南昌定制家具家居项目预算报告

1、南昌定制家具家居项目预算报告投资分析/实施方案一、行业发展宏观环境分析全屋定制是集家居设计及定制、安装等服务为一体的家居定制解决方案，全屋定制是家居企业在大规模生产的基础上，根据消费者的设计要求来制造的消费者的专属家居。当房地产蓬勃发展，各种户型、装修风格的居室也层出不穷时，使得大多数家具在设计时相对大众化，很难满足个性要求。很多家具在展厅里格调优美，一旦搬到具体的家里却黯然失色，不是尺寸与房屋空间不符，就是款式不符合整体装修风格，定制则为中国广大消费者提供个性化的家具定制服务，包括整体衣柜、整体书柜、酒柜、鞋柜、电视柜、步入式衣帽间、入墙衣柜、整体家具等多种称谓的产品均属于全屋定制范畴。全屋

2、定制家具也成了众多家具厂商推广产品的重要手段之一。随着社会的发展，科技的日新月异，消费者越来越注重生活品味的提高，家具在讲究实用的基础上，其艺术价值和审美功能也日益凸显出来。作为整体家具的一个升级版，全屋定制个性突出，在设计的过程中讲究和消费者的深度沟通，能充分的结合消费者的生活习惯和审美标准。买新房装修已经成为如今都市白领头疼的一个问题，首先是装修周期长，有时候工程能长达半年之久，严重的影响了消费者的工作和生活。其次是需要购买和操心的东西太多，有时候作为外行还经常受到欺骗，全屋定制概念的提出，大大的简化了整个装修的流程，一体化的设计，让消费者不用在东奔西跑东拼西凑，在享受到整体性优势的同时，

3、也节约了大量的时间。能够推出全屋定制的企业，必然有着深厚的技术沉淀和品牌美誉度，这是一种实力的象征。再加上全屋定制注重在环保方面的挖掘，无论是在选材上，还是在工艺制作的过程中，都将环保提升到了一个至高无上的地位。全屋定制作为整体家具新的发展方向，虽然年轻，但是已经展示出了朝气蓬勃的发展实力，在不久的未来，全屋定制将在中国的整体家具市场，必然会成为主流。对现代人来说，家具不仅是一种实用品，更代表了一种生活态度。全屋定制家具越来越受到消费者的认可。定制家具，既可以合理利用家中的各种空间，又能够和整个家居环境相匹配。如整体衣柜定制，可以将衣柜嵌入墙内，配上适宜的推拉门，衣柜就和整个装修风格浑然一体，

4、并且还可以根据主人的个性特别定制，充分体现主人的品位。针对2013年房地产市场小户型居多的特点，全屋定制更能充分地发挥设计的想象，让小户型充满“大智慧”。在传统营销模式中，家具企业往往根据简单的市场调查，跟随家具潮流进行家具研发生产。但这种模式生产出来的家具不是尺寸不符合要求，就是款式不能满足个人偏好。而全屋定制将市场细分到个人，根据个人要求设计家具，消费者就是家具的设计者之一。可根据个人爱好提出一些特定要求，如颜色搭配，个性化规格等等。在传统营销模式下家具企业为了追求利润最大化，通过大规模生产来降低产品成本，一旦市场遭遇稍微不测，这种大规模生产的家具由于雷同必然导致滞销或积压，造成资源浪费。

5、而全屋定制是根据消费者定单生产，几乎没有库存，加速了资金周转在传统营销模式中，家具企业为了占领市场，往往通过广告宣传、建专卖店营业推广等方式来拉动销售，因而成本较高。而全屋定制只要家具质量可靠、价格合理，家具就可以顺利销售出去。在全屋定制中厂家直接面对消费者减少了销售环节，也减少了各种开支。中国家具市场之所以在发展中遭遇重重乱象，根本原因就在于产品的山寨化和盲目跟风。前几年整体家具逐渐风行走俏市场，很多的传统家具生产商纷纷跟风，在没有技术实力和人才沉淀的基础上依靠模仿和山寨打价格战，结果发展受阻。如今全屋定制日渐火爆，一些不具有设计实力的工厂又是纷纷跟风，企图再一次浑水摸鱼分一杯羹，然而全屋定

