黑龙江导航设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景目前全球卫星导航系统呈现“1+3”的格局，其中卫星导航系统应用的领域在不断的扩大，特别是未来随着物联网的快速发展，将带动更多新产品和新应用的出现，驱动全球卫星导航市场需求快速增长，包括对导航芯片、导航地图、定位导航、位置服务等多方面的需求将保持较快增长。根据美国卫星产业协会(SIA)发布的历年卫星产业现状报告，2018年，全球卫星导航设备市场收入为933亿美元，较上年同比增长约6%。根据欧洲全球卫星导航系统管理局(GSA)发布的全球卫星导航系统(GNSS)市场报告(第五版)数据显示，2017年，全球在用的GNSS设备约58亿台，预计到2020年，其数量将达到80亿台。根据美国卫

2、星产业协会(SIA)发布的2019年全球卫星产业状况报告数据，2018年，全球导航卫星发射数量为25颗，较2017年7颗同比增加了18颗。2018年全球卫星发射数量为314颗，其中导航卫星占比为8%，比重较2017年上升了6个百分点。2018年，全球导航卫星发射数量恢复增长，中国北斗卫星功不可没。2018年，中国共有18颗北斗三号卫星送入太空，占全球导航卫星发射量的72%。2019年1-11月，中国仍有6颗北斗卫星送入太空。根据北斗根据导航系统管理办公室消息，2019年计划发射6-8颗北斗导航卫星，完成所有MEO(中圆地球轨道)卫星发射，进一步完善全球系统星座布局，全面提升系统服务性能和用户体

3、验。2020年计划发射2-4颗北斗三号卫星，至2020年底全面完成北斗三号系统建设。根据美国忧思科学家联盟(unionofconcernedscientists)最新更新的“在轨卫星统计数据库”显示，截至2019年3月31日，全球在轨正常运行卫星数量为2062颗。其中导航卫星数量为139颗，占比为6.7%。导航卫星数量要远远小于地面观测卫星和通信卫星数量。美国的GPS系统拥有32颗，欧盟(ESA)的伽利略系统(Galileo)拥有26颗，俄罗斯格洛纳斯(Glonass)导航系统拥有28颗。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5970.94(万元）。（二）流动资金投资估

4、算预计达产年需用流动资金2231.49万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资8202.43万元，其中：固定资产投资5970.94万元，占项目总投资的72.79%；流动资金2231.49万元，占项目总投资的27.21%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资2065.41万元，占项目总投资的25.18%；设备购置费2534.06万元，占项目总投资的30.89%；其它投资1371.47万元，占项目总投资的16.72%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5970.94+2231.49=8202.43（万元）。三

5、、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷40.00%,计划收入7975.20万元，总成本7591.85万元，利润总额-737.32万元，净利润-552.99万元，增值税262.73万元，税金及附加122.75万元，所得税-184.33万元；第二年负荷80.00%,计划收入15950.40万元，总成本12647.99万元，利润总额703.99万元，净利润527.99万元，增值税525.46万元，税金及附加154.27万元，所得税176.00万元；第三年生产负荷100%，计划收入19938.00万元，总成本15176.06万元，利润总额4761.94万元，净利

6、润3571.45万元，增值税656.82万元，税金及附加170.04万元，所得税1190.48万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入19938.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=656.82万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用15176.06万元，其中：可变成本12640.35万元，固定成本2535.71万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳

7、税金及附加170.04万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4761.94（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=4761.9425.00%=1190.48（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=4761.94（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=4761.9425.00%=1190.48（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额4761.94万元，缴纳企业所得税1190.48万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产

8、年利润总额-企业所得税=4761.94-1190.48=3571.45（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=58.06%。（2）达产年投资利税率=68.14%。（3）达产年投资回报率=43.54%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入19938.00万元，总成本费用15176.06万元，税金及附加170.04万元，利润总额4761.94万元，企业所得税1190.48万元，税后净利润3571.45万元，年纳税总额2017.34万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=3.80年。本期工程项目全部投资回收期3.80年，小于行业

9、基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率58.06%，投资利税率68.14%，全部投资回报率43.54%，全部投资回收期3.80年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问

10、题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析5年来，北斗卫星导航系统已广泛应用于交通、海事、电力、民政、气象、渔业、测绘、矿产、公安、农业、林业、国土、水利、金融、市政管网等十几个行业领域，各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套，包括智能手机在内的采用北斗兼容芯片的终端产品社会用户总保有量接近5亿台/套。由于北斗产业发展尚处起步阶段，产业体系还不完善，下游应用也比较有限，为推动北斗产业发展，必须首先在具有一定产业基础的重点区域进行培育，以起到示范探索的作用。按照国家规划部署，全国正在围绕北京、上海、重庆、西安建立4个北斗卫星导航产业运营中心，有关部门

