务卿乔纳森.马戈利斯在北京举行了中美卫星导航会晤，双方签署了北斗与GPS信号兼容与互操作联合声明。声明表示，两系统在国际电联(ITU)框架下实现射频兼容，实现了民用信号互操作，并将持续开展兼容与互操作合作。经多年攻关，清华大学、航天恒星科技有限公司、成都国星通信有限公司和中国电子科技集团第五十四研究所4家单位，率先完成了支持北斗三号系统信号体制的卫星导航终端技术攻关和工程样机研发，并

15、通过了第三方验收测试，各项技术指标满足性能要求。2017年12月27日，北斗系统开通五周年新闻发布会在国务院新闻办公室新闻发布厅召开。中国卫星导航系统管理办公室在前期发布B1C、B2a信号接口控制文件(测试版)的基础上，正式发布北斗卫星导航系统空间信号接口控制文件B1C(1.0版)与B2a(1.0版)的中英文版本。2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550亿元，较2016年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。九、附表上年度营收情况一

16、览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1201.321601.761487.351430.145720.572主营业务收入992.151322.871228.381181.134724.532.1卫星导航设备(A)327.41436.55405.36389.771559.092.2卫星导航设备(B)228.19304.26282.53271.661086.642.3卫星导航设备(C)168.67224.89208.82200.79803.172.4卫星导航设备(D)119.06158.74147.41141.74566.942.5卫星导航设备(E)79.37105.8398

17、.2794.49377.962.6卫星导航设备(F)49.6166.1461.4259.06236.232.7卫星导航设备(.)19.8426.4624.5723.6294.493其他业务收入209.17278.89258.97249.01996.04上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元5720.57完成主营业务收入万元4724.53主营业务收入占比82.59%营业收入增长率（同比）13.47%营业收入增长量（同比）万元679.11利润总额万元1376.46利润总额增长率14.83%利润总额增长量万元177.76净利润万元1032.35净利润增长率12.97%净利润增长量万元118.

18、52投资利润率42.00%投资回报率31.50%财务内部收益率27.98%企业总资产万元11125.07流动资产总额占比万元39.69%流动资产总额万元4415.40资产负债率49.48%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米14687.3422.02亩1.1容积率1.341.2建筑系数74.45%1.3投资强度万元/亩190.121.4基底面积平方米10934.721.5总建筑面积平方米19681.041.6绿化面积平方米1485.57绿化率7.55%2总投资万元5249.682.1固定资产投资万元4186.442.1.1土建工程投资万元1496.602.1.1.1土建工程投

19、资占比万元28.51%2.1.2设备投资万元1560.732.1.2.1设备投资占比29.73%2.1.3其它投资万元1129.112.1.3.1其它投资占比21.51%2.1.4固定资产投资占比79.75%2.2流动资金万元1063.242.2.1流动资金占比20.25%3收入万元8826.004总成本万元6821.815利润总额万元2004.196净利润万元1503.147所得税万元1.348增值税万元276.449税金及附加万元91.9210纳税总额万元869.4111利税总额万元2372.5512投资利润率38.18%13投资利税率45.19%14投资回报率28.63%15回收期年4.

20、9916设备数量台（套）7517年用电量千瓦时1003893.7118年用水量立方米7122.8919总能耗吨标准煤123.9920节能率25.42%21节能量吨标准煤32.9622员工数量人165区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元131479.08同期产值万元118343.01同比增长11.10%从业企业数量家711规上企业家24从业人数人35550前十位企业产值万元63956.59去年同期54691.80万元。1、xxx科技发展公司（AAA）万元15669.362、xxx实业发展公司万元14070.453、xxx投资公司万元8314.364、xxx公司万元7035.225、xx

21、x有限公司万元4476.966、xxx有限公司万元4157.187、xxx投资公司万元319.788、xxx公司万元2622.229、xxx有限公司万元2494.3110、xxx有限公司万元1918.70区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元51964.891.1同期增加值万元44536.241.2增长率16.68%2行业净利润万元15007.612.12016年净利润万元12515.732.2增长率19.91%3行业纳税总额万元17815.443.12016纳税总额万元15788.233.2增长率12.84%42017完成投资万元41630.454.12016行业投资万元

22、10.06%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值154638.39175725.44199688.002利润总额46631.2052990.0060215.913净利润16907.9119213.5321833.564纳税总额10854.6812334.8614016.895工业增加值48615.0555244.3762777.696产业贡献率11.00%15.00%16.56%7企业数量85310411332土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7730.857730.8513760.381

23、3760.381151.011.1主要生产车间4638.514638.518256.238256.23713.631.2辅助生产车间2473.872473.874403.324403.32368.321.3其他生产车间618.47618.47798.10798.1069.062仓储工程1640.211640.213848.433848.43234.122.1成品贮存410.05410.05962.11962.1158.532.2原料仓储852.91852.912001.182001.18121.742.3辅助材料仓库377.25377.25885.14885.1453.853供配电工程87.4

24、887.4887.4887.485.993.1供配电室87.4887.4887.4887.485.994给排水工程100.60100.60100.60100.605.354.1给排水100.60100.60100.60100.605.355服务性工程1038.801038.801038.801038.8063.195.1办公用房530.87530.87530.87530.8736.285.2生活服务507.93507.93507.93507.9329.766消防及环保工程293.05293.05293.05293.0520.066.1消防环保工程293.05293.05293.05293.05

