呼和浩特新建玻璃砂项目财务分析报告

1、一、项目发展背景玻璃是非晶无机非金属材料，一般是用多种无机矿物(如石英砂、硼砂、硼酸、重晶石、碳酸钡、石灰石、长石、纯碱等)为主要原料，另外加入少量辅助原料制成的。玻璃可以简单分类为平板玻璃和深加工玻璃，其中平板玻璃按制作工艺可以分为浮法玻璃、压延玻璃、引上法平板玻璃（分有槽/无槽两种）、平拉玻璃。深加工玻璃就是在平板玻璃的基础上进行二次加工，下游品类较多，按照加工的方向可以分为提高玻璃的强度（钢化玻璃、热增强玻璃（半钢化玻璃）、夹层玻璃、贴膜玻璃、夹丝玻璃等），改变玻璃的几何形状（圆弧弯曲玻璃、玻璃果盘、玻璃锅盖），玻璃表面处理（彩绘玻璃、喷砂玻璃和蚀刻玻璃、彩色釉面玻璃、雕刻玻璃、镀膜玻璃

2、等），增加隔热隔音功能（中空玻璃、真空玻璃），等等。因为深加工玻璃是在平板玻璃的基础上进行的，因此对平板玻璃的研究成为玻璃行业研究的重点研究方向。据国家统计局数据，目前我国平板玻璃主流的生产工艺是浮法玻璃，2017年浮法玻璃占到平板玻璃产量的85%以上。压延法近年来主要用于生产超白压花玻璃（主要是太阳能多晶硅面板的封装用、部分高档家饰）。平拉法和引上法平是平板玻璃生产中被逐渐淘汰的生产工艺。根据2017年中国玻璃网数据信息，砂在浮法玻璃生产中为原材料占比最高，达到57%。纯碱次之，占比17%；目前浮法玻璃使用的主流燃料是石油焦，天然气比例只有15%，主要是一些高端产线在使用天然气进行玻璃制造。

3、在2017年玻璃原材料成本构成中，纯碱占比最高，超过一半，达到54%，然后使用比例最高的石英砂成本占比只有27%，纯碱和石英砂两者在原材料成本中的总占比超过8成；而玻璃的生产成本主要是原材料和燃料两块，而制造费用、环保支出、工资福利等其他成本总共也占到三分之一左右的生产成本。纯碱价格波动对玻璃盈利水平起到最直接的影响，自2018年3月以来，纯碱厂家纷纷公布检修计划降负荷生产，宣布检修集中期提前到来。因检修集中期提早发生，供给量在短时间内下降，从而导致纯碱价格触底反弹。考虑到4-6月纯碱厂家检修的脚步并未停止，因此供给量依然存在缺口，目前纯碱价格有望进一步提升，随着7-8月集中检修期结束，纯碱价

4、格有望回落。玻璃价格自2018年3月以来逐渐走弱，在纯碱价格走高的背景下，玻璃纯碱价格差持续收窄，玻璃盈利能力承压。但判断进入下半年之后，玻璃需求有望受地产、基建竣工而恢复，对价格起到支撑。随着7-8月集中检修期结束之后，纯碱价格有望逐步回落，供需两端的因素带动玻璃纯碱价格差逐步扩大。二、项目总投资估算（一）固定资产投资估算本期项目的固定资产投资5172.18(万元）。（二）流动资金投资估算预计达产年需用流动资金1281.89万元。（三）总投资构成分析1、总投资及其构成分析：项目总投资6454.07万元，其中：固定资产投资5172.18万元，占项目总投资的80.14%；流动资金1281.89万

5、元，占项目总投资的19.86%。2、固定资产投资及其构成分析：本期工程项目固定资产投资包括：建筑工程投资1966.86万元，占项目总投资的30.47%；设备购置费2014.57万元，占项目总投资的31.21%；其它投资1190.75万元，占项目总投资的18.45%。3、总投资及其构成估算：总投资=固定资产投资+流动资金。项目总投资=5172.18+1281.89=6454.07（万元）。三、资金筹措全部自筹。四、经济评价财务测算根据规划，项目预计三年达产：第一年负荷65.00%,计划收入6406.40万元，总成本5510.86万元，利润总额863.06万元，净利润647.29万元，增值税182