6、制设计师指出，由于全屋定制门槛高，要求多，流程复杂，想要做好，必须要有一定的实力。全屋定制作未来家具的一个新的发展方向，对很多家具品牌来说，是机遇，也是挑战，能不能抓住，就看其品牌实力，设计实力和服务实力了。二、预算编制说明本预算报告是xxx有限公司本着谨慎性的原则，结合市场和业务拓展计划，在公司预算的基础上，按合并报表要求编制的，预算报告所选用的会计政策在各重要方面均与本公司实际采用的相关会计政策一致。本预算周期为5年，即2019-2023年。三、公司基本情况（一）公司概况本公司奉行“客户至上，质量保障”的服务宗旨，树立“一切为客户着想” 的经营理念，以高效、优质、优惠的专业精神服务于新老客

7、户。 公司是全球领先的产品提供商。我们在续为客户创造价值，坚持围绕客户需求持续创新，加大基础研究投入，厚积薄发，合作共赢。公司研发试验的核心技术团队来自知名的外企，具有丰富的行业经验，公司还聘用多名外籍专家长期担任研发顾问。企业“以客户为中心”的服务理念，基于特征对用户群进行划分，从而有针对性地打造满足不同用户群多样化用能需求的客户服务体系。公司始终秉承“集领先智造，创美好未来”的企业使命，发展先进制造，不断提升自主研发与生产工艺的核心技术能力，贴近客户需求，助力中国智造，持续为社会提供先进科技，覆盖上下游业务领域的行业综合服务商。公司将加强人才的引进和培养，尤其是研发及业务方面的高级人才，健

8、全研发、管理和销售等各级人员的薪酬考核体系，完善激励制度，提高公司员工创造力，为公司的持续快速发展提供强大保障。公司正处于快速发展阶段，特别是随着新项目的建设及未来产能扩张，将需要大量专业技术人才充实到建设、生产、研发、销售、管理等环节中。作为一家民营企业，公司在吸引高端人才方面不具备明显优势。未来公司将通过自我培养和外部引进来壮大公司的高端人才队伍，提升公司的技术创新能力。未来，公司计划依靠自身实力，通过引入资本、技术和人才等扩大生产规模，以“高效、智能、环保”作为产品发展方向，持续加强新产品研发力度，实现行业关键技术突破，进一步夯实公司技术实力，全面推动产品结构升级，优化公司利润来源，提高

9、核心竞争能力，巩固和提升公司的行业地位。（二）公司经济指标分析2018年xxx公司实现营业收入26231.96万元，同比增长12.15%（2842.78万元）。其中，主营业务收入为24876.52万元，占营业总收入的94.83%。2018年营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入5508.717344.956820.316557.9926231.962主营业务收入5224.076965.436467.906219.1324876.522.1全屋定制家具(A)1723.942298.592134.412052.318209.252.2全屋定制家具(B)1201.541

10、602.051487.621430.405721.602.3全屋定制家具(C)888.091184.121099.541057.254229.012.4全屋定制家具(D)626.89835.85776.15746.302985.182.5全屋定制家具(E)417.93557.23517.43497.531990.122.6全屋定制家具(F)261.20348.27323.39310.961243.832.7全屋定制家具(.)104.48139.31129.36124.38497.533其他业务收入284.64379.52352.41338.861355.44根据初步统计测算，2018年公司实现

11、利润总额5800.41万元，较2017年同期相比增长1233.54万元，增长率27.01%；实现净利润4350.31万元，较2017年同期相比增长494.98万元，增长率12.84%。2018年主要经济指标项目单位指标完成营业收入万元26231.96完成主营业务收入万元24876.52主营业务收入占比94.83%营业收入增长率（同比）12.15%营业收入增长量（同比）万元2842.78利润总额万元5800.41利润总额增长率27.01%利润总额增长量万元1233.54净利润万元4350.31净利润增长率12.84%净利润增长量万元494.98投资利润率30.52%投资回报率22.89%财务内部

