合肥导航设备项目财务分析报告

1、一、项目发展背景目前全球卫星导航系统呈现“1+3”的格局，其中卫星导航系统应用的领域在不断的扩大，特别是未来随着物联网的快速发展，将带动更多新产品和新应用的出现，驱动全球卫星导航市场需求快速增长，包括对导航芯片、导航地图、定位导航、位置服务等多方面的需求将保持较快增长。根据美国卫星产业协会(SIA)发布的历年卫星产业现状报告，2018年，全球卫星导航设备市场收入为933亿美元，较上年同比增长约6%。根据欧洲全球卫星导航系统管理局(GSA)发布的全球卫星导航系统(GNSS)市场报告(第五版)数据显示，2017年，全球在用的GNSS设备约58亿台，预计到2020年，其数量将达到80亿台。根据美国卫

2、星产业协会(SIA)发布的2019年全球卫星产业状况报告数据，2018年，全球导航卫星发射数量为25颗，较2017年7颗同比增加了18颗。2018年全球卫星发射数量为314颗，其中导航卫星占比为8%，比重较2017年上升了6个百分点。2018年，全球导航卫星发射数量恢复增长，中国北斗卫星功不可没。2018年，中国共有18颗北斗三号卫星送入太空，占全球导航卫星发射量的72%。2019年1-11月，中国仍有6颗北斗卫星送入太空。根据北斗根据导航系统管理办公室消息，2019年计划发射6-8颗北斗导航卫星，完成所有MEO(中圆地球轨道)卫星发射，进一步完善全球系统星座布局，全面提升系统服务性能和用户体

3、验。2020年计划发射2-4颗北斗三号卫星，至2020年底全面完成北斗三号系统建设。根据美国忧思科学家联盟(unionofconcernedscientists)最新更新的“在轨卫星统计数据库”显示，截至2019年3月31日，全球在轨正常运行卫星数量为2062颗。其中导航卫星数量为139颗，占比为6.7%。导航卫星数量要远远小于地面观测卫星和通信卫星数量。美国的GPS系统拥有32颗，欧盟(ESA)的伽利略系统(Galileo)拥有26颗，俄罗斯格洛纳斯(Glonass)导航系统拥有28颗。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资3326.61(万元）。（二）流动资金投资估

4、算预计达产年需用流动资金1000.56万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资4327.17万元，其中：固定资产投资3326.61万元，占项目总投资的76.88%；流动资金1000.56万元，占项目总投资的23.12%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1001.40万元，占项目总投资的23.14%；设备购置费1418.73万元，占项目总投资的32.79%；其它投资906.48万元，占项目总投资的20.95%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=3326.61+1000.56=4327.17（万元）。三、

5、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷55.00%,计划收入5428.50万元，总成本4614.79万元，利润总额-3090.28万元，净利润-2317.71万元，增值税171.29万元，税金及附加67.67万元，所得税-772.57万元；第二年负荷75.00%,计划收入7402.50万元，总成本5946.93万元，利润总额-3341.31万元，净利润-2505.98万元，增值税233.57万元，税金及附加75.15万元，所得税-835.33万元；第三年生产负荷100%，计划收入9870.00万元，总成本7612.10万元，利润总额2257.90万元，净利

6、润1693.43万元，增值税311.43万元，税金及附加84.49万元，所得税564.48万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入9870.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=311.43万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7612.10万元，其中：可变成本6660.69万元，固定成本951.41万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加8

7、4.49万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2257.90（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2257.9025.00%=564.48（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2257.90（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2257.9025.00%=564.48（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2257.90万元，缴纳企业所得税564.48万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得

8、税=2257.90-564.48=1693.43（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=52.18%。（2）达产年投资利税率=61.33%。（3）达产年投资回报率=39.13%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9870.00万元，总成本费用7612.10万元，税金及附加84.49万元，利润总额2257.90万元，企业所得税564.48万元，税后净利润1693.43万元，年纳税总额960.40万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=4.06年。本期工程项目全部投资回收期4.06年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及