6、.78万元，税金及附加93.12万元，所得税215.76万元；第二年负荷80.00%,计划收入7884.80万元，总成本6499.32万元，利润总额1364.73万元，净利润1023.55万元，增值税224.96万元，税金及附加98.18万元，所得税341.18万元；第三年生产负荷100%，计划收入9856.00万元，总成本7817.27万元，利润总额2038.73万元，净利润1529.05万元，增值税281.20万元，税金及附加104.93万元，所得税509.68万元。（一）营业收入估算项目经营期内不考虑通货膨胀因素，只考虑行业设备相对价格变化，假设当年设备产量等于当年产品销售量。项目达产年

7、预计每年可实现营业收入9856.00万元。（二）达产年增值税估算达产年应缴增值税=销项税额-进项税额=281.20万元。（三）综合总成本费用估算根据谨慎财务测算，当项目达到正常生产年份时，按达产年经营能力计算，本期工程项目综合总成本费用7817.27万元，其中：可变成本6589.74万元，固定成本1227.53万元，具体测算数据详见总成本费用估算一览表所示。达产年应纳税金及附加104.93万元。（五）利润总额及企业所得税利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2038.73（万元）。企业所得税=应纳税所得额税率=2038.7325.00%=509.68（万元）。（六）利润

8、及利润分配1、本期工程项目达产年利润总额（PFO）：利润总额=营业收入-综合总成本费用-销售税金及附加+补贴收入=2038.73（万元）。2、达产年应纳企业所得税：企业所得税=应纳税所得额税率=2038.7325.00%=509.68（万元）。3、本项目达产年可实现利润总额2038.73万元，缴纳企业所得税509.68万元，其正常经营年份净利润：企业净利润=达产年利润总额-企业所得税=2038.73-509.68=1529.05（万元）。4、根据利润及利润分配表可以计算出以下经济指标。（1）达产年投资利润率=31.59%。（2）达产年投资利税率=37.57%。（3）达产年投资回报率=23.69

9、%。5、根据经济测算，本期工程项目投产后，达产年实现营业收入9856.00万元，总成本费用7817.27万元，税金及附加104.93万元，利润总额2038.73万元，企业所得税509.68万元，税后净利润1529.05万元，年纳税总额895.81万元。五、项目盈利能力分析全部投资回收期（Pt）=5.72年。本期工程项目全部投资回收期5.72年，小于行业基准投资回收期，项目的投资能够及时回收，故投资风险性相对较小。六、综合评价本期工程项目投资效益是显著的，达产年投资利润率31.59%，投资利税率37.57%，全部投资回报率23.69%，全部投资回收期5.72年（含建设期），表明本期工程项目利润空

10、间较大，具有较好的盈利能力、较强的清偿能力和抗风险能力。建立起项目法人责任制，明确部门和个人的岗位职责。建设资金要设立专户存储，做到专款专用，在建设资金的使用过程中，严格进行跟踪检查和审计，对项目的主要经济技术指标进行严格的考核，加强人员培训，尤其是网络信息方面的人才培训。适应新形势，大胆探索开发建设新思路，高度重视基础设施建设的高质量与高速度的关系问题，分散投资风险，以减轻项目承办单位直接投入资金的压力。七、市场预测分析常态下的玻璃砂外观为圆球状，比重2.5g/m3，堆积密度约为1.5g/cm3，莫氏硬度6-7。除了用在玻璃器皿等产品上之外，玻璃砂还可用作喷砂除锈等工艺当中，阳极处理和电镀之