12、收益率25.13%企业总资产万元40900.91流动资产总额占比万元37.58%流动资产总额万元15372.59资产负债率35.30%四、基本假设1、公司所遵循的国家及地方现行的有关法律、法规和经济政策无重大变化；2、公司经营业务所涉及的国家或地区的社会经济环境无重大改变，所在行业形势、市场行情无异常变化；3、国家现有的银行贷款利率、通货膨胀率和外汇汇率无重大改变；4、公司所遵循的税收政策和有关税优惠政策无重大改变；5、公司的生产经营计划、营销计划、投资计划能够顺利执行，不受政府行为的重大影响，不存在因资金来源不足、市场需求或供求价格变化等使各项计划的实施发生困难；6、公司经营所需的原材料、能

13、源、劳务等资源获取按计划顺利完成，各项业务合同顺利达成，并与合同方无重大争议和纠纷，经营政策不需做出重大调整；7、无其他人力不可预见及不可抗拒因素造成重大不利影响。五、市场预测分析现阶段定制家居行业即将迎来集中度加速提升期。而价格竞争、渠道集中、全国产能布局和环保需求，都将助力集中度提升。其中，价格战将会是最直接有效提升集中度的手段。在行业价格战预期之下，股息率的稳健提升，是作为长牛股的重要基因。目前已上市的9家定制家居公司中，索菲亚分红历史良好，欧派家居和我乐家居创造企业自由现金流能力相对较强，尚品宅配拥有行业内较高的每股未分配利润。同时，欧派家居和索菲亚两大龙头现金储备充足。从成本端考虑，

14、索菲亚拥有衣柜行业最低的单位成本，我乐家居在相对定位高端橱柜品牌中，单位成本也较有优势，而欧派家居我们则认为，在价格战初期其产品降价空间相对充足，预期综合毛利率大幅波动概率较小。定制橱柜+定制衣柜整体市场规模超过2000亿元，但百亿公司仅欧派一家，足见集中度之低。外部经验来看，韩国汉森通过多品类、工程业务拓展以及切入装修领域，于2017年在韩实现20%的市占率。同为后周期的空调行业，凭借价格战实现集中度提升，2017年CR3集中度达到70%以上。据此判断，国内定制家居行业集中度可以实现提升，且现阶段上市企业推进的大家居、整装等业务有利于集中度提升。六、预算编制依据1、营业成本依据公司各产品的不

15、同毛利率测算，各项成本的变动与收入的变动进行匹配。2、财务费用依据公司资金使用计划及银行贷款利率测算。七、预算分析未来5年xxx有限公司将继续扩大生产规模，主要投资用途包括：新建研发生产基地、补充流动资金等。（一）固定资产预算2019年计划固定资产投资17561.22(万元）。固定资产投资预算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元5139.427022.99195.6917561.221.1工程费用万元5139.427022.9916037.231.1.1建筑工程费用万元5139.425139.4224.65%1.1.2设备购置及安装费万元7022.

16、997022.9933.68%1.2工程建设其他费用万元5398.815398.8125.89%1.2.1无形资产万元2686.222686.221.3预备费万元2712.592712.591.3.1基本预备费万元1402.811402.811.3.2涨价预备费万元1309.781309.782建设期利息万元3固定资产投资现值万元17561.2217561.22（二）流动资金预算预计新增流动资金预算3287.83万元。流动资金投资预算表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元16037.236887.6114239.1316037.2316037.2316037.23

17、1.1应收账款万元4811.171924.473367.824811.174811.174811.171.2存货万元7216.752886.705051.737216.757216.757216.751.2.1原辅材料万元2165.03866.011515.522165.032165.032165.031.2.2燃料动力万元108.2543.3075.78108.25108.25108.251.2.3在产品万元3319.701327.882323.793319.703319.703319.701.2.4产成品万元1623.77649.511136.641623.771623.771623.77

18、1.3现金万元4009.311603.722806.524009.314009.314009.312流动负债万元12749.405099.768924.5812749.4012749.4012749.402.1应付账款万元12749.405099.768924.5812749.4012749.4012749.403流动资金万元3287.831315.132301.483287.833287.833287.834铺底流动资金万元1095.93438.38767.161095.931095.931095.93（三）总投资预算构成分析1、总投资预算分析：总投资预算20849.05万元，其中：固定资产