9、时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率52.18%，投资利税率61.33%，全部投资回报率39.13%，全部投资回收期4.06年（含建设期），表明本期工程项目利润空间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。建议项目承办单位在项目建设中有关论证、设计、施工要紧密配合，对于建设过程中出现的问题应用科学的方法进行分析解决；

10、在设计和施工中，要积极吸取国内外的相关建设经验，采用合理、可行、有效的技术手段，确保工程万无一失。在建设过程中，应注意环境的保护和资源的有效利用，做到环境保护和建设同时进行，尽量减少因施工对城镇居民生活造成影响。七、市场预测分析近几年，我国卫星导航与位置服务产业新增投资和新增企业数量持续增加，卫星导航与位置服务领域企事业单位数量保持在14000家左右，从业人员数量约45万，人才流动现象明显加剧。目前，中国北斗产业已初步形成完整产业链条：上游的天线、芯片、板卡、GIS、地图、模拟源等配套齐全;中游的手持型、车载型、船载型、指挥型以及结合各行业具体应用的综合型终端，品类已初具规模;下游的系统集成和

11、运营服务业已在数据采集、监测、监控、指挥调度等各领域进行了探索应用。行业规模产值也越来越大，截止2017年，行业市场规模达到了2550亿元。2017年6月，北斗地基增强系统(一期)建成并通过验收。一期主要完成框架网基准站、区域加强密度网基准站、国家数据综合处理系统，及国土资源、交通运输、中科院、地震、气象、测绘地理信息等6个行业数据处理中心等建设任务，建成基本系统，在全国范围提供基本服务。2017年11月5日，我国在西昌卫星发射中心用长征三号乙运载火箭，以“一箭双星”方式成功发射第二十四、二十五颗北斗导航卫星。这2颗卫星属于中圆地球轨道卫星，是我国北斗三号第一、二颗组网卫星，开启了北斗卫星导航

12、系统全球组网的新时代。2017年11月29日，中国卫星导航系统委员会主席王力与美国国务院助理副国务卿乔纳森.马戈利斯在北京举行了中美卫星导航会晤，双方签署了北斗与GPS信号兼容与互操作联合声明。声明表示，两系统在国际电联(ITU)框架下实现射频兼容，实现了民用信号互操作，并将持续开展兼容与互操作合作。经多年攻关，清华大学、航天恒星科技有限公司、成都国星通信有限公司和中国电子科技集团第五十四研究所4家单位，率先完成了支持北斗三号系统信号体制的卫星导航终端技术攻关和工程样机研发，并通过了第三方验收测试，各项技术指标满足性能要求。2017年12月27日，北斗系统开通五周年新闻发布会在国务院新闻办公室

13、新闻发布厅召开。中国卫星导航系统管理办公室在前期发布B1C、B2a信号接口控制文件(测试版)的基础上，正式发布北斗卫星导航系统空间信号接口控制文件B1C(1.0版)与B2a(1.0版)的中英文版本。2017年我国卫星导航与位置服务产业总体产值已达到2550亿元，较2016年增长20.4%。其中包括与卫星导航技术直接相关的芯片、器件、算法、软件、导航数据、终端设备等在内的产业核心产值占比为35.4%，达到902亿元，北斗对产业核心产值的贡献率已达到80%。八、行业发展趋势5年来，北斗卫星导航系统已广泛应用于交通、海事、电力、民政、气象、渔业、测绘、矿产、公安、农业、林业、国土、水利、金融、市政管