11、前处理，除了能清洁外更能增加附着力；处理后工件表面亚光，无须酸洗。现如今，我国的工业发展迅猛，很多方面都需要进行喷砂、除锈等工艺，这就带动了玻璃砂的需求。玻璃砂具有强研磨性，可以做研磨原料；铸造砂厂家利用玻璃砂反光特性，可以用在路面反光标志上；建筑、装饰等工程对玻璃砂的用量也很大；随着研究的深入，人们对这种材料的认识程度将不断增加，其用途也将得到增大的拓展。预处理:电镀、喷漆、等一切被覆盖加工前喷砂处理，外表绝对清洁，同时大大提高覆盖层附着力及腐蚀才能。整理:铸造件、冲压件、焊接件、热处理件等金属工件去氧化皮、残渣、尘垢；非金属制品外表，陶瓷胚件外表黑斑清楚及复原漆纹图画等。玻璃砂产品特点：表

12、面均匀细腻，手感润滑，外观朦胧美丽，透光柔和。它不但被用做高中档建筑装饰、防护、美化材料，装饰东、西式建筑物，而且是绿色环保产品，改善环境，节约能源。八、行业发展趋势玻璃砂分为彩色玻璃砂和透明玻璃砂，透明玻璃砂就外观像白砂糖，玻璃砂用于玻璃表面装饰，如玻璃杯，花瓶，灯罩等。玻璃砂通过跟玻璃工件熔结在一起，形成凹凸的立体表面。也可，硅沙主要用于制作玻璃制品。简单的说就是含硅的沙，一般的沙都含硅。一般硅含量多的沙才是制玻璃的好原料。染上颜色玻璃砂也可用在装饰或艺术领域上。高纯石英砂也可制玻璃砂。玻璃砂是用玻璃、废旧玻璃、碎玻璃、加工破碎之后，研磨去锋;特殊的加热、冷却系统配合天然色素对晶体所有表面

13、着色而成。即使上层表面被磨损，结合水晶折射原理，其它层面颜色仍可经玻璃晶体折射出来，使涂层色彩依然艳丽，色泽恒久如新。常见的玻璃砂产品有白玻璃砂、镜面玻璃砂、彩色玻璃砂等;广泛适用在人造石板材、人造石英石、地板砖、地坪漆、污水处理、涂料、油漆、耐火材料、化工原料以及各种耐磨填料中。玻璃技术经历了5000多年的发展历史，直到20世纪玻璃才成为一种工业材料而得到迅速发展。1908年美国人发明平拉法，1910年比利时人发明了有槽垂直上引法，使平板玻璃生产摆脱了依赖于繁重手工劳动的吹制法。1924年美国匹茨堡平板玻璃公司发明垂直引上法，大大提高了玻璃生产效率，其影响不亚于流水生产线对汽车工业的影响。1

14、959年英国Pilkington公司发明浮发玻璃生产工艺，成为高质量平板玻璃制造的通用工艺。随着物理、化学等学科的发展，玻璃的组分和特性逐步得到认识，为玻璃的研究开发和规模生产创造了条件。今天，人们不仅能够用优质的硅沙生产光学玻璃、特种玻璃、晶质玻璃，用中等质量的硅沙生产平板玻璃，用次沙生产有色玻璃，还能够根据国防、经济建设需要，研究开发、生产各类专用玻璃。中国是玻璃生产大国，玻璃产量居世界前列。中国玻璃工业发展可以追溯到1922年成立于秦皇岛的耀华玻璃厂(中国耀华玻璃集团公司前身)。1971年洛阳玻璃厂(今洛阳浮法玻璃集团公司)发明了洛阳浮法工艺技术，开创了中国民族玻璃工业的新纪元。目前中国

15、玻璃及玻璃制品业(包括建筑用玻璃制品业、工业技术用玻璃制造业、光学玻璃制造业、玻璃仪器制造业、日用玻璃制造业、玻璃保温容器制造业和其他玻璃及玻璃制品业)已经发展成为产品较为齐全的工业部门。全国日用玻璃产量约躬6万门1999年)，重点企业平板玻璃生产能力已经超过2亿重量箱(2000年)，平板玻璃产量已经连续13年居世界第一位。2000年玻璃及玻璃制品业(全部国有及年产品销售收入在500万元以上非国有工业企业，下同)工业总产值为428.29亿元(1990年不变价)，比上年增加7.9%，2000年年均从业人员比上年减少5.8%。，比1998年减少了9.1%，初步显示出国有企业减员增效的作用。改革开放