19、投资17561.22万元，占项目总投资的84.23%；流动资金3287.83万元，占项目总投资的15.77%。2、固定资产预算分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资5139.42万元，占项目总投资的24.65%；设备购置费7022.99万元，占项目总投资的33.68%；其它投资5398.81万元，占项目总投资的25.89%。3、总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=17561.22+3287.83=20849.05（万元）。总投资预算一览表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元20849.05118.72%118.72%100.00%2项目建设

20、投资万元17561.22100.00%100.00%84.23%2.1工程费用万元12162.4169.26%69.26%58.34%2.1.1建筑工程费万元5139.4229.27%29.27%24.65%2.1.2设备购置及安装费万元7022.9939.99%39.99%33.68%2.2工程建设其他费用万元2686.2215.30%15.30%12.88%2.2.1无形资产万元2686.2215.30%15.30%12.88%2.3预备费万元2712.5915.45%15.45%13.01%2.3.1基本预备费万元1402.817.99%7.99%6.73%2.3.2涨价预备费万元130

21、9.787.46%7.46%6.28%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元17561.22100.00%100.00%84.23%5建设期间费用万元6流动资金万元3287.8318.72%18.72%15.77%7铺底流动资金万元1095.946.24%6.24%5.26%八、未来五年经济效益测算根据规划，第一年负荷40.00%,计划收入10374.40万元，总成本9806.57万元，利润总额1850.50万元，净利润1387.88万元，增值税319.14万元，税金及附加277.72万元，所得税462.63万元；第二年负荷70.00%,计划收入18155.20万元，总成本14979.13万元

22、，利润总额5107.48万元，净利润3830.61万元，增值税558.49万元，税金及附加306.45万元，所得税1276.87万元；第三年生产负荷100%，计划收入25936.00万元，总成本20151.69万元，利润总额5784.31万元，净利润4338.23万元，增值税797.84万元，税金及附加335.17万元，所得税1446.08万元。（一）营业收入估算该“南昌定制家具家居项目”经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑全屋定制家具行业设备相对价格变化，假设当年全屋定制家具设备产量等于当年产品销售量。项目达产年预计每年可实现营业收入25936.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税

23、=销项税额-进项税额=797.84万元。营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元10374.4018155.2025936.0025936.0025936.001.1全屋定制家具万元10374.4018155.2025936.0025936.0025936.002现价增加值万元3319.815809.668299.528299.528299.523增值税万元319.14558.49797.84797.84797.843.1销项税额万元4149.764149.764149.764149.764149.763.2进项税额万元1340.772346.3

24、43351.923351.923351.924城市维护建设税万元22.3439.0955.8555.8555.855教育费附加万元9.5716.7523.9423.9423.946地方教育费附加万元6.3811.1715.9615.9615.969土地使用税万元239.43239.43239.43239.43239.4310税金及附加万元277.72306.45335.17335.17335.17（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用20151.69万元，其中：可变成本17241.87万元，固定成本2909.82万元

25、，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值5139.425139.42当期折旧额4111.54205.58205.58205.58205.58205.58净值1027.884933.844728.274522.694317.114111.542机器设备原值7022.997022.99当期折旧额5618.39374.56374.56374.56374.56374.56净值6648.436273.875899.315524.755150.193建筑物及设备原值12162.41当期折旧额9729.93580.1458

26、0.14580.14580.14580.14建筑物及设备净值2432.4811582.2711002.1310421.999841.859261.714无形资产原值2686.222686.22当期摊销额2686.2267.1667.1667.1667.1667.16净值2619.062551.912484.752417.602350.445合计：折旧及摊销12416.15647.30647.30647.30647.30647.30总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元12907.955163.189035.5712907.9512907.95

27、12907.952外购燃料动力费万元886.93354.77620.85886.93886.93886.933工资及福利费万元2262.522262.522262.522262.522262.522262.524修理费万元69.6227.8548.7369.6269.6269.625其它成本费用万元3377.371350.952364.163377.373377.373377.375.1其他制造费用万元1652.88661.151157.021652.881652.881652.885.2其他管理费用万元549.76219.90384.83549.76549.76549.765.3其他销售费用