14、网等十几个行业领域，各类国产北斗终端产品推广应用已累计超过4000万台/套，包括智能手机在内的采用北斗兼容芯片的终端产品社会用户总保有量接近5亿台/套。由于北斗产业发展尚处起步阶段，产业体系还不完善，下游应用也比较有限，为推动北斗产业发展，必须首先在具有一定产业基础的重点区域进行培育，以起到示范探索的作用。按照国家规划部署，全国正在围绕北京、上海、重庆、西安建立4个北斗卫星导航产业运营中心，有关部门也在部分区域进行重点项目的建设。因此，中国北斗导航产业将首先呈现出“重点区域先行发展”的态势，且这种局面仍将在一段时间内得以保持。但随着北斗应用系统的逐渐成熟及北斗对GPS系统替代的逐渐深入，中国北

15、斗导航产业将会由重点区域拓展至全国，产业空间特征也将沿袭目前中国GPS产业的发展特征。目前北斗产业发展较快的区域都是具有一定产业基础的地区，在不断发展的过程中，这些地区的产业底蕴和区域优势将不断显现，赋予了这些地区更加突出的产业特征，使得各区域分工进一步明确。如北京将成为北斗基础技术研发和标准制订的中心，而上海将成为中国北斗导航产业的上游芯片设计制造中心。与其他地区相比，这些重点区域将充分发挥其先发优势，使其产业地位更加稳固。北斗导航系统目前主要应用于海事、通信与电力授时、应急救援等领域，在民用应用领域还有很大一部分未得到拓展，如车辆船舶的监控管理、LBS业务等。随着北斗系统的不断发展，民用应

16、用将成为北斗系统应用的主要方向，并成为产业中规模最大的一块。届时全国各地都将广泛地产生庞大的市场需求，而十分注重客户资源及区域壁垒较大的运营服务业也将在全国各地涌现出专注于区域市场的运营商，使得运营服务行业空间分布分散。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1981.442641.922453.212358.869435.422主营业务收入1628.142170.862015.801938.277753.072.1卫星导航设备(A)537.29716.38665.21639.632558.512.2卫星导航设备(B)374.47499.30463.6

17、3445.801783.212.3卫星导航设备(C)276.78369.05342.69329.511318.022.4卫星导航设备(D)195.38260.50241.90232.59930.372.5卫星导航设备(E)130.25173.67161.26155.06620.252.6卫星导航设备(F)81.41108.54100.7996.91387.652.7卫星导航设备(.)32.5643.4240.3238.77155.063其他业务收入353.29471.06437.41420.591682.35上年度主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元9435.42完成主营业务收入万元775

18、3.07主营业务收入占比82.17%营业收入增长率（同比）21.19%营业收入增长量（同比）万元1649.48利润总额万元1989.86利润总额增长率16.38%利润总额增长量万元280.04净利润万元1492.39净利润增长率12.17%净利润增长量万元161.87投资利润率57.40%投资回报率43.05%财务内部收益率21.66%企业总资产万元8232.07流动资产总额占比万元33.88%流动资产总额万元2789.15资产负债率24.68%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米11779.2217.66亩1.1容积率1.131.2建筑系数67.69%1.3投资强度万元/亩

19、188.371.4基底面积平方米7973.351.5总建筑面积平方米13310.521.6绿化面积平方米745.63绿化率5.60%2总投资万元4327.172.1固定资产投资万元3326.612.1.1土建工程投资万元1001.402.1.1.1土建工程投资占比万元23.14%2.1.2设备投资万元1418.732.1.2.1设备投资占比32.79%2.1.3其它投资万元906.482.1.3.1其它投资占比20.95%2.1.4固定资产投资占比76.88%2.2流动资金万元1000.562.2.1流动资金占比23.12%3收入万元9870.004总成本万元7612.105利润总额万元225

20、7.906净利润万元1693.437所得税万元1.138增值税万元311.439税金及附加万元84.4910纳税总额万元960.4011利税总额万元2653.8212投资利润率52.18%13投资利税率61.33%14投资回报率39.13%15回收期年4.0616设备数量台（套）4917年用电量千瓦时1019922.8118年用水量立方米7321.6619总能耗吨标准煤125.9820节能率23.93%21节能量吨标准煤33.4922员工数量人139区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元134178.91同期产值万元119461.28同比增长12.32%从业企业数量家955规上企业家3