16、以来，外商直接投资对于中国玻璃及玻璃制品业的发展具有重要促迸作用。2000年中国玻璃及玻璃制品业资本结构中，国家资本、港澳台资本和外商资本所占比例为51.8%，21.0%和27.2%，显示出外国直接投资在中国玻璃及玻璃制品业中的重要地位。与1998年相比，国家资本增加了2.2%，港澳台和外商资本份额分别减少了2.0%和0.2%。九、附表上年度营收情况一览表序号项目第一季度第二季度第三季度第四季度合计1营业收入1758.082344.102176.672092.958371.802主营业务收入1521.712028.951884.031811.567246.252.1玻璃砂(A)502.1766

17、9.55621.73597.822391.262.2玻璃砂(B)349.99466.66433.33416.661666.642.3玻璃砂(C)258.69344.92320.28307.971231.862.4玻璃砂(D)182.61243.47226.08217.39869.552.5玻璃砂(E)121.74162.32150.72144.93579.702.6玻璃砂(F)76.09101.4594.2090.58362.312.7玻璃砂(.)30.4340.5837.6836.23144.933其他业务收入236.37315.15292.64281.391125.55上年度主要经济指标项

18、目单位指标完成营业收入万元8371.80完成主营业务收入万元7246.25主营业务收入占比86.56%营业收入增长率（同比）19.07%营业收入增长量（同比）万元1340.56利润总额万元2105.77利润总额增长率31.23%利润总额增长量万元501.11净利润万元1579.33净利润增长率21.31%净利润增长量万元277.45投资利润率34.75%投资回报率26.06%财务内部收益率22.10%企业总资产万元14468.66流动资产总额占比万元34.21%流动资产总额万元4950.14资产负债率36.85%主要经济指标一览表序号项目单位指标备注1占地面积平方米17795.5626.68亩

19、1.1容积率1.461.2建筑系数62.47%1.3投资强度万元/亩193.861.4基底面积平方米11116.891.5总建筑面积平方米25981.521.6绿化面积平方米1746.79绿化率6.72%2总投资万元6454.072.1固定资产投资万元5172.182.1.1土建工程投资万元1966.862.1.1.1土建工程投资占比万元30.47%2.1.2设备投资万元2014.572.1.2.1设备投资占比31.21%2.1.3其它投资万元1190.752.1.3.1其它投资占比18.45%2.1.4固定资产投资占比80.14%2.2流动资金万元1281.892.2.1流动资金占比19.8

20、6%3收入万元9856.004总成本万元7817.275利润总额万元2038.736净利润万元1529.057所得税万元1.468增值税万元281.209税金及附加万元104.9310纳税总额万元895.8111利税总额万元2424.8612投资利润率31.59%13投资利税率37.57%14投资回报率23.69%15回收期年5.7216设备数量台（套）6117年用电量千瓦时1000476.3418年用水量立方米6483.8319总能耗吨标准煤123.5120节能率21.96%21节能量吨标准煤36.8922员工数量人187区域内行业经营情况项目单位指标备注行业产值万元148537.46同期产

21、值万元131483.99同比增长12.97%从业企业数量家875规上企业家14从业人数人43750前十位企业产值万元66993.34去年同期58771.24万元。1、xxx投资公司（AAA）万元16413.372、xxx实业发展公司万元14738.533、xxx投资公司万元8709.134、xxx实业发展公司万元7369.275、xxx公司万元4689.536、xxx实业发展公司万元4354.577、xxx投资公司万元334.978、xxx实业发展公司万元2746.739、xxx公司万元2612.7410、xxx实业发展公司万元2009.80区域内行业营业能力分析序号项目单位指标1行业工业增加