25、20.067项目总图工程43.7443.7443.7443.74-26.347.1场地及道路硬化2752.64526.75526.757.2场区围墙526.752752.642752.647.3安全保卫室43.7443.7443.7443.748绿化工程1234.7243.22合计10934.7219681.0419681.041496.60节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤123.991.1年用电量千瓦时1003893.711.2年用电量吨标准煤123.381.3年用水量立方米7122.891.4年用水量吨标准煤0.612年节能量吨标准煤32.963节能率25.42%节项目建

26、设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3277.661.1完成比例62.44%2完成固定资产投资万元2116.752.1完成比例64.58%3完成流动资金投资万元1160.913.1完成比例35.42%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人1121.2人均年工资万元4.451.3年工资额万元573.672工程技术人员工资2.1平均人数人252.2人均年工资万元5.082.3年工资额万元142.723企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.523.3年工资额万元52.984品质管理人员工资4.1平均人数人134.2人均年工资万元5.604.3年

27、工资额万元68.545其他人员工资5.1平均人数人85.2人均年工资万元7.535.3年工资额万元42.676职工工资总额万元880.58固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1496.601560.73190.124186.441.1工程费用万元1496.601560.736355.851.1.1建筑工程费用万元1496.601496.6028.51%1.1.2设备购置及安装费万元1560.731560.7329.73%1.2工程建设其他费用万元1129.111129.1121.51%1.2.1无形资产万元653.77653.771

28、.3预备费万元475.34475.341.3.1基本预备费万元191.54191.541.3.2涨价预备费万元283.80283.802建设期利息万元3固定资产投资现值万元4186.444186.44流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6355.853930.605519.546355.856355.856355.851.1应收账款万元1906.761239.391525.401906.761906.761906.761.2存货万元2860.131859.092288.112860.132860.132860.131.2.1原辅材料万元858.0

29、4557.73686.43858.04858.04858.041.2.2燃料动力万元42.9027.8934.3242.9042.9042.901.2.3在产品万元1315.66855.181052.531315.661315.661315.661.2.4产成品万元643.53418.29514.82643.53643.53643.531.3现金万元1588.961032.831271.171588.961588.961588.962流动负债万元5292.613440.204234.095292.615292.615292.612.1应付账款万元5292.613440.204234.09529

30、2.615292.615292.613流动资金万元1063.24691.11850.591063.241063.241063.244铺底流动资金万元354.41230.37283.53354.41354.41354.41总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元5249.68125.40%125.40%100.00%2项目建设投资万元4186.44100.00%100.00%79.75%2.1工程费用万元3057.3373.03%73.03%58.24%2.1.1建筑工程费万元1496.6035.75%35.75%28.51%2.1.2设备购置及安

31、装费万元1560.7337.28%37.28%29.73%2.2工程建设其他费用万元653.7715.62%15.62%12.45%2.2.1无形资产万元653.7715.62%15.62%12.45%2.3预备费万元475.3411.35%11.35%9.05%2.3.1基本预备费万元191.544.58%4.58%3.65%2.3.2涨价预备费万元283.806.78%6.78%5.41%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元4186.44100.00%100.00%79.75%5建设期间费用万元6流动资金万元1063.2425.40%25.40%20.25%7铺底流动资金万元354.41

32、8.47%8.47%6.75%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5736.907060.808826.008826.008826.001.1万元5736.907060.808826.008826.008826.002现价增加值万元1835.812259.462824.322824.322824.323增值税万元179.69221.15276.44276.44276.443.1销项税额万元1412.161412.161412.161412.161412.163.2进项税额万元738.22908.581135.721135.721135.724

33、城市维护建设税万元12.5815.4819.3519.3519.355教育费附加万元5.396.638.298.298.296地方教育费附加万元3.594.425.535.535.539土地使用税万元58.7558.7558.7558.7558.7510税金及附加万元80.3185.2991.9291.9291.92折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1496.601496.60当期折旧额1197.2859.8659.8659.8659.8659.86净值299.321436.741376.871317.011257.141197.282机器设备原

34、值1560.731560.73当期折旧额1248.5883.2483.2483.2483.2483.24净值1477.491394.251311.011227.771144.543建筑物及设备原值3057.33当期折旧额2445.86143.10143.10143.10143.10143.10建筑物及设备净值611.472914.232771.132628.032484.932341.834无形资产原值653.77653.77当期摊销额653.7716.3416.3416.3416.3416.34净值637.43621.08604.74588.39572.055合计：折旧及摊销3099.631

35、59.44159.44159.44159.44159.44总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4385.172850.363508.144385.174385.174385.172外购燃料动力费万元288.28187.38230.62288.28288.28288.283工资及福利费万元880.58880.58880.58880.58880.58880.584修理费万元17.1711.1613.7417.1717.1717.175其它成本费用万元1091.17709.26872.941091.171091.171091.175.1其他制造费

36、用万元531.20345.28424.96531.20531.20531.205.2其他管理费用万元200.22130.14160.18200.22200.22200.225.3其他销售费用万元584.28379.78467.42584.28584.28584.286经营成本万元6662.374330.545329.906662.376662.376662.377折旧费万元143.10143.10143.10143.10143.10143.108摊销费万元16.3416.3416.3416.3416.3416.349利息支出万元-10总成本费用万元6821.814798.185665.456821.816821.816821.8110.1可变成本万元5781.793758.164625.435781.795781.795781.7910.2固定成本万元1040.021040.021040.