28、万元1570.81628.321099.571570.811570.811570.816经营成本万元19504.397801.7613653.0719504.3919504.3919504.397折旧费万元580.14580.14580.14580.14580.14580.148摊销费万元67.1667.1667.1667.1667.1667.169利息支出万元-10总成本费用万元20151.699806.5714979.1320151.6920151.6920151.6910.1可变成本万元17241.876896.7512069.3117241.8717241.8717241.8710.2

29、固定成本万元2909.822909.822909.822909.822909.822909.8211盈亏平衡点46.22%46.22%达产年应纳税金及附加335.17万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5784.31（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=5784.3125.00%=1446.08（万元）。（六）利润及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=5784.31（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=5784.3125.00%=1

30、446.08（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额5784.31万元，缴纳企业所得税1446.08万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=5784.31-1446.08=4338.23（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=27.74%。（2）达产年投资利税率=33.18%。（3）达产年投资回报率=20.81%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入25936.00万元，总成本费用20151.69万元，税金及附加335.17万元，利润总额5784.31万元，企业所得税1446.08万元，税后净利润4338

31、.23万元，年纳税总额2579.09万元。利润及利润分配表序号项目单位达产指标第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元25936.0010374.4018155.2025936.0025936.0025936.002税金及附加万元335.17277.72306.45335.17335.17335.173总成本费用万元20151.699806.5714979.1320151.6920151.6920151.695增值税万元797.84319.14558.49797.84797.84797.846利润总额万元5784.311850.505107.485784.315784.315784.318

32、应纳税所得额万元5784.311850.505107.485784.315784.315784.319企业所得税万元1446.08462.631276.871446.081446.081446.0810税后净利润万元4338.231387.883830.614338.234338.234338.2311可供分配的利润万元4338.231387.883830.614338.234338.234338.2312法定盈余公积金万元433.82138.79383.06433.82433.82433.8213可供投资者分配利润万元3904.411249.093447.553904.413904.4139

33、04.4114应付普通股股利万元3904.411249.093447.553904.413904.413904.4115各投资方利润分配万元3904.411249.093447.553904.413904.413904.4115.1项目承办方股利分配万元3904.411249.093447.553904.413904.413904.4116息税前利润万元5784.311850.505107.485784.315784.315784.3117息税折旧摊销前利润万元6431.612497.805754.786431.616431.616431.6118销售净利润率%16.73%13.38%21.1

34、0%16.73%16.73%16.73%19全部投资利润率%27.74%8.88%24.50%27.74%27.74%27.74%20全部投资利税率%33.18%33.18%33.18%33.18%21全部投资回报率%20.81%6.66%18.37%20.81%20.81%20.81%22总投资收益率%20.81%6.66%18.37%20.81%20.81%20.81%23资本金净利润率%20.81%6.66%18.37%20.81%20.81%20.81%八、确保预算完成的措施1、进一步开拓市场，提高市场占有率。2、全方位推行精益化管理，降低成本、提高效率，实现经营业绩持续成长。3、以经

35、济效益为中心，挖潜降耗，把降低成本作为首要目标。4、加强资金管理，提高资金利用率。5、强化财务管理，加强成本控制、财务预算的执行、资金运行情况监管等方面的工作，建立成本控制、预算执行、资金运行的预警机制，降低财务风险，保证财务指标的实现。九、风险提示分析（一）政策风险分析从项目来看，项目承办单位将面临一般企业共有的政策风险，包括：国家宏观调控政策、财政货币政策、税收政策等，这些政策的实施均可能对投资项目今后的运作产生影响；就政策风险而言，政府对经济的宏观调控所做出的政策变动，一定程度上会影响着企业的经济利益；因此，要求项目承办单位在认真做好生产经营的同时，要特别充分关注我国政府针对相关行业相应

36、的经济政策调控措施。项目承办单位应特别关注国家有关部门为避免相关产业过度竞争和实现节能减排，国家将对产能过剩的行业进行有效控制，可能会导致国民经济对整个相关行业的后续能否快速发展产生不合理的担忧；同时，随着我国相关行业投资企业的不断增加，将来国家政策支持和优惠的程度可能会有所减少。（二）社会风险分析在项目的生产过程中，项目承办单位牢固必须树立“环境保护关系民生、决定企业未来”的理念，遵守严格的环境保护制度，确保各项环境保护措施全部落实到位，从根本上消除“三废”对周边自然环境的影响。在项目实施中如有文物保护问题，项目承办单位将依照有关法律、法规的规定进行办理和保护，确保将具有历史文化价值的东西保