11、也在部分区域进行重点项目的建设。因此，中国北斗导航产业将首先呈现出“重点区域先行发展”的态势，且这种局面仍将在一段时间内得以保持。但随着北斗应用系统的逐渐成熟及北斗对GPS系统替代的逐渐深入，中国北斗导航产业将会由重点区域拓展至全国，产业空间特征也将沿袭目前中国GPS产业的发展特征。目前北斗产业发展较快的区域都是具有一定产业基础的地区，在不断发展的过程中，这些地区的产业底蕴和区域优势将不断显现，赋予了这些地区更加突出的产业特征，使得各区域分工进一步明确。如北京将成为北斗基础技术研发和标准制订的中心，而上海将成为中国北斗导航产业的上游芯片设计制造中心。与其他地区相比，这些重点区域将充分发挥其先发

12、优势，使其产业地位更加稳固。北斗导航系统目前主要应用于海事、通信与电力授时、应急救援等领域，在民用应用领域还有很大一部分未得到拓展，如车辆船舶的监控管理、LBS业务等。随着北斗系统的不断发展，民用应用将成为北斗系统应用的主要方向，并成为产业中规模最大的一块。届时全国各地都将广泛地产生庞大的市场需求，而十分注重客户资源及区域壁垒较大的运营服务业也将在全国各地涌现出专注于区域市场的运营商，使得运营服务行业空间分布分散。八、行业发展趋势是以现代测绘技术和为基础发展起来的综合性产业。既包括GIS（地理信息系统）产业、卫星定位与产业、航空航天遥感产业，也包括测绘业和地理信息技术的专业应用，还包括LBS（

13、基于位置服务）、地理信息服务和各类新兴技术及其应用。近年来，我国地理信息产业产值快速提升。据统计，2009年以来我国地理信息产业产值每年保持将近25%以上增速。截至2014年底，我国地理信息产业年产值由2009年的931.9亿元提升至3380亿元左右，企业数达2万多家，从业人员超过40万人。截至目前，全国有200多所高校、20多所职业学校、200多个研究机构开展地理信息技术相关专业教育和研究工作。作为地理信息产业的一部分，2003-2013年，我国卫星导航产业产值从40亿元增长到约1040亿元，增长了20多倍，年复合增长率达到38.19%。2013年，我国卫星导航产业产值约为1040亿元，同比

14、增长了28.4%。作为新兴高科技行业，中国卫星导航定位应用市场起步较晚，2000年后，伴随着系统从军用转入民用并在全球市场的开放才迅速发展起来。目前，中国卫星导航定位应用市场以消费应用为基础，专业市场应用领域正在逐步扩展和深入，市场规模不断膨胀。2009年中国卫星导航应用市场产值586.6亿元，其中专业应用占17%；消费应用市场占83%。近几年我国消费应用市场发展迅速，2013年中国卫星导航应用市场产值在1000亿元左右。2013年以来，在大众应用市场中，随着销量的快速增长，带导航功能的终端用户数量激增，但对产业总体销售额贡献不大；同时受智能手机替代效应的影响，PND终端销量明显下降，但与之相

15、关的位置服务市场成长迅速；汽车前装、后装用户及终端数量保持稳定增长。行业应用市场增长明显，伴随北斗系统正式运行、ICD2.0文件公布和国家一系列政策或专项的出台，2012年受到抑制的需求和2013年的新增需求一并得到释放。2014年以来随着军队持续提升现代化装备建设水平、信息化水平，在北斗系统正式运行的大背景下，特殊市场（军用、警用、应急等）正迸发出巨大的市场需求潜力。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入2719.143625.523366.553237.0712948.272主营业务收入2282.373043.172825.802717.1110

16、868.452.1卫星导航设备(A)753.181004.24932.51896.653586.592.2卫星导航设备(B)524.95699.93649.93624.942499.742.3卫星导航设备(C)388.00517.34480.39461.911847.642.4卫星导航设备(D)273.88365.18339.10326.051304.212.5卫星导航设备(E)182.59243.45226.06217.37869.482.6卫星导航设备(F)114.12152.16141.29135.86543.422.7卫星导航设备(.)45.6560.8656.5254.34217.3

17、73其他业务收入436.76582.35540.75519.952079.82上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元12948.27完成主营业务收入万元10868.45主营业务收入占比83.94%营业收入增长率（同比）23.14%营业收入增长量（同比）万元2433.31利润总额万元2862.81利润总额增长率30.81%利润总额增长量万元674.25净利润万元2147.11净利润增长率13.58%净利润增长量万元256.72投资利润率63.86%投资回报率47.90%财务内部收益率20.36%企业总资产万元18658.12流动资产总额占比万元39.71%流动资产总额万元7408.67资