22、值万元64235.081.1同期增加值万元56860.301.2增长率12.97%2行业净利润万元15479.172.12016年净利润万元13177.132.2增长率17.47%3行业纳税总额万元22638.553.12016纳税总额万元20011.093.2增长率13.13%42017完成投资万元43694.484.12016行业投资万元12.97%区域内行业市场预测（单位：万元）序号项目2018年2019年2020年1产值174220.90197978.29224975.332利润总额59774.7667925.8677188.483净利润21841.0924819.4228203.89

23、4纳税总额11516.8213087.2914871.925工业增加值65620.1074568.3084736.716产业贡献率5.00%8.00%10.10%7企业数量105012811640土建工程投资一览表序号项目占地面积（）基底面积（）建筑面积（）计容面积（）投资（万元）1主体生产工程7859.647859.6420771.5220771.521729.701.1主要生产车间4715.784715.7812462.9112462.911072.411.2辅助生产车间2515.082515.086646.896646.89553.501.3其他生产车间628.77628.771204.

24、751204.75103.782仓储工程1667.531667.533386.503386.50205.092.1成品贮存416.88416.88846.63846.6351.272.2原料仓储867.12867.121760.981760.98106.652.3辅助材料仓库383.53383.53778.89778.8947.173供配电工程88.9488.9488.9488.946.063.1供配电室88.9488.9488.9488.946.064给排水工程102.28102.28102.28102.285.424.1给排水102.28102.28102.28102.285.425服务性

25、工程1056.101056.101056.101056.1063.965.1办公用房495.16495.16495.16495.1632.725.2生活服务560.94560.94560.94560.9433.396消防及环保工程297.93297.93297.93297.9320.306.1消防环保工程297.93297.93297.93297.9320.307项目总图工程44.4744.4744.4744.47-95.857.1场地及道路硬化3024.73471.54471.547.2场区围墙471.543024.733024.737.3安全保卫室44.4744.4744.4744.478

26、绿化工程919.4932.18合计11116.8925981.5225981.521966.86节能分析一览表序号项目单位指标备注1总能耗吨标准煤123.511.1年用电量千瓦时1000476.341.2年用电量吨标准煤122.961.3年用水量立方米6483.831.4年用水量吨标准煤0.552年节能量吨标准煤36.893节能率21.96%节项目建设进度一览表序号项目单位指标1完成投资万元6060.281.1完成比例93.90%2完成固定资产投资万元4551.172.1完成比例75.10%3完成流动资金投资万元1509.113.1完成比例24.90%人力资源配置一览表序号项目单位指标1一线产

27、业工人工资1.1平均人数人1271.2人均年工资万元4.671.3年工资额万元649.262工程技术人员工资2.1平均人数人282.2人均年工资万元6.252.3年工资额万元193.693企业管理人员工资3.1平均人数人73.2人均年工资万元6.423.3年工资额万元46.334品质管理人员工资4.1平均人数人154.2人均年工资万元5.094.3年工资额万元86.925其他人员工资5.1平均人数人105.2人均年工资万元6.695.3年工资额万元48.336职工工资总额万元1024.53固定资产投资估算表序号项目单位建筑工程费设备购置及安装费其它费用合计占总投资比例1项目建设投资万元1966

28、.862014.57193.865172.181.1工程费用万元1966.862014.577621.981.1.1建筑工程费用万元1966.861966.8630.47%1.1.2设备购置及安装费万元2014.572014.5731.21%1.2工程建设其他费用万元1190.751190.7518.45%1.2.1无形资产万元675.23675.231.3预备费万元515.52515.521.3.1基本预备费万元306.98306.981.3.2涨价预备费万元208.54208.542建设期利息万元3固定资产投资现值万元5172.185172.18流动资金投资估算表序号项目单位达产年指标第一

29、年第二年第三年第四年第五年1流动资产万元7621.984574.216256.367621.987621.987621.981.1应收账款万元2286.591486.291829.282286.592286.592286.591.2存货万元3429.892229.432743.913429.893429.893429.891.2.1原辅材料万元1028.97668.83823.171028.971028.971028.971.2.2燃料动力万元51.4533.4441.1651.4551.4551.451.2.3在产品万元1577.751025.541262.201577.751577.751