37、留下来，融入新时代当地的精神风貌，坚决杜绝摧毁城市珍贵历史文物、损害城市形象的事件发生。（三）市场风险分析市场供需方面的风险：随着中国经济的高速发展，产品应用技术开发的不断深入，项目产品市场需求迅猛增长；但是，伴随着市场需求的快速增长，国内新增项目产品产能也迅速增长，项目承办单位在扩大生产规模，增加市场占有率，同时行业的高额利润还不断地吸引着新的投资者介入；因此，不排除市场供需失衡而造成市场竞争加剧的可能。市场需求预测因素分析：项目产品市场供求总量的实际情况和预测情况有偏差，特别是市场需求量与预测销售量有偏差，其次是产品实际价格可能与预测价格有偏差；同时，顾客的理念变动、产品应用导向亦是其潜在

38、的风险；政府对项目的市场法律指引，规范的市场化运行效果也应考虑其中。从当前中国经济形势来看，我国仍处于一个经济平稳增长阶段，投资和建设一直是中国经济发展的热点，国家出台的各项优惠政策，都预示着项目产品将有一个良好的发展前景；作为二十一世纪最具潜力的相关行业，使之具备较高的投资价值和发展后劲；目前，国内已有较多企业进入该行业的研发、生产和销售；在这样情况下，项目承办单位能否后来者居上，通过自身的管理优势、成本优势、技术优势，生产出高质量、低成本的项目产品，去占领更多的市场，将会面临众多的市场风险与挑战。加大产品宣传力度，创新营销方式和手段开拓新兴市场，建立独立、主动、可控的销售渠道和销售网络，建

39、立高素质的销售队伍；通过产品宣传、博览会、网络、媒体等形式，向顾客宣传、展示项目产品，吸引客户推动产品销售，逐步扩大客户群，以降低市场风险因素的影响。随着80后90后成为我国家居消费的主力担当，单调而传统的成品家具已经不能满足年轻人的个性化需求和自我意识表达的诉求，尤其是在一二线城市户型普遍偏小的情况下，成品家具往往难以做到满足客户需求，定制家具应运而生。定制家具核心是量身定做，能充分利用空间，也让设计更人性化和个性化，据券商研报显示，2016年我国家具行业市场规模8560亿元，预计到2018年将突破万亿大关。但是随着市场规模的不断扩大，家具行业整体业步入了缓慢增长阶段，其中定制家具行业15%

40、左右年复合增速大幅岛屿家具行业整体10%年复合增速，成为了成长性最好的细分子行业。根据2015年中国建材家居产业发展报告显示，目前定制家具仅占我国整体家具市场份额的20%-30%，参照国外60%以上的渗透率，还有较大的提升空间。由于家具企业市场份额普遍很低，之后定制家具渗透率将会不断提升。所以在传统模式发展出现瓶颈和消费升级的大环境下，定制家具发展迅速，成为家居行业一匹黑马，一方面逼迫传统家具企业实现技术转型，另一面促使产业优化，行业集中度得到进一步提升。定制家具龙头企业还有很大的发展空间。在资本市场上，我们也能看到一些积极的信号，首先是定制家具企业挂牌上市数量近年来呈现井喷趋势。从2011年

41、首家全屋定制企业A股上市之后，2015年第二家定制衣柜登录上交所，在这之后，定制家具企业出现上市潮，可以看出，投资者对于定制家具的前景颇有信心，从另一方面来看，借助资本市场募集资金的定制家居企业显示出它的成长性，正处于快速扩张结算，产能。渠道急需进一步提高，急需资本的支持。然而，随着涉足定制家具行业的企业越来越来多，龙头企业先发优势的红利也将消失。新进入市场的企业面临的仅是如何从单品或渠道上做出差异化来获取自己的市场份额，而龙头企业则需要选择的是在单品上做精做强，巩固单品市场地位，还是从单品类定制向多品类定制延伸，用品牌和渠道优势拓宽公司的整体业绩规模。这里我们先简单了解一下定制家具企业的主要