18、产负债率23.22%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米22804.7334.19亩1.1容积率1.161.2建筑系数59.61%1.3投资强度万元/亩174.641.4基底面积平方米13593.901.5总建筑面积平方米26453.491.6绿化面积平方米1408.32绿化率5.32%2总投资万元8202.432.1固定资产投资万元5970.942.1.1土建工程投资万元2065.412.1.1.1土建工程投资占比万元25.18%2.1.2设备投资万元2534.062.1.2.1设备投资占比30.89%2.1.3其它投资万元1371.472.1.3.1其它投资占比16.72

19、%2.1.4固定资产投资占比72.79%2.2流动资金万元2231.492.2.1流动资金占比27.21%3收入万元19938.004总成本万元15176.065利润总额万元4761.946净利润万元3571.457所得税万元1.168增值税万元656.829税金及附加万元170.0410纳税总额万元2017.3411利税总额万元5588.8012投资利润率58.06%13投资利税率68.14%14投资回报率43.54%15回收期年3.8016设备数量台（套）8217年用电量千瓦时812520.8818年用水量立方米11970.0719总能耗吨标准煤100.8820节能率27.34%21节能量

20、吨标准煤25.2222员工数量人386区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元158255.81同期产值万元136533.35同比增长15.91%从业企业数量家653规上企业家20从业人数人32650前十位企业产值万元74502.42去年同期65261.41万元。1、xxx投资公司（AAA）万元18253.092、xxx（集团）有限公司万元16390.533、xxx投资公司万元9685.314、xxx投资公司万元8195.275、xxx（集团）有限公司万元5215.176、xxx集团万元4842.667、xxx投资公司万元372.518、xxx投资公司万元3054.609、xxx（集团）

21、有限公司万元2905.5910、xxx集团万元2235.07区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元61432.811.1同期增加值万元52506.681.2增长率17.00%2行业净利润万元17085.292.12016年净利润万元14729.972.2增长率15.99%3行业纳税总额万元51887.353.12016纳税总额万元45523.213.2增长率13.98%42017完成投资万元55423.524.12016行业投资万元10.11%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值184088.11209191.03237717.082

22、利润总额48164.1554731.9962195.443净利润15354.6717448.4919827.834纳税总额14347.8416304.3618527.685工业增加值65340.4074250.4684375.526产业贡献率6.00%9.00%11.38%7企业数量7849561224土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程9610.899610.8916978.4816978.481458.191.1主要生产车间5766.535766.5310187.0910187.09904.081.2辅助生产车间3075.48

23、3075.485433.115433.11466.621.3其他生产车间768.87768.87984.75984.7587.492仓储工程2039.082039.086158.766158.76384.692.1成品贮存509.77509.771539.691539.6996.172.2原料仓储1060.321060.323202.563202.56200.042.3辅助材料仓库468.99468.991416.511416.5188.483供配电工程108.75108.75108.75108.757.643.1供配电室108.75108.75108.75108.757.644给排水工程12

24、5.06125.06125.06125.066.844.1给排水125.06125.06125.06125.066.845服务性工程1291.421291.421291.421291.4280.665.1办公用房768.97768.97768.97768.9734.735.2生活服务522.45522.45522.45522.4532.976消防及环保工程364.32364.32364.32364.3225.606.1消防环保工程364.32364.32364.32364.3225.607项目总图工程54.3854.3854.3854.3861.207.1场地及道路硬化3680.34606.2

25、1606.217.2场区围墙606.213680.343680.347.3安全保卫室54.3854.3854.3854.388绿化工程1159.7240.59合计13593.9026453.4926453.492065.41节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤100.881.1年用电量千瓦时812520.881.2年用电量吨标准煤99.861.3年用水量立方米11970.071.4年用水量吨标准煤1.022年节能量吨标准煤25.223节能率27.34%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元4482.901.1完成比例54.65%2完成固定资产投资万元2963.222.