21、1从业人数人47750前十位企业产值万元60685.74去年同期52514.49万元。1、xxx公司（AAA）万元14868.012、xxx科技发展公司万元13350.863、xxx有限责任公司万元7889.154、xxx实业发展公司万元6675.435、xxx（集团）有限公司万元4248.006、xxx投资公司万元3944.577、xxx有限责任公司万元303.438、xxx实业发展公司万元2488.129、xxx（集团）有限公司万元2366.7410、xxx投资公司万元1820.57区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加值万元38860.501.1同期增加值万元34843.0

22、91.2增长率11.53%2行业净利润万元15086.072.12016年净利润万元12861.102.2增长率17.30%3行业纳税总额万元46161.753.12016纳税总额万元41389.543.2增长率11.53%42017完成投资万元33942.574.12016行业投资万元14.92%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值157844.25179368.47203827.812利润总额49694.2156470.6964171.243净利润20377.0523155.7426313.344纳税总额12825.6014574.5416561.9

23、85工业增加值55899.5363522.1972184.316产业贡献率5.00%8.00%10.05%7企业数量114613981789土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程5637.165637.169529.089529.08788.601.1主要生产车间3382.303382.305717.455717.45488.931.2辅助生产车间1803.891803.893049.313049.31252.351.3其他生产车间450.97450.97552.69552.6947.322仓储工程1196.001196.00245

24、7.942457.94147.942.1成品贮存299.00299.00614.49614.4936.982.2原料仓储621.92621.921278.131278.1376.932.3辅助材料仓库275.08275.08565.33565.3334.033供配电工程63.7963.7963.7963.794.323.1供配电室63.7963.7963.7963.794.324给排水工程73.3573.3573.3573.353.864.1给排水73.3573.3573.3573.353.865服务性工程757.47757.47757.47757.4745.595.1办公用房452.6345

25、2.63452.63452.6326.005.2生活服务304.84304.84304.84304.8422.276消防及环保工程213.69213.69213.69213.6914.476.1消防环保工程213.69213.69213.69213.6914.477项目总图工程31.8931.8931.8931.89-29.197.1场地及道路硬化2098.34351.59351.597.2场区围墙351.592098.342098.347.3安全保卫室31.8931.8931.8931.898绿化工程737.4425.81合计7973.3513310.5213310.521001.40节能分

26、析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤125.981.1年用电量千瓦时1019922.811.2年用电量吨标准煤125.351.3年用水量立方米7321.661.4年用水量吨标准煤0.632年节能量吨标准煤33.493节能率23.93%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元3466.811.1完成比例80.12%2完成固定资产投资万元2486.772.1完成比例71.73%3完成流动资金投资万元980.043.1完成比例28.27%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产业工人工资1.1平均人数人951.2人均年工资万元4.621.3年工资额万元561.802工程技术人员工

27、资2.1平均人数人212.2人均年工资万元6.772.3年工资额万元115.273企业管理人员工资3.1平均人数人63.2人均年工资万元6.653.3年工资额万元46.934品质管理人员工资4.1平均人数人114.2人均年工资万元5.094.3年工资额万元63.675其他人员工资5.1平均人数人65.2人均年工资万元6.655.3年工资额万元35.486职工工资总额万元823.15固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1001.401418.73188.373326.611.1工程费用万元1001.401418.736252.981.