42、分类，一般可以分为定制衣柜、定制厨柜、全屋定制三类。目前龙头企业多以定制衣柜和厨柜这样单品类作为主营。但是随着整个行业进入快速扩张阶段后，一旦单品渗透率难以短期有效提高，整体业绩增长将会放缓。所以近年来各个单品企业都开始着手布局多品类定制衍生甚至涉及全屋定制。这是一个不错的战略方向，但是需要注意的是目前我国定制家具行业无论是渗透率或行业集中度都在较低水平。根据中国建筑建材年度报告披露，目前定制衣柜行业渗透率30%。最大的定制衣柜龙头仅占衣柜行业的4%。定制厨柜虽然渗透率较高达到60%，但参考国外80%的渗透率依旧具备提升空间。另外，定制厨柜行业集中度相较定制衣柜更为分散。根据2015年相关数据

43、显示，厨柜龙头企业合计市场占比仅为7.4%，集中度很大的提升空间。因此，布局全品类定制虽然能短期快速提升业绩规模，但是如果企业生产成本管控水平没有跟上盲目扩张的话，非但不能体现出规模效应的优势反而在原本领域内可能会受到着力于深耕单品定制类企业的挑战，失去领先的位置。所以，我们认为在家具定制行业集中度还有很大提升空间的情况下，盲目扩张布局全品类并不可取。反而有些单品类定制企业若能在全屋定制的大潮下另辟蹊径，沉下去做大做强其主营产品从而增强其领域垂直的品牌影响力会是更好的对策。（四）资金风险分析采用招标方式选择工程设计和承包商，在保证建设质量的同时，努力降低新增建设投资和设备采购成本；项目建设按照

44、国家有关规定，招标选择项目监理，确保项目的建设质量、建设工期和降低工程造价；项目建成投入运营后，项目承办单位应加强管理降低生产成本，构成较大的价格变动可控空间，以增强项目承办单位项目产品的市场竞争能力。项目承办单位应该选择多种筹集建设资金的渠道，紧紧抓住国家鼓励和支持相关行业发展的大好机遇，积极争取政府资金的支持和吸收社会其他资金投入，尽可能的降低债务投资的比例，从根本上降低偿债压力和债务风险。undefined（五）技术风险分析不断完善项目产品生产技术、工艺，努力提高产品质量、降低项目产品成本和消耗，加强市场营销、完善售后服务、提高产品市场占有率，努力使投资项目达到预期的经济效益和社会效益目

45、标。（六）财务风险分析加强对业务收入、业务支出、日常现金等方面管理，在保持较高流动性的基础上，减少资金占用，为公司扩大投资提供现金流；加大资本运营的力度，构筑和拓宽畅通的融资渠道，为企业的资金供应建立稳固的渠道，为项目承办单位的发展不断输入资金。（七）管理风险分析形成企业文化进行员工同化，保障创业前期的稳定过渡；进行员工培训努力提高员工自身技能与整体素质；根据市场调整职工工资并加强公司人事管理制度，实现3年内人员的基本稳定；推行目标成本全面管理，加强成本控制；倡导组织创新和思想创新，以适应不断变化的外部经营环境。通过借鉴国内外先进的管理体系，严格认真地贯彻执行，不断提高企业的管理水平，体现项目

46、承办单位精细化管理的特色。（八）其它风险分析投资项目在建设与生产经营过程中，不可避免地产生一定量的生活废水和固体废弃材料及废气等污染物，若处理不当可能对当地环境造一定污染，由此可能给周边自然环境造成一定的影响，随着国家对环境保护工作的日益重视，环境保护标准将不断提高，项目承办单位将面临环境保护不达标的风险。投资项目在建设与生产经营过程中，不可避免地产生一定量的生活废水和固体废弃材料及废气等污染物，若处理不当可能对当地环境造一定污染，由此可能给周边自然环境造成一定的影响，随着国家对环境保护工作的日益重视，环境保护标准将不断提高，项目承办单位将面临环境保护不达标的风险。（九）社会影响评估1、社会影