26、1完成比例66.10%3完成流动资金投资万元1519.683.1完成比例33.90%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人2621.2人均年工资万元4.641.3年工资额万元1484.202工程技术人员工资2.1平均人数人582.2人均年工资万元5.242.3年工资额万元396.493企业管理人员工资3.1平均人数人153.2人均年工资万元7.813.3年工资额万元110.534品质管理人员工资4.1平均人数人314.2人均年工资万元5.044.3年工资额万元171.875其他人员工资5.1平均人数人205.2人均年工资万元5.185.3年工资额万元140.636

27、职工工资总额万元2303.72固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元2065.412534.06174.645970.941.1工程费用万元2065.412534.0614701.041.1.1建筑工程费用万元2065.412065.4125.18%1.1.2设备购置及安装费万元2534.062534.0630.89%1.2工程建设其他费用万元1371.471371.4716.72%1.2.1无形资产万元568.91568.911.3预备费万元802.56802.561.3.1基本预备费万元358.64358.641.3.2涨价预备费

28、万元443.92443.922建设期利息万元3固定资产投资现值万元5970.945970.94流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元14701.044956.2511040.6514701.0414701.0414701.041.1应收账款万元4410.311764.123528.254410.314410.314410.311.2存货万元6615.472646.195292.376615.476615.476615.471.2.1原辅材料万元1984.64793.861587.711984.641984.641984.641.2.2燃料动力万元9

29、9.2339.6979.3999.2399.2399.231.2.3在产品万元3043.121217.252434.493043.123043.123043.121.2.4产成品万元1488.48595.391190.781488.481488.481488.481.3现金万元3675.261470.102940.213675.263675.263675.262流动负债万元12469.554987.829975.6412469.5512469.5512469.552.1应付账款万元12469.554987.829975.6412469.5512469.5512469.553流动资金万元2231

30、.49892.601785.192231.492231.492231.494铺底流动资金万元743.82297.53595.06743.82743.82743.82总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元8202.43137.37%137.37%100.00%2项目建设投资万元5970.94100.00%100.00%72.79%2.1工程费用万元4599.4777.03%77.03%56.07%2.1.1建筑工程费万元2065.4134.59%34.59%25.18%2.1.2设备购置及安装费万元2534.0642.44%42.44%30.89

31、%2.2工程建设其他费用万元568.919.53%9.53%6.94%2.2.1无形资产万元568.919.53%9.53%6.94%2.3预备费万元802.5613.44%13.44%9.78%2.3.1基本预备费万元358.646.01%6.01%4.37%2.3.2涨价预备费万元443.927.43%7.43%5.41%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5970.94100.00%100.00%72.79%5建设期间费用万元6流动资金万元2231.4937.37%37.37%27.21%7铺底流动资金万元743.8312.46%12.46%9.07%营业收入税金及附加和增值税估算表序

32、号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元7975.2015950.4019938.0019938.0019938.001.1万元7975.2015950.4019938.0019938.0019938.002现价增加值万元2552.065104.136380.166380.166380.163增值税万元262.73525.46656.82656.82656.823.1销项税额万元3190.083190.083190.083190.083190.083.2进项税额万元1013.302026.612533.262533.262533.264城市维护建设税万元18.3936.7845.

33、9845.9845.985教育费附加万元7.8815.7619.7019.7019.706地方教育费附加万元5.2510.5113.1413.1413.149土地使用税万元91.2291.2291.2291.2291.2210税金及附加万元122.75154.27170.04170.04170.04折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值2065.412065.41当期折旧额1652.3382.6282.6282.6282.6282.62净值413.081982.791900.181817.561734.941652.332机器设备原值2534.062

34、534.06当期折旧额2027.25135.15135.15135.15135.15135.15净值2398.912263.762128.611993.461858.313建筑物及设备原值4599.47当期折旧额3679.58217.77217.77217.77217.77217.77建筑物及设备净值919.894381.704163.933946.163728.393510.624无形资产原值568.91568.91当期摊销额568.9114.2214.2214.2214.2214.22净值554.69540.46526.24512.02497.805合计：折旧及摊销4248.49231.9

35、9231.99231.99231.99231.99总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元10133.414053.368106.7310133.4110133.4110133.412外购燃料动力费万元640.22256.09512.18640.22640.22640.223工资及福利费万元2303.722303.722303.722303.722303.722303.724修理费万元26.1310.4520.9026.1326.1326.135其它成本费用万元1840.59736.241472.471840.591840.591840.595

36、.1其他制造费用万元825.05330.02660.04825.05825.05825.055.2其他管理费用万元417.45166.98333.96417.45417.45417.455.3其他销售费用万元951.87380.75761.50951.87951.87951.876经营成本万元14944.075977.6311955.2614944.0714944.0714944.077折旧费万元217.77217.77217.77217.77217.77217.778摊销费万元14.2214.2214.2214.2214.2214.229利息支出万元-10总成本费用万元15176.067591.8512647.9915176.0615176.0615176.0610.1可变成本万元12640.355056.1410112.2812640.3512640.3512640.3510.2固定成本万元2535.712535.712535.712