30、577.751.2.4产成品万元771.73501.62617.38771.73771.73771.731.3现金万元1905.491238.571524.401905.491905.491905.492流动负债万元6340.094121.065072.076340.096340.096340.092.1应付账款万元6340.094121.065072.076340.096340.096340.093流动资金万元1281.89833.231025.511281.891281.891281.894铺底流动资金万元427.29277.74341.84427.29427.29427.29总投资构成估

31、算表序号项目单位指标占建设投资比例占固定投资比例占总投资比例1项目总投资万元6454.07124.78%124.78%100.00%2项目建设投资万元5172.18100.00%100.00%80.14%2.1工程费用万元3981.4376.98%76.98%61.69%2.1.1建筑工程费万元1966.8638.03%38.03%30.47%2.1.2设备购置及安装费万元2014.5738.95%38.95%31.21%2.2工程建设其他费用万元675.2313.06%13.06%10.46%2.2.1无形资产万元675.2313.06%13.06%10.46%2.3预备费万元515.529

32、.97%9.97%7.99%2.3.1基本预备费万元306.985.94%5.94%4.76%2.3.2涨价预备费万元208.544.03%4.03%3.23%3建设期利息万元4固定资产投资现值万元5172.18100.00%100.00%80.14%5建设期间费用万元6流动资金万元1281.8924.78%24.78%19.86%7铺底流动资金万元427.308.26%8.26%6.62%营业收入税金及附加和增值税估算表序号项目单位第一年第二年第三年第四年第五年1营业收入万元6406.407884.809856.009856.009856.001.1万元6406.407884.809856.

33、009856.009856.002现价增加值万元2050.052523.143153.923153.923153.923增值税万元182.78224.96281.20281.20281.203.1销项税额万元1576.961576.961576.961576.961576.963.2进项税额万元842.241036.611295.761295.761295.764城市维护建设税万元12.7915.7519.6819.6819.685教育费附加万元5.486.758.448.448.446地方教育费附加万元3.664.505.625.625.629土地使用税万元71.1871.1871.1871

34、.1871.1810税金及附加万元93.1298.18104.93104.93104.93折旧及摊销一览表序号项目运营期合计第一年第二年第三年第四年第五年1建(构)筑物原值1966.861966.86当期折旧额1573.4978.6778.6778.6778.6778.67净值393.371888.191809.511730.841652.161573.492机器设备原值2014.572014.57当期折旧额1611.66107.44107.44107.44107.44107.44净值1907.131799.681692.241584.801477.353建筑物及设备原值3981.43当期折旧

35、额3185.14186.12186.12186.12186.12186.12建筑物及设备净值796.293795.313609.193423.073236.953050.834无形资产原值675.23675.23当期摊销额675.2316.8816.8816.8816.8816.88净值658.35641.47624.59607.71590.835合计：折旧及摊销3860.37203.00203.00203.00203.00203.00总成本费用估算一览表序号项目单位达产年指标第一年第二年第三年第四年第五年1外购原材料费万元4710.443061.793768.354710.444710.44

36、4710.442外购燃料动力费万元388.28252.38310.62388.28388.28388.283工资及福利费万元1024.531024.531024.531024.531024.531024.534修理费万元22.3314.5117.8622.3322.3322.335其它成本费用万元1468.69954.651174.951468.691468.691468.695.1其他制造费用万元315.62205.15252.50315.62315.62315.625.2其他管理费用万元323.75210.44259.00323.75323.75323.755.3其他销售费用万元743.42483.22594.74743.42743.42743.426经营成本万元7614.274949.286091.427614.277614.277614.277折旧费万元186.12186.12186.12186.12186.12186.128摊销费万元16.8816.8816.8816.8816.8816.889利息支出万元-10总成本费用万元7817.275510.866499.327817.277817.277817.2710.1可变成本万元6589.744283.335271.796589.746589.746589.741