47、响分析投资项目社会影响评价范围是以项目建设地为重点，分析项目对节约能源、减少排放、当地社会就业、居民收入、生活水平、不同群体、文教卫生、弱势群体、社会服务容量等方面的影响。投资项目涉及的利益群体，从单位角度讲，主要是建设期内的相关行业制造企业和运营期内的上、下游企业；在项目建设过程中部分相关行业企业的产品得到投资项目的使用，可以直接获利；在项目的运营期内，由于项目承办单位可以和上、下游企业组成完整的产业链，从而推动行业向更高的层次发展，合作双方实现共赢，因此，上、下游企业也是投资项目的受益群体。由于投资项目具有显著的经济效益，所以，项目实施后有利于当地加快经济发展的速度；项目承办单位实行“按劳

48、分配，多劳多得”的分配原则，所以，不会造成分配不公；同时，也不会扩大贫富收入差距，对所在地区弱势群体的利益不会造成影响，对其他利益群体不构成损害；投资项目建设的社会影响表现较为积极，不会造成负面影响，能够取得较好的社会效益。其他利益相关者：项目的其他利益相关群体是设计单位、咨询单位、施工单位等，投资项目符合国家和地方发展的要求，对带动地方经济的发展起着积极的作用，故政府对项目是积极支持的；建设施工单位是直接受益者，对项目的态度无疑是支持的；设计单位、咨询单位、施工单位是为项目建设服务的，他们会因承担相应服务而获得一定报酬，对项目建设的态度肯定会是积极的。投资项目具有较强的盈利能力，在促进企业发

49、展、提高职工生活水平的同时必将更好地回报社会，能进一步强化教育和社会福利体系，使学龄儿童有优良的教育环境和教育设施，使老年人和残疾人得到更多的社会关爱，使弱势群体进一步感受社会制度的优越性。2、社会影响效果项目运营达产后，可安排本地区剩余劳动力900人，确保了下岗职工、农村富余劳动力和大学毕业生的就业和增加收入，为本地区农村及城镇群众致富创造了有利条件。项目建成投产后，生产废水不外排，生活污水处理后达到GB8978污水综合排放标准执行级标准；项目建设对区域地表水和地下水不会产生不利影响；项目作业产生的扬尘TSP计算地面小时浓度均不会超过环境空气质量标准级标准日均浓度限值，对空气环境质量不会产生

50、不利影响；投产后产生的固体废弃物均可全部回收利用，不用对环境产生污染。3、项目适应性分析项目适应性分析主要是分析和预测项目能否为当地的社会环境、人文条件所接纳，以及当地政府、居民支持项目存在与发展的程度，考察项目与当地社会环境的相互适应关系；项目建设区域附近居民及各级政府等人群是项目的直接受益者，项目区域的环境条件将得到改善，有利于社会与经济的发展，有利于提高相关人群收入，改善人民的生活环境，因此，得到各级政府的积极支持，当地的居民积极参与项目的实施，项目所在地的社会环境、人文条件适应项目的建设与可持续发展；项目承办单位在征地过程中，就未来的可以预见到的因素与当地政府和被征地居民充分协商一致，

51、得到政府支持，使居民从经济上得到了合理的补偿和照顾，投资项目可以顺利实施，因此，社会风险性很小。项目适应性分析主要是分析和预测项目能否为当地的社会环境、人文条件所接纳，以及当地政府、居民支持项目存在与发展的程度，考察项目与当地社会环境的相互适应关系；项目建设区域附近居民及各级政府等人群是项目的直接受益者，项目区域的环境条件将得到改善，有利于社会与经济的发展，有利于提高相关人群收入，改善人民的生活环境，因此，得到各级政府的积极支持，当地的居民积极参与项目的实施，项目所在地的社会环境、人文条件适应项目的建设与可持续发展；项目承办单位在征地过程中，就未来的可以预见到的因素与当地政府和被征地居民充分协商一致，得到政府支持，使居民从经济上得到了合理的补偿和照顾，投资项目可以顺利实施，因此，社会风险性很小。4、社会风险对策分析通过分析可知，投资项目的建设对地方经济、文化、科技、社会方方面面都有适度的关联，社会适应性强；对所涉及的各项主要社会因素有着积极的正面影响；在项目投资建设及运营管理过程中也存在的一些细微问题，只要工作细致、踏实，都可以有效地解决，不会产生与之相关的社会纠纷问题；因而，投资项目面临的社会风险很小