28、1.1建筑工程费用万元1001.401001.4023.14%1.1.2设备购置及安装费万元1418.731418.7332.79%1.2工程建设其他费用万元906.48906.4820.95%1.2.1无形资产万元501.73501.731.3预备费万元404.75404.751.3.1基本预备费万元228.03228.031.3.2涨价预备费万元176.72176.722建设期利息万元3固定资产投资现值万元3326.613326.61流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元6252.983332.364747.716252.986252.9862

29、52.981.1应收账款万元1875.891031.741406.921875.891875.891875.891.2存货万元2813.841547.612110.382813.842813.842813.841.2.1原辅材料万元844.15464.28633.11844.15844.15844.151.2.2燃料动力万元42.2123.2131.6642.2142.2142.211.2.3在产品万元1294.37711.90970.771294.371294.371294.371.2.4产成品万元633.11348.21474.84633.11633.11633.111.3现金万元1563

30、.24859.781172.431563.241563.241563.242流动负债万元5252.422888.833939.315252.425252.425252.422.1应付账款万元5252.422888.833939.315252.425252.425252.423流动资金万元1000.56550.31750.421000.561000.561000.564铺底流动资金万元333.52183.44250.14333.52333.52333.52总投资构成估算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元4327.17130.08%130.08%100.00

31、%2项目建设投资万元3326.61100.00%100.00%76.88%2.1工程费用万元2420.1372.75%72.75%55.93%2.1.1建筑工程费万元1001.4030.10%30.10%23.14%2.1.2设备购置及安装费万元1418.7342.65%42.65%32.79%2.2工程建设其他费用万元501.7315.08%15.08%11.59%2.2.1无形资产万元501.7315.08%15.08%11.59%2.3预备费万元404.7512.17%12.17%9.35%2.3.1基本预备费万元228.036.85%6.85%5.27%2.3.2涨价预备费万元176.

32、725.31%5.31%4.08%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元3326.61100.00%100.00%76.88%5建设期间费用万元6流动资金万元1000.5630.08%30.08%23.12%7铺底流动资金万元333.5210.03%10.03%7.71%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元5428.507402.509870.009870.009870.001.1万元5428.507402.509870.009870.009870.002现价增加值万元1737.122368.803158.403158.403158.403增

33、值税万元171.29233.57311.43311.43311.433.1销项税额万元1579.201579.201579.201579.201579.203.2进项税额万元697.27950.831267.771267.771267.774城市维护建设税万元11.9916.3521.8021.8021.805教育费附加万元5.147.019.349.349.346地方教育费附加万元3.434.676.236.236.239土地使用税万元47.1247.1247.1247.1247.1210税金及附加万元67.6775.1584.4984.4984.49折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年

34、第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1001.401001.40当期折旧额801.1240.0640.0640.0640.0640.06净值200.28961.34921.29881.23841.18801.122机器设备原值1418.731418.73当期折旧额1134.9875.6775.6775.6775.6775.67净值1343.061267.401191.731116.071040.403建筑物及设备原值2420.13当期折旧额1936.10115.72115.72115.72115.72115.72建筑物及设备净值484.032304.412188.692072.97195

35、7.251841.534无形资产原值501.73501.73当期摊销额501.7312.5412.5412.5412.5412.54净值489.19476.64464.10451.56439.015合计：折旧及摊销2437.83128.26128.26128.26128.26128.26总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元5055.672780.623791.755055.675055.675055.672外购燃料动力费万元339.89186.94254.92339.89339.89339.893工资及福利费万元823.15823.1582

36、3.15823.15823.15823.154修理费万元13.897.6410.4213.8913.8913.895其它成本费用万元1251.24688.18938.431251.241251.241251.245.1其他制造费用万元359.72197.85269.79359.72359.72359.725.2其他管理费用万元318.29175.06238.72318.29318.29318.295.3其他销售费用万元642.30353.26481.72642.30642.30642.306经营成本万元7483.844116.115612.887483.847483.847483.847折旧费万元115.72115.72115.72115.72115.72115.728摊销费万元12.5412.5412.5412.5412.5412.549利息支出万元-10总成本费用万元7612.104614.795946.937612.107612.107612.1010.1可变成本万元6660.693663.384995.526660.696660.696660.6910.2固定成本万元951.41951.41951.41951.41951.41951